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    金融支持與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展文獻(xiàn)綜述

    2018-02-26 16:43:02李閃閃
    智富時(shí)代 2017年12期
    關(guān)鍵詞:金融市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

    李閃閃

    【摘 要】Schumpeter(1912)提出貨幣金融對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有長期影響,銀行有創(chuàng)造信用功能,能篩選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)對其提供信貸支持,促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。下文關(guān)于金融市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的研究綜述主要從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)兩個(gè)角度與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)聯(lián)展開。

    【關(guān)鍵詞】金融支持;產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

    一、金融規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

    (1)最初研究表明金融規(guī)模對產(chǎn)業(yè)升級存在積極地正向影響關(guān)系,金融規(guī)模的擴(kuò)大有利于產(chǎn)業(yè)中的微觀主體從資本市場或者信貸市場融資成功,獲得發(fā)展轉(zhuǎn)型的資金:劉贛州(2005)以中部六省為研究對象進(jìn)行理論研究認(rèn)為,金融的資金聚集功能和服務(wù)水平在很大程度上影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的路徑和速度。徐炳勝(2006)利用1999-2004年我國資本市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對資本市場融資規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系進(jìn)行了協(xié)整分析,研究結(jié)果認(rèn)為資本市場融資規(guī)模對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有重要的正向作用。

    (2)在此基礎(chǔ)上的相關(guān)研究考慮了金融規(guī)模的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響作用的動(dòng)態(tài)性和長短期趨勢:嚴(yán)武(2013)運(yùn)用廣東省1979 - 2010年數(shù)據(jù)就金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響進(jìn)行實(shí)證研究表明:金融發(fā)展與廣東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化所呈現(xiàn)得正相關(guān)關(guān)系是影響程度較大且是長期顯著效應(yīng)。高鉑睿等(2015)結(jié)合廣州市2005-2013數(shù)據(jù),運(yùn)用VAR模型分析了廣州市金融體系對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級影響,從長期趨勢來看,融資規(guī)模對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的貢獻(xiàn)率逐漸增加,金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)作用不明顯,融資效率對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有短期反向的影響。由此使得金融規(guī)模發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之間關(guān)系的研究更加細(xì)化和科學(xué),對于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用更加實(shí)際和貼近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。

    二、金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

    國外學(xué)者率先對金融結(jié)構(gòu)的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了研究,并對于金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之間的關(guān)系研究中取得了一定的成果,Beck&Levine(2002)利用65國家1963-1995年不同產(chǎn)業(yè)的面板數(shù)據(jù),驗(yàn)證了金融對產(chǎn)業(yè)增長的影響,結(jié)果表明金融結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響并不能肯定有促進(jìn)作用。

    (1)關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)系首先主要結(jié)合金融市場的各組成部分如:資本市場、股票市場、信貸市場以及民間金融等展開:徐炳勝(2006),認(rèn)為股票市場融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級貢獻(xiàn)最大,其次是債券市場融資,中長期貸款融資貢獻(xiàn)微弱并且其中債券市場融資對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級具有短期的滯后效應(yīng)。張梅(2006)加入新的變量進(jìn)一步研究,從金融中介、股票、開發(fā)性金融、風(fēng)險(xiǎn)投資四方面分析,認(rèn)為這些金融工具的出現(xiàn)豐富了金融的構(gòu)成,對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有重要影響。之后的學(xué)者們再加入一系列控制變量和在更加嚴(yán)格準(zhǔn)確的條件下對不同的金融市場進(jìn)一步研究:馮根福,石軍等(2009)在考慮了異質(zhì)性偏誤、遺漏變量和省際特性之后,采用面板數(shù)據(jù)從區(qū)域的層面研究了我國股市融資模式對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響,表明股票市場融資與我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間存在正向相關(guān),這種相關(guān)性在不同的股市融資模式下又不同。隨著民間金融的發(fā)展日益壯大和規(guī)范化,進(jìn)一步豐富了金融市場結(jié)構(gòu)的組成,因此薛晴(2015)從資源開發(fā)、民間金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間內(nèi)生關(guān)系的角度,通過將自然資源、民間金融系統(tǒng)同時(shí)納入內(nèi)生增長模型,研究認(rèn)為資源富集地區(qū)民間金融發(fā)展有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,但隨著資源富集地區(qū)對資源型行業(yè)依賴程度的上升,存在功能缺失的民間金融會(huì)增強(qiáng)資源富集地區(qū)的“資源詛咒”效應(yīng),強(qiáng)化自然資源對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的鎖定效應(yīng)。

    (2)從金融行業(yè)的行業(yè)競爭程度角度來研究金融市場結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)升級關(guān)系的國內(nèi)外學(xué)者們主要從以下方面展開:邵平、秦龍、孔愛國(2007)對1991-2006年我國銀行業(yè)集中度與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系研究認(rèn)為銀行業(yè)集中度與產(chǎn)業(yè)發(fā)展是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。林毅夫和孫希芳(2008)運(yùn)用中國28個(gè)省區(qū)1985—2002的面板數(shù)據(jù)對銀行結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究表明,中小金融機(jī)構(gòu)市場份額的上升對經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)升級具有顯著正面影響。國外學(xué)者Da Rin M. & Hellmann T.(2002)的研究結(jié)果認(rèn)為在新興經(jīng)濟(jì)體中,銀行可以發(fā)揮對于工業(yè)化發(fā)展的促進(jìn)作用,同時(shí)銀行的過度集中不利于企業(yè)進(jìn)入門檻的降低,引起產(chǎn)業(yè)部門更大的集中,不利于市場競爭和產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展。之后的研究進(jìn)一步說明了市場型金融機(jī)構(gòu)對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用。Parkin, Birth(2005)利用26個(gè)國家的制造產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了多元回歸模型分析,結(jié)果認(rèn)為市場主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)有利于高科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的增長,而銀行主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的增長有一定的優(yōu)勢。

    三、小結(jié)

    金融市場中的不同的組成部分如:銀行信貸市場、股票市場、債券市場以及民間金融各個(gè)組成部分在不同的條件下都會(huì)對產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級發(fā)展發(fā)揮不同的作用,在進(jìn)行研究和文獻(xiàn)閱讀的過程中要注重不同的環(huán)境和外部條件以及不同性質(zhì)的金融市場的不同的作用。在金融結(jié)構(gòu)的分析中還可以發(fā)現(xiàn),金融市場的集中度也會(huì)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展產(chǎn)生影響,一般認(rèn)為金融行業(yè)的市場集中度越低為越有利于產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展,市場主導(dǎo)的金融市場對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的正向積極作用更加明顯。

    【參考文獻(xiàn)】

    [1]徐炳勝.資本市場發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實(shí)證分析[J].上海金融.2006.02

    [2]嚴(yán)武.金融發(fā)展、外商直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化——基于廣東省數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究.2013.02

    [3]高鉑睿.現(xiàn)代金融體系支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的時(shí)間序列分析——以廣州市為例[J].經(jīng)濟(jì)地理.2015.03

    [4]Beck&Levine.Financial institutions and markets across countries and over time-data and analysis.2002

    [5]張梅.高科技產(chǎn)業(yè)成長的金融支持:國際比較和借鑒[J].新金融.2006.11

    [6]馮根福,石軍等.股票市場、融資模式與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級——基于中國A股市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué).2009.03.

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