宏觀經(jīng)濟政策對金融市場產(chǎn)生的影響研究論述

趙倩 中國人民大學

一、引言

在市場經(jīng)濟背景下，我國社會經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，國內(nèi)經(jīng)濟也逐漸朝向國際市場靠攏，這也是經(jīng)濟全球化發(fā)展的必然結(jié)果。在進入21世紀之后，我國經(jīng)濟有了顯著提升，并取得了卓越的成績，成為了全球僅次于美國的最大經(jīng)濟體。究根結(jié)底，我國市場經(jīng)濟之所以發(fā)展尤為迅速，與宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整有著直接關(guān)系，宏觀經(jīng)濟政策對金融市場的發(fā)展有著巨大作用。通過不斷提出財政政策，可以加強我國市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控，為推動我國經(jīng)濟發(fā)展提供動力。從宏觀經(jīng)濟層面上分析，我國金融市場正處于調(diào)整階段，促進發(fā)展的手段非常多，在不斷發(fā)展經(jīng)濟體制的前提下，也要規(guī)避金融危機和金融風險，盡可能減少影響我國經(jīng)濟發(fā)展的負面因素。這樣才能夠充分發(fā)揮我國宏觀經(jīng)濟政策的積極作用，從而推動我國市場經(jīng)濟健康發(fā)展。

二、什么是金融市場

簡單來說，金融市場是我國社會經(jīng)濟長期發(fā)展的產(chǎn)物，可以為資金提供方與資金需求方提供溝通交流平臺，采用現(xiàn)代化的信用工具作為資金交流的擔保，這種形態(tài)的資金融通模式構(gòu)成了宏觀金融市場。從本質(zhì)上來說，金融市場主要是在市場經(jīng)濟發(fā)展下，經(jīng)濟急速發(fā)展的衍生品，結(jié)合了技術(shù)市場、商品市場、勞務市場所融合成的一種市場體制與模式，是金融交易的重要場所。

在金融市場背景下，可以集中金融資產(chǎn)、資產(chǎn)借貸，通過科學分析和詳細調(diào)查展開科學分配，并由資金提供方、需求方的資金比例作為對比，形成雙方都可以接受的金融資金價格，不同商品、貨幣交換中也要明確其中的“利率”。在商品經(jīng)濟不斷發(fā)展背景下，通過不斷調(diào)整市場金融模式，從而逐漸衍生出具體的金融市場和銀行信用。

金融市場的長期發(fā)展，可以衍生出各類形式，通過劃分、整合、優(yōu)化構(gòu)成一種更加完整的經(jīng)濟體系，整個金融體系非常龐大，包括金融機制、金融市場等各項因素。通常情況下，需要結(jié)合金融市場發(fā)展現(xiàn)狀，以交易工具限定期限作為基礎(chǔ)，把金融市場劃分為兩個方面，即貨幣市場和資本市場。其中：（1）貨幣市場。針對金融融通短期資金模式所構(gòu)成的市場體制；（2）資本市場。是一種長期資金融通的市場模式。貨幣、資本市場在長期發(fā)展下，也延伸出了諸多的子市場，這些子市場之間也有著極大的聯(lián)系，構(gòu)成了一個全面、系統(tǒng)的金融市場體制，并推動金融市場發(fā)展。

三、宏觀經(jīng)濟政策在金融市場調(diào)控中的常見措施

在金融市場長期發(fā)展當中，這就需要對宏觀經(jīng)濟進行控制和調(diào)整，特別是在金融市場發(fā)展較為迅速的前提下，宏觀經(jīng)濟政策主要從貨幣、財政兩個方面進行宏觀調(diào)控，從而監(jiān)督、完善金融市場發(fā)展體制。其具體表現(xiàn)在：

（一）貨幣政策

相比計劃經(jīng)濟，市場經(jīng)濟給金融市場發(fā)展帶來了更多的機遇，同時也受到了多方的挑戰(zhàn)。在市場經(jīng)濟不斷發(fā)展下，我國貨幣經(jīng)濟也做出了些許調(diào)整，其具體的措施體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.實現(xiàn)市場化利率

