上市公司中小股東的公司法保護(hù)分析及研究

劉長(zhǎng)征

北京市隆安(濟(jì)南)律師事務(wù)所，山東 濟(jì)南 250014

在公司管理運(yùn)營(yíng)中因?yàn)橹行」蓶|的知情權(quán)、股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)等受到各種因素的影響與限制，導(dǎo)致中小股東在上市公司中的合法權(quán)益受到侵害與影響。加強(qiáng)對(duì)上市公司中小股東的《公司法》保護(hù)分析與研究，可以保障其合法權(quán)益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)營(yíng)利益的最大化。

一、上市公司中小股東的《公司法》保護(hù)分析的必要性

股東權(quán)益存在的基礎(chǔ)就是公司的設(shè)置，股東權(quán)益就是在公司的設(shè)立中產(chǎn)生，強(qiáng)化股東權(quán)利的保護(hù)，加強(qiáng)對(duì)上市公司中小股東的《公司法》保護(hù)分析就是保障中小股東的合法權(quán)益，具有一定的現(xiàn)實(shí)價(jià)值與意義。

(一)法律基本原則對(duì)于中小股東的合法權(quán)益進(jìn)行明確

在上市公司中，無(wú)論是大股東還是小股東其地位是平等的。但是在一些公司中其主要基于資本多數(shù)決原則，一些大股東可以利用資本表決等方式獲得公司的控制權(quán)，這種原則會(huì)在一定程度上損害小股東的合法權(quán)益。

(二)凸顯公司作用保護(hù)中小股東合法權(quán)益

要對(duì)公司融資作用要求進(jìn)行分析，明確上市公司的市場(chǎng)作用等信息。在上市公司中中小股東通過(guò)基于紅利以及股息等收益進(jìn)行投資，這樣就會(huì)活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，對(duì)于股票、期權(quán)以及期貨等金融工具的發(fā)展有著積極的作用，也在一定程度上完善了市場(chǎng)金融市場(chǎng)，對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)的完善也有著積極的作用與價(jià)值。

二、上市公司中小股東的《公司法》保護(hù)分析

(一)完善股東知情權(quán)

股東知情權(quán)是中小股東的基礎(chǔ)權(quán)利，中小股東通過(guò)會(huì)計(jì)信息等了解公司經(jīng)營(yíng)狀況，但是因?yàn)槎鄶?shù)的中小股東缺乏專業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)投資知識(shí)，在投資過(guò)程中會(huì)僅僅是通過(guò)公司的盈利狀況以及發(fā)展趨勢(shì)等對(duì)其進(jìn)行分析，公開(kāi)透明的會(huì)計(jì)信息會(huì)為中小股東的投資提供信息參考。

(二)定期召開(kāi)股東大會(huì)

在《公司法》中對(duì)于股東大會(huì)進(jìn)行了明確的要求，為了保障公司以及中小股東的合法權(quán)益，必須要基于規(guī)定定期召開(kāi)股東大會(huì)，要對(duì)各個(gè)方面的意見(jiàn)以及利益進(jìn)行整合，進(jìn)而及時(shí)調(diào)整。

(三)回避制度

在《公司法》中規(guī)定了上市公司的董事決議事項(xiàng)與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的，禁止行使表決權(quán)，同時(shí)要進(jìn)行回避。這樣可以保障利害關(guān)系人在回避狀態(tài)之下做出更為科學(xué)的、公平的決定。

(四)明確了大股東權(quán)力范圍

新《公司法》中對(duì)于大股東濫用權(quán)利造成損失應(yīng)該承擔(dān)的損失進(jìn)行了明確的規(guī)定。如果因?yàn)榇蠊蓶|行為不當(dāng)導(dǎo)致中小股東的權(quán)益受到侵害，必須要既有法律規(guī)定承擔(dān)相關(guān)損失，這樣可以保障中小股東的合法權(quán)益。

(五)保護(hù)中小股東程序性問(wèn)題

要充分的凸顯公司的各項(xiàng)規(guī)章制度，加強(qiáng)對(duì)每個(gè)股東的各項(xiàng)行為的監(jiān)督與約束，綜合法律規(guī)定對(duì)其進(jìn)行合理融合，對(duì)于流程進(jìn)行規(guī)范約束，進(jìn)而在根本上維護(hù)中小股東的合法權(quán)益。

(六)累計(jì)投票制度

在《公司法》中明確規(guī)定了要實(shí)行累計(jì)投票制度。在上市公司中股份的擁有者與董事以及相關(guān)監(jiān)事人數(shù)具有同等的表決權(quán)，其中股東的表決權(quán)可以集中應(yīng)用。這樣就可以有效的避免大股東出現(xiàn)操縱董事以及監(jiān)事選舉等問(wèn)題，進(jìn)而增強(qiáng)中小股東的話語(yǔ)權(quán)，明確其地位，為公司治理的完善奠定基礎(chǔ)。

