金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的實證研究
——基于政府和市場視角

涂智蘋

（韶關(guān)學院 經(jīng)濟管理學院，廣東 韶關(guān) 512005）

《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014—2020年）》強調(diào)新型城鎮(zhèn)化應(yīng)走以人為本、四化同步、優(yōu)化布局、生態(tài)文明、文化傳承的中國特色新型城鎮(zhèn)化道路。2016年政府工作報告指出要深入推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，實現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和其他常住人口在城鎮(zhèn)落戶。到2020年，常住人口城鎮(zhèn)化率達到60%、戶籍人口城鎮(zhèn)化率達到45%。在國家政策的指引下，廣東省也編制了新型城鎮(zhèn)規(guī)劃和珠三角全域空間規(guī)劃，率先推進“多規(guī)合一”，開展“2511”新型城鎮(zhèn)化試點，加快城鄉(xiāng)一體化步伐。截至2014年底，廣東省人口城鎮(zhèn)化平均達到60.93%，其中珠三角高達82.23%，已進入城鎮(zhèn)化發(fā)展平穩(wěn)階段，而東翼、西翼和山區(qū)分別為58.38%、40.9%和44.32%，均未達到全省平均水平，仍處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段?？梢姡瑥V東省新型城鎮(zhèn)化區(qū)域發(fā)展極不平衡。而以人為核心的新型城鎮(zhèn)化需要關(guān)注農(nóng)業(yè)人口轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城市基礎(chǔ)設(shè)施等問題，解決這些問題需要投入大量資金。這些資金從何而來？除市場資金配置之外，政府對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)也提供了有力支撐。因此，要實現(xiàn)廣東省新型城鎮(zhèn)化的全面協(xié)調(diào)發(fā)展，處理好市場和政府之間的關(guān)系顯得尤為重要。如果處理不好兩者之間的關(guān)系，勢必會對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)產(chǎn)生障礙，更不利經(jīng)濟增長。因此，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)成為拉動經(jīng)濟增長新動力的背景之下，研究政府干預(yù)和市場配置對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響具有重要的理論價值，這對實現(xiàn)廣東省新型城鎮(zhèn)化建設(shè)目標和推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有重大的現(xiàn)實意義。

一、文獻綜述

國內(nèi)外學者對城鎮(zhèn)化建設(shè)進行了大量的研究。國外學者對城鎮(zhèn)化的金融支持研究主要集中在城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟增長以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展方面。Renaud分析表明城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟發(fā)展水平之間存在密切關(guān)系［1］。Henderson利用國家層面數(shù)據(jù)分析了經(jīng)濟增長與城鎮(zhèn)化水平之間的關(guān)系，得出二者相關(guān)系數(shù)高達0.85的結(jié)論［2］。Bruckner研究得出，經(jīng)濟發(fā)展對非洲地區(qū)的城鎮(zhèn)化促進作用十分明顯［3］。Moir對處在不同經(jīng)濟發(fā)展階段的75個國家城鎮(zhèn)化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系進行了研究，發(fā)現(xiàn)發(fā)展階段越高的國家，其第三產(chǎn)業(yè)對城鎮(zhèn)化的作用大于第二產(chǎn)業(yè)對城鎮(zhèn)化的作用［4］。Gilbert和Gugle實證得出，城鎮(zhèn)化率與第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度正相關(guān)，與第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展負相關(guān)［5］。Michaels等研究發(fā)現(xiàn)，一個地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平是由該地區(qū)農(nóng)業(yè)初始就業(yè)水平與農(nóng)業(yè)向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變的共同作用結(jié)果［6］。Greenwood和Jovanovic研究指出金融發(fā)展與以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為主的經(jīng)濟增長有雙向因果關(guān)系［7］。國內(nèi)多數(shù)學者認為新型城鎮(zhèn)化與金融支持密切相關(guān)，提出要完善金融支持體系及其他相關(guān)配套設(shè)施。如陳雨露認為需要及時建立統(tǒng)一、開放、競爭、有序的金融支持體系以滿足城鎮(zhèn)化建設(shè)中的多種資金需求［8］。羅瓊研究表明金融支持與新型城鎮(zhèn)化之間存在穩(wěn)定的長期協(xié)整關(guān)系，進一步發(fā)現(xiàn)良好的新型城鎮(zhèn)化水平能促進金融水平的整體發(fā)展［9］。謝金樓通過對全國31個省市的面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)金融效率與城鎮(zhèn)化建設(shè)間呈現(xiàn)出負向關(guān)系，其中金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)對城鎮(zhèn)化建設(shè)有正向促進作用［10］。李文和莊亞明采用實證分析法發(fā)現(xiàn)西部各省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展水平普遍較低，金融對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)支持力度不足［11］。李清政和劉緒祚運用VAR模型分析了全國城鎮(zhèn)化和金融支持之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者存在單向格蘭杰因果關(guān)系，即金融規(guī)模和金融效率對城鎮(zhèn)化有顯著的推動作用，而城鎮(zhèn)化對金融規(guī)模和金融效率的作用不明顯［12］。周恩靜研究表明我國城鎮(zhèn)化建設(shè)和金融支持存在密切關(guān)系，即金融支持能促進城鎮(zhèn)化發(fā)展，城鎮(zhèn)化發(fā)展離不開金融支持［13］。周宗安等采用因子分析法對金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)研究得到金融規(guī)模發(fā)展、金融效率改善以及保險保障為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供了有力支撐，是推動新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要力量［14］。