實現(xiàn)市場化利率，能夠幫助金融市場增加金融服務種類，并不斷加強信用貸款政策的監(jiān)控力度，發(fā)揮相關(guān)政策的效能，對信用貸款進行全方位指導，妥善處理資金，引導資金朝向正確的方向流動。通過進一步完善貨幣市場體系，為金融市場發(fā)展提供前提條件。

2.控制存款利率

通過加強存款利率的控制，實現(xiàn)利率市場的發(fā)展與創(chuàng)新，這樣即可保證金融市場發(fā)展的連續(xù)性，不斷擴大公開市場經(jīng)營業(yè)務，同時也要滿足資金靈活投資的要求，提高金融市場調(diào)整的靈活性。加強貸款管理工作，嚴格制定額度貸款管理程序，明確管理規(guī)范，采用先回收、后貼現(xiàn)的方法，在政府實施貨幣政策時可以提高貨幣透明度，加強宏觀政策手段的干預性，確保金融市場發(fā)展足夠合理。

（二）財政政策

1.促進金融投資

通過調(diào)動投資者對金融投資的積極性，全面推動國債發(fā)行，滿足人們的長期投資需求，提高調(diào)控技術(shù)的專業(yè)性，采用更加積極的貼補利息手段，利用最小投資獲得最大的投資收益。通過技術(shù)改造手段，引導銀行指定貸款發(fā)放政策，并保證銀行貸款發(fā)放的適時性。全面發(fā)揮財政政策的職能與作用，做好稅務管理，進一步完善稅務管理制度，改革現(xiàn)行的進出口稅負體制，提高稅收制度在實際應用中的合理性，推動金融市場進一步發(fā)展。

2.在滿足市場轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)上，開展金融市場機制改革

需要順應金融市場發(fā)展趨勢，在滿足轉(zhuǎn)型要求基礎(chǔ)上，對貨幣政策進行調(diào)整，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的目標，保護金融市場健康發(fā)展。采用宏觀調(diào)控政策，調(diào)整市場機制體系，確保市場經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性，為投資者提供更多的發(fā)展空間。通過調(diào)整、改革財政政策，需要貨幣政策提供鼓勵與支持，例如以科學的貨幣政策作為核心，調(diào)整財政政策，確保貨幣穩(wěn)定增長，讓金融市場發(fā)展的更加平穩(wěn)，同時也可以實現(xiàn)促進金融投資行為。

3.以財政政策，擴大經(jīng)濟發(fā)展空間

在進行財政政策調(diào)整過程中，需要以金融市場平穩(wěn)發(fā)展作為基礎(chǔ)，不斷擴大金融市場的發(fā)展空間和經(jīng)營范圍，宏觀政策必須要順應市場經(jīng)濟發(fā)展的形式，確保政策提出的動態(tài)性、適應性、有效性、調(diào)控性。調(diào)整財政政策，可以激發(fā)金融市場、政府宏觀政策的積極作用，改善現(xiàn)行的金融市場發(fā)展形式。再者，確保財政政策提出更加穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，也要保證貨幣政策的平穩(wěn)性，完善市場經(jīng)濟體制，合理控制貨幣變化，確保貨幣供給總量，充分發(fā)揮信用貸款的優(yōu)勢，將現(xiàn)存的不足和問題進行改進，從而提高金融企業(yè)改革的效益與成效，推動金融業(yè)務類企業(yè)發(fā)展，以點帶面，推動金融市場發(fā)展。

四、宏觀經(jīng)濟政策對金融市場產(chǎn)生的影響

（一）財政政策對金融市場的影響

通過上述內(nèi)容可知，宏觀經(jīng)濟政策對金融市場發(fā)展有著重要的影響，可以確保金融市場又好又快發(fā)展。特別是在股票、證券、基金層面上影響力更大，可見宏觀經(jīng)濟在多個層面上都會對金融市場造成影響。其主要表現(xiàn)在：

1.國債方面

國債作為我國發(fā)行十分重要的金融形式，和銀行信用中財政信用調(diào)節(jié)工具有所差異，國債具備更強的信用分析能力。在國債發(fā)行過程中，其發(fā)行量會直接影響證券市場風險和證券市場收益，國債發(fā)行量在風險、收益維持方面有著極大的作用，這就需要結(jié)合金融市場實際發(fā)展情況，合理控制國債的發(fā)行量，確保金融市場發(fā)展的穩(wěn)定性。

