機(jī)構(gòu)薦股

機(jī)構(gòu)薦股

木林森002745

木林森具備從LED封裝到終端下游燈具品牌的一體化能力，競爭優(yōu)勢明顯。從地域市場銷售額看，美國占全球約25%市場，中國約20%～25%，歐洲約20%，日本8%。木林森通過Ledvance獲得重要出?？?，在歐洲使用歐司朗品牌，北美使用喜萬年品牌。兩個品牌均是百年知名品牌，在客戶中享有高知名度，能充分發(fā)揮木林森高效制造能力，輸出公司高性價產(chǎn)品。特別是明年歐洲將淘汰鹵鎢燈，2020年起美國將淘汰鹵鎢燈，同時美國從今年下半年開始流行燈絲燈，公司可以借機(jī)快速打入海外市場。

2018年木林森+Ledvance有望做到35-38億美元。木林森成長驅(qū)動力來自于三駕馬車，“元件及半導(dǎo)體材料+世界級代工服務(wù)+全球品牌業(yè)務(wù)”，最終形成LED全產(chǎn)業(yè)鏈的航母級企業(yè)，有機(jī)會成為年營收超過1000億人民幣的公司。

國信證券

碧水源300070

公司與關(guān)聯(lián)方一同擬收購中興儀器60%股權(quán)，向產(chǎn)業(yè)鏈上游監(jiān)測延伸。中興儀器是國家高新技術(shù)企業(yè)，自1999年開始致力于環(huán)境監(jiān)測儀器的研制、生產(chǎn)、銷售。該投資是碧水源向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展的重要舉措，若收購?fù)瓿?，未來可通過提供環(huán)境監(jiān)測+第三方治理的整體解決方案，推動智慧環(huán)保的綜合應(yīng)用。

公司的MBR+DF膜構(gòu)筑技術(shù)壁壘，年初至10月25日新簽訂單超400億；同時，公司今年以來積極并購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)布局，2017年6月，公告收購定州市冀環(huán)危廢和京城環(huán)保，布局雄安新區(qū)，首次進(jìn)軍危廢領(lǐng)域；同月公告收購業(yè)內(nèi)一流的城市光環(huán)境運營商——良業(yè)環(huán)境70%股權(quán)。此次公司公告兩項對外投資，是公司環(huán)保綜合平臺戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)的體現(xiàn)。

華泰聯(lián)合

廣匯能源600256

公司立足于新疆本土及中亞，獲取豐富的天然氣、煤炭和石油資源，主營LNG、煤炭和煤化工產(chǎn)品，二十多年深耕煤、氣、油三大能源產(chǎn)業(yè)，成為國內(nèi)同時具有煤、氣、油三種資源的民營企業(yè)。已成為中國最大的陸基LNG能源供應(yīng)商和跨國經(jīng)營的能源公司，公司擁有天然氣有效產(chǎn)能共計11億方，其中5億方來自于哈薩克斯坦齋桑油田，6億方來自于哈密工廠煤制甲醇過程產(chǎn)生的甲烷。公司在江蘇啟東設(shè)立LNG接收站，一期項目已經(jīng)順利投產(chǎn)，計劃周轉(zhuǎn)能力60萬噸。由于“煤改氣”政策的大力推行，公司LNG產(chǎn)銷量得到有力支持。并且，伴隨4季度供暖需求旺盛，LNG價格大漲，公司由此持續(xù)受益。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

信立泰002294

公司替格瑞洛有望18年獲批后馬上上市銷售，氯吡格雷被替代的風(fēng)險大大降低。隨著阿斯利康國內(nèi)替格瑞洛化合物專利被判無效，公司替格瑞洛18年有望獲批后馬上上市銷售這一超預(yù)期的情況的出現(xiàn)，市場擔(dān)心的公司氯吡格雷被替格瑞洛原研藥替代這一風(fēng)險已經(jīng)被極大程度的降低了。

公司收購近幾年加強(qiáng)了研發(fā)投入，15年以來研發(fā)投入占制劑收入比例保持在10%以上，從管線儲備、人才積累和研發(fā)投入來看已經(jīng)躋身國內(nèi)一流研發(fā)企業(yè)行列。目前研發(fā)進(jìn)度居前的重磅產(chǎn)品有特立帕肽（即將報產(chǎn)）、替格瑞洛等，創(chuàng)新藥有1.1類新藥信立他賽和苯磺酸復(fù)格列汀。此外公司有9個左右的產(chǎn)品進(jìn)入BE試驗階段，生物藥領(lǐng)域的一系列首仿藥也值得關(guān)注。

