汽車融資租賃業(yè)的前景發(fā)展分析

周蕾

[摘要]汽車融資租賃是指消費(fèi)者用融資租賃的方式先獲得汽車使用權(quán)，按月支付租金，期滿后消費(fèi)者可自行決定是否買下承租車。近年來汽車融資租賃“以租帶銷”的功能越來越受到銀行、經(jīng)銷商集團(tuán)等投資主體的關(guān)注。通過了解本文汽車融資租賃的概念，并將其與汽車信貸做對比，并對我國汽車行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)我國汽車融租業(yè)雖然市場廣闊、行業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁，借鑒發(fā)達(dá)國家成熟市場經(jīng)驗后為我國行業(yè)發(fā)展提供建議，呼吁我們盡快完善信用評估體系、發(fā)展二手車市場。

[關(guān)鍵詞]汽車融資租賃 汽車金融 汽車信貸

一、汽車融資租賃相關(guān)理論

汽車融資租賃是指承租人用融資租賃方式先獲得汽車的使用權(quán)，然后每月支付租金，期滿后承租人可自行決定是否買下承租車。它自身具有交易效率高、門檻低，產(chǎn)品組合更靈活的特性。融資租賃有兩種形式：一是直租，出租方先從生產(chǎn)廠購買車輛，然后租給承租人，承租人按月支付租金，期末按客戶意愿結(jié)余殘值，所有權(quán)由出租方轉(zhuǎn)移至承租方。二是售后回租，承租人將自有車輛出售給租賃公司后再租回，按月支付租金，期末重新獲得所有權(quán)。

直租，汽車公司擁有所有權(quán)，而售后回租則是車輛繼續(xù)使用承租者的牌照，這在一定程度上能打消承租者的顧慮，承租者也可以盤活固定資產(chǎn)，取得資金的短期流動性。

二、汽車融資租賃及消費(fèi)信貸的比較

融資租賃和消費(fèi)信貸是消費(fèi)者主要選擇的兩種融資購車方式。而我國則以汽車消費(fèi)信貸為主，占據(jù)了87%的市場份額，融資租賃約占13%。通過對兩種購車融資方式的比較，得出二者的特性所在。二者的異同點(diǎn)：

（一）債權(quán)債務(wù)關(guān)系相同

二者都是到期還本付息。融資租賃下，消費(fèi)者按月繳納租金來償還本息，消費(fèi)信貸方式下，消費(fèi)者主要用分期付款的方式。雖二者的實(shí)際償付成本不同，但本身的債務(wù)關(guān)系是相同的。

（二）其回報均高于一次性付款購車

汽車屬于高檔消費(fèi)品，通常我們會選擇分次付款。我們拿它和房貸作比較，房產(chǎn)是在不斷升值的，而汽車是在逐年減值的，通常3年可以折百分之五。在美國和歐洲很多發(fā)達(dá)國家，即使他們的人均消費(fèi)比我們高的多，但80%的他們還是會在盤算之后選擇分期付款。

兩者對比后可得出融資租賃的優(yōu)勢所在。如果汽車在不斷貶值，你還會那么熱衷擁有一輛固定的汽車嗎？對于購買者實(shí)際支付的成本，只要通過比較貸款成本和租賃成本的現(xiàn)值即可。分期付款中，折舊和利息可以進(jìn)行扣除，貸款成本為貸款償還額扣除折舊、利息稅收節(jié)約總額。租賃下，折舊被用來抵扣所得稅，成本應(yīng)是租賃償還額扣減折舊節(jié)約的金額。就成本金額來說，汽車貸款更能節(jié)約成本。但是租賃則為客戶提供了各大的自主選擇權(quán)，為客戶節(jié)約成本。

監(jiān)管上，汽車融資租賃公司由商務(wù)部負(fù)責(zé)監(jiān)管，對于銀監(jiān)會對于傳統(tǒng)汽車信貸消費(fèi)在新車及二手車首付比例22%和50%的限制，在這方面優(yōu)勢明顯。在產(chǎn)權(quán)上，融資租賃使汽車產(chǎn)權(quán)歸屬于租賃公司，比銀行信貸更能夠?qū)Y產(chǎn)風(fēng)險進(jìn)行把控。其他方面，租賃公司的融資門檻較低，很多公司甚至可以達(dá)到O首付，他們的放款速度也更高。

三、國內(nèi)汽車融資租賃發(fā)展現(xiàn)狀的SWOT分析

（一）優(yōu)勢（strengths）

1.汽車行業(yè)增長潛力強(qiáng)勁。各大汽車經(jīng)銷商、資產(chǎn)管理公司、互聯(lián)網(wǎng)汽車金融公司已經(jīng)紛紛入場，并隨著互聯(lián)網(wǎng)的推行和各大公司近幾年的產(chǎn)品創(chuàng)新，汽車行業(yè)的格局正在悄悄洗牌，為汽車行業(yè)的金融化發(fā)展做好準(zhǔn)備，未來汽車融資租賃行業(yè)潛力無限。

