2018動態(tài)30成分股

1 招商蛇口（001979）：

招商蛇口是深圳前海自貿(mào)區(qū)最大的地主，坐擁500萬平米的開發(fā)面積，占據(jù)粵港澳大灣區(qū)最核心的位置。公司采取低成本模式擴(kuò)張，除了自身在蛇口和前海自貿(mào)區(qū)有大量低成本土地外，公司與武鋼、昆鋼合作開發(fā)他們的廠房用地。公司目前19.6元股價遠(yuǎn)低于吸收合并上市時增發(fā)價及大股東30億資金增持價（除權(quán)后22.8元附近），僅比管理層股權(quán)激勵價格略高一點(diǎn)點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：2018年12月30日，大股東招商局集團(tuán)和招商局輪船分別有52.25億股和2.76億股解禁。

2 中青旅（600138）：

中青旅利潤90%來源于旗下的烏鎮(zhèn)景區(qū)和古北水鎮(zhèn)景區(qū)，烏鎮(zhèn)景區(qū)2017年8月起提了門票價格，古北水鎮(zhèn)將完成投資轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)，而古北龍湖源著項(xiàng)目2018年收益結(jié)算，這些因素將顯著提升中青旅2018年的業(yè)績，預(yù)計(jì)2018年業(yè)績增速超過20%。近期媒體紛紛報(bào)道實(shí)際控制人共青團(tuán)中央持有的股份將轉(zhuǎn)給光大集團(tuán)，在股價估值合理之時又多了個利好催化劑。

3 工商銀行（601398）：

工行是國內(nèi)第一大行，也是國內(nèi)凈利潤最高的上市公司，甚至是全球凈利潤最高的上市公司，2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2782億元，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2280億，名副其實(shí)的日進(jìn)斗金，日均凈利潤超過8億元。公司目前估值對應(yīng)1.1倍PB,靜態(tài)PE不足8倍。統(tǒng)一監(jiān)管資管產(chǎn)品將有利于國有大行競爭優(yōu)勢的提升，工商銀行目前股價仍十分便宜，估值仍有提升空間。

4 華僑城A（000069）：

公司是旅游+地產(chǎn)的代表企業(yè)。2017年，公司在變現(xiàn)一些資金占用大，潛在收益低，或者和主業(yè)關(guān)系不夠緊密的資產(chǎn)，同時在資源拓展方面更顯積極，連續(xù)取得天津西青區(qū)、成都信和等地塊，主動加大投資，積極增加土地儲備，獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源，并通過加快推盤以及與同行合作（寧波、北京項(xiàng)目）等方式提高周轉(zhuǎn)效率。公司目前估值8倍不到，市場可能過分關(guān)注公司營收的低增長和杠桿率的增加。但是從前三季度的利潤增速不難看出，公司結(jié)算項(xiàng)目的盈利能力在增加，同時在一二線城市繼續(xù)拿地儲備項(xiàng)目，認(rèn)為目前8倍的估值與公司業(yè)績的增速并不匹配，看好2018年的表現(xiàn)。

5 中科三環(huán)(000970)：

磁材行業(yè)龍頭，產(chǎn)能進(jìn)入投放期。公司是目前國內(nèi)最大的磁材生產(chǎn)商，與日立的合資公司一期2000噸/年高性能釹鐵硼產(chǎn)線已于今年7月進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段，明年將進(jìn)入量產(chǎn)期；深度受益新能源汽車行業(yè)高景氣。下游新能源汽車已經(jīng)成為未來10年趨勢確定向上的產(chǎn)業(yè)，對公司形成長期利好支撐。受益MODEL 3產(chǎn)品高增長。公司是特斯拉MODEL 3的核心供應(yīng)商，目前Model 3訂單量已高達(dá)45.5萬臺。原材料壓力緩解，上游原材料氧化鐠釹從9月底至今下跌30%?？紤]庫存周期，2018年一季度成本端將大幅下行，顯著增厚業(yè)績。

