“中國式”影子銀行業(yè)務(wù)的信用創(chuàng)造機制與風(fēng)險防范

孫於杰

（上海立信會計金融學(xué)院，上海 200000）

1 影子銀行的概念及其特征

早在2007年時，美國太平洋投資管理企業(yè)的董事保羅.麥克利雷提出了“影子銀行”[1]的理念，指那些并不存在于普通銀行監(jiān)督體系之外的，歸屬于銀行范疇，但并沒有眾多類似于銀行復(fù)雜繁多項目的機構(gòu)，稱作影子銀行[2]。和傳統(tǒng)的銀行體系不一樣，影子銀行是非銀行類型的金融組織，其具有流動性以及具有期限性轉(zhuǎn)換的特性，但其實質(zhì)上是屬于銀行對外進行信譽擴張的一種手段。在影子銀行的各種特點中，尤其是要以杠桿率高為主要代表，影子銀行并不依賴于存款的多少，更多地進行類似于銀行發(fā)行債券以及進行融資活動等。但是由于高杠桿的特性，導(dǎo)致其發(fā)展具有很大的脆性，缺少央行的信譽擔(dān)保，風(fēng)險較大，出現(xiàn)危機則很容易破產(chǎn)崩盤。

2 中國式影子銀行的內(nèi)涵、特征及其信用創(chuàng)造機制

國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展一直較為緩慢，相較于國外的發(fā)達國家，其相關(guān)的產(chǎn)品種類少，被我國的金融制度長期束縛[3]。中國式的影子銀行是在近幾年的經(jīng)濟改革過程中產(chǎn)生的，具有很強的政府主導(dǎo)性，我們可以將其劃分為以下四個層次，而其劃分的依據(jù)是以其有無國家的扶持為基礎(chǔ)：

第一種，沒有得到政府扶持的民間金融組織，其中主要是民間的借貸集體，互助基金會以及個人錢莊等[4-5]。在我國改革開放背景下，誕生了很多國內(nèi)的民間金融組織，由于當(dāng)時的民營經(jīng)濟發(fā)展較為困難，并且急需龐大的資金支撐，但是當(dāng)時的金融類貸款具有很高的利息率，還有其他的一些原因，例如沒有科學(xué)完善的信譽體系和借貸雙方信息不對等，導(dǎo)致了這種高風(fēng)險的正規(guī)貸款并不適合于當(dāng)時的民營經(jīng)濟的發(fā)展需求，因此民營貸款順其自然的發(fā)展起來[6]。其中一方面考慮其發(fā)展適應(yīng)了當(dāng)時民營經(jīng)濟的發(fā)展目的，另一個方面，改革開放的進展使得民間積累了大量的資金，整個民間金融獲得了較好的發(fā)展空間。

第二種，獲得了政府的扶持，并以商業(yè)銀行為信用擔(dān)保的業(yè)務(wù)。如果企業(yè)并沒有較好的業(yè)務(wù)發(fā)展，就會將自身的資金通過與銀行協(xié)商的方式下放到子公司或是沒有關(guān)聯(lián)的企業(yè)中去，以獲取高額的借貸利息[7]。

第三種是有國家政府的扶持，經(jīng)由商業(yè)銀行發(fā)放相關(guān)理財產(chǎn)品以獲得資金，再將資金投入投資企業(yè)，由投資企業(yè)進行對外貸款的方式。由于商業(yè)銀行發(fā)放的理財產(chǎn)品并沒有依賴于銀行存款和貸款，可以很好地減少信貸額度限制帶來的阻礙，其本質(zhì)上是作為社會群眾與企業(yè)之間的融資媒介[8]。

第四種是有政府扶持并且記錄在檔案內(nèi)的一些基金、信托服務(wù)企業(yè)、財務(wù)公司和擔(dān)保機構(gòu)等。這些組織受到國家的政策扶持，并受相關(guān)監(jiān)管部門監(jiān)督。這一類型的組織大多可以進行銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)，它是金融行業(yè)的一種創(chuàng)新模式。

3 中國式影子銀行的風(fēng)險防范

我國的影子銀行快速發(fā)展，作為一種存在于民間投資以及中小型企業(yè)間的融資活動的媒介，其發(fā)揮著較好作用。但是在目前的發(fā)展階段上，影子銀行的發(fā)展規(guī)模已經(jīng)達到了上限，將會對中小型銀行以及整個金融行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。為了解決此類問題，提高影子銀行與中小型銀行的互利關(guān)系，筆者將提出以下的幾點建議：

