中國經(jīng)濟(jì)好與壞，重卡市場告訴你

張恒

運(yùn)力需求的增長配合不錯(cuò)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這一切都說明，中國經(jīng)濟(jì)的韌性很強(qiáng)，在這樣的大環(huán)境下仍然在穩(wěn)中前行。

有個(gè)問題，或多或少困擾著我們：現(xiàn)在的中國經(jīng)濟(jì)，是好還是不好？經(jīng)濟(jì)向好

今年二季度我國GDP為6.9%。這是在銀根收緊、市場利率顯著上行的背景下實(shí)現(xiàn)的。二季度的工業(yè)增速回升，尤其是6月跳漲至7.6%。上半年，社會消費(fèi)品零售總額同比增長10.4%；其中，6月份同比名義增長達(dá)到了11%。上半年，中國固定資產(chǎn)投資也同比增長8.6%。

最新數(shù)據(jù)，7月13日全國用電峰值超出歷史最高水平7個(gè)百分點(diǎn)。在我國社會經(jīng)濟(jì)去杠桿的大環(huán)境下，取得如此成績，足以說明我國經(jīng)濟(jì)是在穩(wěn)中向前。

針對我國上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，《費(fèi)加羅報(bào)》、《世界報(bào)》、《回聲報(bào)》等多家國際媒體都給予高度關(guān)注?！顿M(fèi)加羅報(bào)》發(fā)表文章認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)保持了穩(wěn)定的增長速度，今年前兩個(gè)季度GDP同比增長均達(dá)6.9%，不僅高于分析師的預(yù)期，也高于中國政府此前公布的6.5%左右的增長目標(biāo)。

《華爾街日報(bào)》指出，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，第二季度中國GDP較第一季度增長1.7%，增速快于第一季度的1.3%，表明經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能可能比同比數(shù)據(jù)反映出來的要更加強(qiáng)勁。近來中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了一系列旨在穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的舉措，包括上調(diào)一些短期利率、對銀行表外貸款和投資進(jìn)行整頓等，試圖通過這些舉措來降低經(jīng)濟(jì)對信貸的依賴。由于有上述經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，中國政府無須過多顧忌下半年經(jīng)濟(jì)增速回落的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，經(jīng)濟(jì)的好與壞，在汽車行業(yè)有一個(gè)先行指標(biāo)，那就是商用車，尤其是卡車的銷售情況。眾所周知，去年9月我國出臺了運(yùn)力改革新政，由此引發(fā)了一輪重卡的換車潮。由于產(chǎn)能一時(shí)跟不上，市場供不應(yīng)求，使得重卡車企的業(yè)績大漲，A股相關(guān)上市公司的代表就是中國重汽。

從2016年明中旬到2016年12月底，中國重汽A股股價(jià)從8塊多漲到了16塊多。幾個(gè)月的時(shí)間過去，該換卡車的也都換得差不多了，所以今年前幾個(gè)月，中國重汽的股價(jià)開始掉頭向下，又從16元跌回到了11元。

運(yùn)力激增

這些人錯(cuò)誤地估計(jì)了一件事情，如果僅僅是重卡換車的需求刺激，那么股價(jià)漲了一倍也就差不多了。而事實(shí)并非這么簡單。最近幾月的銷售數(shù)據(jù)證實(shí)，重卡銷量仍在大跨步地上漲，而且不光是重卡，中卡和輕卡也在增長。此時(shí)，才有更多人意識到，是運(yùn)力需求的上漲刺激了卡車的銷售。

有行業(yè)內(nèi)的資深人士表示，我國國民經(jīng)濟(jì)整體形勢向好，使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和物流運(yùn)輸行業(yè)得到了發(fā)展，在一定程度上拉動(dòng)了重卡的需求。今年前6個(gè)月，重卡市場累計(jì)銷售各類車型58.11萬輛，同比增長71%，實(shí)現(xiàn)凈增長24.1萬輛。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，重卡行業(yè)全年銷量累計(jì)可能超過90萬輛，甚至有人預(yù)計(jì)今年可以達(dá)到95萬輛的。

7月14日，中國重汽發(fā)布公告稱，公司2017年中報(bào)業(yè)績預(yù)計(jì)增長190%到240%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.65億元到5.45億元，半年就超過去年4.18億元的全年業(yè)績。

7月19日，中國重汽再發(fā)喜訊，上半年的重卡和輕卡銷量同別增長70%和30%以上，使得銷售收入大幅增長。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)致毛利率增長，同時(shí)行政開支和費(fèi)用率有所下降。

受此消息影響，中國重汽A股放量封死漲停板至收盤。當(dāng)日成交量4.28億元，為2015年7月后的單日最高成交額。

在今年3月底至明底，中國重汽A股經(jīng)歷了兩個(gè)月的下跌，從15元跌至11元。從明底至今日，又從11.24元漲到了17.34元，漲幅達(dá)到了54%。這個(gè)技術(shù)上的“V字”反轉(zhuǎn)，恰恰說明了多數(shù)投資者后知后覺——并不曉得我國經(jīng)濟(jì)大勢向好，才是社會運(yùn)力需求不斷走高的“推手”。

東北證券認(rèn)為，受益于治超政策的影響及基建需求的“接力”，第二季度開始，全國各地基建項(xiàng)目迎來開工高峰，重汽在工程重卡領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。

廣發(fā)證券認(rèn)為，今年6月，中國重汽的重卡銷量再超預(yù)期達(dá)到14099輛，同比大幅增長83%，高于明份的69.5%，為2008年以來的單月次高。相比十年前，本輪重卡行情的穩(wěn)定性和持續(xù)性更強(qiáng)。源自曼技術(shù)平臺的T系列，在未來5到8年內(nèi)，仍將維持極強(qiáng)的市場競爭力。

運(yùn)力需求的增長配合不錯(cuò)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這一切說明，中國經(jīng)濟(jì)的韌性很強(qiáng)，且仍在穩(wěn)中前行。endprint