6 應(yīng)流股份(603308)：

高附加值產(chǎn)品銷售帶來高業(yè)績彈性。公司為國內(nèi)外客戶研制的燃?xì)鈾C(jī)渦輪葉片、噴嘴環(huán)、導(dǎo)向器等高技術(shù)含量產(chǎn)品今年通過驗(yàn)收并實(shí)現(xiàn)銷售。兩機(jī)市場亟待開發(fā)。公司從“兩機(jī)”入手，在葉片、等軸晶等領(lǐng)域全面布局，技術(shù)達(dá)到全球頂尖水平，高端葉片有望成為公司未來業(yè)績新的亮點(diǎn)。核電業(yè)務(wù)訂單反轉(zhuǎn)可期。隨著核電國產(chǎn)化進(jìn)程提速，國產(chǎn)零部件企業(yè)將顯著受益。定增價格倒掛。2016年公司完成非公開發(fā)行，定增價格25.6元/股，大股東和員工持股都已參與，目前被套近一半。安全邊際極高。

7 中國長城(000066)：

信息安全國家隊(duì)。信息安全是國家近兩年極為重視的領(lǐng)域之一，公司是國內(nèi)唯一能做到從芯片、整機(jī)、操作系統(tǒng)、中間件、數(shù)據(jù)庫、安全產(chǎn)品到應(yīng)用系統(tǒng)等信息技術(shù)在內(nèi)的完全自主可控的企業(yè)。信息硬件市場替換空間巨大?！包h政軍”信息硬件及軟件存在500億以上的替換空間，如果加上系統(tǒng)和服務(wù)整體可達(dá)1300億元，公司將充分受益國產(chǎn)替換趨勢。股價調(diào)整充分。公司股價從高位回落至今已剩四分之一，與換股價格相比也已經(jīng)腰斬，目前不到兩百億的估值與信息安全國家隊(duì)的身份不符，安全邊際較高。

8 深圳機(jī)場（000089）：

2018年，我們繼續(xù)看好深圳機(jī)場作為國際航空樞紐新定位升級帶來的效益提升。目前公司將90%新增時刻優(yōu)先投放國際航線。截至目前，已開通國際航線39條。一方面國際線收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高，另一方面帶動寬體機(jī)投放量增加進(jìn)一步提升收益。此外，作為上市機(jī)場里國內(nèi)航線占比最高的公司，公司業(yè)績顯著受惠于機(jī)場內(nèi)航內(nèi)線起降費(fèi)及部分其他收費(fèi)上調(diào)，利潤彈性很大。公司目前估值與其他機(jī)場相比相當(dāng)便宜，且預(yù)期會有更高的利潤彈性，今年漲幅亦沒有超過10%，期待明年表現(xiàn)。

9 國電南瑞（600406）：

公司是國內(nèi)電力行業(yè)二次設(shè)備龍頭。重組后的南瑞將形成五大業(yè)務(wù)板塊，基本實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)全覆蓋，并且在每個版塊都具有極強(qiáng)的市場競爭力，能夠大幅提升公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利能力。

公司重組納入的資產(chǎn)按2016年凈利潤測算估值僅14倍，重組后能夠有效降低公司估值。此外，考慮到“十三五”期間電力投資重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向電網(wǎng)智能化及配電網(wǎng)建設(shè)，逐步提高配電網(wǎng)自動化投資規(guī)模，電網(wǎng)自動化作為公司主要業(yè)務(wù)，有望充分受益相關(guān)市場發(fā)展。我們看好公司2018年業(yè)績對股價的刺激催化，一旦突破22元區(qū)高點(diǎn)則空間巨大。但公司明年12月有5%股份解禁，需留意。

10 上海環(huán)境（601200）：

公司是上海區(qū)域固廢及污水處理龍頭企業(yè)。傳統(tǒng)市政污水處理、垃圾焚燒發(fā)電市場逐步成熟，行業(yè)天花板顯現(xiàn)，異地?cái)U(kuò)張存在壓力。而公司在向培育污泥、危險(xiǎn)廢物處置、餐廚垃圾處理和土壤修復(fù)業(yè)務(wù)綜合環(huán)境服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型方面成效顯著。新增訂單遍布江浙滬、安徽、深圳、江西、四川、福建、甘肅等地。在不斷鞏固傳統(tǒng)主業(yè)的同時，公司向多項(xiàng)新興業(yè)務(wù)延伸，協(xié)同效應(yīng)明顯。同時大股東旗下污水處理及固廢處理等資產(chǎn)存在注入上市公司預(yù)期。公司股價上市以來漲幅并不明顯，2018年一旦有所突破，漲幅可以期待。

