淺析把握趨勢的三要素：微時機會、試錨成本、趨勢會自我強化

王昌虎

摘要：經(jīng)濟社會中普遍存在著趨勢，如何提高對趨勢運行的認(rèn)識，并增強駕馭趨勢的能力呢？本文以股市投機為主要研究對象，對把握趨勢的微時機會、試錯成本、趨勢會自我強化等三要素進(jìn)行探索，試圖從三要素角度出發(fā)，揭示非均等產(chǎn)生的過程，提高市場參與者的相關(guān)認(rèn)識，進(jìn)而為參與市場的行為提供借鑒，優(yōu)化市場運行結(jié)果的非均等傾向。

關(guān)鍵詞：微時機會 試錯成本 趨勢會自我強化

經(jīng)濟社會的運行離不開周期，在周期的循環(huán)中既存在著從波谷到波峰的機會，也意味著從波峰到波谷的風(fēng)險。就個人的發(fā)展而言，普遍存在著一個期望：在波谷及時入場，等到波峰及時離場。然而，二八定律是大家需要面對一個普遍問題，即：機會獲取存在著非均等傾向，財富分配也存在著非均等傾向，且這種非均等程度是較為嚴(yán)重的。本文以股市投機為主要研究對象，對把握趨勢的微時機會、試錯成本、趨勢會自我強化等三要素進(jìn)行探索，試圖從三要素角度出發(fā)，揭示非均等產(chǎn)生的過程，旨在提高市場參與者的相關(guān)認(rèn)識，并對他們參與市場的行為提供指導(dǎo)，優(yōu)化市場運行結(jié)果的非均等傾向。

微時機會，也就是在趨勢啟動階段醞釀的機會。在趨勢啟動階段，趨勢的走向往往并不明朗，這里的趨勢一詞，是在趨勢走出來之后，從事后的角度來看。微時具有以下幾個特征：一是，干擾性，在整個市場上會有許多個股同期具備了行情啟動的某些特征跡象，然而，顯而易見的是，在這些股中只會有少部分股率先發(fā)動行情，甚至只會有一只股發(fā)動龍頭性的行情，引領(lǐng)題材啟動板塊行情，這個過程通常是板塊內(nèi)個股輪動，板塊間聯(lián)動，逐批逐次進(jìn)行，至于擴散的程度，并沒有一致標(biāo)準(zhǔn)，可以是一只股的獨立行情，也可以是多個板塊的龍頭接力行情。二是，欺騙性，個股具備了一定的趨勢啟動特征，但這并不意味著一定能夠走出趨勢行情，個股趨勢啟動后，需要經(jīng)過一個確認(rèn)的過程，確認(rèn)的結(jié)果就是趨勢被證實或證偽，證實了，行情取決于趨勢的強度；證偽了，趨勢也就沒有形成。三是，識別性，個股趨勢的微時并不是一個隨機事件，通常都存在著某種內(nèi)在邏輯，簡而言之，就是市場認(rèn)可的上漲“理由”，邏輯就是識別的主要指標(biāo)，對于邏輯的判斷需要通過學(xué)習(xí)、實踐經(jīng)驗的積累來提高，如產(chǎn)品漲價、并購重組、獲得大額訂單等都是能夠改善企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的利好邏輯。

如何把握微時機會呢？對于微時機會的把握，顯然不會輕而易舉，尤其是在一個相對充分競爭的市場。要把握微時機會，就需要考慮概率與期望。一是，識別機會，這是把握微時機會的基礎(chǔ)，也是前提條件，運用自身的邏輯系統(tǒng)對潛在機會進(jìn)行預(yù)判。二是，重視機會，面對微時的機會，趨勢的強度和持續(xù)性具有不可知性，趨勢可大可小，時間可長可短，一個明確強度小的趨勢，是沒有多大吸引力的，然而大小趨勢機會往往是夾雜著混在一起，這就需要對微時機會的大小進(jìn)行預(yù)判，然后進(jìn)行放大，適當(dāng)拓展想象空間，以便形成小機會大空間的前景預(yù)期，從而給予小機會足夠的重視。三是，貴在執(zhí)行，帶籌碼的押注才是有意義的，依據(jù)邏輯識別并預(yù)判微時機會的大小，然后對機會的期望按照從大到小的順序排序，從中選擇符合自己目標(biāo)的機會建倉。四是，動態(tài)調(diào)整，機會得到確認(rèn)加倉，機會證偽清倉退出，若是發(fā)現(xiàn)了其他更優(yōu)的機會，可考慮調(diào)倉。

