完善國(guó)有控股上市公司董事會(huì)治理有效途徑分析

高朝暉

國(guó)有控股上市公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)有上市公司），是推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，目前我國(guó)半數(shù)以上的國(guó)有資本集中在公眾性的上市公司。自上世紀(jì)90年代起，國(guó)企改革推動(dòng)了一批國(guó)有企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入境內(nèi)外資本市場(chǎng)，成為國(guó)有上市公司。國(guó)有上市公司按照上市監(jiān)管規(guī)則建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)性制度，在建立現(xiàn)代企業(yè)制度方面走在了前面。董事會(huì)治理是公司治理的關(guān)鍵，是公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最重要的軟實(shí)力。在董事會(huì)治理方面，國(guó)有上市公司建立健全了董事會(huì)議事規(guī)則、專門委員會(huì)制度、獨(dú)立董事制度等，是對(duì)傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)體制機(jī)制的深刻變革，但仍存在亟待完善的方面。黨的十九大明確提出“推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大”，加強(qiáng)市場(chǎng)化改革、完善董事會(huì)治理仍是促進(jìn)國(guó)有上市公司健康發(fā)展重要而緊迫的任務(wù)。作者結(jié)合國(guó)有上市公司的實(shí)際，對(duì)國(guó)有上市公司董事會(huì)治理的途徑分析如下：

依法落實(shí)董事會(huì)職權(quán)。上市公司董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，執(zhí)行股東大會(huì)的決議，依照公司章程和法定程序決定公司重大事項(xiàng)，接受監(jiān)事會(huì)監(jiān)督。目前國(guó)有資本的出資人機(jī)構(gòu)一般為國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、大型國(guó)有企業(yè)，有的還是全民所有制企業(yè)，習(xí)慣以下發(fā)“紅頭文件”等行政化方式來管控上市公司，國(guó)有上市公司董事會(huì)在一定程度上被“架空”，無法依靠其自身力量在重大決策、選人用人、薪酬分配等方面行使法律法規(guī)和公司章程賦予的職權(quán)，董事的責(zé)權(quán)利不對(duì)等，影響董事會(huì)的積極性和企業(yè)活力。因此依法落實(shí)董事會(huì)職權(quán)，成為完善董事會(huì)治理的關(guān)鍵。出資人機(jī)構(gòu)應(yīng)該按其本來的“股東”角色來定位，依據(jù)法律法規(guī)和公司章程規(guī)定行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)，通過參加股東大會(huì)審議批準(zhǔn)上市公司重大事項(xiàng)。出資人機(jī)構(gòu)可根據(jù)管控需要研究提出審批事項(xiàng)清單，建立對(duì)上市公司董事會(huì)重大決策的合規(guī)審查機(jī)制，但須依法納入上市公司的公司章程，除法律法規(guī)或公司章程另有規(guī)定外，不得干預(yù)董事會(huì)的決策，從而保證國(guó)有上市公司董事會(huì)的獨(dú)立性，使董事會(huì)真正成為企業(yè)的決策主體。

