產(chǎn)業(yè)投資基金與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整：機(jī)理與路徑

文/張騫，南京大學(xué)

產(chǎn)業(yè)投資基金與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整：機(jī)理與路徑

文/張騫，南京大學(xué)

隨著改革開放的不斷深入，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也面臨著調(diào)整和升級(jí)的現(xiàn)實(shí)需求?，F(xiàn)階段，作為一種新興的投資手段，產(chǎn)業(yè)投資基金對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生了相當(dāng)積極的推動(dòng)作用。本文重點(diǎn)從產(chǎn)業(yè)投資基金推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機(jī)理和路徑進(jìn)行深入分析，以期為相關(guān)人士提供參考和借鑒。

產(chǎn)業(yè)投資資金；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；效應(yīng)

目前，我國產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)性矛盾已嚴(yán)重阻礙了我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，若不盡快進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，必將會(huì)大大影響我國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而產(chǎn)業(yè)投資基金的應(yīng)時(shí)出現(xiàn)恰恰為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶來了新的出路。因此，本課題對產(chǎn)業(yè)資金對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的推動(dòng)作用的研究，具有十分積極的現(xiàn)實(shí)意義。

1 產(chǎn)業(yè)投資基金推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)理分析

本文將產(chǎn)業(yè)投資基金的微觀和宏觀機(jī)理作為主要研究對象，并以此為依據(jù)探討產(chǎn)業(yè)投資基金推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)理和路徑。通過對現(xiàn)階段的應(yīng)用實(shí)例的研究和分析可知，產(chǎn)業(yè)投資基金的微觀機(jī)理可分為價(jià)值效應(yīng)以及研發(fā)效應(yīng)，而宏觀機(jī)理則又分為資本效應(yīng)和就業(yè)效應(yīng)兩方面。下面將針對上述的機(jī)理效應(yīng)進(jìn)行較為詳細(xì)科學(xué)的介紹。

1.1 微觀機(jī)理

1.1.1 價(jià)值效應(yīng)

價(jià)值效應(yīng)包括有事前價(jià)值效應(yīng)以及事后價(jià)值效應(yīng)這兩個(gè)階段，且這兩種效應(yīng)前后呼應(yīng)，相互連貫。第一，事前價(jià)值效應(yīng)。擁有豐富專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)投資基金的負(fù)責(zé)人具備精準(zhǔn)的判斷力，從而能在競爭激烈的行業(yè)中篩選出最具潛力的新興企業(yè)，并秉承著優(yōu)勝劣汰的市場競爭觀念，不斷地對行業(yè)中的新生力量注入產(chǎn)業(yè)投資基金，以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，扶持企業(yè)成功上市。第二，事后價(jià)值效應(yīng)。基金負(fù)責(zé)人不但會(huì)為受資企業(yè)提供實(shí)際的資金支持，更會(huì)在企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)、宣傳以及銷售的整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)過程中對其進(jìn)行知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的傳授，同時(shí)負(fù)責(zé)人也會(huì)利用自身的人脈網(wǎng)路為企業(yè)引入專業(yè)高素質(zhì)人才或介紹合伙人以及客戶，從而推動(dòng)企業(yè)逐步步入正規(guī)并實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展[1]。

總的來說，產(chǎn)業(yè)投資基金的價(jià)值效應(yīng)能有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，一方面，價(jià)值效應(yīng)促進(jìn)了社會(huì)財(cái)富的快速積累，并通過對新興技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)的大力支持，使得社會(huì)財(cái)富不斷從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至新興行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展高級(jí)化。可以說，社會(huì)財(cái)富對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起著至關(guān)重要的作用。另一方面，價(jià)值效應(yīng)也使得豐富的資金、技術(shù)以及人力等信息逐漸從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)流入新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)了具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

1.1.2 研發(fā)效應(yīng)

