提高生產(chǎn)率比熨平波動更重要

李大巍+吳思

愛德華·普雷斯科特（Edward Prescott），美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2004年與芬恩·基德蘭德（Finn Kydland）共同獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。據(jù)諾貝爾獎評委會介紹，兩位學(xué)者的獲獎成果主要體現(xiàn)在1977年和1982年合作完成的兩篇學(xué)術(shù)論文中，這些成果推動了動態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的發(fā)展，并深刻地影響了經(jīng)濟(jì)政策特別是貨幣政策的實踐。一是《基于規(guī)則而不是相機(jī)抉擇：最優(yōu)政策的不一致性》（Rules Rather Than Discretion： The Inconsistency of Optimal Plans），該文通過對宏觀經(jīng)濟(jì)政策“時間一致性”難題的研究，為經(jīng)濟(jì)政策特別是貨幣政策的實際有效運(yùn)用提供了思路；二是《建造時間和總量波動》（Time to Build and Aggregate Fluctuations），通過對引起商業(yè)周期波動的各種因素和各因素間相互關(guān)系的分析，使人們更加深入地認(rèn)識周期波動。

日前，《中國經(jīng)濟(jì)報告》對普雷斯科特進(jìn)行了訪談，訪談內(nèi)容將分兩次刊出。本篇主要聚焦真實商業(yè)周期理論的內(nèi)涵及政策意義。

真實商業(yè)周期

中國經(jīng)濟(jì)報告：能否簡單介紹下你的商業(yè)周期理論（Business Cycle Theory）？

愛德華·普雷斯科特：商業(yè)周期理論是解釋產(chǎn)出和就業(yè)波動的理論。隨著這一理論的不斷發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)波動是可以用理論來預(yù)測的。經(jīng)濟(jì)波動的影響可能并不大，但對整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展至關(guān)重要。

我們知道，近幾年來中國人的生活水平相對來說有了大幅提高，而且這樣的趨勢依然未減，這意味著中國即將成為世界上工業(yè)化程度最高的幾個國家之一。實際上某些地區(qū)已經(jīng)達(dá)到了發(fā)達(dá)的程度。商業(yè)周期理論就是研究這些現(xiàn)象（比如增長奇跡、大蕭條等）的理論，而不是衡量股票市場價值的理論。這個理論可以對某種應(yīng)對危機(jī)的政策進(jìn)行評估，或者預(yù)測緩解人口老齡化政策的效果等等。中國也面臨人口老齡化危機(jī)，在這個問題還不是特別嚴(yán)重的時候，可以通過財政政策或稅收政策予以解決。

此外，我們還可以用這個理論來分析國家之間的巨大差異。國家之間的差異主要源于治理模式的不同，有的國家能夠建立更好的制度并維持運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)然有時候也會進(jìn)行改變。這就是為什么中國在40年前能夠大刀闊斧推動改革的原因。從那時起，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了高速增長，技術(shù)也在不斷進(jìn)步。我一直以來都強(qiáng)調(diào)發(fā)展高科技的重要作用，2005年我第一次來中國發(fā)表演講時就指出過這一點，不知道是否有人聽取了我的建議，但中國政府制定的相關(guān)政策確實很出色。

我想，中國的飛速進(jìn)步是件好事，我們希望世界更加美好、更適合人們生存，人們勇于創(chuàng)新、善于解決問題、擁抱改變。這也正是商業(yè)周期理論之所以重要的原因。和其他可量化的科學(xué)一樣，商業(yè)周期理論是一個大一統(tǒng)的理論，各部分之間都有著內(nèi)在的關(guān)聯(lián)。我是一個宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在我看來，如果貸款多，那一定意味著有人借款太多，也就是說儲蓄過剩。所以你不能孤立地看待這些問題，而是要作為一個整體來研究其機(jī)制。

總的來說，我認(rèn)為技術(shù)是最重要的，人們會對技術(shù)變化做出反應(yīng)。而且技術(shù)正在以極快的速度更新，甚至超出了我們衡量產(chǎn)出和收入的能力。商業(yè)周期理論正是為了解決這個問題而提出，我和基德蘭德的研究構(gòu)成了理論的主體。這個理論正在逐漸成為主流，取代了之前被稱為“凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)”的理論。

中國經(jīng)濟(jì)報告：真實商業(yè)周期理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期源于經(jīng)濟(jì)體系之外的一些真實因素的沖擊。為什么你如此關(guān)注這些“真實”的因素？

愛德華·普雷斯科特：因為一些所謂的事實如果用傳統(tǒng)理論來看是令人費(fèi)解的。我覺得需要更深入、更嚴(yán)肅地研究，讓數(shù)據(jù)更接近現(xiàn)實情況。商業(yè)周期理論是在新古典經(jīng)濟(jì)增長理論的范疇下研究產(chǎn)出和就業(yè)的總體波動。我們在研究中發(fā)現(xiàn)，真實因素是最重要的。