堅(jiān)持完善董事會(huì)治理和黨的領(lǐng)導(dǎo)的有機(jī)統(tǒng)一。黨的十八大和十九大均提出堅(jiān)持和完善黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)。堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)是中國(guó)特色社會(huì)主義的本質(zhì)特征，也是國(guó)有企業(yè)的政治優(yōu)勢(shì)。黨組織在國(guó)有企業(yè)中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)核心和政治核心作用，特別是在貫徹國(guó)家方針政策、團(tuán)結(jié)凝聚廣大職工群眾、維護(hù)各方合法利益等方面作用重大， 是目前企業(yè)中其他任何組織無法代替的。公司法和黨章賦予了國(guó)有企業(yè)黨組織參與公司治理的主體資格地位。在實(shí)踐中，包括中國(guó)石化在內(nèi)的國(guó)有上市公司探索了黨組織和公司治理結(jié)構(gòu)融合的有效做法，如中國(guó)石化董事會(huì)，主要包括：一是建立了“雙向進(jìn)入、交叉任職”的領(lǐng)導(dǎo)體制。董事會(huì)成員中，黨委書記與上市公司董事長(zhǎng)“一肩挑”，有條件的黨委委員進(jìn)入董事會(huì)，為黨組織在上市公司董事會(huì)中發(fā)揮政治核心作用提供了保障。二是制度程序。凡需要提交董事會(huì)決策的涉及到“三重一大”的事項(xiàng)，先提交黨組織討論，再通過擔(dān)任董事的黨組織成員表達(dá)主張， 由董事會(huì)決策，保證公司重大決策體現(xiàn)黨組織意圖。三是堅(jiān)持“圍繞業(yè)務(wù)抓黨建， 抓好黨建促發(fā)展”，對(duì)董事會(huì)決策事項(xiàng)，黨組織成員按照職責(zé)分工抓好落實(shí)。黨組織是政治組織，公司是經(jīng)濟(jì)組織，兩者有著不同的運(yùn)作特點(diǎn)和規(guī)律。實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)黨組織和現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的有機(jī)融合，國(guó)際上沒有可借鑒的成熟經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)仍處于改革實(shí)踐的探索階段，應(yīng)不斷將好的做法和經(jīng)驗(yàn)提煉形成制度規(guī)定，寫入國(guó)有上市公司《公司章程》，從法規(guī)上明確黨組織在法人治理結(jié)構(gòu)中的地位，從制度上明確黨組織在上市公司決策、執(zhí)行、監(jiān)督各環(huán)節(jié)的工作方式，使黨組織成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的有機(jī)組成部分，充分發(fā)揮黨組織的領(lǐng)導(dǎo)核心和政治核心作用。同時(shí)也要明確黨組織支持董事會(huì)依據(jù)法律法規(guī)和公司章程履行職責(zé)，不能把黨組織直接作為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的決策中心和指揮中心，做到“到位”而不“越位”。

注重發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。國(guó)有上市公司董事會(huì)除了由股東、董事會(huì)等提名的所有者的委托代理人、職工代表外，還有三分之一以上的獨(dú)立董事，獨(dú)立董事被看作中小股東代表，應(yīng)發(fā)揮監(jiān)督制衡作用；還可依據(jù)職業(yè)背景不同，進(jìn)入董事會(huì)相應(yīng)委員會(huì)，體現(xiàn)專家特質(zhì)，發(fā)揮決策參謀作用；并利用外部身份，發(fā)揮橋梁紐帶作用。完善國(guó)有上市公司董事會(huì)治理須充分發(fā)揮獨(dú)立董事的作用，具體做法包括：一是注重多樣性，選任高素質(zhì)獨(dú)立董事?？紤]獨(dú)立董事候選人的專長(zhǎng)、素質(zhì)、經(jīng)歷、責(zé)任感、性別，以及董事會(huì)成員在知識(shí)結(jié)構(gòu)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和政策理論水平等方面的互補(bǔ)性。二是完善制度體系，鼓勵(lì)獨(dú)立董事積極參加董事會(huì)、專門委員會(huì)和股東大會(huì)會(huì)議，在關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、高管聘任、利潤(rùn)分配和財(cái)務(wù)審計(jì)等方面發(fā)表獨(dú)立意見，起到監(jiān)督作用。三是強(qiáng)化溝通。重大事項(xiàng)事先征求獨(dú)立董事意見。注重董事會(huì)、專門委員會(huì)的會(huì)前溝通，促進(jìn)獨(dú)立董事的專家特長(zhǎng)得以發(fā)揮，董事會(huì)科學(xué)決策水平得到提高。

健全董事的激勵(lì)機(jī)制?？?jī)效評(píng)價(jià)的科學(xué)激勵(lì)和約束機(jī)制，是激發(fā)董事積極性和創(chuàng)造性的關(guān)鍵舉措。目前，國(guó)有上市公司董事會(huì)對(duì)董事的評(píng)價(jià)考核尚未有效建立。上市公司的內(nèi)部董事、執(zhí)行董事的考核激勵(lì)是由控股股東和上級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門間接分層次實(shí)施的。根據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)的調(diào)研，目前除在股東大會(huì)上作述職報(bào)告外，國(guó)內(nèi)尚無統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)獨(dú)立董事的考評(píng)和問責(zé)機(jī)制，也沒有對(duì)獨(dú)立董事的檢查、考核措施以及對(duì)履職不力的懲罰規(guī)定；而獨(dú)立董事在上市公司的報(bào)酬，一般都限于固定津貼，鮮有根據(jù)其參與董事會(huì)工作情況作出區(qū)別，不利于激勵(lì)獨(dú)立董事勤勉盡職。

