有限理性乃塞勒經(jīng)濟(jì)學(xué)的立石之基

張銳

鑒于芝加哥大學(xué)教授理查德·塞勒對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的杰出貢獻(xiàn)，瑞典皇家科學(xué)院將2017年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授給了這位在自身研究領(lǐng)域持續(xù)耕作了30多年的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。在頒獎(jiǎng)詞中，諾獎(jiǎng)評(píng)審委員會(huì)重點(diǎn)指出塞勒對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的建樹(shù)主要體現(xiàn)在有限理性、社會(huì)偏好和缺乏自制三大理論方面。不過(guò)，上述三大理論的地位并不是平等的，其中有限理性可以看作是塞氏全部理論的總閥門，也可以視為是其對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典理論修正與突破的神來(lái)之筆。

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)將人假設(shè)為“經(jīng)濟(jì)人”，即無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人，都會(huì)通過(guò)占有充分的最新或即時(shí)信息，以此為基礎(chǔ)做出利于自己的決策，并盡可能地獲取最大收益。因此，作為“經(jīng)濟(jì)人”，人具有完整理性的特征。然而，塞勒通過(guò)運(yùn)用心理學(xué)理論觀察人類經(jīng)濟(jì)行為發(fā)現(xiàn)，人們?cè)跊Q策時(shí)其實(shí)存在很多的“反常行為”，也就是有些情況下是理性的，有些狀態(tài)中是非理性的，即人不是整體上有理性，理性是有限的。按照塞勒的說(shuō)法，有限理性代表著“人性的缺陷”。

塞勒列舉了人們經(jīng)濟(jì)行為中的許多“反常行為”，從而對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論提出了質(zhì)疑與挑戰(zhàn)。首先，塞勒指出人們決策時(shí)并不全是依據(jù)面前的信息，往往會(huì)依靠直覺(jué)或者“記憶”來(lái)進(jìn)行判識(shí)，而由于過(guò)度自信或者惰性存在，導(dǎo)致決策的非理性，并出現(xiàn)過(guò)于樂(lè)觀或過(guò)于悲觀的結(jié)果。其次，塞勒認(rèn)為人們?cè)谧鰶Q策時(shí)，并不一定是遵循利己原則，考慮的不僅是自身利益最大化，還有別人的利益，即“利他”，比如人們會(huì)通過(guò)合作來(lái)產(chǎn)生共贏，甚至?xí)o(wú)私地犧牲掉自己的利益來(lái)進(jìn)行慈善捐贈(zèng)。既然如此，人就應(yīng)當(dāng)是一個(gè)非完全理性的個(gè)體。另外，塞勒強(qiáng)調(diào)人們?cè)跊Q策過(guò)程中對(duì)利害的權(quán)衡是不對(duì)稱的，對(duì)“避害”的考慮往往遠(yuǎn)大于對(duì)“趨利”的考慮，比如工資按工作時(shí)間給付，若在每周工作50小時(shí)的同時(shí)可以有一個(gè)在工作時(shí)間內(nèi)休息5小時(shí)的機(jī)會(huì)，他是否會(huì)選擇休息？答案是如果工資出現(xiàn)減少，人們都會(huì)做出否定性決策。塞勒將這種行為結(jié)果稱為“稟賦效應(yīng)”。

有限理性被塞勒用來(lái)分析與解釋許多的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。如在股市投資中，投資人有時(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)中的壞消息反應(yīng)過(guò)激，又會(huì)對(duì)好消息反應(yīng)遲鈍，結(jié)果就是一些股票被賤賣，之后又會(huì)反彈。這無(wú)疑屬于非理性行為。另外塞勒發(fā)現(xiàn)了“輸者贏者效應(yīng)”，即投資者對(duì)過(guò)去輸者組合過(guò)分悲觀，對(duì)過(guò)去的贏者組合過(guò)分樂(lè)觀，因此會(huì)看好與買進(jìn)后者，漠視與拋棄前者。這樣的決策同樣屬于非理性，且必然導(dǎo)致股價(jià)偏離其基本價(jià)值，但待一段時(shí)間之后市場(chǎng)自動(dòng)修正，前期的輸者將贏得正的超額收益，前期贏者的超額收益則為負(fù)。據(jù)此，塞勒提出了預(yù)測(cè)股票收益的新方法——反轉(zhuǎn)策略，即買進(jìn)過(guò)去3至5年內(nèi)輸者組合，賣出贏者組合。

“心理賬戶”可以視為塞勒有限理性理論的又一個(gè)應(yīng)用成果。塞勒認(rèn)為人的頭腦中存在有關(guān)消費(fèi)的心理賬戶，這一賬戶決定著人們的儲(chǔ)蓄與消費(fèi)行為，比如1000塊錢的工資和1000塊錢的中獎(jiǎng)彩票看上并無(wú)任何區(qū)別，但是由于存在心理賬戶，個(gè)體在做消費(fèi)決策時(shí)卻做出了不同的選擇。對(duì)于工資，人們可能會(huì)精打細(xì)算其用途，但是卻會(huì)大手大腳花掉中獎(jiǎng)的意外之財(cái)，前者是理性的，后者是非理性的。

