沿海產(chǎn)業(yè)投資基金安全運行效益研究

郭娜

【摘 要】 “一帶一路”時代興起的背景下，沿海產(chǎn)業(yè)投資基金作為金融投資領(lǐng)域的一種創(chuàng)新手段，為沿海地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供資金支持。本文圍繞資金的安全運行以及運行效益兩方面敞開論述，并提出針對性建議：加強法律與風(fēng)險管理；優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)配置；完善退出形式與機制；提高整體技術(shù)水平。

【關(guān)鍵詞】 沿海產(chǎn)業(yè) 投資基金 安全 效益

前 言

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金，為沿海地區(qū)響應(yīng)國家戰(zhàn)略發(fā)展，起著舉足輕重的作用。沿海產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，是國家五年規(guī)劃的重要成分。為促進(jìn)金融、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)有一個新的契合，以建設(shè)一個健全、符合時代背景的新型金融平臺，沿海產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)運而生。沿海產(chǎn)業(yè)投資基金立以沿海地區(qū)為立足點，面向沿海省份，以促進(jìn)沿海產(chǎn)業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型為基本方針，對接包含國家在內(nèi)的世界性范圍的“一帶一路”產(chǎn)業(yè)，以開發(fā)、創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)升級為關(guān)注點，促進(jìn)沿海產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展。沿海產(chǎn)業(yè)投資基金作為一個新型的金融支持平臺，為更好更優(yōu)地實施沿海地區(qū)與六大行動工作提供可能。

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金堅持以政府決策部署思想為導(dǎo)向，積極融合國家戰(zhàn)略發(fā)展，致力于服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級、促進(jìn)沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好的對接“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃。沿海產(chǎn)業(yè)投資基金是以政府思想引導(dǎo)，促進(jìn)市場運作，取長補短，傾斜沿海為投資策略，依托自身的優(yōu)勢，以沿海地區(qū)為首要對象，全面發(fā)揮整合資源功能，積極投資符合國家戰(zhàn)略性目標(biāo)的先進(jìn)產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)，同時，也為傳統(tǒng)行業(yè)升級改造、國企私企的改革與重組等項目提供資金支持，為沿海地區(qū)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)升級加上助推劑。

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金作為金融投資領(lǐng)域的一種創(chuàng)新手段，為沿海產(chǎn)業(yè)建設(shè)工作提供長期的資金支持，是一股鮮活的力量。為長期、有效地發(fā)揮沿海產(chǎn)業(yè)投資基金的鮮活作用，本文就基金“安全”與“運行效益”兩方面展開研究分析，提出如下建議：加強法律與風(fēng)險管理；優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)配置；完善退出形式與機制；提高整體技術(shù)水平。

一、加強法律與風(fēng)險管理

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金作為金融投資領(lǐng)域的一種創(chuàng)新手段，為沿海產(chǎn)業(yè)建設(shè)工作提供長期的資金支持，是一股鮮活的力量。資金是企業(yè)的生命，特別是對于尚未上市的公司來說，更是如此。沿海產(chǎn)業(yè)投資基金通過對企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，為企業(yè)資金鏈注入鮮活血液，使之能夠保持資金運轉(zhuǎn)流暢，有利于企業(yè)取得良好經(jīng)營成果，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。然而，資金就像一把雙刃劍，有利的一面，也有弊的一面——資金管理方面存在巨大的風(fēng)險，因此，能否實施有效的資金管理，是沿海產(chǎn)業(yè)投資基金能否發(fā)揮其作用的最重要一環(huán)。