3.1 進一步加強監(jiān)管機制，對影子銀行的發(fā)展速度進行約束

目前階段我國影子銀行的發(fā)展速度過快，其發(fā)展的規(guī)模已經(jīng)達到了發(fā)展上限，因此相關(guān)監(jiān)管部門需要對此提出措施，制定相關(guān)的管理措施，控制其發(fā)展速度。這樣不但對國內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展具有正向的作用，同時也能穩(wěn)定金融行業(yè)；對于當(dāng)前的各種銀行商業(yè)理財商品，國家應(yīng)當(dāng)加強監(jiān)管；同時在發(fā)放理財產(chǎn)品的過程中，重點關(guān)注其是否會給銀行帶來風(fēng)險，重點留意委托、信托貸款等借貸資本的使用情況。

3.2 在中小型銀行中加大科技創(chuàng)新的力度，實現(xiàn)運行模式的轉(zhuǎn)變

中小型銀行必須要加快科技創(chuàng)新，實現(xiàn)特色化發(fā)展，此外還要將其原有的運行模式進行轉(zhuǎn)變，朝著更加專業(yè)化的方向，將自身的優(yōu)勢業(yè)務(wù)凸顯出來。第一，可以在原先的銀行業(yè)務(wù)中增加新的業(yè)務(wù)項目，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，由此提升項目整體的水準(zhǔn)。第二，中小型銀行應(yīng)當(dāng)在市場中找準(zhǔn)自身的位置，不斷實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，提高服務(wù)的質(zhì)量。我國影子銀行的發(fā)展規(guī)模還在持續(xù)增大，中小型銀行可以考慮為了實現(xiàn)自身的發(fā)展，在穩(wěn)定融資風(fēng)險的同時，盡可能降低融資成本。第三，中小型銀行應(yīng)當(dāng)控制發(fā)展的速度，太快的發(fā)展速度很容易引發(fā)嚴(yán)重的資金流動危機。

3.3 中小型銀行應(yīng)當(dāng)建立一個完善的風(fēng)險規(guī)避制度，以避免影子銀行體系下的風(fēng)險

我國影子銀行的發(fā)展規(guī)模越來越大，其帶來的風(fēng)險也將越來越多，故必須要重點關(guān)注其風(fēng)險。政府應(yīng)當(dāng)建立一個完善的風(fēng)險規(guī)避制度，以避免影子銀行體系下的風(fēng)險，按期進行相關(guān)檢測，才能更好地實現(xiàn)銀行內(nèi)部的穩(wěn)定發(fā)展。首先，要制定相關(guān)的政策措施，嚴(yán)格監(jiān)管中小商業(yè)銀行應(yīng)落實的貸款全流程，避免出現(xiàn)套用資本的現(xiàn)象，同時嚴(yán)厲打擊相關(guān)人員進行民間借貸等行為；另外在出售新形式的理財商品以及進行委托貸款、承兌匯票等項目活動時，必須要區(qū)分清表內(nèi)的資產(chǎn)項目與表外的影子銀行項目。

4 結(jié)論

隨著2008年金融風(fēng)暴的侵襲，各國都加強了對于影子銀行業(yè)務(wù)的關(guān)注度。我國的影子銀行的發(fā)展具有很強的體制性，并沒有真正形成資產(chǎn)證券化的模式，普通的銀行業(yè)務(wù)與影子銀行之間具有交錯的嫌疑。大量數(shù)據(jù)表明，中小型公司的資金源頭并不是民間以及小額貸款，他們的作用更多是應(yīng)急。從相關(guān)理論上考慮，較高的匹配程度存在于民間金融和非大型公司之間，二者之間還能夠保持均衡的信息度，同時民間資本也能幫助中小型公司處理財務(wù)問題。但是在實際操作中，由于很多民間借貸、小額借貸存在著諸多嚴(yán)重問題，例如沒有正規(guī)的操作流程，缺少相關(guān)的監(jiān)管部門的管理，加之銀行以及上市企業(yè)的發(fā)展，資金流動過大，很容易導(dǎo)致嚴(yán)重的金融風(fēng)險。銀監(jiān)會等部門加強對于整個影子銀行的監(jiān)管，首先需要制定合理的措施以正確應(yīng)對利率雙軌制問題，并且要大力引導(dǎo)民間資本，使得中國式的影子銀行能夠為實現(xiàn)中小型企業(yè)發(fā)展，貢獻更多的力量。