用因子分析法評價重鋼集團的財務狀況

(重慶工商大學 重慶 400060)

一、前言

鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)和消費的大國非中國莫屬。中國鋼鐵工業(yè)在數(shù)量、質量、節(jié)能、環(huán)保燈等方面都有著巨大的提升，形成了很多具有極大競爭力的鋼鐵企業(yè)。因此，一個國家經(jīng)濟水平和綜合能力的重要指標是由鋼鐵工業(yè)來判斷的。中國是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)大國，但是生產(chǎn)大國并沒有成為生產(chǎn)強國。在鋼鐵產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時，也存在了很多潛在隱患的問題。行業(yè)不規(guī)范，調(diào)控不力，產(chǎn)能擴張無度。正是因為如此，在過去的幾年中，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能出現(xiàn)了嚴重過剩。因此需要分析企業(yè)財務狀況主要的影響因素來鞏固企業(yè)的市場占有率，使其在激烈的競爭中仍然屹立不倒，不被市場淘汰。

二、財務狀況的評估方法

(一)因子分析法的概念

因子分析法是指試圖用少數(shù)幾個不相關的因子去描述很多變量之間的聯(lián)系的一種分析方法。

(二)因子分析法的基本原理

因子分析法可以看做是一種主成分分析的推廣，其基本的目的是用少數(shù)幾個因子F1、F2…Fm(不可觀測)來描述很多變量之間的關系。而被描述的變量X1、X2…Xp則屬于隨機變量(可以觀測)?；舅枷胧欠诸愃械挠^測變量，然后把相關性的變量分在同一種類中。

(三)因子分析法的工具

SPSS該軟件是3個研究生研究出來的，然后創(chuàng)立了SPSS公司。該軟件因為操作簡便所以在中國的很多領域都起到了至關重要的作用。數(shù)據(jù)管理、統(tǒng)計分析、輸出管理等是一些常用功能。

三、重慶鋼鐵(集團)有限責任公司業(yè)績分析

(一)重慶鋼鐵(集團)有限責任公司簡介及發(fā)展近況

前身是1890年湖廣總督張之洞親自開辦的漢陽鐵廠，現(xiàn)今為重慶鋼鐵(集團)有限責任公司(簡稱“重鋼集團”)，這是一家有著百年歷史的大型鋼鐵的聯(lián)合企業(yè)。

目前，重鋼集團擁有的總資產(chǎn)為750億元、鋼鐵產(chǎn)能達到830萬噸。

(二)重鋼集團財務狀況的因子分析

1.建立模型

償債能力、運營能力、盈利能力以及發(fā)展能力這幾個財務指標可以用來判斷企業(yè)的財務狀況。在此，作者選取了盈利能力、運營能力以及償債能力這三個財務指標來判斷企業(yè)財務狀況。作者在網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)選取了這些指標的數(shù)據(jù)：資產(chǎn)負債率(X1)、現(xiàn)金比率(X2)、流動資產(chǎn)周轉率(X3)、總資產(chǎn)周轉率(X4)、銷售凈利率(X5)、存貨周轉率(X6)、速動比率(X7)以及總資產(chǎn)利潤率(X8)，構建了因子分析模型，詳見表1。

表1 財務指標體系

2.對重鋼集團的財務狀況指標進行因子分析

表2 KMO和Bartlett檢驗

數(shù)據(jù)來源：SPSS軟件分析

KMO的取值大于0并且小于1。當KMO的取值大于0.5的時候，說明該變量適合做因子分析，越大越好。Bartlett檢驗顯著性，sig〈0.05即可接受。作者的KMO值為0.737，大于0.5，所以適合做因子分析，且sig為0.000，小于0.05，說明了各變量之間具有一定的聯(lián)系，變量之間不獨立，所以具有相關性。

SPSS軟件提取了前2個公因子(特征值分別為5.236和1.628)，方差累計貢獻率總和達到85.800%>80%，貢獻率越大越能能表示整體指數(shù)，可以解釋自變量的信息。前兩個指數(shù)可以全面地分析重鋼集團財務狀況的情況，因此選取這兩個因子作為公共因子。

因子載荷是變量與公共因子的相關系數(shù)。如果要說明某個變量與某個公共因子關系相互密切(即該公共因子可以代表該變量)，則該某變量在該公共因子中的載荷的絕對值是非常大的。

3.因子分析的結果

綜合財務狀況:

要得出重鋼集團這40個季度的財務狀況水平，需知道各季度的方差貢獻率。而方差貢獻率則是由兩個主因子進行加權求和得到的。

重鋼集團一直以來都是處于一個虧損的狀態(tài)。在2008年12月綜合成績排名第一，雖然是-1.2436，但也表明了重鋼集團在此季度財務狀況相對良好。主要原因是該季度的盈利能力和償債能力很強。從上表可以看出重鋼集團的綜合得分全部都是負數(shù)，也就是說重鋼集團在這些季度中的綜合銷售成績?yōu)樨摗５亲屑氂^察分析就可以看出其營運能力是逐漸增大的，并且在2016年9月達到一個頂峰值(營運能力=9.0149)。因此，重鋼集團的營運能力非常強，資金周轉能力還不錯，同時也代表著該企業(yè)財務狀況較強。

從上表還可以看出，重鋼集團在各個季度綜合得分水平差距都很大。并且通過對營運能力、盈利能力以及償債能力的數(shù)值的比較分析，還可以看出的是F1、F2的最大值和最小值之間的差距也很大。由于該企業(yè)的綜合得分差距很大，也就是說財務狀況的綜合得分分布不均勻。因此，說明了重鋼集團的整體發(fā)展水平是不平均的，還需要進一步做一定的調(diào)整方案。

主成分因子F1的得分在所有季度里面都是負數(shù)，這說明了重鋼集團的償債能力和盈利能力都不太好。如今各行業(yè)產(chǎn)業(yè)都有著很大的競爭，重鋼集團很難在社會中找到自己的立足之地，同時也會影響公司未來的發(fā)展。

五、結論

在本文使用因子分析法對重鋼集團的幾個財務指標進行分析后，作者得到以下結論：償債能力、盈利能力以及營運能力這三個財務指標是影響企業(yè)財務狀況的主要因素。通過因子分析法對重鋼集團財務指標的分析發(fā)現(xiàn)，重鋼集團的營運能力相對較強，說明了企業(yè)在經(jīng)營管理方面是沒有問題的。但是企業(yè)的盈利能力和償債能力是比較差的，因此集團應該調(diào)整發(fā)展來降低償債風險。

[1]楊小舟.中國企業(yè)的財務風險管理，北京經(jīng)濟科學出版社，2010.

[2]韋德洪，鄒武平.財務預算學，北京國防工業(yè)出版社，2011.

[3]朱學義.中級財務會計，北京機械工業(yè)出版社，2010.