資金管理分為兩方面，首先是法律管理?？v觀我國投資基金的歷史現(xiàn)狀，大都以“地方政府上報-國務(wù)院審批-成立”這種模式，沿海產(chǎn)業(yè)投資基金也同樣采用這種模式。然而，我們必須承認(rèn)，當(dāng)下，我國不管是市場經(jīng)濟(jì)還是證券交易體制及其相關(guān)管理制度，都并不完善，加上大部分投資者往往缺乏風(fēng)險意識、社會總體信譽偏差較大，容易導(dǎo)致金融詐騙行為。因此，唯有具備強制性手段的法律管理，才能有效地對金融欺詐進(jìn)行懲治，還市場一個良好的投資環(huán)境。只有通過政府嚴(yán)格的監(jiān)控與治理，才能從根本上減少金融欺詐。政府的職能不僅僅是提供一個更合理、更系統(tǒng)更有效的規(guī)范化制度，落實相關(guān)監(jiān)管手段，同時也應(yīng)該弱化自身的行政權(quán)力，盡量減少行政干預(yù)。同時，政府也應(yīng)該，在對金融相關(guān)法律法規(guī)做更深入的理解的基礎(chǔ)上，合理有效地利用合同、融資融券等相關(guān)規(guī)章制度進(jìn)行管理。只有這樣，才能保障沿海產(chǎn)業(yè)投資基金的安全運行，為外部提供良好的投資環(huán)境。

其次是是風(fēng)險管理。產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險管理的核心點，也是基金健康運行的必要條件，就是內(nèi)部制度結(jié)構(gòu)的管理和優(yōu)化。只有完善體制、規(guī)范管理，從能有效降低再次投資的利益風(fēng)險，實現(xiàn)四方——投資者、企業(yè)家、管理者、委托方——共贏局面。委托與代理之間，由于存在信息不對稱，容易產(chǎn)生“道德風(fēng)險”。因此，建立有效的風(fēng)控機制，顯得尤為重要。有效的激勵機制，可以杜絕“道德風(fēng)險”，確保沿海產(chǎn)業(yè)投資基金安全運行。

二、優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)配置

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金往往以權(quán)益性投資為主要投資方式，通過給未上市的公司或企業(yè)，提供相應(yīng)的資金方面或者相關(guān)方面的增值服務(wù)，給其提供一個更有利的發(fā)展支持，幫助公司或企業(yè)實現(xiàn)上市目標(biāo)，從而本身也從中得到相應(yīng)回報。為此，沿海產(chǎn)業(yè)投資積極必須緊緊貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向，順應(yīng)其趨勢。與此同時，在投資目標(biāo)與現(xiàn)有資源的匹配度方面也必須關(guān)注，提升整體價值。

實行優(yōu)化配置，最根本的目的，就是要實現(xiàn)資金投資利益最大化。為此，必須充分認(rèn)識到地域之間的差異、領(lǐng)域之間的差異、企業(yè)之間的差異，并結(jié)合實際情況，進(jìn)行因材施教的投資，切不可采用單一的實施方案。沿海產(chǎn)業(yè)投資基金的重點，應(yīng)該放在，如何在“一帶一路”背景下，配合國家戰(zhàn)略目標(biāo)，重點加強具備強有力地促進(jìn)社會發(fā)展進(jìn)程的產(chǎn)業(yè)（公路、鐵路、沿海口岸、新型技術(shù)等）上，實現(xiàn)沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整。通過分散領(lǐng)域、分步投資、分層管理，優(yōu)化配置，實現(xiàn)沿海產(chǎn)業(yè)投資基金安全有效運行。

三、完善退出形式與機制

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金運作結(jié)果是否成功的關(guān)鍵點在于，當(dāng)這些被投資的企業(yè)或公司達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，實現(xiàn)利潤增長的時候，投資基金如何將資金撤出、收回體現(xiàn)，因此，必須事先制定好完善的退出機制，規(guī)定好資金撤出方式、撤出流程，以確保雙方利益實現(xiàn)最大化。產(chǎn)業(yè)投資基金撤出形式無非這幾種：公開募股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購、清算，目前，采用最多的還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式。國外成功的產(chǎn)業(yè)投資基金退出實踐經(jīng)驗告訴我們，資本市場作為一個對基金撤出起著決定性作用的外部因素，對于沿海產(chǎn)業(yè)投資基金而言，必須建立一個完善的退出機制。

