上海國際航運中心港口景氣指數分析（2018年第三季度）

上海國際航運中心港口景氣指數主要包含兩部分的內容：一是長三角地區(qū)港口經營數據，二是長三角地區(qū)港口財務數據。港口經營數據可以反映整個宏觀經濟的情況，而港口的財務數據可以反映港口自身的經營情況。反映港口經營數據的指數有港口吞吐量指數、港口集裝箱吞吐量指數、港口外貿量吞吐量指數；反映港口財務數據的指數有港口經營收入指數和港口利潤指數。以上指數的現(xiàn)值可顯示當前的經營趨勢，指數的同比增長率可反映港口長期發(fā)展趨勢。

長三角地區(qū)港口經營數據來自上海組合港管理委員會的“長三角地區(qū)主要港口吞吐量統(tǒng)計表”（包括上海港、寧波舟山港、嘉興港、臺州港、溫州港、湖州港、蘇州港、南京港、南通港、連云港、鎮(zhèn)江港、常州港、揚州港、泰州港、江陰港、馬鞍山港、蕪湖港、銅陵港、合肥港等19個港口）。長三角地區(qū)港口財務數據來自上市港口公司的公開信息。

本期，國民經濟延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，轉型升級穩(wěn)步推進，質量效益不斷提升，經濟運行良好。國家統(tǒng)計局數據顯示：2018年第三季度國內GDP為231 938億元，同比增長8.77%（按絕對價格計算，下同），其中第一、第二、第三產業(yè)增加值分別為20 086億元、93 655億元和118 197億元，第一、第二、第三產業(yè)增加值分別同比增長4.38%、9.88%和10.3%。從產業(yè)結構來看，服務業(yè)的“壓艙石”作用繼續(xù)鞏固。在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，高技術產業(yè)、裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)增加值的增長率分別達到11.8%、8.6%和8.8%，明顯高于規(guī)模以上工業(yè)的增長率。網上零售商品額增長27.7%，保持較快增長?？偟膩砜?，第三季度國民經濟運行在合理區(qū)間，保持著總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，經濟結構調整優(yōu)化，發(fā)展質量不斷提高。

世界經濟增長的動能有所減緩，世界貿易增長率也有所下滑，一些新興經濟體也面臨較多的困難。當前經濟外部環(huán)境變數的增加會給我國經濟穩(wěn)定運行增加一些不確定性，經濟運行面臨一些下行壓力。據海關統(tǒng)計，前三季度，我國進出口貨物貿易總額為22.28萬億元人民幣，同比增長9.9%，其中：出口貨物貿易額為11.86萬億元，同比增長6.5%；進口貨物貿易額為10.42萬億元，同比增長14.1%。前三季度貿易順差為1.44萬億元，收窄28.3%。本期港口景氣指數為107，指數已連續(xù)8個季度在景氣區(qū)域。

1 港口經營情況分析

長三角地區(qū)規(guī)模以上港口7月、8月、9月完成貨物吞吐量分別為3.90億t、3.96億t和4.02億t，同比分別增長1.12%、1.24%和7.87%；集裝箱吞吐量分別為757.12萬TEU、767.13萬TEU和816.22萬TEU，同比分別增長1.98%、3.35%和14.37%；外貿貨物吞吐量分別為1.14億t、1.22億t和1.22，同比分別增長 0.59%、1.97%和7.59%。港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量和外貿貨物吞吐量在持續(xù)半年的波動后，于9月份迎來較快增長。近年長三角地區(qū)港口貨物吞吐量同比增長率變化趨勢見圖1。

第三季度港口貨物吞吐量同比增長3.35%，外貿貨物吞吐量同比增長2.97%，集裝箱吞吐量同比增長6.47%，三類貨物吞吐量均有增長，其中集裝箱吞吐量增長率相對較高。三類貨物吞吐量增長率均低于GDP增長率，說明第三產業(yè)占比增加。近年長三角地區(qū)港口經營指標季度增長率與GDP季度增長率比較見圖2。

與GDP季度增長率比較

2 港口經營財務分析

長三角地區(qū)港口上市公司的營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長4.4%和12.06%。從各項經營指標來看，港口企業(yè)的營運狀況、營業(yè)利潤雙雙穩(wěn)步提升，但增長趨緩。港口企業(yè)經營收入整體向好，但隨著交通運輸部一系列降低港口費收政策的推出，港口企業(yè)面臨較大的盈利下降壓力。港口資源整合加速，各港口在注重貨物吞吐量的基礎上，加大了提升港口服務質量、服務效率的力度。

綜合長三角地區(qū)各上市港口公司的營業(yè)收入和凈利潤，形成長三角地區(qū)港口營業(yè)收入指數與凈利潤指數對比情況，見圖3。

3 指數走勢及情況分析

2009年―2018年第三季度的港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量、營業(yè)收入和凈利潤等港口經營指數走勢見圖4。

由圖4得出：長三角地區(qū)港口的經營指標（貨物吞吐量、集裝箱吞吐量）平穩(wěn)增長但增長率下降，營業(yè)收入同比穩(wěn)定增長，凈利潤增長率同比下降但環(huán)比略有增長。

綜合上述資料可以得到近年上海國際航運中心港口經營指數和景氣指數（見圖5）。

2018年第三季度，上海國際航運中心港口景氣指數為107，指數已連續(xù)8個季度在景氣區(qū)域。2018年第三季度，我國經濟增長率略有下滑，但隨著我國經濟轉型升級，內需在經濟增長中所起的作用不斷增強，部分外貿企業(yè)擔心中美貿易戰(zhàn)的影響而提前運輸等，港口企業(yè)經營生產形勢回暖，短期內全球經濟保持穩(wěn)定增長，全球貿易仍比較活躍。由于第四季度是港口生產的淡季，預計第四季度港口貨物吞吐量增長率下降，但上海國際航運中心港口景氣指數將繼續(xù)處于景氣臨界點附近。長期來看，雖然全球經濟依然保持復蘇態(tài)勢，但面臨貿易額下滑、通脹上行、貿易保護主義逐漸蔓延等多重不利因素，港口生產形勢壓力持續(xù)增大，港口貨物吞吐量增幅將持續(xù)收窄。

（上海組合港管理委員會辦公室 周紅梅）