11 交通銀行（601328）：

交行是僅次于四大國有銀行的第五大銀行，估值折價明顯。截至2017年12月28日，交通銀行股價6.16元，PE（TTM）6.67倍，公司2017年三季度末每股凈資產(chǎn)8.02元，目前股價對應(yīng)PB僅0.77倍，已經(jīng)是兩市銀行PB估值最低的公司。2018年末預(yù)計(jì)交通銀行的凈資產(chǎn)將抬升至每股9.2元，目前交通銀行股票下行空間有限，反而有很大的向上重估空間。

12 蘇寧云商（002024）：

蘇寧云商是線上和線下齊頭并進(jìn)的零售商，線上充分與第二大股東淘寶系融合，線下除了有門店外，還有大量的倉儲資產(chǎn)，在收購天天快遞后，補(bǔ)齊物流最后一公里的短板。同時蘇寧云商還有最齊全的金融牌照，最近蘇寧金服擬以270億元投前估值融資53.35億元，引入云峰基金、中金資本、光大控股、深創(chuàng)投集團(tuán)等外部戰(zhàn)略投資者。在阿里巴巴和騰訊紛紛布局新零售業(yè)務(wù)的大背景下，蘇寧云商有望價值重估。

13 江西銅業(yè)（600362）：

江銅擁有銅權(quán)益資源儲量1426萬噸，黃金資源儲量370噸，白銀9067噸，鉬22.5萬噸以及硫9748萬噸。公司現(xiàn)有陰極銅產(chǎn)能超120萬噸/年，其中貴溪冶煉廠為全球單體冶煉規(guī)模最大銅冶煉廠。全球朱格拉周期啟動將顯著提升銅需求，而全球銅礦供給收縮，供需將出現(xiàn)缺口，銅價將繼續(xù)在上行周期中。江西銅業(yè)自產(chǎn)銅比例高，年產(chǎn)銅精礦21萬噸，自給率為17.5%，銅價上漲情況下業(yè)績彈性優(yōu)勢顯著。

14 招商銀行（600036）：

招行是國內(nèi)零售銀行的領(lǐng)導(dǎo)者，也是機(jī)構(gòu)投資者最青睞的股份制商業(yè)銀行。招商銀行在私人銀行、消費(fèi)金融、金融科技領(lǐng)域走在行業(yè)的前沿，公司的摩羯智投率先開啟智能化理財(cái)新時代；招商信用卡業(yè)務(wù)領(lǐng)跑同業(yè)進(jìn)入存量變現(xiàn)階段；招行推出了e智貸挖掘消費(fèi)金融藍(lán)海。目前招行的估值處在銀行業(yè)的高端，靜態(tài)PB達(dá)1.65倍，動態(tài)PE也在10倍附近，估值合理。

15 三全食品（002216）：

三全是國內(nèi)速凍食品行業(yè)龍頭，同時并購了行業(yè)老四龍鳳食品，公司積極開發(fā)新的品類如兒童水餃、私廚、炫彩系列等提升公司中高端產(chǎn)品比例。食品工業(yè)化是行業(yè)大趨勢，隨著勞動力成本的上升和食品安全的要求，行業(yè)龍頭將有廣闊成長空間。目前三全食品市值僅60多億總市值，與公司行業(yè)地位不匹配，未來利潤率有巨大提升空間。風(fēng)險(xiǎn)提示：2018年10月27日，有348.81萬股股權(quán)激勵限售股解禁。