產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展離不開發(fā)達(dá)的資本證券市場。然而，我們目前資本證券市場的現(xiàn)狀不僅僅是規(guī)模小，而且在這個發(fā)展的過程中，存在著一定程度的盲目性和跟風(fēng)性。為創(chuàng)造一個良好的產(chǎn)業(yè)投資基金運作渠道，政府應(yīng)該在金融市場管理方面，盡快落實相關(guān)法律法規(guī)的完善和實施，同時，幫扶中小企業(yè)有效發(fā)展。就我國目前的現(xiàn)狀來說，只有極少數(shù)基金不是采取收購或并購的形式退出。這樣做導(dǎo)致一個很被動的地方就是，很難掌握企業(yè)或公司的開始和結(jié)束，因為，目標(biāo)企業(yè)是可以自由地，根據(jù)自己的需要，將部分或全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)的。為了防止出現(xiàn)以上狀況，地區(qū)性產(chǎn)權(quán)交易務(wù)必要建立一個完善的制度，來保障產(chǎn)業(yè)投資基金的有效性。

根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)不同的特點特征，多樣化沿海產(chǎn)業(yè)投資基金退出機制，顯得尤為重要。具體來說，可以這樣子做：（1）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，對于資產(chǎn)狀況較好、盈利能力較強、具備上市前景的企業(yè)或公司，采用公開募股的方式退出；（2）技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)，對于發(fā)展前景較好的企業(yè)或公司，在其達(dá)到一定規(guī)模后，通過產(chǎn)權(quán)市場向其他投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)；（3）對于基礎(chǔ)設(shè)施類和能源類的產(chǎn)業(yè)，采用長期投資，獲取穩(wěn)定的紅利報酬。其他的，還可以采用簽訂契約等形式退出。具體產(chǎn)業(yè)具體分析，完善退出機制，是沿海產(chǎn)業(yè)投資基金安全有效運行重要組成部分。

四、提高整體技術(shù)水平

為沿海產(chǎn)業(yè)投資基金安全有效運行，有一項保障性工作是不可或缺的，就是企業(yè)或公司的整體技術(shù)水平。一個企業(yè)或公司，能在眾多企業(yè)中脫穎而出，能持續(xù)有力發(fā)展，關(guān)鍵在于核心競爭力——技術(shù)能力，這與其能達(dá)到什么樣的水平，實現(xiàn)什么樣的經(jīng)濟(jì)效益密不可分。為此，基金必須根據(jù)其所投資的具體產(chǎn)業(yè)的具體特點，設(shè)計適合該產(chǎn)業(yè)的針對性方案，促進(jìn)企業(yè)整體技術(shù)水平的提升。

舉個例子來說，沿海港口群作為國家對外貿(mào)易與國家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的粘合劑，其整體技術(shù)水平的提升，對促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，起著至關(guān)重要的作用。因此，沿海港口群必須充分客觀認(rèn)識到自身在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的缺陷與不足，像西方發(fā)達(dá)國家借鑒成功經(jīng)驗，講其與自身的具體情況相結(jié)合，完善沿海港口群基礎(chǔ)設(shè)施保障，做到青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。在借鑒過往經(jīng)驗的同時，沿海港口群還應(yīng)該時刻關(guān)注國際動態(tài)，主動與國際結(jié)構(gòu)，不斷發(fā)現(xiàn)新問題，解決新問題，在高速發(fā)展的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)中，促進(jìn)以“沿海發(fā)展帶動內(nèi)地發(fā)展”，形成產(chǎn)業(yè)鏈有效循環(huán)，從而提高整體技術(shù)水平，促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康的發(fā)展。

五、結(jié)語

沿海產(chǎn)業(yè)投資基金提供了一個有效的資本資源發(fā)展平臺，它集合了社會的產(chǎn)業(yè)資本，提高了企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的融資力度和范圍，為沿海產(chǎn)業(yè)相應(yīng)國家戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)提供強大的資金支持。沿海產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立，為促進(jìn)沿海產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整，加強沿海地區(qū)、產(chǎn)業(yè)的密切結(jié)合，推動沿海企業(yè)的不斷崛起做出重要貢獻(xiàn)。雖然，在這個實踐過程中，沿海產(chǎn)業(yè)投資基金還存在著很多不足，需要不斷完善、不斷優(yōu)化；但是，隨著相關(guān)的國家政策、法規(guī)的出臺，一個更加規(guī)范化、更加系統(tǒng)化、更加安全化的沿海產(chǎn)業(yè)投資基金，是時代發(fā)展的潮流與趨勢。

【參考文獻(xiàn)】

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