互聯(lián)網(wǎng)第三方支付創(chuàng)新對我國傳統(tǒng)金融業(yè)的影響

錢光磊

在中國，第三方支付的技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)歷了爆炸式的增長。這項由新興互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)起的重要技術(shù)創(chuàng)新正在幫助以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)的支付業(yè)務(wù)在深度和廣度上擴展。例如，支付寶和微信支付被引入中國，現(xiàn)在是中國最常用的第三方在線支付系統(tǒng)。信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展改變了中國消費者的支付模式。同時，這些銀行在傳統(tǒng)金融業(yè)的基本支付結(jié)算功能、潛在客戶、存貸款服務(wù)和傳統(tǒng)中介業(yè)務(wù)等方面也存在著較大的替代性、競爭性和排擠性。因此，有必要從新的視角來研究技術(shù)創(chuàng)新與傳統(tǒng)金融業(yè)演進之間存在的機制。

支付寶之所以能夠占據(jù)接近一半的市場份額，主要有兩方面原因：其一，支付寶建立之初的目的是應(yīng)對淘寶面對的支付和信任問題，當時國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)也剛剛起步，支付寶推出的方式足夠創(chuàng)新，所以占得了市場先機；其二，依靠淘寶網(wǎng)等旗下電子商務(wù)網(wǎng)站的豐厚資源，支付寶的網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)能夠獲得有力的支持。對支付寶、銀聯(lián)等規(guī)模較大的第三方支付機構(gòu)來說，企業(yè)已經(jīng)具有了一定的盈利能力。但對規(guī)模相對較小的第三方支付機構(gòu)而言，僅依靠收取手續(xù)費來盈利難以承受后期的運營維護費用；為了獲得長遠的發(fā)展，或許只能選擇被收購、兼并或重組的道路。中國人民銀行或停發(fā)牌照，移動支付成最大機遇。2015年2月中國人民銀行下發(fā)的《2015年支付結(jié)算工作要點》中明確提到“嚴格支付機構(gòu)市場準入，鼓勵現(xiàn)有機構(gòu)兼并重組、持續(xù)發(fā)展健全市場退出機制，研究實施支付機構(gòu)分類、分級監(jiān)管”，即是針對目前多數(shù)第三方支付機構(gòu)難以找到有效的盈利模式，而只能采取“價格戰(zhàn)”等惡性競爭的應(yīng)對措施。而隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，移動支付將逐漸代替現(xiàn)金支付；如果企業(yè)能夠進行合理的戰(zhàn)略布局，移動支付將成為未來的一大機遇。

目前的問題在于，電子商務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的影響是正面還是負面？電子商務(wù)中小企業(yè)對產(chǎn)業(yè)演進、產(chǎn)業(yè)合作和產(chǎn)業(yè)分化的影響是什么？

從理論框架通過文獻綜述進行定性研究來看，從三個角度論證了互聯(lián)網(wǎng)第三方支付技術(shù)創(chuàng)新的影響有（1）從供給角度分析支付技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)演進；（2）從支付需求角度看技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)演進；（3）支付創(chuàng)新導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)演進。

理論數(shù)學(xué)模型的建立在于運用向量自回歸模型]對中國傳統(tǒng)金融業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第三方支付技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)進行定量研究。具體的研究對象數(shù)據(jù)將結(jié)合73家在上海和深圳證券交易所列為金融機構(gòu)的傳統(tǒng)金融上市公司。為確保數(shù)據(jù)記錄的可靠性和可用性，上述公司的八年期（2007-2014）數(shù)據(jù)可在中國股票市場和會計研究數(shù)據(jù)庫中獲得。獨立變量數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)第三方支付量?；ヂ?lián)網(wǎng)第三方支付公司提供多樣化和個性化的產(chǎn)品，并允許支付類型不由商業(yè)銀行提供?；ヂ?lián)網(wǎng)第三方支付是指用戶通過支付交易平臺支付的資金總額，包括賬戶支付、網(wǎng)關(guān)支付和賬戶間轉(zhuǎn)賬。因變量數(shù)據(jù)是金融業(yè)的經(jīng)濟增加值（EVA）。EVA是衡量公司為股東創(chuàng)造了多少的衡量標準。EVA也是股東和利益相關(guān)者用來評價企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、做出相關(guān)經(jīng)濟決策的重要財務(wù)指標之一。