現(xiàn)階段，新興企業(yè)在技術(shù)研發(fā)層面面臨著兩大難題，一是研發(fā)資金不足，二是研發(fā)過程風(fēng)險(xiǎn)較大，因而使得企業(yè)的發(fā)展停滯不前。而由于產(chǎn)業(yè)投資基金本身具有高風(fēng)險(xiǎn)的投資特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)把控的分散原則，因此能對新興企業(yè)進(jìn)行有力的資金支持。在目前的實(shí)際投資過程中，產(chǎn)業(yè)投資基金著重對企業(yè)的核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)進(jìn)行資金的注入和支持，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。一方面，產(chǎn)業(yè)投資基金的注入大大解決了新興企業(yè)在資金上的困境，從而促進(jìn)了企業(yè)在核心技術(shù)上的研發(fā)創(chuàng)新。而核心技術(shù)的突破能有效推動(dòng)新興企業(yè)對新產(chǎn)品以及新技術(shù)的研制和推廣，在宣傳推廣過程中開拓更為廣闊的客戶市場，激發(fā)新的產(chǎn)品需求，從而逐漸打造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。另一方面，企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的形成和成熟，能有效提升企業(yè)的競爭力，為搶占市場份額打下了有力基礎(chǔ)，從而將落后的企業(yè)和技術(shù)逐步淘汰出市場。同時(shí)，各個(gè)企業(yè)為保持競爭實(shí)力也必須不斷地進(jìn)行新技術(shù)的研發(fā)，從而加速了老舊技術(shù)的淘汰進(jìn)程，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

1.2 宏觀機(jī)理

1.2.1 資本效應(yīng)

所謂的資本效應(yīng)，主要指的就是產(chǎn)業(yè)投資基金對社會(huì)上各種閑散資金的示范效應(yīng)，即產(chǎn)業(yè)投資基金一旦對某一新興行業(yè)顯示出投資的傾向性，就會(huì)引導(dǎo)閑散資金進(jìn)行相同的投資選擇，以實(shí)現(xiàn)資本在這一行業(yè)的大量累積，從而使得資本、信息、勞動(dòng)力等各種生產(chǎn)要素迅速在行業(yè)內(nèi)積累，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

這一效應(yīng)主要借助了新興產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)三方面的力量。首先，產(chǎn)業(yè)投資基金通過對新興產(chǎn)業(yè)的資金支持，使其能夠?qū)崿F(xiàn)飛速發(fā)展而成為主導(dǎo)行業(yè)，一方面可發(fā)揮其示范效應(yīng)推動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，另一方面其通過發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變以及市場需求的激發(fā)以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整[2]。其次，產(chǎn)業(yè)投資基金的投資傾向也帶動(dòng)了社會(huì)資本在主導(dǎo)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的集中效應(yīng)，從而滿足了主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求。最后，對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資，一方面可實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對新技術(shù)的研發(fā)力度，增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力，另一方面也可有效遏制傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰弱趨勢，為其開拓更廣闊的發(fā)展空間。

1.2.2 就業(yè)效應(yīng)

此外，產(chǎn)業(yè)投資基金對就業(yè)同樣具有十分積極的影響，該種效應(yīng)主要表現(xiàn)為勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移和引入。一方面，產(chǎn)業(yè)投資基金對新興行業(yè)、主導(dǎo)行業(yè)以及傳統(tǒng)行業(yè)的大力支持，使得各個(gè)行業(yè)不斷發(fā)展壯大。隨著各行業(yè)部門規(guī)模的擴(kuò)大，人員需求也就不斷加大，因此新的就業(yè)機(jī)會(huì)不斷增加，從而引發(fā)了就業(yè)效應(yīng)的產(chǎn)生，使得勞動(dòng)力不斷從傳統(tǒng)低效率部門向新興高效部門轉(zhuǎn)移，從而增強(qiáng)了各個(gè)行業(yè)的人才實(shí)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。另一方面，產(chǎn)業(yè)投資基金也推動(dòng)了各中小企業(yè)的發(fā)展，在發(fā)展過程中引入了大量的勞動(dòng)力資源，從而進(jìn)一步地推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展升級(jí)，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化調(diào)整。

