LNG分銷市場“淡季不淡”原因與啟示

□ 文/關博

通常在每年3—5月，隨著取暖季結束，我國液化天然氣消費進入淡季，價格隨之回落。而今年5月，國內液化天然氣市場上演“過山車”行情，引發(fā)業(yè)界關注。5月我國LNG到岸均價9.5美元/百萬英熱單位，較2017年同比上漲69.6%，環(huán)比上漲21.8%。全國各地區(qū)LNG分銷成交均價3855元/噸，環(huán)比走高13.5%，月內各地均價波幅達到20%，部分LNG分銷廠半個月累計漲價達到2000元/噸。國內液化天然氣市場價格呈現(xiàn)出“淡季不淡”的波動行情。

一、“限氣”導致國內LNG分銷廠供應量驟降是本輪價格波動主因

5月初，受中國石油長慶油田檢修影響，以內蒙古、寧夏、陜西地區(qū)為主的部分LNG分銷廠氣源受限，限氣幅度達到30%。加之冬季供暖期過后，新疆廣匯淖毛湖、華油安塞、龍門煤化工等LNG裝置檢修，導致西北地區(qū)LNG供應量驟降。區(qū)域性供應量減少刺激價格低位反彈，并一度上漲至4800元-4900元/噸高位。此次限氣不僅有常規(guī)油田檢修原因，石油企業(yè)借淡季窗口期開展管道檢修，核減沿線供應量也在一定程度上造成部分地區(qū)LNG供應緊張。

二、液化天然氣表觀消費量穩(wěn)步增長，短期內無明顯波動

1—4月，國內天然氣表觀消費量891.5億立方米，與2017年805億立方米相比，同比增長10.7%（預計今年增速在10%以上），天然氣消費需求穩(wěn)步增長，未出現(xiàn)明顯波動。國內天然氣液態(tài)分銷市場主要以交通燃料和部分小規(guī)模工業(yè)用戶為消費主體，作為細分市場份額相對較小，且價格完全放開，易受供需變化影響，投機性強。很多LNG廠不是管道氣直供主力客戶，因此在上游限氣時首先受到沖擊。隨著油田、管道檢修工作告一段落，LNG廠陸續(xù)恢復生產，供應量逐漸回升，5月底國內LNG分銷價格已開始回落。

三、油價回升、中日韓LNG進口量增長支撐LNG到岸價走高

油價反彈支撐我國LNG到岸價格走高。1—5月國際油價維持回升態(tài)勢，布倫特漲幅達27.5%。5月23日布倫特油價一度觸及79.8美元/桶，達到自2014年油價暴跌以來階段性最高點位。受油價支撐，亞洲LNG合約價從1月份的7.1美元/mmbtu，回升至5月份的10美元/mmbtu。盡管隨著供暖季結束，日本LNG現(xiàn)貨價格從2月份的11.5美元/mmbtu高點回落至5月份的7.4美元/百萬英熱單位，但我國平均到岸價格與2017年相比出現(xiàn)了“淡季不淡”的回升態(tài)勢。此外，LNG作為交通燃料的經濟性進一步提高，按照單位熱值成本進行比較，1—4月華南地區(qū)LNG重卡燃料成本為93.4元/百萬英熱單位，而柴油為138.7元/百萬英熱單位，比柴油便宜33%。

東北亞地區(qū)今年前4個月LNG進口量大幅增長也對價格形成支撐。海關數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，我國LNG進口量同比增長58%，至1580萬噸；韓國進口1620萬噸LNG，比去年同期增長18.2%；全球最大LNG進口國日本進口量3009萬噸維持去年相當水平。

四、幾點啟示

短期看，隨著儲氣力度加大，天然氣液態(tài)分銷市場價格波動行情還會發(fā)生。年初國家發(fā)改委出臺《關于加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務市場機制的意見》，對提高儲氣能力建設提出嚴格要求。為保障今年“氣荒”不再重演，下半年，供氣企業(yè)將加大對管道氣的儲備以滿足調峰能力需要，對液態(tài)分銷市場的供給平衡將產生影響。

長期來看，大氣污染治理攻堅戰(zhàn)已列入國家戰(zhàn)略，天然氣消費量將在我國能源結構中繼續(xù)保持增長態(tài)勢；我國成為國際天然氣消費主力市場也促使天然氣利用形式多樣化；終端消費需求和市場基礎設施結構正在逐漸完善，市場潛力巨大。

天然氣液態(tài)分銷市場的供需結構將進一步鞏固和完善，規(guī)模將進一步擴大，以滿足更加靈活的消費需求。在液態(tài)分銷領域，伴隨電商平臺和專業(yè)物流的進一步拓展，槽車運輸、罐箱運輸?shù)确咒N方式具有儲運靈活、市場反應快等特點，能夠有效滿足細分市場和管網(wǎng)基礎設施覆蓋不到的區(qū)域市場需求，其商業(yè)模式也將不斷創(chuàng)新完善。我國液態(tài)分銷市場將向著更加集約化、規(guī)模化和專業(yè)化方向發(fā)展。與天然氣價格機制向市場化并軌一致，LNG市場調峰作用也將進一步增強。目前液態(tài)分銷市場由于沒有價格管制，已表現(xiàn)出極強的波動特性，具有較強的投機套利空間。隨著我國天然氣門站價格進一步與市場并軌，終端消費市場也將趨于成熟，LNG在季節(jié)性“調峰”方面的作用將更加明顯。