16 中國石化（600028）：

中石化是A股銷售額最大的上市公司，是國內(nèi)最大的煉油企業(yè)，國內(nèi)最大的乙烯和樹脂生產(chǎn)企業(yè)，擁有3萬多家加油站也是加油站規(guī)模最大的企業(yè)。中國石化旗下的銷售公司已經(jīng)完成混改，赴港上市在即，上市將明顯提升中國石化的估值。目前中國石化股價僅略高于凈資產(chǎn)，股價具備安全邊際，同時公司近三年分紅派息率超過50%，上市以來累計(jì)分紅超過2500億元。

17 春秋航空（601021）：

春秋是國內(nèi)廉價航空的領(lǐng)軍企業(yè)，公司采取兩單兩高兩低的經(jīng)營策略，擁有行業(yè)最高的上座率，最低的費(fèi)用率，競爭優(yōu)勢突出。春秋航空客座率保持在90%以上，而國航、南航、東航等的客座率僅在80%-85%之間。目前國內(nèi)廉價航空僅占市場10%左右，而國外成熟市場廉價航空普遍占比在25%左右，廉價航空市場占有率有提升空間。目前公司動態(tài)PE在20倍左右，估值合理，同時公司的日航航線、東南亞行線面臨復(fù)蘇，2018年利潤增速有望超出市場預(yù)期。風(fēng)險(xiǎn)提示：2018年1月21日，大股東春秋國旅集團(tuán)及關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)共6億股解禁。

18 航發(fā)動力(600893)：

軍用航空發(fā)動機(jī)制造龍頭，公司擁有我國全部主戰(zhàn)機(jī)型發(fā)動機(jī)圖譜，未來發(fā)展值得期待。民用航發(fā)市場拓展空間巨大。民用航空市場規(guī)模約1.5萬億，遠(yuǎn)超軍用市場,C919大飛機(jī)訂單數(shù)大增，考慮未來將使用國產(chǎn)發(fā)動機(jī)，民品業(yè)務(wù)未來拓展空間巨大。股價嚴(yán)重低估、安全邊際高。國際四大航空發(fā)動機(jī)企業(yè)市值均在千億元以上，公司市值只有600億元，嚴(yán)重低估。公司定增價格31.98元/股，與目前價格倒掛，定增募集資金將用于償還借款和補(bǔ)充流動資金，公司盈利能力有望提升。

19 津膜科技(300334)：

研發(fā)實(shí)力極具競爭力。公司背靠天津工業(yè)大學(xué)，擁有產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合復(fù)合型人才梯隊(duì)，產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力在同行業(yè)中居前列。產(chǎn)業(yè)景氣度上行，區(qū)位優(yōu)勢突出。環(huán)保近兩年獲得國家大力扶持，公司主業(yè)為污水處理，將顯著受益政策紅利，同時，生態(tài)水處理是雄安建設(shè)的基石之一，公司地處雄安新區(qū)輻射圈內(nèi)，有望充分受益。PPP項(xiàng)目助公司跨越式發(fā)展。2014年公司開始做PPP項(xiàng)目，目前在手訂單充足，未來幾年放量可期。股價超跌嚴(yán)重。公司股價半年時間從38.6元暴跌至13.5元，已跌破上市發(fā)行價，短線超跌嚴(yán)重。

20 中信證券(600030)：

進(jìn)可攻、退可守。防御角度看，今年大金融中只有證券沒大漲，國家隊(duì)三季度繼續(xù)增持券商股，中央經(jīng)濟(jì)工作會議也提及要建立多層次資本市場，政策上也有支持。進(jìn)攻角度看，明年若出現(xiàn)慢牛格局，券商股也有望受益。這兩年行業(yè)傭金率已經(jīng)降到低位，對券商業(yè)績影響有限，反而是自營，大型券商投研實(shí)力較強(qiáng)，會成為未來業(yè)績主推動力。中信前三季度自營、經(jīng)紀(jì)、投行均排名行業(yè)第一。估值便宜。目前估值回到20倍左右，基本沒有泡沫。