綜上所述，國內(nèi)外學者從城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融支持等方面進行了大量的探討，充分肯定了經(jīng)濟和金融對城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要作用，但鮮有從政府和市場兩方面去考察金融對城鎮(zhèn)化建設(shè)支持的影響。在城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中，我國提出要以“政府引導(dǎo)、市場運作”為保障機制，走全面協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展道路。因此，只強調(diào)政府或者只強調(diào)市場的作用都是不妥的，這都不利于新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。尤其對廣東省來說，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的好壞不僅涉及示范點的推廣價值，甚至會影響到廣東在全國經(jīng)濟發(fā)展中的重要性。但目前廣東省政府干預(yù)在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中占了多大的比重?發(fā)揮了怎樣的作用?政府干預(yù)又該如何與金融規(guī)模、金融效率、保險保障等金融支持進行協(xié)調(diào)？對于城鎮(zhèn)化區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，各地政府干預(yù)和金融支持又該如何有效匹配？文章試圖通過實證分析來解答上述問題，以期對廣東省金融支持新型城鎮(zhèn)建設(shè)提供有意義的參考價值，實現(xiàn)全省新型城鎮(zhèn)化建設(shè)平衡健康發(fā)展。

二、變量說明和模型建立

（一）變量說明和樣本選擇、數(shù)據(jù)來源

論文以廣東省2006-2014年面板數(shù)據(jù)為分析對象，進一步將全省分為珠三角、東翼、西翼和山區(qū)四大區(qū)域①進行深入分析，以期得到不同區(qū)域的金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是否存在差異的假設(shè)。借鑒前人相關(guān)研究，論文認為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是一個全面的、系統(tǒng)的動態(tài)發(fā)展過程，即新型城鎮(zhèn)化應(yīng)該是人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和空間城鎮(zhèn)化的綜合體現(xiàn)。為此，論文采用人口城鎮(zhèn)化（城鎮(zhèn)人口/總?cè)丝冢?、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化（第三產(chǎn)業(yè)增加值/GDP）、空間城鎮(zhèn)化（GDP/總?cè)丝冢┤齻€指標來全面衡量新型城鎮(zhèn)化發(fā)展狀況［15-16］。

關(guān)于金融支持指標方面，因變量選擇比較多，為能客觀和全面地反映金融各行業(yè)的發(fā)展情況，同時考慮數(shù)據(jù)的可獲得性，論文在已有研究基礎(chǔ)上，選取三個指標來衡量金融支持指標，即金融規(guī)模（各項存貸款余額/GDP）、金融效率（新增貸款/新增存款）和保險深度（保費收入/GDP）。因各地市證券行業(yè)數(shù)據(jù)較少，且難以獲取，所以并未納入研究中。為分析政府在城鎮(zhèn)化建設(shè)中的作用，論文借鑒靳濤的研究，采用財政支出占GDP的比重來衡量政府對經(jīng)濟干預(yù)程度的高低［17］，以此來解釋政府干預(yù)對金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響。

