新時代下小微企業(yè)融資問題分析

于紅霞

（遼寧省新聞出版廣電傳媒培訓中心，遼寧 沈陽 110000）

黨的十八大以來，在“三去一降一補”供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進的背景下，習近平總書記在黨的十九大中和2018年的全國兩會中明確提出打贏“三大攻堅戰(zhàn)”的戰(zhàn)略性要求，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)今后3年要補齊防范化解重大風險、精準脫貧和污染防治三個中國社會發(fā)展過程中最突出的短板，其中，作為三大攻堅戰(zhàn)之首的防范化解重大風險的重點又是防控金融風險，其的提出主要是解決實體經(jīng)濟和金融之間的矛盾，扭轉(zhuǎn)目前“脫實向虛”的勢頭。因此，在中國經(jīng)濟已從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展和移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、生物識別、人工智能、區(qū)塊鏈、移動支付等新技術(shù)快速發(fā)展的新時代下，不僅需要去杠桿、穩(wěn)杠桿、嚴監(jiān)管，也需要把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風險之間的平衡，更需要結(jié)合小微企業(yè)的新零售、新制造、新技術(shù)和新能源等特點，加大對小微企業(yè)等實體經(jīng)濟的資金扶持力度。

1 新時代小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

本固枝榮、根深葉茂。小微企業(yè)是反映實體經(jīng)濟基本面的明鏡，是實體經(jīng)濟的活力之源，是改革開放40年的重要參與者，截至2017年7月底，中國小微企業(yè)名錄中已收錄7328.1萬戶，每天新增4萬戶，貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值和75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)，但據(jù)統(tǒng)計，小微企業(yè)的銀行貸款余額僅占比24%，小微企業(yè)融資難問題成為制約小微企業(yè)發(fā)展的絆腳石。螞蟻金服在2017年對5萬家小微企業(yè)進行的調(diào)研顯示，缺少抵押和信用記錄是導致小微企業(yè)融資難的重要原因，超過20%的企業(yè)仍會選擇民間高利貸借款。

2013年以來，黨和國家針對小微企業(yè)融資難問題產(chǎn)生了一系列討論，提供了一系列制度措施支持。尤其是十九大以后，在2018年《政府工作報告》中又一次強調(diào)要緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴問題；2018年6月初，央行發(fā)布公告決定進一步適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品范圍，將信用級別較高的小微企業(yè)債和小微企業(yè)貸款接受為MLF擔保品，從而緩解小微企業(yè)融資難和貴問題，修復債券市場再融資功能；以及2018年6月14日，中國人民銀行行長易綱在第十屆陸家嘴論壇中專門針對小微企業(yè)融資難問題發(fā)表講話，重點提及對小微企業(yè)改善服務和增加對小微企業(yè)貸款等內(nèi)容，依據(jù)新修訂的《中小企業(yè)促進法》，從服務結(jié)構(gòu)、融資渠道、財務可持續(xù)和“幾家抬”思路為解決小微企業(yè)融資難問題提出政策性解決方案。截止2017年6月，中國小微企業(yè)貸款余額相比2012年年末增長1.95倍，達到22.6萬億元小微企業(yè)貸款，已基本達到李克強總理2016年7月提出的“三個不低于”要求即“增速不低于各項貸款平均增速、戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù)、申貸獲得率不低于上年同期水平”。不可否認的是，受限于國家政策針對性較弱、金融機構(gòu)服務水平較低、企業(yè)自身管理能力較弱，小微企業(yè)融資難、融資貴問題仍然存在。

2 小微企業(yè)融資難的問題及原因分析

黨的十八大以來，“支持小微企業(yè)發(fā)展”一直是黨和國家重點推進的領(lǐng)域，支持小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵“雙創(chuàng)”，助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，中國政府開展的“放管服”改革的重要目標。通過上述努力，雖然小微企業(yè)進入門檻降低，小微企業(yè)發(fā)展環(huán)境越發(fā)寬松，但小微企業(yè)融資渠道窄和融資成本高等問題依然沒有得到有效解決。調(diào)查結(jié)果顯示，46.3%的被調(diào)查小微企業(yè)認為資金運轉(zhuǎn)緊張是造成企業(yè)生產(chǎn)困難的主要因素之一。本文通過分析以往研究，結(jié)合現(xiàn)階段政策背景和小微企業(yè)融資現(xiàn)狀，認為主要有三層面問題制約小微企業(yè)融資，具體問題及原因如下。