當(dāng)然，隨著技術(shù)的發(fā)展，可能會有能夠更好解釋經(jīng)濟(jì)周期的理論。你手中一臺小小的iPhone手機(jī)的計算能力就比我20世紀(jì)80年代用的數(shù)百萬美元的電腦要高，這讓我們有更好的能力分析經(jīng)濟(jì)問題，并形成更好的經(jīng)濟(jì)直覺以感知不同政策的可能后果。

中國經(jīng)濟(jì)報告：我們知道，宏觀經(jīng)濟(jì)研究中很難判斷因果關(guān)系，很多是基于經(jīng)驗主義得出的結(jié)論。你如何判斷影響經(jīng)濟(jì)波動的原因呢？

愛德華·普雷斯科特：經(jīng)濟(jì)衰退或經(jīng)濟(jì)波動是由一系列隨機(jī)因素造成的。我們可以測量變化有多大，也可以用動態(tài)理論來預(yù)測這些隨機(jī)變化可能帶來的結(jié)果，但沒有一個理論可以解釋為什么經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力會發(fā)生變化。如果你想問的是，我們能夠確定具體的沖擊嗎？我的答案是不能，因為商業(yè)周期其實就是隨機(jī)因素的綜合。我舉一個例子來說明，如果你反復(fù)投擲一枚硬幣，正面朝上記為“+1”，反面朝上記為“-1”，每投擲15次進(jìn)行一次加總，最后得出的時間序列就會顯示出周期性波動。

從商業(yè)周期的角度來看，一些隨機(jī)變化是好的（比如推動了產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提高了企業(yè)生產(chǎn)效率）；一些變化盡管是好的，但會造成負(fù)面沖擊（比如減少污染的政策導(dǎo)致生產(chǎn)效率下降）；一些變化是壞的（比如將資源配置到低效率的生產(chǎn)活動中）。通過對這些沖擊進(jìn)行解釋，就相當(dāng)于有了一個國際收入差異比較的理論。

中國經(jīng)濟(jì)報告：你當(dāng)前最擔(dān)心的影響經(jīng)濟(jì)波動的因素是什么？

愛德華·普雷斯科特：我當(dāng)前最擔(dān)心的是政治因素。什么樣的政策安排能夠持久？我想一個重要的特征是能持續(xù)不斷為人們（居民、企業(yè)、地方政府）創(chuàng)造良好運(yùn)行環(huán)境。政治家需要形成共識并維持這些有益的政策安排，但每個人的想法是不同的，現(xiàn)在已經(jīng)越來越難以形成共識了。我比較擔(dān)心的一個政治因素是核問題，一些國家成為了有核國家，好在美國總統(tǒng)特朗普在處理這個問題上目前還是理智和有成效的。

中國經(jīng)濟(jì)報告：為什么現(xiàn)代社會不斷出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)？

愛德華·普雷斯科特：很多人認(rèn)為金融體系存在的問題導(dǎo)致了大蕭條。我們使用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論系統(tǒng)地研究了這個問題，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)有各種各樣的資金可供投資，但其沒有投資，而是增加了對所有者的分配，因為他們并沒有意識到有可盈利的投資機(jī)會。endprint

我不認(rèn)為金融危機(jī)是一個大問題。托馬斯·薩金特（Thomas Sargent）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家對19世紀(jì)美國金融體系及金融危機(jī)進(jìn)行了深入研究。當(dāng)時很長一段時期內(nèi)，美國沒有中央銀行，盡管不斷出現(xiàn)金融危機(jī)，但美國經(jīng)濟(jì)仍維持在一個健康的增長速度。

中國經(jīng)濟(jì)報告：所以你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者經(jīng)濟(jì)波動并不那么重要？

愛德華·普雷斯科特：是的，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動對整個社會而言并不會帶來昂貴的代價。我們應(yīng)該考慮的是如何提高整體生產(chǎn)率，而不是如何平滑經(jīng)濟(jì)周期性波動。

全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與展望

中國經(jīng)濟(jì)報告：你認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是否已經(jīng)走出了2008年金融危機(jī)的泥潭？

愛德華·普雷斯科特：現(xiàn)在很多人都在討論這個問題。在我看來，美國實際經(jīng)濟(jì)狀況要比數(shù)據(jù)所表現(xiàn)的好。從美國經(jīng)濟(jì)的長期增長路徑來看，可以看到一個持續(xù)增長的趨勢。在過去100多年里，美國人均GDP平均增速為2%，而人們的生活水平平均每36年就翻一番。

