人民幣匯率為何大漲？

人民幣匯率下跌的時(shí)候，坊問和各類媒體出現(xiàn)了大量偏恐慌性報(bào)道。這次人民幣升值了，報(bào)導(dǎo)卻不多了。還是原來(lái)的那話，對(duì)于有外匯需求的企業(yè)和個(gè)人來(lái)說，最大的風(fēng)險(xiǎn)不是升值了或貶值了，而是升值和貶值的預(yù)期和波動(dòng)率。

理解中國(guó)的匯率走勢(shì)，一定要注意，對(duì)于監(jiān)管層來(lái)說，他們對(duì)于人民幣的漲與跌的監(jiān)管程度是不對(duì)稱的。所謂不對(duì)稱，就是監(jiān)管層會(huì)在他們認(rèn)為合適的時(shí)候參與市場(chǎng)，打擊人民幣空頭。事實(shí)也是如此，由于監(jiān)管層在各個(gè)市場(chǎng)大量買入人民幣，不惜使得人民幣的國(guó)際化腳步放緩。前一段時(shí)間，王健林的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和郭廣昌的復(fù)星國(guó)際都因?yàn)閷?duì)外投資不符合監(jiān)管要求，而令其整改。這使得王健林只能在短期內(nèi)以廉價(jià)的方式拋售了大量資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)于此。

盡管如此，人民幣的漲跌在很大程度上仍然取決于市場(chǎng)的力量。美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖好，但這邊的中國(guó)經(jīng)濟(jì)更好。再加上美國(guó)股市處于歷史高位，同時(shí)美元又出現(xiàn)了快速貶值的趨勢(shì)，使得大量外匯再度流向中國(guó)。事實(shí)證明，加強(qiáng)金融監(jiān)管并同時(shí)提高市場(chǎng)利率的做法起到了很好的效果。在可見的一段時(shí)期內(nèi)，人民幣強(qiáng)勢(shì)依舊。

從中汽協(xié)發(fā)布的汽車進(jìn)出口數(shù)據(jù)情況來(lái)看，我國(guó)的汽車進(jìn)出口，對(duì)于利率的漲跌仍然是比較敏感的。去年年末和今年年初，由于人民幣處于階段性低位，使得我國(guó)汽車出口實(shí)現(xiàn)了大跨步的增長(zhǎng)。但進(jìn)入第二季度以來(lái)，隨著人民幣的快速上漲，我國(guó)汽車出口也出現(xiàn)了顯著放緩的趨勢(shì)。

我們知道，日元的匯率波動(dòng)是比較大的，但是日本制造企業(yè)仍然具備較強(qiáng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，其中的一大原因就是他們的企業(yè)有很多的國(guó)外資產(chǎn)，在海外有很多的工廠和公司，這些以外匯計(jì)價(jià)的海外資產(chǎn)起到了平衡的作用。這才是跨國(guó)企業(yè)。反觀我國(guó)監(jiān)管層，為了打擊空頭，主動(dòng)買回來(lái)了大量人民幣，使得人民幣國(guó)際化歷程實(shí)際上是退步了。隨著經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)回升，對(duì)于海外投資和人民幣走出去，又該進(jìn)入全新歷程了，這便是所謂的周期。endprint