證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露研究

文/王瑋，恒豐銀行股份有限公司溫州分行

證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露研究

文/王瑋，恒豐銀行股份有限公司溫州分行

證券市場(chǎng)的信息披露中，會(huì)計(jì)信息是其中的主要內(nèi)容。在企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中，完整、準(zhǔn)確、公平、真實(shí)地披露易解、規(guī)范、易得的會(huì)計(jì)信息是用來維護(hù)證券市場(chǎng)公平、公正、公開的方法之一，也是確保證券市場(chǎng)的有效運(yùn)行并維護(hù)投資者權(quán)益的一項(xiàng)基本要求，所以當(dāng)務(wù)之急就是完善公開的會(huì)計(jì)信息披露制度。

會(huì)計(jì)信息披露；證券市場(chǎng)；監(jiān)督機(jī)制；資源分配

1 概述

證券市場(chǎng)的基本功能便是通過有效的信息資源流通來使得資金資源得到合理的分配，假如市場(chǎng)的有效程度越高，那么資源分配就會(huì)越合理，市場(chǎng)發(fā)揮出的作用就會(huì)越大。不管市場(chǎng)是否存在運(yùn)作效率或者配置效率，只要所有應(yīng)有的信息都在資產(chǎn)價(jià)格中反映出來，從信息上來說就是有效市場(chǎng)。有效市場(chǎng)分為三種形式：弱勢(shì)、半強(qiáng)勢(shì)和強(qiáng)勢(shì)。

我國的證券市場(chǎng)是在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)改革開放的環(huán)境下形成的新興市場(chǎng)。在目前的形勢(shì)下，我國的證券市場(chǎng)還存在許多的問題，特別是證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露這方面顯得尤為突出。會(huì)計(jì)信息披露也是證券市場(chǎng)體系中十分重要的一部分，上市公司有義務(wù)公平、客觀、公開地揭示公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，憑借財(cái)會(huì)信息來對(duì)投資者和其利益相關(guān)者提供投資依據(jù)，這也是維護(hù)市場(chǎng)的公平、公開、公正的根本保證，也能保障證券市場(chǎng)的健康運(yùn)行。

2 我國證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀

目前我國的證券市場(chǎng)仍然處于弱勢(shì)市場(chǎng)，但是我國證券市場(chǎng)信息的透明度已經(jīng)有所提高，中國證券市場(chǎng)的信息披露也得到了較快發(fā)展。

我國的資本市場(chǎng)在僅僅十幾年內(nèi)，就實(shí)現(xiàn)了其他國家在幾十年才能實(shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功的經(jīng)驗(yàn)，但是也著實(shí)存在不少的問題，這些問題嚴(yán)重阻礙了證券市場(chǎng)本身功能的發(fā)揮，制約了證券市場(chǎng)體制的健康發(fā)展。這些問題主要是：

2.1 證券市場(chǎng)的規(guī)模過小

拿股票市場(chǎng)為例來說，雖然其發(fā)展速度比較快，但從總體的規(guī)模來看，和國外市場(chǎng)還有很大的差距，全世界參與股票投資的人數(shù)為總?cè)藬?shù)的8%左右，發(fā)達(dá)國家的占比則更高。另外，從股市市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例來看，世界的平均占比為30%左右，日、英、美等國均在80%以上，而我國僅占24.2%，而且在總市值中還包括了大部分不流通市值，扣掉這一部分，我國的股市總值占GDP的比重就更低了。由此看來，我國的股市規(guī)模比較小，這和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求還有很大差距，同時(shí)也能看出我國在股市這方面的潛力無限。

2.2 資本市場(chǎng)主體缺位

在國際市場(chǎng)上，企業(yè)是資本市場(chǎng)中不可缺失的組成部分。但是目前我國的企業(yè)主體地位十分脆弱。權(quán)責(zé)不夠分明、約束力缺失、產(chǎn)權(quán)問題不清、活力不足都是我國企業(yè)目前的特點(diǎn)，企業(yè)的主體地位缺失更為明顯。另外，我國的資本市場(chǎng)主題殘缺還因?yàn)橥顿Y的主體主要是個(gè)人，因此其投資的質(zhì)和量都比較低，其中以投資基金為代表，機(jī)構(gòu)投資者的比重嚴(yán)重不足。而相比之下在英美等發(fā)達(dá)國家，機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)的重要主體，這些機(jī)構(gòu)投資者主要有商業(yè)銀行信托部、共同基金、保險(xiǎn)公司、年金基金等。由于這些機(jī)構(gòu)投資者都是專業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)，所以其投資活動(dòng)都具有投資量大、交易風(fēng)險(xiǎn)小、交易費(fèi)用低的特點(diǎn)，受到廣大投資者的青睞。例如美國，平均每4戶人家就有1戶向投資基金進(jìn)行投資。而我國的資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展相對(duì)滯后，這使得僅靠若干家大型機(jī)構(gòu)和廣大的小股民散戶支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)不可避免的暴漲暴跌，制約了股市的健康發(fā)展。