文中人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和空間城鎮(zhèn)化以及金融規(guī)模、金融效率和政府干預(yù)相關(guān)數(shù)據(jù)來源于廣東省統(tǒng)計年鑒（2007-2015），保費收入來源于各地市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報（2006-2014）。

（二）新型城鎮(zhèn)化指標解釋和模型建立

為全面反映新型城鎮(zhèn)化建設(shè)情況，論文將人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和空間城鎮(zhèn)化三個指標進行合成處理。為盡可能多的保留三個原始數(shù)據(jù)信息，論文運用SPSS軟件對廣東省21個地市的三個城鎮(zhèn)化指標首先進行相關(guān)性分析。結(jié)果顯示，三個指標的相關(guān)性較高，且KMO=0.67，顯著性sig=0.000，因此可進一步做主成分分析，分析結(jié)果如表1所示。由表1可知，第一個因子和第二個因子的累計貢獻率達94%，遠高于80%，這說明第一個因子和第二個因子能代表三個原始指標94%的信息。因此，可用第一個因子和第二個因子計算新型城鎮(zhèn)化指標。

表1 解釋的總方差

以合成后的新型城鎮(zhèn)化指標為因變量，金融規(guī)模、金融效率、保險深度以及政府干預(yù)經(jīng)濟程度作為自變量建立模型。論文主要是考察政府因素對金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響，因此，除了分析政府因素對金融支持的直接影響外（見模型1），還在模型中加入交互項分析政府因素對金融支持的間接影響（見模型2）。為減少內(nèi)生性問題，模型2對政府因素和金融支持的交互項做了滯后一期處理。

其中，Urb為新型城鎮(zhèn)化指標，F(xiàn)ir、Fef和Isu分別為金融規(guī)模、金融效率和保險深度指標，Gov為政府因素指標。i代表各地市，t代表時間，ε為隨機誤差項。

（三）描述性統(tǒng)計分析

表2是廣東省四大區(qū)域各指標描述性統(tǒng)計情況表。由表2可知，珠三角的人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化、空間城鎮(zhèn)化、金融規(guī)模、金融效率和保險深度的均值都高于東翼、西翼和山區(qū)，而珠三角的政府干預(yù)均值則低于其余三大區(qū)域，其中山區(qū)的政府干預(yù)均值最高。珠三角除保險深度和政府干預(yù)兩個指標的標準差低于東翼、西翼和山區(qū)外，其余指標的標準差均高于其他三大區(qū)域，其中東翼的保險深度和山區(qū)的政府干預(yù)的標準差最大。

表2 廣東省四大區(qū)域各指標描述性統(tǒng)計

三、實證結(jié)果分析

（一）序列平穩(wěn)性檢驗

論文選取的樣本是時間序列指標，因此首先要對各指標序列進行單位根檢驗，以判斷其是否屬于平穩(wěn)序列。論文選取LLC、IPS、ADF-Fisher和PP-Fisher四種方法對各指標序列進行了水平值和一階差分單位根檢驗，檢驗結(jié)果如表3所示。從表3結(jié)果可以看出，各變量是一階差分平穩(wěn)序列。

表3 單位根檢驗

表3檢驗結(jié)果顯示，各變量是一階單整平穩(wěn)序列，即服從單整I（1）。因此可進行協(xié)整檢驗，判斷變量之間是否存在長期均衡關(guān)系。論文采用了Pedroni方法進行協(xié)整檢驗，檢驗結(jié)果見表4。整體而言，統(tǒng)計量在5%顯著性水平下通過檢驗，即各變量之間存在協(xié)整關(guān)系。

表4 協(xié)整檢驗結(jié)果

（二）金融支持新型城鎮(zhèn)化估計結(jié)果分析

對于文中建立的模型1，先對全省樣本進行整體估計，結(jié)果如表5所示。從表5結(jié)果可分析出：金融規(guī)模、金融效率和保險深度均對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有顯著的正向影響。政府干預(yù)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有顯著的正向推動作用。

