天然氣：需求保持強勁增長

中信證券

1、天然氣需求增長強勁。

2、行業(yè)自給能力不足。

世界范圍內(nèi)天然氣儲量主要集中于中東國家，截至2017年底，全球天然氣探明儲量達193.5萬億立方米，該儲備足以保證52.6年的生產(chǎn)需求。最近10年全球的天然氣產(chǎn)量和消費量穩(wěn)定增長，產(chǎn)量增加能夠滿足需求增速。在全球天然氣市場表現(xiàn)相對低迷的形勢下，2017年中國天然氣表觀消費量增長依然表現(xiàn)強勁，全年消費量達2386億立方米，同比增長14.71%。截止到2018年8月，我國天然氣產(chǎn)量1036億立方米，同比增長6%；天然氣進口量789億立方米，同比增長38.6%；天然氣表觀消費量1804億立方米，同比增長18.2%；天然氣對外依存度首次超過40%達到了42.68%。而隨著冬季采暖季的臨近，天然氣需求季節(jié)性增加，天然氣進口量繼續(xù)增長，對外依存度也將繼續(xù)增加。

我國天然氣的需求增長主要來自以下幾個方面：自然增長、居民煤改氣、工業(yè)煤改氣、天然氣發(fā)電等。其中：自然增長按照GDP增速6.5%以及2017年兩千三百八十六億方的量推算約為155億方；居民煤改氣增量按照新增壁掛爐約300萬臺，每戶的用氣量為1500方計算新增需求為45億方；工業(yè)煤改氣2018年增量預(yù)計為100億方；天然氣發(fā)電增量約90億方。2018年我國天然氣需求增長預(yù)計為390億方，同比增長16.35%。根據(jù)“十三五”規(guī)劃天然氣占一次能源消費比重力爭提高到10%左右，消費量達3600億方，行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?、確定性強。

重點推薦：新奧股份、廣匯能源和中遠海能。