招商證券

中國石化600028

盈利波動性將顯著下降，市場對公司的風(fēng)險折價預(yù)計大幅消退，支撐估值修復(fù)。公司歷年ROE波動較大，市場給予風(fēng)險折價造成目前PB僅為1倍。但在國際油價80美元以內(nèi)，成品油限價因素解除，煉油業(yè)務(wù)將實現(xiàn)400億元的正常盈利水平；油價急跌造成的油氣資產(chǎn)減值、折耗費用也將恢復(fù)正常，在Brent55-60美元區(qū)間，公司利潤中樞為700億元。隨著公司盈利趨穩(wěn)，ROE指向10%，風(fēng)險折價消退，促進(jìn)估值修復(fù)。

亞太新建煉廠集中，但全球煉油景氣可持續(xù)。認(rèn)為2017-22年新建煉廠主要來自亞太，發(fā)達(dá)國家仍在淘汰落后煉油產(chǎn)能，全球煉油供求仍將維持偏緊水平，煉廠開工率將維持在83～84%高位，公司煉油盈利可延續(xù)38元/桶（折合5.8美元/桶）水平。

國泰君安

西山煤電000983

12月11日，公司發(fā)布公告稱，公司的子公司山西西山晉興能源有限責(zé)任公司下屬斜溝煤礦向山西焦煤集團(tuán)下屬煤礦購置產(chǎn)能共計210萬噸；收購子公司西山慶興煤業(yè)置換指標(biāo)90萬噸。同時，公司公告稱公司擬以自有資金收購西山集團(tuán)古交配煤廠的房屋建筑物、生產(chǎn)及輔助設(shè)施等固定資產(chǎn)。

本次收購的指標(biāo)主要來自集團(tuán)或上市公司旗下停產(chǎn)礦井，完成產(chǎn)能核增后預(yù)計將從2018年開始貢獻(xiàn)產(chǎn)量，假設(shè)滿產(chǎn)的前提下，將貢獻(xiàn)300萬噸產(chǎn)量增量，占2016年產(chǎn)量的12.36%。晉興能源上半年凈利潤為6.39億元，以產(chǎn)量750萬噸（假設(shè)開工率100%）測算，噸煤凈利為85.25元/噸，測算得擴(kuò)張的300萬噸產(chǎn)量有望貢獻(xiàn)凈利2.56億元。預(yù)計明年煉焦煤均價將高于今年，相應(yīng)可貢獻(xiàn)利潤有望超過2.56億元。

安信證券

合力泰002217

戰(zhàn)略優(yōu)秀，高速成長的智能終端零組件一站式供應(yīng)平臺。立足觸顯業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)業(yè)整合持續(xù)拓寬產(chǎn)品線打造國內(nèi)領(lǐng)先的智能終端零組件一站式供應(yīng)平臺，實施“1+N”戰(zhàn)略深挖客戶潛在業(yè)務(wù)空間。另外，通過垂直整合打通上下游，降本增效、提升毛利。

多點開花：全方位搶跑下一輪硬件升級周期。iPhoneX大幅創(chuàng)新催生新一輪換機(jī)周期、零組件升級潮，公司通過著力布局或外延方式卡位多個硬件革新方向，包括全面屏、無線充電、攝像升級（包括雙攝）、玻璃外觀件、FPC、消費&動力鋰電池等領(lǐng)域，在新領(lǐng)域全方位開花，我們認(rèn)為后續(xù)有望充分受益新一輪硬件革新大潮。無線充電業(yè)務(wù)超預(yù)期。公司控股的上海藍(lán)沛前瞻性卡位無線充電新材料，量產(chǎn)及客戶推廣進(jìn)度均超預(yù)期，明年月產(chǎn)能將達(dá)30kk，有望拓展海外高端客戶。

海通證券

中集集團(tuán)000039

公司主要從事現(xiàn)代化交通運輸裝備、能源、化工、液態(tài)食品裝備、海洋工程裝備、空港設(shè)備的制造及服務(wù)業(yè)務(wù)，包括國際標(biāo)準(zhǔn)干貨集裝箱、地區(qū)專用集裝箱、罐式集裝箱、集裝箱木地板、公里罐式運輸車、天然氣裝備和靜態(tài)儲罐、道路運輸車輛、重型卡車、自升式鉆井平臺、半潛式鉆井平臺、特種船舶和空港設(shè)備的設(shè)計、制造及服務(wù)。除此之外，公司還從事物流服務(wù)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)和金融等業(yè)務(wù)。目前，公司的標(biāo)準(zhǔn)干貨集裝箱、冷藏箱和罐式集裝箱的產(chǎn)銷量保持全球第一，公司也是中國最大的道路運輸車輛的生產(chǎn)商、中國領(lǐng)先的高端海洋工程裝備企業(yè)之一。

西南證券羅栗