我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)管控

陳健

摘 要：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是通過互聯(lián)網(wǎng)直接實(shí)現(xiàn)借款者和投資者之間的資金融通的借貸，為第三方為借款者和投資者提供了交易的渠道。本文主要分析了網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻低、逾期壞賬、詐騙跑路、信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)問題，并且給出了風(fēng)險(xiǎn)管控的建議。

關(guān)鍵詞：發(fā)展現(xiàn)狀;主要風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管控

一、P2P在國內(nèi)的發(fā)展

（一）國內(nèi)P2P的發(fā)展歷程

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，英文PEER TO PEER ，指的是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)借貸，與傳統(tǒng)金融融資渠道相比，P2P網(wǎng)貸有無門檻、低成本、條件低、收益率較高等創(chuàng)新性的特征。P2P最早誕生在英國，Zopa是世界最早的P2P網(wǎng)貸公司，2005年3月成立于英國倫敦，并在美國日本等國推廣。美國的P2P網(wǎng)貸公司prosper于2006年創(chuàng)立。國內(nèi)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)拍拍貸2007年在上海成立，隨后其他的網(wǎng)貸平臺(tái)也相繼成立，這是中國P2P在中國的萌芽階段，這個(gè)時(shí)候采用的基本上是純線上模式運(yùn)作，平臺(tái)本身不參與借款，而是實(shí)施信息匹配、工具支持和服務(wù)等功能，借款人的借款利率在最高利率限制下，由自己設(shè)定。因此，這個(gè)階段P2P的發(fā)展比較緩慢且范圍小。

（二）國內(nèi)的P2P在發(fā)展過程中又分為三個(gè)階段：

2012-2013年，以地域借款為主，線上融資線下放貸模式，爆發(fā)增長為特點(diǎn)。這一階段網(wǎng)貸平臺(tái)采取的是線上融資線下放貸的模式，以尋找本地借款人為主，對(duì)借款人實(shí)地進(jìn)行有關(guān)資金用途、還款來源以及抵押物等方面的考察，但卻有經(jīng)營上管理粗放、欠缺風(fēng)控等缺點(diǎn)。此階段P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量呈爆發(fā)式增長。

2013-2014年，以自融高息為主，風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)，無監(jiān)管為特點(diǎn)。這一階段的特點(diǎn)是以高利吸引追求高息的投資，但是自融高息加劇了平臺(tái)本身的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楸O(jiān)管及相關(guān)措施的法律或文件的缺失，導(dǎo)致多家平臺(tái)出現(xiàn)倒閉、跑路、或者不能提現(xiàn)的情況，涉及總資金在20億左右。該階段因?yàn)槿狈ΡO(jiān)管，是發(fā)展以來風(fēng)險(xiǎn)最大的階段。

2014年至今是以規(guī)范監(jiān)管為主的政策調(diào)整階段。這一階段的特點(diǎn)是國家表明了鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的態(tài)度，在政策上對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)給予了大力支持，并頒布了大量與P2P相關(guān)的文件，如2016至2017年頒布“一個(gè)辦法，三個(gè)指引”，加強(qiáng)了對(duì)P2P的監(jiān)管，減少了風(fēng)險(xiǎn)，但是該階段尤其是2017-2018年平臺(tái)數(shù)量持續(xù)減少，平臺(tái)合規(guī)性增強(qiáng)，平臺(tái)質(zhì)量提高。

（二）國內(nèi)P2P的發(fā)展現(xiàn)狀

1.網(wǎng)貸成交量

截至2018年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量已高達(dá)7.81萬億元，年底有望突破8萬億大關(guān)。2018年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺(tái)合計(jì)待還本金總量為8322.89億元，環(huán)比下降2.51%。

2.網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量

截至2018年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量下降至1231家，相比9月底減少了46家;據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量為46家，環(huán)比下降31.34%;10月P2P網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為227.38萬人、263.01萬人，其中活躍投資人數(shù)環(huán)比下降5.90%，活躍借款人數(shù)環(huán)比下降4.13%。這說明國家對(duì)平臺(tái)監(jiān)管力度的加強(qiáng)已經(jīng)有了一定的效果，整體行業(yè)的規(guī)范程度將逐步提高，但仍然存在著許多的風(fēng)險(xiǎn)。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）逾期壞賬風(fēng)險(xiǎn)

