中美貿(mào)易戰(zhàn)中金融開放及對(duì)策

馮舒杰

摘 要：多項(xiàng)數(shù)據(jù)證實(shí)：我國(guó)金融業(yè)當(dāng)前處于中度開放的階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家開放地區(qū)相比，我國(guó)金融當(dāng)前的對(duì)外開放實(shí)現(xiàn)水平以及承諾水平有很大上升空間。也就是說， 我國(guó)金融對(duì)外開放承諾水平大于中等程度開放的國(guó)家地區(qū)的人均水平， 而對(duì)外開放實(shí)現(xiàn)水平的中國(guó)金融卻遠(yuǎn)低于中等程度開放的國(guó)家地區(qū)的人均水準(zhǔn)。為對(duì)新形勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，在我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放這一塊， 可以率先對(duì)金融對(duì)外開放進(jìn)行測(cè)度，例如從政策法規(guī)角度出發(fā)， 以此為根據(jù)進(jìn)行等級(jí)劃分，對(duì)金融對(duì)外開放要格外重視， 頒布具體的協(xié)調(diào)性的金融對(duì)外開放的判斷方法。借助于此手法， 綜合判斷與分析金融的新形勢(shì)，以盡快完善軟硬件環(huán)境，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)國(guó)內(nèi)快速發(fā)展， 促進(jìn)金融實(shí)現(xiàn)水平進(jìn)一步提高， 促進(jìn)金融業(yè)國(guó)內(nèi)大發(fā)展，更促進(jìn)對(duì)外開放方面的協(xié)調(diào)發(fā)展， 這些是對(duì)外開放穩(wěn)健進(jìn)行的當(dāng)務(wù)之急。

關(guān)鍵詞：金融；中美貿(mào)易戰(zhàn)；對(duì)外開放實(shí)現(xiàn)水平

本文將著重考察以下指標(biāo)：金融對(duì)外開放承諾水平，即國(guó)家地區(qū)規(guī)定的金融業(yè)對(duì)外承諾的開放水平，以法律、法規(guī)等形式呈現(xiàn)；金融對(duì)外開放實(shí)現(xiàn)水平即國(guó)家地區(qū)在現(xiàn)實(shí)中實(shí)際達(dá)到的開放水平，前提是金融對(duì)外開放的重大承諾；最后探討的是基于金融對(duì)外開放實(shí)現(xiàn)水平的金融與承諾水平的金融開放協(xié)調(diào)性。這些出現(xiàn)的有關(guān)問題，是我國(guó)金融業(yè)解決當(dāng)前金融對(duì)外開放過程中，以及深化對(duì)外開放與加強(qiáng)國(guó)內(nèi)發(fā)展、擴(kuò)大，確定下一步金融戰(zhàn)略的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，還是進(jìn)行市場(chǎng)金融有效監(jiān)管之不可或缺的條件， 研究動(dòng)機(jī)背景也恰恰在此。出口貿(mào)易拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中美貿(mào)易戰(zhàn)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來巨大的負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升變得撲朔迷離，滑落比以前更低迷也不是沒有可能。深度融合化不斷加劇加之全世界金融經(jīng)濟(jì)一體化的形勢(shì)下，中美貿(mào)易大戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)曾經(jīng)的金融業(yè)的沖擊絕不可忽視。經(jīng)濟(jì)乃金融基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)受到影響必會(huì)對(duì)我國(guó)金融帶來負(fù)面影響。

目前， 我國(guó)金融業(yè)貿(mào)易增長(zhǎng)質(zhì)量不高，正處于貿(mào)易戰(zhàn)后的關(guān)鍵時(shí)期。此時(shí)應(yīng)保持金融開放的適度性，建立融資服務(wù)平臺(tái)；把握金融開放的程度、順序速度和方式，加強(qiáng)與國(guó)家有關(guān)部門的溝通和聯(lián)系，積極爭(zhēng)取國(guó)家資金支持，加快推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)；建立健全多層次的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，加快創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的發(fā)展，確保金融經(jīng)濟(jì)的安全穩(wěn)定，借力資本市場(chǎng)，加快推進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)和境外資本市場(chǎng)融資的步伐，用好上市募集資金，加強(qiáng)資本運(yùn)作和再融資的能力，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)升級(jí)?？傊氪龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，就要對(duì)我國(guó)金融開放準(zhǔn)確分析判斷其新形勢(shì)。