三、上市公司中小股東的《公司法》保護(hù)中的問(wèn)題與不足

(一)撤銷申請(qǐng)權(quán)與決議無(wú)效等規(guī)定有待完善

在《公司法》中對(duì)于違反行政法規(guī)以及法律的各項(xiàng)決議內(nèi)容屬于無(wú)效，而對(duì)于一些違反公司章程的則屬撤銷。因此，不同的違反對(duì)象其應(yīng)該承擔(dān)的后果就是不同的。但是在法律中并沒(méi)有對(duì)此種固定的理由以及成因等進(jìn)行詳細(xì)的闡述。同時(shí)，在法律中規(guī)定了為了防治濫用撤銷機(jī)制，法律規(guī)定其必須要提供擔(dān)保，但是并沒(méi)有對(duì)股東資金不足而無(wú)法行駛其自身的撤銷權(quán)的問(wèn)題。同時(shí)，在提供擔(dān)保過(guò)程中必須要對(duì)原告的各種行為進(jìn)行說(shuō)明，避免其存在惡意行為，在進(jìn)行股東擔(dān)保，就可以充分的落實(shí)各項(xiàng)法律規(guī)定。

(二)表決權(quán)排除范圍相對(duì)較為狹窄

在上市公司中，在不同企業(yè)的聯(lián)合、并購(gòu)以及參股等不同商業(yè)活動(dòng)開(kāi)展中，關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易逐漸增多，涉及的金額數(shù)量也不斷的增大。但是在公司發(fā)展中并沒(méi)有對(duì)在關(guān)聯(lián)擔(dān)保決議中的股東排出問(wèn)題進(jìn)行精準(zhǔn)的規(guī)定，其適用范圍相對(duì)較為狹窄。而在《公司法》中對(duì)公司董事回避等進(jìn)行了明確的規(guī)定，但是并沒(méi)有對(duì)規(guī)定的具體應(yīng)用范圍進(jìn)行細(xì)化分析。

(三)知情權(quán)規(guī)定原則化

在上市公司中，并沒(méi)有對(duì)股東主體資本在賬本查閱中的權(quán)利進(jìn)行明確的規(guī)定，對(duì)于股東的行使查閱權(quán)的目的缺乏規(guī)定，明確了股東行使的查閱權(quán)利必須要為業(yè)務(wù)執(zhí)行的合理性等為主要目的，對(duì)于股東行使權(quán)的目的性進(jìn)行明確可以有效的保障公司的合法權(quán)益，避免了公司通過(guò)其他理由拒絕股東形式查閱權(quán)。同時(shí)，對(duì)于查閱權(quán)股東的持股時(shí)間以及持股比例并沒(méi)有進(jìn)行明確的規(guī)定，這樣無(wú)法彰顯法律的實(shí)踐性以及操作性。

同時(shí)，對(duì)于股東賬簿查閱權(quán)的具體對(duì)象范圍沒(méi)有進(jìn)行明確的規(guī)定，對(duì)于會(huì)計(jì)憑證等內(nèi)容缺乏規(guī)定。

四、上市公司中小股東的《公司法》保護(hù)完善方式與手段

(一)必須要加強(qiáng)對(duì)中小股東知情權(quán)的保障

知情權(quán)就是股東參與權(quán)的基礎(chǔ)，保障中小股東對(duì)上市公司運(yùn)營(yíng)狀況的知情權(quán)，才可以在根本上了解公司經(jīng)營(yíng)管理中的各項(xiàng)信息數(shù)據(jù)，進(jìn)而保障各項(xiàng)合法權(quán)利的有效應(yīng)用。

明確上市公司的財(cái)務(wù)信息、資金流向以及投資方向等信息內(nèi)容，對(duì)于披露的范圍進(jìn)行明確規(guī)定，了解中小股東對(duì)上市公司的各項(xiàng)管理決策提出的建議進(jìn)行明確規(guī)定，可以在根本上推動(dòng)公司的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

(二)完善累積投票制度

在《公司法》中對(duì)累積投票制進(jìn)行了規(guī)定，但是在實(shí)踐中無(wú)法有效應(yīng)用。在上市公司中的累積投票制度

必須要基于公司的章程以及股東大會(huì)的各項(xiàng)決議為基礎(chǔ)，這樣就導(dǎo)致中小股東的主動(dòng)權(quán)回歸到大股東中。對(duì)此，必須要完善累積投票制度，要充分的凸顯中小股東的價(jià)值與作用，增強(qiáng)中小股東的地位，加強(qiáng)對(duì)大股東表決權(quán)的合理控制。

(三)構(gòu)建完善大股東股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)系統(tǒng)

在上市公司中，股東股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求必須要滿足規(guī)定的條件要求，而這些要求則在一定程度上賦予大股東一定權(quán)利。對(duì)此，在新公司發(fā)展中必須要構(gòu)建完善的大股東股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)系統(tǒng)，健全法律制度，制定完善的執(zhí)行制度，這樣就可以保障中小股東的各項(xiàng)合法權(quán)益。同時(shí)，中小股東如果可以收集各項(xiàng)信息，可以證明大股東存在惡意規(guī)避股權(quán)回購(gòu)的問(wèn)題，或者存在利潤(rùn)分配的各種行為，就可以利用法律以及法院的宣判執(zhí)行股權(quán)回購(gòu)行為，進(jìn)而在根本上保障中小股東的各項(xiàng)合法權(quán)益。

五、結(jié)語(yǔ)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，在上市公司要想長(zhǎng)足法發(fā)展，必須要完善自身的治理結(jié)構(gòu)以及管理水平，而《公司法》的實(shí)施可以在一定程度上保護(hù)中小股東的合法權(quán)益，進(jìn)而完善公司各項(xiàng)規(guī)定制度，這樣才可以提升公司經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量與效果，繼而在根本上提升公司的整體經(jīng)濟(jì)效益。