表5 全省樣本估計結(jié)果

為進一步分析金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)在不同區(qū)域的差異，文章對廣東省的珠三角、東翼、西翼和山區(qū)進行研究，估計結(jié)果見表6。從表6可知，對于珠三角地區(qū)，金融規(guī)模和保險深度對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)均有顯著正向影響，金融效率影響不顯著；對于東翼地區(qū)，金融規(guī)模和金融效率對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)均有正向作用，保險深度則無作用；對西翼地區(qū)，金融規(guī)模和金融效率對新型城鎮(zhèn)化均有顯著的正向推動作用，保險深度影響不顯著；對山區(qū)而言，金融效率和保險深度對新型城鎮(zhèn)化均有顯著的正向效應(yīng)，金融規(guī)模則無影響。關(guān)于政府干預(yù)對新型城鎮(zhèn)化的影響，四大區(qū)域均表現(xiàn)出了顯著的正向推動作用，這說明政府干預(yù)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是有利的。其中政府干預(yù)對西翼地區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響最大，其次是珠三角和東翼，而對山區(qū)的影響最小。概況而言，對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，金融規(guī)模對珠三角、東翼和西翼地區(qū)有顯著的正向影響；金融效率對東翼、西翼和山區(qū)有明顯的正向效應(yīng)；保險深度對珠三角和山區(qū)具有顯著的正向作用。關(guān)于制度因素方面，政府干預(yù)對四大區(qū)域的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)均具有顯著的正向推動作用。

表6 廣東省四大區(qū)域估計結(jié)果

（三）金融支持對政府干預(yù)敏感性估計結(jié)果分析

關(guān)于金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，不同區(qū)域表現(xiàn)出了不同的影響。為什么會產(chǎn)生這樣的差異？為分析其中的原因，論文考察了政府干預(yù)對金融支持的影響，即對模型2進行敏感性估計，估計結(jié)果見表7。

對全省而言，金融規(guī)模和政府干預(yù)的交互項系數(shù)為負且顯著，說明金融規(guī)模對政府干預(yù)具有顯著的正向敏感性，且政府干預(yù)會抑制金融規(guī)模對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)作用；金融效率和政府干預(yù)的交互項以及保險深度和政府干預(yù)的交互項系數(shù)均不顯著，說明金融效率和保險深度對政府干預(yù)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)不敏感。

對珠三角地區(qū)而言，金融效率和政府干預(yù)的交互項系數(shù)為正且顯著，說明金融效率對政府干預(yù)具有正向敏感性；保險深度和政府干預(yù)的交互項系數(shù)為負且顯著，說明保險深度對政府干預(yù)具有反向敏感性，即政府干預(yù)對保險支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)具有抑制作用；金融規(guī)模和政府干預(yù)的交互項系數(shù)不明顯，說明金融規(guī)模對政府干預(yù)不敏感。

對東翼地區(qū)而言，金融規(guī)模和政府干預(yù)的交互項系數(shù)為負且顯著，說明金融規(guī)模對政府干預(yù)有反向敏感性，即政府干預(yù)對金融規(guī)模支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有抑制作用；金融效率和政府干預(yù)的交互項系數(shù)不明顯，說明政府干預(yù)對金融效率支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)不敏感；保險深度和政府干預(yù)的交互項系數(shù)為正且顯著，說明政府干預(yù)對保險深度有正向敏感性，即政府干預(yù)能促進對保險支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)作用。

對西翼地區(qū)和山區(qū)而言，金融規(guī)模、金融效率、保險深度分別和政府干預(yù)的交互項系數(shù)均不顯著，說明西翼和山區(qū)的金融支持對政府干預(yù)都不敏感。

表7 金融支持對政府干預(yù)敏感性估計結(jié)果

四、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

論文采用新型城鎮(zhèn)化綜合指標，分析了廣東省四大區(qū)域金融規(guī)模、金融效率和保險深度對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的作用。為深入分析不同區(qū)域存在的差異，引入政府因素變量，研究了金融支持對政府干預(yù)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的敏感性，結(jié)論如下：

1.金融支持對不同區(qū)域新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有不同的影響。對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，金融規(guī)模對珠三角、東翼和西翼地區(qū)有顯著的正向影響，對山區(qū)沒有顯著影響；金融效率對東翼、西翼和山區(qū)有明顯的正向效應(yīng)，對珠三角沒有顯著效應(yīng)；保險深度對珠三角和山區(qū)具有顯著的正向作用，對東翼和西翼沒有顯著作用。由于各區(qū)域金融發(fā)展水平不均衡，使得金融支持對不同區(qū)域的新型城鎮(zhèn)化影響出現(xiàn)差異。如珠三角地區(qū)，因其金融發(fā)展水平較高，尤其金融規(guī)模和保險深度較其他三個區(qū)域都大，因此對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)產(chǎn)生了明顯的支撐效應(yīng)，同時也由于其金融規(guī)?；鶖?shù)大，使其金融效率對新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)效果并不顯著。