塞勒還將有限理性引入到了更為宏達(dá)的經(jīng)濟(jì)分析視域中。在電影《大空頭》中，塞勒客串“行為經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”的角色，與好萊塢小天后賽琳娜·戈麥斯同坐于賭桌旁，以賭博的例子為觀眾解釋了金融危機(jī)爆發(fā)的根由。基本場(chǎng)景是，圍繞著合成型擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）的對(duì)賭，當(dāng)戈麥斯在賭桌上的贏面不錯(cuò)且已經(jīng)在連贏時(shí)，在場(chǎng)那些覺(jué)得她不會(huì)輸?shù)膰^群眾都會(huì)選擇跟賭，這是第一個(gè)合成CDO。如果還有別人想要跟賭剛剛賭注的結(jié)果，那么就是第二個(gè)合成CDO，這會(huì)一直延續(xù)下去并產(chǎn)生更多的合成CDO。一個(gè)一百萬(wàn)美元投資于是就變成數(shù)十億的賭注。電影中出自塞勒之口的臺(tái)詞無(wú)疑道出塞勒對(duì)這種跟賭行為的看法，那就是“如果你相信人類做事情總有邏輯可循，那只能說(shuō)明你瘋了”。顯然，在塞勒的眼中，人類非理性的嗜賭行為以及行為的羊群效應(yīng)才是金融危機(jī)爆發(fā)的真正根源。

再看一看有限理性與社會(huì)偏好、缺乏自制兩大理論的關(guān)聯(lián)。以產(chǎn)品漲價(jià)為例，若是因成本上升而引起，消費(fèi)者認(rèn)為漲價(jià)是公平的，若是出于供需原因，同樣是可以接受的；這樣的認(rèn)知顯然是因人類理性的存在。但是，如果是商家囤積居奇或者哄抬價(jià)格，消費(fèi)者就認(rèn)為是不公平的，并可能做出非理性選擇，甚至為了所謂的“公平”而不惜犧牲自己的利益，此時(shí)的行為當(dāng)然是非理性的。在缺乏自制方面，塞雷指出人們往往會(huì)在“長(zhǎng)期計(jì)劃”和“短期需求”之間發(fā)生沖突，即人們可能選擇為了短期消費(fèi)需求沖動(dòng)的滿足而犧牲長(zhǎng)期計(jì)劃，比如拒絕或少買養(yǎng)老金等，這樣的舉動(dòng)同樣是因非理性所驅(qū)使，也就是有限理性與缺乏自制是存在因果關(guān)聯(lián)的。

正是由于人是有限理性而不是完整理性的個(gè)體，塞勒提出政府要尊重真實(shí)世界中“錯(cuò)誤行為”，并進(jìn)行必要的“助推”，以使人們能夠做出令自己更加自由和富有的決策。塞勒強(qiáng)調(diào)，政府的“助推”不是強(qiáng)制，而是一種“自由主義的溫和專制”，譬如在催繳稅款的信件中，美妙地遣詞造句，就可能產(chǎn)生不一樣的結(jié)果；在提供養(yǎng)老金多種選擇方案時(shí)，設(shè)計(jì)者要?jiǎng)?chuàng)造便于使用者操作的簡(jiǎn)約設(shè)計(jì)；在醫(yī)療體制改革上，政府若能更好地鼓勵(lì)人們?nèi)プ非蠼】碉嬍澈投噙\(yùn)動(dòng)的生活方式，比僅僅通過(guò)財(cái)政刺激也許更加有效等等。

必須強(qiáng)調(diào)，有限理性的發(fā)現(xiàn)無(wú)疑是塞勒對(duì)心理學(xué)獨(dú)到運(yùn)用的成果，即用心理學(xué)去觀察人性，再用經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維方式去分析市場(chǎng)失敗的問(wèn)題，從而在個(gè)人決策的經(jīng)濟(jì)和心理分析之間、政府行為與市場(chǎng)主體活動(dòng)之間搭建了一座橋梁。正是如此，有限理性理論“令經(jīng)濟(jì)學(xué)更有人性”，并打開(kāi)了觀測(cè)市場(chǎng)失靈問(wèn)題的又一扇窗戶?；诖耍覀冋J(rèn)為，與其說(shuō)塞勒對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)做出了貢獻(xiàn)，還不如說(shuō)是其在研究路徑與方法上的卓著創(chuàng)見(jiàn)——懷揣對(duì)真實(shí)世界的好奇心與秉持睿智的洞察力，深入挖掘與細(xì)分人類經(jīng)濟(jì)行為，再以循循善誘的行文特色以及通俗易懂的魅力語(yǔ)言影響真實(shí)的社會(huì)。而這也許是中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人最值得借鑒與學(xué)習(xí)的精神。endprint