2.1 政府政策層面

2017年9月1日通過并于2018年1月1日正式施行的新《中小企業(yè)促進法》重點提及“采取合理提高小微企業(yè)不良貸款容忍度等措施”“推動互聯(lián)網(wǎng)金融有序健康發(fā)展”“促進中小企業(yè)利用多種方式直接融資”等內(nèi)容，為緩解小微企業(yè)融資難提供法律保障。但法律和相關(guān)制度在執(zhí)行過程中缺乏明確的操作政策且針對性較弱，無法根據(jù)企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品特點、技術(shù)運用和金融需求等提供差異化的政策建議，還未從根本上緩解融資難問題。

2.2 金融機構(gòu)層面

小微企業(yè)直接融資渠道不通暢。首先，股權(quán)融資方面，中國滬深交易所的上市要求高，注冊資本不足的小微企業(yè)無法在股票市場獲得低成本融資。其次，債券融資方面，商業(yè)銀行的融資門檻高、流程復雜、放款慢，很多小微企業(yè)更愿意選擇民間融資，導致高利貸和三角債等非法融資行為依然存在，增加民間杠桿和企業(yè)經(jīng)營風險。且由于小微企業(yè)多為輕資產(chǎn)企業(yè)，缺少能夠進行抵押貸款的廠房、設備、土地等固定資產(chǎn)，因其沒有資產(chǎn)抵押物，銀行為規(guī)避違約風險，不會輕易向小微企業(yè)貸款。此外，銀企信息不對稱，缺乏對小微企業(yè)客戶風險定級的足夠信息，難以或者不愿提供貸款服務。最后，融資關(guān)系錯配。無論是股權(quán)融資還是債券融資，金融機構(gòu)都有自己一套準入和放貸標準，這些標準并不適用于初創(chuàng)的小微企業(yè)，導致“水土不服”。

間接融資渠道還處于探索階段。近年來興起的網(wǎng)絡融資平臺雖然一定程度上可與銀行形成互補，但國家對于網(wǎng)絡融資平臺的發(fā)展還保持審慎態(tài)度，對網(wǎng)貸的監(jiān)管也處于摸索階段，短期無法形成大規(guī)模發(fā)展效應，效果杯水車薪。雖然2016年發(fā)布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動的管理暫行辦法》中規(guī)范了網(wǎng)貸平臺新質(zhì)和準入經(jīng)營規(guī)則，劃定業(yè)務紅線，但為了打贏防范金融風險攻堅戰(zhàn)，小微企業(yè)的資金來源還是限于正規(guī)金融機構(gòu)會有利于降低小微企業(yè)融資風險。

2.3 企業(yè)管理層面

一般來說，小微企業(yè)規(guī)模小，管理隨意性較大，經(jīng)營不規(guī)范現(xiàn)象普遍存在。小微企業(yè)抗風險能力較差，可持續(xù)經(jīng)營能力普遍偏弱，一旦遭遇系統(tǒng)性風險，往往導致資金鏈斷裂難以生存。同時，更多初創(chuàng)小微企業(yè)利潤較低甚至為零，流動資金自我補充能力較弱，不具有自我補充流動資金的能力。不僅如此，大部分小微企業(yè)以家族或合伙等方式經(jīng)營，沒有建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，內(nèi)部管理不規(guī)范，內(nèi)部控制不完善，缺乏健全的財務制度，不能提供準確、真實和完整的財務報告，金融機構(gòu)難以掌握其真實的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運用情況，從而無法對其開展金融服務。