中美貿(mào)易背景下金融開放現(xiàn)狀

2018年4月10日，習(xí)近平總書記宣布，中國(guó)將大幅放寬包括金融業(yè)在內(nèi)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。人民銀行和各金融監(jiān)管部門正抓緊落實(shí)，按照黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，大幅度放開金融業(yè)對(duì)外開放，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。金融經(jīng)濟(jì)需要擴(kuò)大放開，必須要安排時(shí)間順序，同時(shí)對(duì)金融對(duì)應(yīng)的配套領(lǐng)域也要相同步。對(duì)于金融經(jīng)濟(jì)的開發(fā)，是開放總體格局的重要構(gòu)成，是金融自身發(fā)展的要求，更是提升金融經(jīng)濟(jì)水平的需要。時(shí)下的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，外匯約束管制因素，本身開放程度不充分，加上資本外流的壓力減輕，在一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)的可能性，鞏固了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性和安全性。國(guó)內(nèi)金融不斷強(qiáng)調(diào)守底線防風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管原則，債券資管新規(guī)交易新規(guī)紛紛落地，擠掉了泡沫的金融市場(chǎng)延續(xù)去杠桿化的趨勢(shì)，降低了市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了危機(jī)應(yīng)急水平以及風(fēng)險(xiǎn)防御能力。加入世貿(mào)組織以來的我國(guó)金融行業(yè)開放力度逐步擴(kuò)大，積極履行承諾，力爭(zhēng)打造公平公開透明的市場(chǎng)環(huán)境，完善各項(xiàng)法律法規(guī)。證券銀行保險(xiǎn)業(yè)三大金融馬車也出臺(tái)了一系列的措施，對(duì)外資機(jī)構(gòu)和投資者降低準(zhǔn)入條件，促使外資機(jī)構(gòu)和投資者在投資范圍領(lǐng)域有更多的選擇。我國(guó)開放總體格局中，金融業(yè)開放是重要內(nèi)容，應(yīng)該看到，擴(kuò)大開放是金融業(yè)自身發(fā)展的要求，提升金融服務(wù)水平的客觀需要也是益處多多。金融開放涉及多方面，證券保險(xiǎn)銀行各個(gè)分領(lǐng)域，金融市場(chǎng)制度建設(shè)，金融基礎(chǔ)設(shè)施開放以及金融監(jiān)管等。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)金融的影響

經(jīng)驗(yàn)表明，金融監(jiān)管如果嚴(yán)重跟不上金融發(fā)展，可能帶來災(zāi)難性后果。全球金融危機(jī)的爆發(fā)，以及讓人不堪回首的英國(guó)金融大爆炸，種種金融業(yè)動(dòng)蕩，監(jiān)管水平滯后于金融業(yè)的發(fā)展是主要原因。

出口貿(mào)易拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中美貿(mào)易戰(zhàn)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來巨大的負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)起穩(wěn)回升變得撲朔迷離，滑落比以前更低迷也不是沒有可能。深度融合化不斷加劇，加之全世界金融經(jīng)濟(jì)一體化的形勢(shì)下，中美貿(mào)易大戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)曾經(jīng)的金融業(yè)的沖擊絕不可忽視，不要存僥幸心理。經(jīng)濟(jì)乃至金融基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)受到影響必會(huì)對(duì)我國(guó)金融帶來負(fù)面影響。中國(guó)的資本市場(chǎng)受到的影響也不小，美聯(lián)儲(chǔ)加息的蝴蝶效應(yīng)可能波及中國(guó)，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)資本市場(chǎng)的直接影響雖不存在，但對(duì)美股來說短期可能會(huì)跌，美股對(duì)于A股向來有跟跌不跟漲的傳統(tǒng)，美股跌，A股容易跟風(fēng)。