21 歐普照明(603515)：

LED照明行業(yè)替換空間巨大，龍頭市占率偏低。國內(nèi)半導(dǎo)體照明市場高達(dá)5000多億元，2016年10月白熾燈退出后，LED將逐步實(shí)現(xiàn)替換。歐普作為家用LED照明龍頭，市占率卻不到5%。國際巨頭歐司朗、飛利浦、通用陸續(xù)退出中國市場，國內(nèi)競爭環(huán)境優(yōu)化。零售企業(yè)渠道為王，歐普具有強(qiáng)大的渠道把控能力，目前擁有3500家專賣店，10萬個五金銷售網(wǎng)點(diǎn)。優(yōu)異的經(jīng)營效率。歐普2016年扣非后的凈資產(chǎn)收益率為17.8%，排名行業(yè)第一，主要勝在高周轉(zhuǎn)率，同期公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為業(yè)內(nèi)最高水平。

22 均勝電子(600699)：

收購高田資產(chǎn)顯著提升盈利能力。公司以0.88倍PB的低價收購高田資產(chǎn)，收購后將明顯提升公司ROE。公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至汽車安全電子業(yè)務(wù)初顯成效。汽車電子訂單快速增長，2017年上半年新增13億美金訂單，將在未來1-3年內(nèi)逐步釋放。新能源汽車電子增長迅猛。公司BMS技術(shù)實(shí)力居行業(yè)前列，產(chǎn)品獨(dú)家供應(yīng)寶馬，同時進(jìn)入特斯拉、奔馳和吉利體系，目前市占率約5%，未來受益新能源汽車高景氣度，市場預(yù)計(jì)將提升至25%以上。風(fēng)險(xiǎn)提示：2018年1月4日將有2.59億股解禁，而且清一色是機(jī)構(gòu)，存在較大拋壓。

23 中集集團(tuán)(000039)：

集裝箱業(yè)務(wù)需求回暖帶動業(yè)績增長。近年來全球航運(yùn)業(yè)回暖將帶動集裝箱需求回升，同時國家強(qiáng)制要求集裝箱使用水性涂料，集裝箱的價格存在上漲預(yù)期。土地亟待價值重估。公司擁有在前海52.4萬平米和太子灣6.4萬平米的土地，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)將帶來土地估值重估。車輛業(yè)務(wù)盈利能力提升。公司掛車市占率已經(jīng)突破20%。近期公司計(jì)劃收購英國SDC，完成后在歐洲排名將升至第三位，市場地位及盈利能力進(jìn)一步加強(qiáng)。近期公司上調(diào)了LNG設(shè)備（槽車和氣瓶）單價，明年能源板塊業(yè)績有望大幅改善。

24 海油工程(600583)：

充分受益行業(yè)復(fù)蘇。受OPEC限產(chǎn)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響，原油供需平衡可期，油價有望企穩(wěn)回升。新增訂單強(qiáng)勁。公司前三季度新增61億元訂單，目前未完成訂單超過120億元，為18年業(yè)績增長提供保障。全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入朱格拉周期，海工設(shè)備替換需求提升，同時大股東中海油2017年資本開支計(jì)劃同比增19%-39%，超預(yù)期概率較大。財(cái)務(wù)狀況良好，估值偏低。低油價背景下公司實(shí)施降本增效，資產(chǎn)負(fù)債率僅21%，公司目前PB只有1.2倍，處于歷史大底，是油服板塊中少有的完全跌透的標(biāo)的。

25 保利地產(chǎn)（600048）：

央企保利集團(tuán)旗下地產(chǎn)上市公司，目前開始整合保利置業(yè)，確立集團(tuán)唯一房地產(chǎn)整合平臺地位。前11月實(shí)現(xiàn)銷售額2742.7億，同比增長45.2%。前三季度拿地已超去年全年，顯示公司正在加速擴(kuò)充土地儲備，截止2017年三季度末，公司已覆蓋國內(nèi)外87個城市，待開發(fā)面積8211萬平米。同時公司土地儲備以一二線城市為主，隨著調(diào)控政策邊際效應(yīng)減弱疊加今年的低基數(shù)，2018年一二線城市的整體表現(xiàn)大概率會企穩(wěn)，堅(jiān)實(shí)的土地儲備疊加一二線城市銷售企穩(wěn)的預(yù)期，公司業(yè)績及市占率有望持續(xù)提升。