壞賬率一直是評(píng)估P2P平臺(tái)經(jīng)營安全性的重要考量標(biāo)準(zhǔn)。逾期壞賬主要是資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足引起的，如借款人違約或跑路且沒有有效的抵押資產(chǎn)。我國缺乏完善的征信系統(tǒng)，網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)借款人信用審核過于寬松，借款者信用較低也會(huì)致逾期壞賬現(xiàn)象的出現(xiàn)。此外，平臺(tái)的運(yùn)營模式也會(huì)影響到逾期與壞賬率。事實(shí)上，多數(shù)P2P平臺(tái)不愿公開真實(shí)的壞賬數(shù)據(jù)，甚至有些平臺(tái)通過各種方式粉飾壞賬數(shù)據(jù)。純信用模式的平臺(tái)如果風(fēng)控審核不嚴(yán)謹(jǐn)，很有可能會(huì)形成大面積壞賬;就算是安全系數(shù)較好的抵押模式，如果抵押物發(fā)生貶值而平臺(tái)沒有采取措施，也有可能形成壞賬。

（二）詐騙跑路風(fēng)險(xiǎn)

一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的設(shè)立就是為了詐騙，如“龐氏騙局”、自融等惡意詐騙而跑路。因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)借貸利潤較高，監(jiān)管不到位，所以有相當(dāng)一部分投資人都有種貪婪的心理，也就起了害人賺錢之心。他們虛構(gòu)借款人信息，以高利率為誘餌，吸引投資者投資后卷款逃走。國內(nèi)“恒金貸”，上線時(shí)間僅半天就跑路了。此外，平臺(tái)違規(guī)操作，經(jīng)營不善等也會(huì)因提現(xiàn)困難而倒閉。最近的好利網(wǎng)借貸平臺(tái)就是因?yàn)樘岈F(xiàn)困難跑路了。

（三）征信體系不完善帶來技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

我國的P2P行業(yè)的一個(gè)弊端是沒有成熟的征信體系。而造成這種問題的原因主要有：第一，根據(jù)我國《個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)無權(quán)查看個(gè)人信用報(bào)告。而且央行的征信系統(tǒng)又沒有和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)接和共享，因此P2P行業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系非常不完善;第二，對(duì)于P2P平臺(tái)來說，因?yàn)榈赜虻仍?，采集信息成本高，而且某些小型的網(wǎng)貸平臺(tái)支撐不起較高的成本費(fèi)，這就導(dǎo)致了他們?cè)诓杉畔r(shí)會(huì)為了節(jié)約成本而忽略某些信息，這就導(dǎo)致信息的缺失或錯(cuò)誤;第三，每家P2P平臺(tái)都有自己的信用評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)，所以每家平臺(tái)的調(diào)查方法，樣本點(diǎn)數(shù)目，數(shù)據(jù)分析方法等方面會(huì)存在著差異，這樣最終的信用評(píng)價(jià)結(jié)果也會(huì)不同。

（四）“資金池”風(fēng)險(xiǎn)

“資金池”是在銀行、保險(xiǎn)、基金領(lǐng)域應(yīng)用較為廣泛的一個(gè)術(shù)語，但是目前“資金池”沒有統(tǒng)一的“法律定義”，百度詞條中解釋為把資金匯集到一起，形成一個(gè)像蓄水池一樣的儲(chǔ)存資金的空間。資金池本身并無優(yōu)劣之分，對(duì)銀行、保險(xiǎn)、基金來講，資金池管理是有助于降低風(fēng)險(xiǎn)的，但對(duì) P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)來講就是引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)的根源。其主要危害有：第一，容易易造成跑路現(xiàn)象，據(jù)統(tǒng)計(jì)，所有跑路平臺(tái)幾乎都涉及“資金池”風(fēng)險(xiǎn);第二，私自挪用與自融，“資金池”會(huì)使人變壞，會(huì)使某平臺(tái)私自挪用“資產(chǎn)池”去買債券，買股票，做回購，甚至借給其它平臺(tái)等。自融是挪用中的一種，平臺(tái)把錢拿來擴(kuò)展自己的經(jīng)營，收益由平臺(tái)獨(dú)享，而風(fēng)險(xiǎn)則由投資者隱性承擔(dān);第三，“資金池”會(huì)使風(fēng)控制度形同虛設(shè)，既然所有的資金都在一個(gè)賬戶里，并且平臺(tái)能隨意挪用這些資金，那么實(shí)際上也不需要區(qū)分所謂的“風(fēng)險(xiǎn)保障金”，平臺(tái)可以隨意擔(dān)保。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)管控