3 小微企業(yè)融資難問題的對策建議

“陸家嘴論壇”中，易綱針對解決小微企業(yè)融資難問題提出：一是資金服務要覆蓋小微企業(yè)全生命周期，針對企業(yè)發(fā)展不同階段提供相對應的資金服務；二是使正規(guī)融資成為小微企業(yè)融資的主力軍，同時，將民間融資作為重要補充；三是小微企業(yè)要堅持財務可持續(xù)增強提供投融資服務機構(gòu)的內(nèi)在動力；四是堅持“幾家抬”服務思路，央行從準準備金和利率等貨幣工具支持商業(yè)銀行向小微企業(yè)放貸，銀保監(jiān)會和證監(jiān)會要對小微企業(yè)基于差別化監(jiān)管，財政部門給予小微企業(yè)稅收優(yōu)惠，商業(yè)銀行提升對小微企業(yè)的服務水平，小微企業(yè)自身也要規(guī)范經(jīng)營、持續(xù)創(chuàng)新、完善財務會計制度。因此，本文認為應分別從政府角度、金融機構(gòu)角度和企業(yè)自身角度出發(fā)探究解決小微企業(yè)融資難的對策建議。

3.1 加強政府政策指導支持

提高小微企業(yè)不良貸款容忍度。政府應盡快完善信用擔保體系，根據(jù)小微企業(yè)不同特點和需求，針對不同類型小微企業(yè)和信用評級結(jié)果設置不同融資標準，針對評級較高、高科技、綠色經(jīng)濟的小微企業(yè)，應給予貸款優(yōu)惠，如降低利息、加快放款、減少手續(xù)等，強化對小微企業(yè)金融服務的正向激勵。另外，鼓勵金融機構(gòu)針對小微企業(yè)全生命周期的不同發(fā)展階段提供不同的金融服務，加大普惠金融對小微企業(yè)的扶持力度。此外，政府應適當提高小微企業(yè)不良貸款容忍度，不單純以該項指標衡量銀行業(yè)金融機構(gòu)當年的監(jiān)管評級。

創(chuàng)新融資方式拓寬融資渠道。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下，普惠金融借助大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等手段，對小微企業(yè)經(jīng)營管理信息和數(shù)據(jù)進行有效分析處理，更加全面、準確、高效地對小微企業(yè)信用進行評級，能夠大大降低貸款風險和時間成本，更多農(nóng)民、貧困群體能夠獲取優(yōu)質(zhì)金融服務。經(jīng)濟學家連平在“陸家嘴論壇”上也提出可以參考發(fā)達國家“社區(qū)銀行”方式，通過專注服務于本地區(qū)小微企業(yè)融資需要，解決小微企業(yè)融資難問題。

促進多主體合作助力企業(yè)發(fā)展。搭建政府、金融機構(gòu)和小微企業(yè)溝通交流平臺，促進良性互動、合作共贏。易綱提出央行、監(jiān)管機構(gòu)、財政部和商業(yè)銀行要共同發(fā)力支持小微企業(yè)發(fā)展和貸款。第一，央行要做到大幅度增加對小微企業(yè)的再貸款額度，適度降低資金成本；第二，監(jiān)管機構(gòu)要根據(jù)不同小微企業(yè)的風險情況制定相應辦法，基于差別化監(jiān)管，防止小微企業(yè)貸款挪作他用而非企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，使資金“?？顚Ｓ谩?；第三，財政部門要繼續(xù)深入推進“放管服”改革，在放寬小微企業(yè)的準入門檻基礎(chǔ)上，給予小微企業(yè)貸款一定的稅收優(yōu)惠，實行緩征、減征、免征等措施；第四，商業(yè)銀行從內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價機制（FTP）等方面提升對小微企業(yè)的綜合服務水平。各個主體共同合作，從多方面助力小微企業(yè)健康發(fā)展，增加對小微企業(yè)的貸款，降低貸款成本。

3.2 提高金融機構(gòu)服務水平

金融機構(gòu)要加大對小微企業(yè)的扶持力度，積極拓展中間業(yè)務，開辦信托、委托、保險代理、擔保、咨詢、保管和投資銀行業(yè)務等中間業(yè)務和表外業(yè)務，加大金融業(yè)務電子化力度，為小微企業(yè)提供票據(jù)、結(jié)算、財務管理等多種金融服務。發(fā)展票據(jù)業(yè)務和貼現(xiàn)業(yè)務，對小微企業(yè)發(fā)行的商業(yè)票據(jù)提供承兌擔保。在條件成熟的地區(qū)，可對小微企業(yè)開辦承兌匯票、信用證等結(jié)算業(yè)務，并為小微企業(yè)的票據(jù)辦理貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)提供方便，使小微企業(yè)能迅速籌措到生產(chǎn)經(jīng)營所需的短期資金。融資租賃是企業(yè)進行中長期資金融通的另一種有效手段。通過融資租賃，小微企業(yè)可以在資金短缺或不動用經(jīng)營資金的情況下，來添置或更新設備。一般來說，融資租賃的成本比貸款要低，風險較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發(fā)行股票、債券受到的限制少。

