擁抱金融創(chuàng)新，迎接經(jīng)濟(jì)新生態(tài)

從互聯(lián)網(wǎng)+金融到互聯(lián)網(wǎng)金融，我國(guó)金融投資市場(chǎng)在不斷升溫。技術(shù)與管理模式等外部因素的不斷創(chuàng)新，讓我們見(jiàn)證了金融改革新時(shí)代的正式來(lái)臨，也期待著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新能夠?yàn)榻鹑谛袠I(yè)帶來(lái)全新的生態(tài)模式。

國(guó)內(nèi)金牌投資人、中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司高級(jí)副總裁高原耕耘金融界近10年，看慣了市場(chǎng)跌宕起伏。早在2013年出現(xiàn)金融危機(jī)后續(xù)效應(yīng)時(shí)，她就提出了金融創(chuàng)新的觀點(diǎn)，并親力親為，研發(fā)出一系列智能投資決策和管理輔助工具提升公司的投資管理效率，先后投資的企業(yè)有多家在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)成功上市，在金融創(chuàng)新與投資領(lǐng)域均有很強(qiáng)實(shí)力。近日，記者對(duì)話高原女士，解析2018年金融市場(chǎng)環(huán)境與創(chuàng)新趨勢(shì)。

記者：近期全球股市一直不寧?kù)o，連續(xù)404天未出現(xiàn)5%以上的跌幅，創(chuàng)下自20世紀(jì)50年代以來(lái)歷時(shí)最長(zhǎng)的上漲行情，2月初又出現(xiàn)暴跌，讓市場(chǎng)大跌眼鏡。以您的判斷，2018年的金融市場(chǎng)環(huán)境如何？

高原：市場(chǎng)波動(dòng)最劇烈的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去，過(guò)高的多頭倉(cāng)位也得到調(diào)整。不過(guò)，2017年的絕佳市場(chǎng)環(huán)境很可能已成往事，不確定性已然升溫。通脹將走高且更加多變，央行政策也將收緊。但好在關(guān)鍵的利好因素并未動(dòng)搖，經(jīng)濟(jì)以高于趨勢(shì)水平的速度增長(zhǎng)、利率從低位緩步攀升、企業(yè)盈利大幅上揚(yáng)，市場(chǎng)仍有望繼續(xù)反彈。作為投資者，不應(yīng)放棄投資，而應(yīng)該勇于承接風(fēng)險(xiǎn)。在新動(dòng)態(tài)下深思熟慮，在極端波動(dòng)性再現(xiàn)時(shí)，能夠有條不紊地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

記者：從業(yè)近10年，目前您所在的中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司受托管理基金超過(guò)120只，投資領(lǐng)域覆蓋了TMT、醫(yī)藥健康、消費(fèi)文化、節(jié)能環(huán)保、資源能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造、交通物流等各個(gè)行業(yè)，擁有龐大的產(chǎn)業(yè)資源和超高的投資收益率。在項(xiàng)目選擇上，您和中科的團(tuán)隊(duì)是如何完成風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的？

高原：任何一個(gè)產(chǎn)品在可交易前，必須可對(duì)沖，這是華爾街的一個(gè)原則，但是“事先不知道對(duì)沖比例”，又是金融學(xué)的一個(gè)基本原理。也就是說(shuō)，投資人事先不可能知道最佳的首付成數(shù)、比例是多少。這個(gè)比例需要投資人根據(jù)數(shù)據(jù)、經(jīng)驗(yàn)來(lái)自己判斷。要么靠運(yùn)氣，要么就需要一個(gè)“對(duì)沖工具”。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格都是受管制的，不能對(duì)沖交易，如股票、房子；人民幣的實(shí)際價(jià)格又很難確定，依據(jù)美元定價(jià)，我們積累的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)比美國(guó)還大。因此，我們需要更精確的數(shù)據(jù)作為決策依據(jù)，減少人為失誤。我們中科的團(tuán)隊(duì)會(huì)利用智能投資決策和管理輔助工具，減少非理性決策帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資決策進(jìn)行優(yōu)化，提升決策的響應(yīng)速度，并且也提升了公司的投資管理效率與成功率。