2.市場容量巨大。2016年我國GDP達(dá)744127億元，比上年增長6.7%，作為世界第二經(jīng)濟(jì)體，第一人口大國，我國汽車保有量預(yù)計成為全球第一。有這樣一個說法，當(dāng)人均收入達(dá)到1000美元時，汽車就會開始進(jìn)入這戶家庭。人均收入超過3000美元時，汽車會大規(guī)模進(jìn)入各家各戶。我國是在2001年人均收入達(dá)到1000美元的，在08年超過3000美元，此時汽車已經(jīng)大規(guī)模進(jìn)人中國的家庭。截止2016年底，全國汽車保有量達(dá)1.95億輛，其中私家車達(dá)到1.46億輛，也就說，100個家庭里就有38個家庭擁有一輛自己的車，1000個人里有50個人有車，發(fā)達(dá)國家每1000人有900個人有車，我們相差18倍，擁有巨大的潛力。

（二）劣勢（Weaknesses）

1.立爭激烈。各大汽車金融主體機(jī)構(gòu)正在積極入場，尋找適合自己的模式應(yīng)對汽車融資租賃的商機(jī)，目前各大公司基本已完成布局。

2.45 J～評估能力差?，F(xiàn)如今，汽車融租企業(yè)還沒有納入入行的征信系統(tǒng)，使得出租方可參考的信用信息有限，極易出現(xiàn)消費(fèi)者信用風(fēng)險及經(jīng)銷商信用風(fēng)險，例如消費(fèi)者謊報材料申請融資，經(jīng)銷商謊報融資汽車的價格等。

3.售后回租業(yè)務(wù)增值稅不確定性。在售后回租業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“營改增”后，國家稅務(wù)局明確要求租賃公司需取得承租人在其所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)開具的“零稅率”發(fā)票后，本金才可以免交增值稅費(fèi)，而事實(shí)上，各地政府對此沒有達(dá)成一致，承租人獲得發(fā)票十分困難。目前大多數(shù)租賃企業(yè)在售后回租實(shí)際操作中仍為對本金部分繳納增值稅，以保持融資產(chǎn)品競爭力。

（三）機(jī)會（Opportunity）

一是隨著人們消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，越來越多的中國人能夠接受信用消費(fèi)，尤其是一些年輕的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)群體，更是成為超前消費(fèi)的主力軍。

二是上海自貿(mào)區(qū)，天津濱海自貿(mào)區(qū)、深圳前海為融資租賃企業(yè)創(chuàng)造了優(yōu)惠的政策條件和多元化的融資渠道。比如在自貿(mào)區(qū)注冊的融資租賃公司，擁有靈活度更高的貸款產(chǎn)品，同時還可以兼營保理業(yè)務(wù)。

（四）威脅（treats）

1.法律法規(guī)存在缺陷?，F(xiàn)在適用的1998年的《汽車租賃業(yè)暫管規(guī)定》，明顯已經(jīng)不能適用當(dāng)前的市場環(huán)境，使得汽車融資租賃企業(yè)常常處于吃虧的一方。

2.二手車缺乏市場規(guī)范。作為融資租賃中的重要部分，二手車在各個方面依然沒有嚴(yán)格的市場規(guī)范，二手車市場的不健全，使得汽車處理的定價不能確定，也拖累了汽車融資租賃的市場發(fā)展。

3.稅費(fèi)不合理。對于客戶期滿不支付余款的車輛，融資租賃公司需要將他以二手車進(jìn)行處理，處理過程中需要交納兩次過戶費(fèi)用和大量的稅費(fèi)，使得二手車很難在這過程中盈利，大大打擊了汽車處理的積極性

四、汽車融資租賃前景展望及發(fā)展建議

（一）前景展望

1.汽車保有量井噴式增長給融資租賃業(yè)帶來巨大機(jī)遇。在過去的幾年中，中國的汽車事業(yè)得到較快發(fā)展。特別是在2008～2016年期間，這年里不斷呈現(xiàn)快速遞增模式，到2016年底，我國的汽車的銷售數(shù)量達(dá)2800萬輛。與之相對應(yīng)，中國汽車保有量持續(xù)增長，從2007年的0.57億輛達(dá)到2015年的1.72億輛，翻了不到兩番，年復(fù)合增長率約14.8%。據(jù)專家估計，未來幾年，我國的汽車擁有輛將會位居世界首位，汽車的產(chǎn)銷總量更是達(dá)到歐美之和，將真正成為一個汽車大國，井噴式汽車保有量的增長給汽車金融帶來巨大機(jī)遇，隨著汽車金融市場的不斷發(fā)展，汽車融資租賃市場也蓬勃發(fā)展。金融滲透率從零起步逐步增加到現(xiàn)在的18%，其中汽車信用貸款占大多數(shù)。