降低貸款利率和服務收費。金融機構(gòu)應糾正片面追求自身利潤增長，切實降低對小微企業(yè)的貸款利率和服務收費，真正成為實體經(jīng)濟發(fā)展的助推器。在風險計量過程中，金融機構(gòu)應對小微企業(yè)實行差異化考評制度，適度放開小微企業(yè)參與直接融資和間接融資的準入標準，讓更多小微企業(yè)有機會獲得廣闊生存空間。

金融機構(gòu)要優(yōu)化授信評級標準。根據(jù)小微企業(yè)自身特點，采用人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等方法，科學建立小微企業(yè)貸款信用評級標準、企業(yè)法人代表資信評級標準和企業(yè)總體資信評級標準，強化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。對于信用等級高的企業(yè)，實施優(yōu)惠貸款條件，加快放款審批流程，甚至可以給予無抵押和擔保的信用貸款，對于信用差的企業(yè)，不予貸款或提高貸款條件，或必須有反擔保措施。

3.3 加強小微企業(yè)管理水平

當前中國小微企業(yè)面臨的問題，不僅是資金缺乏，而且小微企業(yè)自身存在管理水平低下，企業(yè)財務制度不規(guī)范等許多缺陷，要從根本上解決小微企業(yè)融資難的問題，小微企業(yè)必須在提高自身經(jīng)營管理水平上下大工夫。

提高自身素質(zhì)和質(zhì)量。小微企業(yè)由于初期發(fā)展速度快、資金短缺、成本高昂等問題，導致生產(chǎn)只注重效率不注重質(zhì)量的現(xiàn)象存在，對知識產(chǎn)權(quán)的保護和專利技術(shù)的應用還沒有達到法律要求，隨意化、粗放化的管理導致產(chǎn)品和服務水平低下，缺失工匠精神。因此，小微企業(yè)的企業(yè)家要在擁有創(chuàng)新精神和冒險精神等企業(yè)家精神基礎(chǔ)上，專注于設定一套科學合理的管理理念和制度規(guī)范，全體員工共同學習共同進步，掌握現(xiàn)代企業(yè)管理知識，熟悉行業(yè)發(fā)展前景，做好市場分析，把有限資金用活用好，創(chuàng)造一流的產(chǎn)品和服務，發(fā)揮資金的最大效益。

健全財務管理制度。財務管理是企業(yè)經(jīng)營管理中的最重要的內(nèi)容之一，而資金管理則是財務管理的核心內(nèi)容。小微企業(yè)要樹立良好的融資信譽，爭取贏得銀行的信任和支持，就必須健全各項規(guī)章制度，加強企業(yè)財務管理，保證會計信息的真實、準確和完整性。有些小微企業(yè)沒有長遠眼光，為了減輕一時債務負擔，違約不還本付息，嚴重損害了企業(yè)的信譽，破壞了銀企關(guān)系，難以再次得到銀行資金支持，最終使企業(yè)受害。為此，小微企業(yè)必須嚴格遵循誠實信用原則，切實履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

改變?nèi)谫Y觀念。市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)融資是多渠道的，同時必須改變?nèi)谫Y觀念，加強融資管理，拓寬融資渠道。當前，中國的一些小微企業(yè)還很不適應新時代下普惠金融的發(fā)展要求，一方面外界融資方式和渠道多樣化，另一方面小微企業(yè)融資方式單一渠道狹窄。因此，小微企業(yè)應改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為。在融資過程中，必須牢固樹立市場觀念，效益觀念，成本觀念，風險觀念和法制觀念，利用好新時代新技術(shù)新理念帶給小微企業(yè)的各種融資機會，緩解自身融資難和融資貴問題。