從中國傳統(tǒng)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)的考察中獲取有關(guān)中小企業(yè)和非營利性金融機構(gòu)盈利能力的公開數(shù)據(jù)，以展示當前我國傳統(tǒng)的中小企業(yè)經(jīng)營模式。從管理模式、盈利模式、發(fā)展歷史等角度進行綜合分析，提出典型的企業(yè)管理戰(zhàn)略。

一，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付技術(shù)創(chuàng)新調(diào)查

首先，回顧中國電子商務(wù)中小企業(yè)的起源。其次，以淘寶網(wǎng)和天貓EBAY網(wǎng)為例，可以較好地反映我國中小企業(yè)重大技術(shù)革命的發(fā)展。將比較他們的數(shù)據(jù)、發(fā)展戰(zhàn)略和管理方案，以證明技術(shù)創(chuàng)新是否對電子中小企業(yè)的快速發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。

二，電子商務(wù)中小企業(yè)對中國傳統(tǒng)中小企業(yè)的影響比較研究

理論框架將采用文獻綜述和數(shù)據(jù)比較相結(jié)合的方法進行定性研究，從三個方面論證互聯(lián)網(wǎng)第三方支付技術(shù)創(chuàng)新的影響：（1）從供給角度分析中小企業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)演進；從需求角度看技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)演進；（3）中小企業(yè)創(chuàng)新導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)演進。

從長遠來看，第三方支付企業(yè)與銀行間還是合作大于競爭。一方面，因為銀行是目前金融體系無可置疑的主角，沒有誰能真正與銀行競爭，即使從支付市場的份額來看，第三方支付對銀行的影響也有限。銀行的核心盈利仍來源于存貸款利差收入，雖然隨著利率市場化推進，第三方支付企業(yè)在這些方面對銀行會有一定挑戰(zhàn)，但這不只是支付企業(yè)的問題，而是金融脫媒和民間金融發(fā)展的結(jié)果。另一方面，雙方還有巨大的合作空間，比如支付安全問題，還有在跨行支付、跨境支付、移動支付等方面，銀行與第三方支付都可以充分合作。還有就是未來我國的經(jīng)濟發(fā)展導(dǎo)向，將會更加重視國內(nèi)消費、服務(wù)居民，這既是很多商業(yè)銀行重視不足的地方，也是第三方企業(yè)正在逐漸創(chuàng)新的領(lǐng)域。兩者未來如能圍繞消費者的需求滿足和維護，共同探索，必定能開拓出更多的合作共贏機會。

作為我國支付體系的法定監(jiān)督管理者，央行多年來一直致力于推進支付服務(wù)市場相關(guān)制度建設(shè)，強化對非金融機構(gòu)支付服務(wù)的監(jiān)督管理，防范各類金融風(fēng)險。如果說央行頒發(fā)“支付牌照”是支付行業(yè)上出現(xiàn)的一次重大分水嶺，那么，在2013年初，當獲得支付牌照的企業(yè)達到了223家，占到國內(nèi)400多家第三方支付企業(yè)半數(shù)以上時，這個隱含著10萬億元市場份額的行業(yè)才真正進入了“后牌照時代”的爭奪。2013年初發(fā)布的《中國第三方支付行業(yè)發(fā)展研究報告（2013）》明確指出，第三方支付作為新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式的新興產(chǎn)業(yè)，具有廣闊的市場需求前景，將引發(fā)傳統(tǒng)金融業(yè)加速變革，將成為現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)的重要組成部分。

面對競爭與挑戰(zhàn)，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，近年來國內(nèi)各家商業(yè)銀行搶抓歷史機遇，依靠先進的計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)積極開展金融創(chuàng)新，紛紛推出了覆蓋網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機銀行、自助終端以及ATM、POS等多渠道的電子銀行綜合服務(wù)體系。第三方支付將繼續(xù)漸進式的取代傳統(tǒng)支付手段。