貿(mào)易背景下促進(jìn)中國(guó)金融健康開放的對(duì)策

積極穩(wěn)妥擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放

不可否認(rèn)，我國(guó)仍面臨影子銀行發(fā)展過快的問題，要想穩(wěn)妥擴(kuò)大開放，還需解決多層嵌套、金融交易不透明以及機(jī)構(gòu)杠桿率較高的問題。

中美貿(mào)易大戰(zhàn)一觸即發(fā)，我國(guó)宣布大幅度放寬金融業(yè)，涵蓋銀行保險(xiǎn)業(yè)以及證券基金業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。按照開放的路線時(shí)間，以前諸多對(duì)外資者投資比例的限制將放寬。央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第16次會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，結(jié)合實(shí)際，借鑒國(guó)際成熟的金融做法，確保對(duì)外開放水平與監(jiān)管能力的穩(wěn)步提高。

作為我國(guó)開放總體格局中的構(gòu)成部分，金融監(jiān)管水平的提升與金融業(yè)對(duì)外開放的擴(kuò)大還有金融制度的完善三者應(yīng)相輔相成，最后一定要與金融領(lǐng)域開放互相協(xié)調(diào)。

擴(kuò)大對(duì)外開放同時(shí)金融監(jiān)管執(zhí)行力度也應(yīng)該與之相適應(yīng)

背景是中美貿(mào)易戰(zhàn)，我國(guó)金融市場(chǎng)早已習(xí)慣了較低的開放程度，金融監(jiān)管能力和開放水平的提升密不可分。一方面與國(guó)際市場(chǎng)存在較大差異的金融市場(chǎng)規(guī)則制度，制約了投資者積極性，因?yàn)樗麄儏⑴c市場(chǎng)十分不便。誠(chéng)然開放促進(jìn)了水平的提升，更加強(qiáng)了金融監(jiān)管能力，金融水平的提升有助于金融在規(guī)范下大發(fā)展。因此，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候應(yīng)廢除更新與時(shí)代不相符的法律法規(guī)，持續(xù)推進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)金融與國(guó)際規(guī)則接軌，加大金融市場(chǎng)制度與時(shí)俱進(jìn)的建設(shè)。堅(jiān)定不移地廢除舊制度，打造公共公正透明公開的金融市場(chǎng)環(huán)境，為對(duì)外開放提前奠定良好的基礎(chǔ)。未來進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放，應(yīng)該打破政府保護(hù)主義，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求，建立健全統(tǒng)一公平的機(jī)制條例。

金融業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放要求金融市場(chǎng)制度建設(shè)與之相適應(yīng)國(guó)家大力提升商貿(mào)、物流、金融、功能發(fā)展，一要推動(dòng)金融合作，抓住打造國(guó)際金融中心的機(jī)遇，做好各類金融機(jī)構(gòu)的引進(jìn)工作，爭(zhēng)取更多的金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)上市，發(fā)展金融業(yè)務(wù)；二要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，推進(jìn)企業(yè)交易結(jié)算資金快速流動(dòng)；三要加強(qiáng)科技、教育、人才等領(lǐng)域的合作；四要采取積極有效的措施，加快電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)信息服務(wù)業(yè)和金融融合發(fā)展，破除舊制度，完善銀行債券股票外匯市場(chǎng)等制度建設(shè)，增強(qiáng)實(shí)體金融服務(wù)在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)水平的客觀需要。

結(jié)語

在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下建立健全多層次的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，加快創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的發(fā)展，確保金融經(jīng)濟(jì)的安全穩(wěn)定，通過資本市場(chǎng)，讓國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)得到更好的平臺(tái)發(fā)展，加快與境外資本市場(chǎng)融資的步伐顯得至關(guān)重要。

（作者單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

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