記者：據(jù)我所知，這一系列的智能投資決策和管理輔助工具都是您的團(tuán)隊(duì)自主研發(fā)的，與傳統(tǒng)的投資數(shù)據(jù)分析軟件有何不同和優(yōu)勢(shì)？

高原：智能化升級(jí)后的金融投資輔助決策管理系統(tǒng)，是建立在數(shù)據(jù)挖掘、智能決策技術(shù)之上的專家決策支持系統(tǒng)。它將專家系統(tǒng)ES引入決策支持系統(tǒng)DSS，成為一個(gè)企業(yè)級(jí)的投資決策輔助管理工具，能夠針對(duì)投資行業(yè)股權(quán)投資的管理特性，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目全過(guò)程、全要素、全周期、全流程化管理和基金全生命周期管理，廣泛適用于私募股權(quán)投資（PE）公司、風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）公司、創(chuàng)業(yè)投資公司、資產(chǎn)管理公司、信托投資公司等投資機(jī)構(gòu)。

從目前的使用情況來(lái)看，金融投資輔助決策管理系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是決策建議功能，它能夠用合理的方法衡量計(jì)算某一投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度和收益水平；對(duì)單一投資方案作出取舍建議；對(duì)多個(gè)方案作出優(yōu)選決策建議；同時(shí)解釋決策建議的形成過(guò)程。二是能夠在一個(gè)動(dòng)態(tài)的決策環(huán)境中，為用戶提供系統(tǒng)管理的功能，包括系統(tǒng)所用到的模型、數(shù)據(jù)、知識(shí)的修改、增刪等功能，從而構(gòu)成清晰的風(fēng)險(xiǎn)投資決策樹(shù)。

記者：金融危機(jī)爆發(fā)后，人們對(duì)金融創(chuàng)新提出了許多質(zhì)疑。您對(duì)此有何看法？

高原：我認(rèn)為金融危機(jī)的核心問(wèn)題，不是創(chuàng)新過(guò)度，而是創(chuàng)新不足。我們?cè)谥肛?zé)華爾街人因?yàn)樨澙吩斐晌C(jī)之前，應(yīng)該首先看到他們的創(chuàng)新不足和懷有僥幸心理。就現(xiàn)在的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)而言，創(chuàng)新的起步是有點(diǎn)晚的，不過(guò)好在我們還是看到，計(jì)算機(jī)輔助決策支持系統(tǒng)在投資領(lǐng)域的整體應(yīng)用正在不斷探索，針對(duì)用戶市場(chǎng)的智投軟件也在漸漸普及。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，依靠計(jì)算機(jī)輔助決策和管理是投資活動(dòng)的必由之路。

記者：未來(lái)10年，國(guó)內(nèi)金融業(yè)投資的機(jī)會(huì)在哪里？

高原：中國(guó)超高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，從2018年起，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至少還需要10年。那么在未來(lái)10年，投資計(jì)劃中最好不要出現(xiàn)的是傳統(tǒng)制造業(yè)和資源類企業(yè)。成本大幅度上漲令傳統(tǒng)制造業(yè)的日子不好過(guò)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)并購(gòu)不斷發(fā)生，比如寶鋼與武鋼的合并；或者重化工資源方面，國(guó)家定價(jià)使投資公司無(wú)法進(jìn)入煤炭、鋼鐵、能源等行業(yè)。2017年中美貿(mào)易順差創(chuàng)新高，但是中國(guó)出口的服務(wù)貿(mào)易仍然少之又少，因此，中國(guó)潛力大的投資領(lǐng)域是高端服務(wù)，如現(xiàn)代女性的彩妝、面膜等護(hù)膚品，因?yàn)樽プ×伺韵M(fèi)者的痛點(diǎn)，成功打出了很多品牌，這就是高端服務(wù)中的一種。

每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的切割消費(fèi)都有其前景，年輕人中盛行的“二次元”文化、量身定制的出境旅游、私人定制的中醫(yī)藥方等個(gè)性化、專屬化的服務(wù)和產(chǎn)品都有潛力，由城市中等收入群體拉動(dòng)的高端消費(fèi)增長(zhǎng)將成為未來(lái)消費(fèi)趨勢(shì)。