（一）加強(qiáng)逾期壞帳風(fēng)險(xiǎn)防控

為了避免或減小逾期壞賬風(fēng)險(xiǎn)，首先，網(wǎng)貸平臺(tái)自身要加強(qiáng)自身的風(fēng)控體系建設(shè)，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)借貸“一個(gè)辦法，三個(gè)指引”和資產(chǎn)新規(guī)的規(guī)定搭建相關(guān)的模型，組建相應(yīng)的團(tuán)隊(duì)等，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》禁止平臺(tái)承諾“保本保息”，投資人需自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在遇到違約或壞賬項(xiàng)目時(shí)，不必進(jìn)行兜底處理，只需根據(jù)約定的合同進(jìn)行催收，或走上司法程序。其次，加大第三方托管力度，特別是審核風(fēng)險(xiǎn)把控，以此來應(yīng)對(duì)逾期率高的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)信息披露

自P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)至今，中國的信息披露制度一直都不完善，盡管2017年中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)頒布了《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融》文件，定義并規(guī)范了27項(xiàng)披露指標(biāo)，強(qiáng)制披露了23項(xiàng)指標(biāo)，鼓勵(lì)性披露指標(biāo)4項(xiàng)。但是到目前為止，信息披露最多的是拍拍貸，其中包括審計(jì)報(bào)告、年度報(bào)告、注冊(cè)資金等信息，其透明度才百分之八十多，其他的還要更少?！痘ヂ?lián)網(wǎng)金融信息披露互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融》要對(duì)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》要更加細(xì)致，更加透明，不能過于籠統(tǒng)。這就說明了P2P借貸平臺(tái)的披露程度還不夠，因此需要國家或平臺(tái)建立更加完善的信息披露制度以減小風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立健全征信體系

我國應(yīng)建立更加健全的征信體系。關(guān)于這方面，可借鑒歐美國家在網(wǎng)絡(luò)借貸信用等級(jí)評(píng)定方面的經(jīng)驗(yàn)，建設(shè)發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系，引入相對(duì)權(quán)威且獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，提高征信水平，提升信用等級(jí)反映借款人真實(shí)信用程度的準(zhǔn)確性。同時(shí)，P2P平臺(tái)的征信機(jī)制還要與銀行等金融機(jī)構(gòu)的正規(guī)信用評(píng)估體系相對(duì)接。對(duì)借貸雙方進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)定可以采用市場(chǎng)化、有償化、差異化的評(píng)定方法，在網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)形成行業(yè)性的信用等級(jí)評(píng)定共享方案，實(shí)現(xiàn)個(gè)人信用信息共享。也可學(xué)習(xí)美國建立征信公司，由國家監(jiān)管征信公司，使征信公司與P2P平臺(tái)對(duì)接并由此發(fā)展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。

（四）去“資金池”

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，只是一個(gè)信息中介機(jī)構(gòu)而不是信用中介機(jī)構(gòu)，是禁止建立“資金池”的。結(jié)合歐美的模式來看，去“資金池”是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的大勢(shì)所趨。2014銀監(jiān)會(huì)也為P2P借貸平臺(tái)劃定了四條紅線，其中一條就是不得歸集資金搞資金池運(yùn)作;2017年《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》中明確指出網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)建立客戶資金第三方存管制度，從資金方面防范網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)設(shè)立資金池。而在2018年的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》中就明確的規(guī)定了去“資金池”、去“剛兌”等禁止性業(yè)務(wù)，這使得資管業(yè)務(wù)回歸主動(dòng)管理本源。但是通過網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，去資金池被遵守的還不夠好，為了營造更公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國家應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行去“資金池”。

參考文獻(xiàn)：

[1]P2P國內(nèi)外的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀及未來.百家號(hào)平臺(tái);

[2]P2P網(wǎng)貸行業(yè)月報(bào).網(wǎng)貸之家.2018年（8）;

[3]單夢(mèng)雨.戴明.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)的防控策略與風(fēng)險(xiǎn)[J].中國商論.2018（21）;

[4]趙永強(qiáng).淺談我國 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊.2018（16）;

[5]王玉婷.我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)管控[J].時(shí)代金融.2018（12）;