2.稅收方面

稅收主要是通過稅收工具方法，對證券投資組織和個體進行合理控制。通過對證券投資主體展開合理分析，在確保投資者的基礎(chǔ)效益基礎(chǔ)上，采用不同類型稅種和繳納稅的稅率。通過這些規(guī)定和政策，會直接影響投資者在稅收中的投資變化，也會轉(zhuǎn)變投資者的實際收入。如果稅負增加，上市公司的發(fā)放股利盈余會有所減少，也會降低企業(yè)自身的經(jīng)濟效益，所以在投資者對股票、證券購買當中，可以大大減少資金的使用量?？梢姡ㄟ^調(diào)整稅收政策，會直接影響投資者的投資積極性。如果收益有所降低，投資者的投資積極性勢必會降低。在低稅率情況下，消費水平以及投資力度也會有所提升，并且也會提高企業(yè)在金融工具上的投資力度。

（二）貨幣政策對金融市場的影響

1.貨幣供給

在市場經(jīng)濟體制發(fā)展過程中，貨幣政策是十分重要的宏觀經(jīng)濟調(diào)控手段，在市場經(jīng)濟體系下，對社會供需發(fā)展關(guān)系要求特別嚴格，只有保證供需平衡才能夠確保市場經(jīng)濟健康發(fā)展。同時也可以確保貨幣供求關(guān)系的平衡，二者之間相輔相成，為金融市場發(fā)展提供良好的環(huán)境。所以，在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中，要重點關(guān)注貨幣政策，結(jié)合貨幣供給量，全面發(fā)揮宏觀經(jīng)濟政策的積極作用。在貨幣政策實際運行中，主要特別關(guān)注貨幣供給量，如果出現(xiàn)供求失衡需要及時進行控制，這樣可以提高貨幣的平穩(wěn)性，提高金融市場的就業(yè)能力，讓國際收支更加均衡，樹立正確的發(fā)展目標。通過調(diào)整貨幣政策，對股票、基金價格產(chǎn)生重大的影響。如果國家提出了寬松的貨幣政策，可以有效擴大金融市場的貨幣供給量，從而推動金融市場快速發(fā)展，起到了十分重要的積極作用。但是擴大和提高貨幣供給量也要結(jié)合市場發(fā)展標準，如果貨幣供給量過多，勢必會造成通貨膨脹，需要第一時間對貨幣發(fā)行進行緊縮，降低貨幣發(fā)行中的供給量。反之，如果供給量過少，就會造成通貨緊縮問題，貨幣供給量嚴重不足，嚴重影響金融市場的發(fā)展，股票和基金購買量隨之減少，影響金融市場的穩(wěn)定性。

2.存款利率

央行針對金融市場的實際發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合人民幣存貸款規(guī)律和條件，調(diào)整人民幣存貸款的基準利率，一年存貸款的基準利率從最初的3.91%調(diào)整到了4.12%，在此過程中人民幣存貸款基準利率調(diào)整了26個基點。在2011年第一季度，在金融機構(gòu)中及時上調(diào)了貸款基準利率0.5%基點。在上調(diào)之后，限制短期加息空間，頻率也會有所降低。特別是在第二季度中，需要保證調(diào)整的謹慎性。在上調(diào)準備金后，利息增加頻率會增加，但上升空間有所降低，在二季度結(jié)束后會進行一次加息。做好貨幣政策的提出工作，可以有效緩解通脹問題，提高貨幣在金融市場流通中的穩(wěn)定性，采用微調(diào)的形式，適當放寬貨幣政策，這樣才能夠推動金融市場發(fā)展。

五、結(jié)束語

綜上所述，在市場經(jīng)濟體制下，金融市場的發(fā)展對宏觀經(jīng)濟政策的依賴性非常大，這就需要結(jié)合貨幣政策和財政政策，統(tǒng)一調(diào)整金融市場發(fā)展現(xiàn)狀。通過完善的財政政策，確保貨幣政策在金融市場中的穩(wěn)定性，減少金融市場波動所帶來的影響，及時發(fā)現(xiàn)問題、及時處理問題，充分發(fā)揮宏觀經(jīng)濟政策的積極作用，加強宏觀調(diào)控手段，從而推動金融市場的可持續(xù)發(fā)展。