26 時代新材（600458）：

公司主要產(chǎn)品是高分子復(fù)合材料，產(chǎn)品主要面向軌道交通、風(fēng)力發(fā)電等市場。今年受風(fēng)電與軌交行業(yè)低迷影響公司業(yè)績下滑幅度較大，股價亦下跌30%。站在當(dāng)下的時點(diǎn)，我們認(rèn)為公司主業(yè)拐點(diǎn)即將顯現(xiàn)，2018年業(yè)績會有很大改觀。軌交方面，隨著動車組中國標(biāo)準(zhǔn)的制定，滯后的標(biāo)列招標(biāo)將在后期趕上，未來有望進(jìn)入上升通道。而風(fēng)電業(yè)務(wù)方面，8月單月國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)1.29GW，同比增長110%，風(fēng)電開工迎來復(fù)蘇。

27 國軒高科（002074）：

2017年受補(bǔ)貼政策的影響，鋰電池Pack系統(tǒng)的售價逐步降低，同時上游原材料價格居高不下，鋰電池全行業(yè)盈利能力都受到壓制，公司毛利率及業(yè)績也相應(yīng)受到了影響。到2020年，新能源整體保有量將達(dá)到500萬輛，仍然有很大的空間，公司業(yè)績在量持續(xù)放大的過程中有保證。公司也在持續(xù)推進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，降低成本并積極擴(kuò)產(chǎn)三元鋰電池。股價自9月以來持續(xù)下跌，目前估值僅20倍出頭，處于相對較低的位置。但公司明年5月及6月共有30%股份解禁，需密切留意。

28 華測檢測（300012）：

公司是第三方檢測行業(yè)的龍頭企業(yè)。目前國內(nèi)檢測行業(yè)處于高速增長階段，第三方檢測也正在逐步放開。受益于檢測行業(yè)市場化改革，公司將通過并購擴(kuò)產(chǎn)等途徑進(jìn)一步擴(kuò)張公司規(guī)模，打造成為覆蓋面較廣的全國及跨國綜合性檢測服務(wù)商。在環(huán)境檢測方面，公司已完成全國30個實(shí)驗(yàn)室的布局。作為一個預(yù)期所處行業(yè)將持續(xù)高增長的企業(yè)，公司目前對應(yīng)2017年30倍出頭的估值比較合理。

29 中國國航（601111）：

公司是國內(nèi)最大的航空公司。我們主要看好航空供需的變化對公司業(yè)績的積極影響?！笆濉币?guī)劃中運(yùn)力增速為10%-11%，而消費(fèi)升級帶來的首次乘坐飛機(jī)乘客的增長及高鐵對航空需求邊際影響的下降將使得未來3年左右航空業(yè)處于供需偏緊的狀況。供需偏緊預(yù)期將會出現(xiàn)行業(yè)性的客座率上行與扣油票價（客公里受益）上行。國航在繁忙機(jī)場的航線布局較東航與南航要更有優(yōu)勢，在接下來航空較為景氣的階段，將率先受益，2018年業(yè)績預(yù)期仍將維持較高速度增長。公司明年3月有6%股份接近，屆時需關(guān)注。

30 廣發(fā)證券（000776）：

公司是國內(nèi)第一梯隊(duì)券商。公司資管業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的水平，在券商普遍降低對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的依賴性的大環(huán)境下，公司具有先發(fā)優(yōu)勢。廣發(fā)上半年IPO數(shù)量及主承銷金額均排名行業(yè)第1。從項(xiàng)目儲備來看，公司項(xiàng)目儲備豐富，居上市券商第3位。資管業(yè)務(wù)居于行業(yè)龍頭地位，從規(guī)模占比看，公司主動管理業(yè)務(wù)實(shí)力強(qiáng)勁，規(guī)模占比排名行業(yè)第二。前三季度公司凈利潤增長接近4%，而同業(yè)公司大多利潤有所下滑，顯示了公司在業(yè)績穩(wěn)定性上的優(yōu)勢。