作為資金和勞動(dòng)力的承載主體，企業(yè)同樣是微觀效應(yīng)的重要作用對象。借助產(chǎn)業(yè)投資基金的支持，企業(yè)不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品的優(yōu)化升級(jí)，大大提高了自身的獲利能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的加速形成，從而大幅加強(qiáng)了企業(yè)的勞動(dòng)力吸納和接收能力，引發(fā)了積極的就業(yè)效應(yīng)。即，產(chǎn)業(yè)投資基金通過提升社會(huì)勞動(dòng)力的配置效率，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整升級(jí)。

2 產(chǎn)業(yè)投資基金推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的路徑分析

所謂的路徑分析，就是分析產(chǎn)業(yè)投資基金的微觀和宏觀機(jī)理是通過何種方式來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)。通過對當(dāng)前產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)用實(shí)例的深入分析，我們可知，產(chǎn)業(yè)投資基金對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)確有積極的機(jī)理效應(yīng)。

第一，微觀機(jī)理的影響路徑。產(chǎn)業(yè)投資基金的微觀機(jī)理能有效發(fā)揮其價(jià)值效應(yīng)和研發(fā)效應(yīng)，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整具有十分積極的正面效果。具體來說就是，在微觀層面，產(chǎn)業(yè)投資基金通過篩選投資目標(biāo)，為各行業(yè)甄別出新興的發(fā)展力量，其后通過對企業(yè)在資金、人才以及技術(shù)等各方面的大力支持，從而提升企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)的內(nèi)在價(jià)值。同時(shí)，通過研發(fā)效應(yīng)的發(fā)揮，能有效淘汰行業(yè)中的落后技術(shù)和產(chǎn)品，已形成行業(yè)成熟的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，以此來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。總的來說，產(chǎn)業(yè)投資基金通過引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)升級(jí)，提升企業(yè)的盈利水平，從而在整個(gè)行業(yè)內(nèi)形成良好的示范效應(yīng)，以促進(jìn)新興企業(yè)的集群效應(yīng)，并實(shí)現(xiàn)該行業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈的布局，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。

第二，宏觀機(jī)理的影響路徑。這一影響路徑主要表現(xiàn)在就業(yè)效應(yīng)方面，即通過產(chǎn)業(yè)投資基金的支持，實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力向新興高效的行業(yè)轉(zhuǎn)移和聚集，在滿足當(dāng)下就業(yè)需求的同時(shí)也加強(qiáng)了新興行業(yè)的人才力量，為產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了有力的人才支持[3]。而在資本效應(yīng)方面，產(chǎn)業(yè)投資基金憑借資本集中對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，雖也有一定的正面效應(yīng)，但該影響并不明顯，因此這一路徑仍有十分巨大的發(fā)展空間。

3 結(jié)論

總而言之，產(chǎn)業(yè)投資基金對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極效果不言而喻。但由于我國度產(chǎn)業(yè)投資基金的應(yīng)用尚不成熟，因而在對其的機(jī)理發(fā)揮以及路徑引導(dǎo)上仍存在著不少問題。因此，我國必須提高對產(chǎn)業(yè)投資基金的重視程度，更好地推動(dòng)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展。

[1]陳菲瓊,孟巧爽,李飛．產(chǎn)業(yè)投資基金對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響路徑研究[J]．科學(xué)學(xué)研究,2015,3304:522-529．

[2]焦雯輝．產(chǎn)業(yè)投資基金模式選擇與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整[J]．經(jīng)營管理者,2016,30:27．

[3]袁蘇蘇．產(chǎn)業(yè)投資基金模式選擇與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整[D]．浙江大學(xué),2014．