2.3 市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善

從廣義上來講，證券中介機(jī)構(gòu)主要是指在證券市場(chǎng)上為參與交易的各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括信托投資公司、律師事務(wù)所、證券投資咨詢公司、證券公司等，雖然其中的業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及證券的發(fā)行、財(cái)務(wù)顧問、包銷、自營等內(nèi)容，但是和國外投資銀行的業(yè)務(wù)相比，還存在較大的缺陷。例如投資銀行的主要任務(wù)之一就是購并業(yè)務(wù)，對(duì)于我國來說這一業(yè)務(wù)還未曾涉及。西方國家的公司購并活動(dòng)主要是各家投資銀行共同策劃完成，投資銀行的主要作用就是為交易籌措資金、籌劃交易過程、參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這嚴(yán)重制約了我國企業(yè)開展重組活動(dòng)。

2.4 市場(chǎng)流動(dòng)性不足

市場(chǎng)中理應(yīng)存在大量流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)還存在大量參與流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)的流動(dòng)性可以從成交價(jià)格和成交數(shù)量的關(guān)系入手，假如兩者的關(guān)系越緊密，那就說明市場(chǎng)的流動(dòng)性越差。在美國股市中兩者的關(guān)系指數(shù)僅為0.01，而我國的滬A指數(shù)為0.52、深A(yù)指數(shù)為0.402，這說明我國的股市在整體上缺乏流動(dòng)性，而導(dǎo)致股市流動(dòng)性差的原因，又和股市中的中介機(jī)構(gòu)投資者過少有關(guān)。另一方面是因?yàn)椴荒芘c國家股交易，流動(dòng)性不足使得股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)沒有了方向和動(dòng)力，資源配置的功能受到了抑制。除此之外，由于國有股無法流通，這就對(duì)我國的國有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生了不利影響。

3 我國證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露存在的問題

3.1 會(huì)計(jì)信息披露失真

目前我國上市公司披露的信息中，會(huì)計(jì)信息失真的情況比較嚴(yán)重，有些企業(yè)不按照實(shí)際的經(jīng)濟(jì)狀況來披露會(huì)計(jì)信息，而是有意向的偽造信息來欺騙投資者。有些公司甚至建立了兩套賬，以此逃避監(jiān)管部門。由于多個(gè)方面引起了會(huì)計(jì)信息失真，但是為了小集團(tuán)或者個(gè)人利益而煽動(dòng)或者強(qiáng)迫會(huì)計(jì)人員造假是主要原因，大部分是因?yàn)楣镜念I(lǐng)導(dǎo)為了得到利益，而社會(huì)監(jiān)督部門的疏忽職守為造假創(chuàng)造了基本條件。

3.2 證券市場(chǎng)環(huán)境成熟

證券市場(chǎng)為上市公司的信息披露提供了場(chǎng)所，雖然我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景比較好，但是和國外的成熟市場(chǎng)比起來，依舊存在一定的差距。主要的存在問題是：股票市場(chǎng)規(guī)模較小，直接融資比例很低；市場(chǎng)層次較為單一，交易數(shù)量和品種不夠豐富；上市公司的整體實(shí)力不夠。

3.3 對(duì)上市公司審計(jì)力度不到位

證券市場(chǎng)的監(jiān)管體系十分薄弱，對(duì)上市公司的審計(jì)力度明顯不夠，出現(xiàn)問題時(shí)不進(jìn)行嚴(yán)厲的懲罰，審計(jì)往往也只是表面的現(xiàn)象，往往不披露出公司的具體違法行為，通常都會(huì)出具無保留意見，審計(jì)的質(zhì)量還有待提高，審計(jì)力度也有待加大。

3.4 會(huì)計(jì)信息的披露不夠充分

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表的披露要有一定的可理解性，還要提供必要的重要信息。所有的重要內(nèi)容都應(yīng)該在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表附注中說明清楚，并提供出完整的內(nèi)容。但從實(shí)用角度來看，許多上市公司并沒有這樣做，在進(jìn)行信息披露的工作時(shí)，往往只披露對(duì)公司的有利信息，避免披露負(fù)面信息，或者是對(duì)于不利信息不充分披露。主要存在分部信息披露不充分；社會(huì)責(zé)任性信息披露不充分；償債能力披露不完整等。