股權(quán)激勵(lì)是資本市場(chǎng)比較成熟的激勵(lì)工具，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的公司運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)表明，通過合理的股權(quán)激勵(lì)能有效協(xié)調(diào)所有者和管理者的關(guān)系，促進(jìn)管理者追求股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，從而激發(fā)公司的活力。中國(guó)石化、中國(guó)石油等公司上市之初均設(shè)計(jì)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但由于種種原因，個(gè)人未得到兌現(xiàn)。2006年國(guó)家下發(fā)《國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，允許國(guó)有控股上市公司實(shí)行股票期權(quán)、限制性股票等股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并不斷規(guī)范操作要求。在實(shí)際管理中，相關(guān)管理部門一直控制得比較嚴(yán)，特別是對(duì)中央企業(yè)的一級(jí)上市公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年以來，已有中航工業(yè)、中糧集團(tuán)、中海油、中化集團(tuán)等20多家中央企業(yè)的二級(jí)上市公司陸續(xù)實(shí)施了A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2017年11月，中國(guó)石化控股的上海石化成功實(shí)施了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，受到了公司執(zhí)行董事、高級(jí)管理人員和管理技術(shù)骨干的歡迎。隨著改革的深入，建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)執(zhí)行董事和管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國(guó)有上市公司將會(huì)越來越多。

培育良好的董事會(huì)文化。董事會(huì)文化是董事會(huì)成員在共同工作中形成的被董事遵守和員工接受的價(jià)值觀和行為規(guī)范。要按照公司的最佳利益行事，公司基礎(chǔ)制度安排只是必要條件，不是充分條件，還需要公司的全體董事確立與此相對(duì)應(yīng)的思維和行為方式才能真正發(fā)揮應(yīng)有的效用，因此建立良好的董事會(huì)文化對(duì)董事會(huì)治理十分重要。在證券監(jiān)管部門和國(guó)資委的倡導(dǎo)和推動(dòng)下，我國(guó)國(guó)有上市公司董事會(huì)的先進(jìn)文化表現(xiàn)在強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)、規(guī)范誠(chéng)信、包容開放等方面的意識(shí)。一是責(zé)任擔(dān)當(dāng)意識(shí)。作為國(guó)有上市公司承擔(dān)三大責(zé)任：貫徹黨和國(guó)家的方針政策的政治責(zé)任；為股東創(chuàng)造最大價(jià)值、回報(bào)股東的經(jīng)濟(jì)責(zé)任；平衡各利益相關(guān)方的利益、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。董事會(huì)要求董事明確肩負(fù)的三大責(zé)任，代表全體股東的利益，而不應(yīng)代表特定團(tuán)體的利益，謹(jǐn)慎行使職權(quán)。二是規(guī)范誠(chéng)信意識(shí)。作為公眾公司，依法治企、規(guī)范運(yùn)作、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，自覺接受各方的監(jiān)督。三是包容開放意識(shí)。包容不同意見，董事會(huì)要鼓勵(lì)充分及富有成效的討論，明確董事長(zhǎng)只是會(huì)議召集人，全體董事一人一票集體決策，個(gè)人對(duì)自已的決策承擔(dān)責(zé)任，防止董事長(zhǎng)“一人說了算”，營(yíng)造既能獨(dú)立審慎發(fā)表意見、又能相互啟發(fā)、團(tuán)結(jié)協(xié)作、促進(jìn)科學(xué)決策的氛圍。對(duì)外開放，不斷提高公司透明度。一方面，董事通過指導(dǎo)信息披露和參加與投資者的溝通，提高透明度，滿足投資者的合理需求，創(chuàng)造與投資者的價(jià)值認(rèn)同；另一方面，直接感受來自資本市場(chǎng)、投資者的建議，主動(dòng)接受外界的監(jiān)督，進(jìn)一步促進(jìn)規(guī)范運(yùn)作和公司發(fā)展。

習(xí)近平總書記指出：“堅(jiān)持黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)是重大政治原則，必須一以貫之；建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國(guó)有企業(yè)改革的方向，也必須一以貫之?！眹?guó)有上市公司要深化改革，以董事會(huì)治理為重點(diǎn)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，國(guó)有上市公司的董事會(huì)治理涉及多個(gè)方面，以上各項(xiàng)措施可以作為撬動(dòng)改革的杠桿。

（作者系中國(guó)石油化工股份有限公司董事秘書局董事會(huì)事務(wù)處處長(zhǎng)）

責(zé)任編輯：崔小花endprint