2.汽車融資租賃業(yè)務(wù)憑借自身優(yōu)勢吸引著購車人的目光?，F(xiàn)如今，人民對于汽車的消費(fèi)觀發(fā)生變化，汽車已不再和以前一樣是身份地位的象征，而變成一種普通的交通工具，人們對汽車的所有權(quán)已不再那么執(zhí)著，融資租賃以其特有的“低首付，低月供，辦理手續(xù)簡單，期末多重選擇”的靈活特性會吸引更多年輕客戶，此外相對于汽車信貸，汽車融租對客戶門檻更低，使融資租賃方式受到越來越多的汽車客戶的關(guān)注。

3.汽車融資租賃是成熟市場汽車產(chǎn)業(yè)鏈貢獻(xiàn)最高的利潤點(diǎn)。當(dāng)下汽車金融產(chǎn)品眾多，且消費(fèi)門檻不斷下降。車貸征信條件由之前的房屋抵押到到現(xiàn)在的無抵押化過渡，現(xiàn)在只需一段時間的銀行流水就可獲得額度，貸款條件的逐漸寬松化，使汽車融租產(chǎn)品快速融進(jìn)到汽車金融里，并不斷放大。分析得出，汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最能體現(xiàn)價值的是汽車的金融服務(wù)，該項業(yè)務(wù)最具發(fā)展?jié)摿?，若此項業(yè)務(wù)得到很好的發(fā)展，對整個汽車產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與消費(fèi)都起到一個很好的推動作用。美國采用汽車金融消費(fèi)的比例高達(dá)80%，超過50%是通過融資租賃的方式購買車輛的。《哈佛商業(yè)評論》顯示，成熟市場汽車融資租賃對產(chǎn)業(yè)鏈貢獻(xiàn)利潤率最高，超過20%，廠商及市場參與者們敏銳的發(fā)現(xiàn)，市場價值鏈將逐步從售前轉(zhuǎn)向售后，而汽車金融尤其是汽車融資租賃將是下一步關(guān)注的重要盈利點(diǎn)。

（二）發(fā)展建議

1.拓寬融資渠道。對于汽車租賃的企業(yè)來說，最重要的是拓寬融資渠道。汽車行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、金融市場以及國家的相關(guān)政策都決定著汽車企業(yè)的融資渠道。由于中國的國情影響，目前國內(nèi)的汽車金融企業(yè)主要向銀行進(jìn)行融資。中國并沒有很好的信托公司來提供這方面的服務(wù)，因此狹窄的資金面制約著汽車金融公司的發(fā)展。中國也沒有信貸聯(lián)盟，就目前而言，需要國家出臺相關(guān)政策，允許融資租賃公司通過發(fā)現(xiàn)債券的方式來進(jìn)行融資，從而促進(jìn)汽車金融企業(yè)的較好發(fā)展。

2.發(fā)展二手車市場。二手車市場的大力發(fā)展，從而提高人們對汽車的更換意識，這是推動融資租賃市場的一個重要因素。但這種情況下，就需要一個發(fā)展成熟、完善的二手車市場，這樣就需要相關(guān)部門去更好地規(guī)范二手車市場。

3.加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)。從租賃這個行業(yè)來講，主要是對于一種信譽(yù)的消費(fèi)，良好的信譽(yù)也是對汽車融資租賃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個有力保障，此時則需要政府部門與銀行的信用平臺的介入。監(jiān)管部門需要建立一個專門的平臺，來登記全國融資租賃物品的編號以及相關(guān)的信息，這樣更方便統(tǒng)一管理與規(guī)范，避免產(chǎn)生不必要的糾紛。

4.制作央行征信系統(tǒng)。中央銀行必要更好地發(fā)揮它的功能，將融資租賃公司分信用記入在案，方便查詢。

5.加強(qiáng)風(fēng)險控制。目前中國的社會信用體系并沒有很完善，但是汽車融資租賃的業(yè)務(wù)是機(jī)不可失，不能因為體系的不完善而停滯不前。因此，需要通過合理的租賃保證金、個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保等經(jīng)濟(jì)手段和電子控制技術(shù)等技術(shù)手段來控制租賃過程中的風(fēng)險。

6.針對性選擇方案。為了更好地規(guī)范融資租賃市場價格，我們需要設(shè)定它的基準(zhǔn)價格，并按照次標(biāo)準(zhǔn)收取一定的租賃保證金。但是這類方案并不唯一，承租人可以根據(jù)自己的個人情況針對性選擇適合自己的方案。

7.加強(qiáng)與完善法制建設(shè)。對于融資租賃行業(yè)這門新興行業(yè)，最重要的是建立健全融資租賃的相關(guān)法律法規(guī)。目前我國這類的法律相對較少，《融資租賃法》正在審議中，這是一部促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，并落實(shí)《物權(quán)法》的一個重要法規(guī)。于此同時，我們還要處理好融資租賃汽車的產(chǎn)權(quán)問題。通過融資租賃方式，暫時將產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移到承租人身上，承租人將承擔(dān)交通事故的相關(guān)責(zé)任。由于涉及到責(zé)任問題，因此事先必須辦理好相關(guān)手續(xù)，否則帶來的賠償就需要租賃公司承擔(dān)。針對這種現(xiàn)象，相關(guān)的交通部門要對此出臺有關(guān)政策來配合過戶手續(xù)的辦理。