我和芬恩·基德蘭德是因為商業(yè)周期理論的研究獲得了諾獎。商業(yè)周期理論的核心是研究工作時間數(shù)據(jù)。如果從人均實際GDP數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)在美國人均GDP增長比2008年之前的趨勢要低很多，這似乎意味著美國仍在滑向更嚴(yán)重的衰退。但如果從工作時間的數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)處于增長路徑上。2008年，受移民削減、短期高科技泡沫被刺破、推動房地產(chǎn)過度發(fā)展、提高稅率等政策影響，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一場衰退，人均年工作時間從2007年的高點持續(xù)下跌，但從2010年開始逐漸反彈。

為什么兩個數(shù)據(jù)得出的結(jié)論有所不同呢？我想是因為人均實際GDP增速這個數(shù)據(jù)存在計量問題，假設(shè)實際產(chǎn)出在過去幾年是沿著原先的路徑增長，那么平均實際產(chǎn)出也會比2008年以前低10個百分點。所以用人均工作時間的數(shù)據(jù)來衡量經(jīng)濟(jì)增長更為可靠，工作時間并不需要進(jìn)行太大的修正。我們知道就業(yè)率并不是衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好指標(biāo)，因為崗位數(shù)量無法反映人們到底工作了多長時間，有人沒有工作崗位但仍然在工作，也有人身兼數(shù)份工作。這就導(dǎo)致過去幾年實際產(chǎn)出沒有下滑，但實際人均GDP相對于產(chǎn)出的比重在下滑。

那么為什么實際GDP增速會低于實際產(chǎn)出增速？這里面既有長期原因，也有周期性原因。在長期因素方面，威廉·諾德豪斯（William Nordhaus）在1996年的論文中列舉了照明的例子，實際收入并不能真實體現(xiàn)實際產(chǎn)出。比如新產(chǎn)品面世時，現(xiàn)有產(chǎn)品價格會導(dǎo)致新產(chǎn)品定價偏低，新產(chǎn)品也縮短了行業(yè)生命周期，導(dǎo)致其他產(chǎn)品產(chǎn)出下降，導(dǎo)致實際GDP被低估。在周期性因素方面，政策體制、人口、技術(shù)的變化會產(chǎn)生周期性波動，使得經(jīng)濟(jì)從一個增長路徑轉(zhuǎn)向另一個增長路徑。

中國經(jīng)濟(jì)報告：你認(rèn)為當(dāng)前人工智能技術(shù)的發(fā)展會像20世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)那樣出現(xiàn)爆發(fā)式繁榮嗎？

愛德華·普雷斯科特：從周期性波動來看，現(xiàn)在工作時間的變化會讓我們覺得非常振奮。因為現(xiàn)在和1995-2000年的經(jīng)濟(jì)繁榮期很像，當(dāng)時我們看到人們的工作時間很長，甚至超過了有效率生產(chǎn)的限度。通常來說，經(jīng)濟(jì)繁榮期企業(yè)收入和利潤占國民總收入的比重很高、單位GDP產(chǎn)出很高，但1995-2000年期間企業(yè)情況并不是這樣。那么為什么人們還在一直工作呢？原因就在于當(dāng)時無形投資（包括研發(fā)、客戶關(guān)系、員工培訓(xùn)等開支）非常高，這些也是產(chǎn)出的一部分，但沒有被計入GDP。如果加上這些支出的無形投資的話，產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)利潤和生產(chǎn)效率就會比看上去的要高?，F(xiàn)在我們也看到技術(shù)變化推動了無形投資。

中國經(jīng)濟(jì)報告：你怎么看當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展？

愛德華·普雷斯科特：從中美兩國經(jīng)濟(jì)的比較來看，1950-1976年中國經(jīng)濟(jì)雖然在發(fā)展，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上美國；1977年以后，中國經(jīng)濟(jì)增長開始呈現(xiàn)加速的態(tài)勢，尤其是在高科技方面。如果以購買力平價衡量，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度已經(jīng)相當(dāng)接近一些發(fā)達(dá)國家了。我預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)還會繼續(xù)快速發(fā)展并趕上美國，成為世界上最富裕的國家之一，也會成為世界上最主要的工業(yè)國家之一。

中國未來能否繼續(xù)保持較高的增長速度，主要取決于制度。目前來看，中國政治體系運(yùn)作良好，為經(jīng)濟(jì)增長提供了有力保障。但是中國在未來的發(fā)展過程中，應(yīng)盡量避免出現(xiàn)不良的政策制度，如果人們擔(dān)心自己的財產(chǎn)將來會被沒收，那么這些資本可能會流向國外，這種結(jié)果可能會導(dǎo)致較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。endprint