尿素再遇政策限產(chǎn)炒作探漲機不可失

□ 楊盧義

全國“兩會”進(jìn)入收尾階段，“帝都霧霾”可謂常伴左右。如此窘相不得不令人懷疑早在春節(jié)長假結(jié)束便公布將在3月1日再度執(zhí)行《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》的措施有形無實。而在看過“熱鬧”以后，無論出于何種考慮，上周五（3月9日）環(huán)?！凹哟a”也算意料之中?！?+26”城市執(zhí)行特別排放限值，此舉可謂立竿見影，尿素以及下游企業(yè)首當(dāng)其沖。政策性限產(chǎn)對正在處于開工率回升帶來利空的尿素企業(yè)而言，無疑是價格筑底的機會，工廠方面更不乏探漲意愿。

供求局面未至悲觀。承接二月下旬國內(nèi)尿素行業(yè)開工率快速回升，下游市場悲觀情緒加重，各地尿素報價均有不同程度回調(diào)。截至3月上旬，山東、河南、河北等傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)的出廠報價跌幅已達(dá)80-100元/噸。從中不難發(fā)現(xiàn)，正如大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士所言，尿素市場利好因素似乎只有低開工率，但利空因素卻在悄然增多。

據(jù)行業(yè)媒體統(tǒng)計：隨著冬季“氣荒”結(jié)束，氣頭尿素企業(yè)加速復(fù)產(chǎn)，全國范圍的尿素開工率已回到了55%的水平，較節(jié)前45%提高了10個百分點，對高價尿素造成危險。而就本輪政策限產(chǎn)嗎，在未完全統(tǒng)計的情況下預(yù)期將令開工率重回50%。

當(dāng)然，尿素下游膠合板以及復(fù)合肥企業(yè)同樣受到環(huán)保政策影響，推遲復(fù)產(chǎn)也就意味著尿素工業(yè)需求疲軟。但僅從春耕農(nóng)業(yè)需求角度考慮，放緩的供應(yīng)量有望提高農(nóng)資公司采購積極性，即便經(jīng)銷商維持隨采隨銷的低庫存操作模式，尿素價格也存受益反彈動力。本著尿素干擾因素繁雜的一時一議思路分析，上周悲觀情緒暫可釋懷，且不乏炒漲空間。

出口作罷再提進(jìn)口。從年初開始，尿素外貿(mào)便一直被業(yè)內(nèi)熱議，總在出口和進(jìn)口的問題上徘徊不定，國際市場以往作為標(biāo)桿的作用也已無從談起。事實上，就在2月27日印度尿素招標(biāo)之時，國內(nèi)貿(mào)易商尚且尿素出口心存期待，然而國際市場255-260美元/噸的小顆粒尿素主流報價似乎更合適考慮進(jìn)口問題。不過，從外媒對全球供求結(jié)構(gòu)上的分析來看，仍將我國歸為尿素出口國，并提到：由于缺少中國貨源入市，3月國際市場或?qū)⑻幱谪浘o價揚狀態(tài)。至此，國內(nèi)貿(mào)易商不乏對出口價格瓶頸的吐槽，但自上周印標(biāo)結(jié)束后，國際尿素價格再現(xiàn)回落趨勢，反而引發(fā)了圍繞進(jìn)口尿素的討論。由此看來，進(jìn)口尿素遠(yuǎn)沒有轉(zhuǎn)港貿(mào)易那般輕松，至于其利潤的誘惑力，仍有待后市進(jìn)一步觀望。

綜上所述，受益于環(huán)保政策，尿素企業(yè)開工率或有一定下調(diào)，一定程度上刺激農(nóng)業(yè)春耕需求啟動，經(jīng)銷商采購或促使工廠報價上調(diào)。雖然此番政策行情被大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士譽為“兩周期”，但作為尿素企業(yè)來看，顯然不愿放棄任何一次炒作漲價的機會。至于之后農(nóng)需釋放規(guī)模以及工業(yè)需求能否接力趕上，暫無過多考量。另外，尿素出、進(jìn)口問題確有瓶頸與雞肋的討論，相信短時間內(nèi)暫無規(guī)?？裳浴ｎA(yù)計下半月國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報價將盤整于1950元/噸。