2.金融支持對各區(qū)域政府干預(yù)的敏感性存在顯著差異。對政府干預(yù)，金融規(guī)模對東翼地區(qū)具有反向敏感性，對珠三角、西翼和山區(qū)不敏感；金融效率對珠三角有正向敏感性，對東翼、西翼和山區(qū)不敏感；保險深度對珠三角有反向敏感性，對東翼有正向敏感性，對西翼和山區(qū)不敏感。由于各區(qū)域政府干預(yù)程度的不同導(dǎo)致了其對金融支持城鎮(zhèn)化建設(shè)也產(chǎn)生了不同的效果。例如，對東翼地區(qū)來說，因其政府干預(yù)過強，反而抑制了金融規(guī)模對城鎮(zhèn)化建設(shè)的支持作用，而保險深度在政府大力支持下，卻正向強化了其對城鎮(zhèn)化建設(shè)的支撐作用。

（二）建議

1.從宏觀方面來看，要正確處理好政府干預(yù)和市場配置之間的關(guān)系。新型城市化建設(shè)涉及面廣，所需資金量大，且不同區(qū)域金融支持存在差異。因此，金融支持在金融規(guī)模、金融效率和保險深度方面要有所側(cè)重，區(qū)別對待。對于政府干預(yù)金融支持的交互作用，不同區(qū)域也顯示出了不同的效應(yīng)，因此可針對不同區(qū)域的具體情況適當進行政府干預(yù)，以提高金融支持對本區(qū)域新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的作用。如珠三角可加強政府干預(yù)以提高金融效率對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響；東翼地區(qū)可以利用政府干預(yù)提高保險對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的推動作用?？傊?，各區(qū)域要結(jié)合自身的金融支持狀況，扮演好政府在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的角色，充分發(fā)揮市場和政府各自的優(yōu)勢，理順兩者之間的關(guān)系，共同促進本區(qū)域新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。

2.從微觀方面來看，需要加大金融支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐，包括人口城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和空間城鎮(zhèn)化等方面的金融支持。人口城鎮(zhèn)化主要表現(xiàn)為農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，因此要加大金融對農(nóng)村人口的轉(zhuǎn)移力度和技能培訓(xùn)，提高人口素質(zhì)。如針對西翼和山區(qū)人口城鎮(zhèn)化較低的情況，可提高金融效率來實現(xiàn)金融支持力度。關(guān)于產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化方面，可以加大金融對第二、三產(chǎn)業(yè)，尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)的資金投入，使城市有更多的工作崗位來容納新增的城鎮(zhèn)人口。如針對東翼產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化較低的現(xiàn)狀，可加大金融規(guī)模和加大對第三產(chǎn)業(yè)的貸款投放來支持產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化建設(shè)。在空間城鎮(zhèn)化方面，要充分發(fā)揮大城市的輻射能力和小城市的聚集功能，對不同區(qū)域?qū)嵭胁煌慕鹑谥С殖鞘薪ㄔO(shè)。如對山區(qū)空間城鎮(zhèn)化不高的情況，可從金融效率和保險方面加大金融支持，發(fā)揮城市群的輻射和聚集效應(yīng)。此外，城鎮(zhèn)建設(shè)還可以從制度方面提供保障，如加快戶籍制度改革和居住證制度雙落地，推進住房制度改革，建立購租并舉的住房制度，健全城市文化、教育和醫(yī)療等公共資源共享機制，提高城市綜合承載能力和宜居宜業(yè)水平，有效防治“城市病”。

注釋：

①珠三角包括：廣州、深圳、珠海、佛山、惠州、東莞、中山、江門和肇慶9市；東翼包括：汕頭、汕尾、潮州和揭陽4市；西翼包括：湛江、陽江和茂名3市；山區(qū)包括：韶關(guān)、河源、梅州、清遠和云浮5市。

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