4 如何規(guī)范我國證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息的披露

4.1 完善信息披露的內(nèi)容

會(huì)計(jì)信息具體指通過各類信息管理活動(dòng)、會(huì)計(jì)憑證結(jié)合在一起，通過各方面的會(huì)計(jì)活動(dòng)可以揭露真實(shí)的經(jīng)濟(jì)情況。因此上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告制度和信息披露制度、報(bào)告應(yīng)該指出的內(nèi)容、方法、標(biāo)準(zhǔn)和范例格式都應(yīng)該做出統(tǒng)一規(guī)定，這樣可以更好的完善中國上市公司的會(huì)計(jì)信息披露制度。

會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中不應(yīng)該保留過多的真空地帶和靈活性，這樣會(huì)使得財(cái)務(wù)報(bào)告華而不實(shí)，所以會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整應(yīng)該遵循一些基本原則，來提高信息可信度。在證券公司公開發(fā)行證券時(shí)，會(huì)計(jì)信息的處理一定要與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的規(guī)定保持一致，所以一定要注意經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展變化，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來規(guī)范應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)的具體行為。

4.2 完善上市公司信息披露的法律法規(guī)

完善證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露制度，應(yīng)該實(shí)時(shí)關(guān)注上市公司在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面的修改工作，來進(jìn)一步的規(guī)范上市公司的會(huì)計(jì)工作體系，完善會(huì)計(jì)信息披露制度中的準(zhǔn)則。我國證券市場(chǎng)信息披露的規(guī)則需要進(jìn)行規(guī)范和改進(jìn)，應(yīng)當(dāng)遵守一定的規(guī)則來進(jìn)行規(guī)定，為了便于更好的操作和實(shí)施。對(duì)于上市公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露要考慮增加以下的內(nèi)容：預(yù)測(cè)的會(huì)計(jì)信息、非財(cái)務(wù)信息、提供部分報(bào)告的不確定性、人力資源的價(jià)值環(huán)境信息要明確；會(huì)計(jì)信息的合法性及真實(shí)性應(yīng)該由公司領(lǐng)導(dǎo)來承擔(dān)責(zé)任，假如出現(xiàn)違法行為要追究刑事責(zé)任和行政責(zé)任時(shí)，公司領(lǐng)導(dǎo)此時(shí)要提供法律依據(jù)；與此同時(shí)，政府的權(quán)威機(jī)構(gòu)應(yīng)該保證會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的權(quán)威性，違反行為準(zhǔn)則時(shí)要受到相應(yīng)的懲罰，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。

4.3 注重注冊(cè)會(huì)計(jì)師的發(fā)展

上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)該由注冊(cè)會(huì)計(jì)師來審核，以確保會(huì)計(jì)信息的可靠性。因此要加強(qiáng)會(huì)計(jì)人才的培訓(xùn)，明確注冊(cè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任。審計(jì)應(yīng)當(dāng)注重獨(dú)立性，充分的發(fā)揮審計(jì)的作用，要用相應(yīng)的法規(guī)法則來保障審計(jì)具有充分的獨(dú)立性。以《注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》為基本的依據(jù)，對(duì)于獨(dú)立審計(jì)要有相應(yīng)的技術(shù)保證其規(guī)范性。在中國的特有制度下，應(yīng)當(dāng)注重完善聘請(qǐng)會(huì)計(jì)的基本要求，使職業(yè)環(huán)境更加優(yōu)化，引入一些新的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。要避免政府的官員參與審計(jì)過程，注重培養(yǎng)審計(jì)職業(yè)道德，保證事實(shí)上真正做到獨(dú)立。

4.4 規(guī)范公司的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)

首先，應(yīng)當(dāng)改變“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成在多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的前提下，剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的分離。其次，要將董事會(huì)的職權(quán)范圍擴(kuò)大，并注重對(duì)管理層的監(jiān)督。第三，要建立和完善董事會(huì)制度和其他職務(wù)的相應(yīng)責(zé)任制度。第四，要擴(kuò)大監(jiān)事會(huì)的權(quán)利，履行董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的職責(zé)。第五，要細(xì)化董事、高級(jí)管理人員、監(jiān)事違反信托的明確責(zé)任。最后應(yīng)當(dāng)建立完整健全的內(nèi)部控制制度，包括財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)、會(huì)計(jì)憑證及報(bào)表、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)流程控制系統(tǒng)等。

[1]劉慧娟.國際證券市場(chǎng)信息披露監(jiān)管制度研究[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2014.

[2]藍(lán)文永.基于投資者保護(hù)的信息披露機(jī)制研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2009.