試錯成本，是指在把握微時機會的過程中，機會被證偽而退出交易時所發(fā)生的成本，主要考慮實際虧損和時間的機會成本。介入一只股票，通常來講都是一個試錯的過程，這個過程所產(chǎn)生的成本就是試錯成本。對于一段趨勢，相對趨勢的中后期而言，微時的試錯成本通常較小，正如“風(fēng)險是漲出來的，機會是跌出來的”。如何有效控制試錯成本呢？一是，微時介入就是有效控制試錯成本的一條有效途徑。二是，注重資金管理，一種有效的建倉策略就是“金字塔”式加倉，微時介入建立初始頭寸，然后隨著趨勢確認(rèn)，逐步加倉；為防范系統(tǒng)性風(fēng)險，還要做好資產(chǎn)配置和分倉操作。三是，做好止損，結(jié)合自己的風(fēng)險偏好和承受能力，可以根據(jù)個股的波動程度設(shè)置靈活的止損幅度，也可以對所有個股設(shè)置一個統(tǒng)一的止損幅度。四是，恰當(dāng)安排觀察期，這可以有效控制時間的機會成本，觀察期應(yīng)結(jié)合自己的預(yù)期進(jìn)行設(shè)定，避免過長或過短，并根據(jù)市場的實際走勢進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

趨勢會自我強化。趨勢的強度時常超出人們的想象，上升趨勢可能漲的過高，下降趨勢可能跌的過低，二者都嚴(yán)重地偏離了“合理均衡”，其中的一個主要因素就是趨勢會自我強化。對于這一點的領(lǐng)會將有助于對個股進(jìn)行操作。一是，拓展想象空間，通?；诳色@得的信息對個股趨勢進(jìn)行預(yù)判，這種預(yù)判往往是以自我認(rèn)定的合理值為中心劃定區(qū)間，在加入趨勢的自我強化之后，應(yīng)該考慮對原先的預(yù)判進(jìn)行拓展，并以此作為操作指導(dǎo)的參考。二是，堅定持股信念，面對不同的趨勢強度預(yù)期，持股信念也是有所差別的，當(dāng)處在某一趨勢的某一位置，若預(yù)判趨勢行情即將結(jié)束，那么對應(yīng)的策略自然是隨時準(zhǔn)備退出；若預(yù)判趨勢行情還將有個較強的加速過程，那么對應(yīng)的策略將傾向于堅定持有。三是，提供更大的獲利空間，自我強化使得趨勢能夠沿著趨勢運行的方向更大地偏離“合理均衡”，從而擴大了獲利空間。

趨勢朝著某個方向發(fā)展到了極限，必然會發(fā)生趨勢的反轉(zhuǎn)，然后沿著這個相反的方向發(fā)展、強化，在股價運行的過程中，繁榮和蕭條的趨勢過程相互更迭，便形成了周期。當(dāng)個股趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn)的時候，應(yīng)當(dāng)做好“止盈”出局，盡量控制“回撤”。把握趨勢的三要素不僅適用股市，也同樣適用現(xiàn)實生活中的許多方面，如房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、比特幣、期貨等。微時介入將能夠以較小的試錯成本把握較大的趨勢機會，提高識別并把握微時機會的能力是最大化趨勢操作收益的關(guān)鍵，控制試錯成本是防范超預(yù)期成本發(fā)生的必要保障，堅定趨勢持有是把握趨勢的重要途徑。endprint