合作金融組織的剩余控制權(quán)安排：在理想和現(xiàn)實(shí)之間

■ 文/本刊評(píng)論員 劉西川

浙江理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授

合作金融組織的剩余控制權(quán)安排：在理想和現(xiàn)實(shí)之間

■ 文/本刊評(píng)論員 劉西川

浙江理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授

合作金融組織是成員所有的組織，實(shí)行民主管理，即組織決策權(quán)由成員分享，組織事務(wù)由大家集體商議而定，這是人們長(zhǎng)久以來的夢(mèng)想和寄托，希望其更能體現(xiàn)和維護(hù)組織成員的利益，從而與“股東至上型”企業(yè)相區(qū)別?，F(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，企業(yè)的所有權(quán)特指企業(yè)的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)。本文認(rèn)為，剩余控制權(quán)更重要，因?yàn)樗拍芊从称髽I(yè)（或企業(yè)家）應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)。根據(jù)已有研究，合作金融組織剩余控制權(quán)安排模式有兩種：一種可以稱為“理想模式”或“民主決策模式”，另一種可以稱為“現(xiàn)實(shí)模式”或“發(fā)起人控制模式”。本文將簡(jiǎn)要探討這兩種模式的前提條件、具體內(nèi)容及存在的問題。

1.民主決策模式。它是指合作金融組織中剩余控制權(quán)分配與實(shí)施主要通過民主決策來實(shí)現(xiàn)，采取“一人一票”的表決機(jī)制，按交易量返還盈余等，其前提是成員同質(zhì)性，例如成員入股差不多。該模式的核心是民主管理，并認(rèn)為合作金融組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是成員（代表）大會(huì)。民主管理的核心是每個(gè)成員擁有平等的投票權(quán)，它強(qiáng)調(diào)成員的權(quán)利來自成員資格，而非來自財(cái)產(chǎn)權(quán)。具體而言：（1）該模式主要按照“一人一票”而非出資額占比來分配剩余控制權(quán)或決策權(quán)。（2）該模式按照“一人一票”的規(guī)則來實(shí)施剩余控制權(quán)，只不過具體實(shí)施依賴于代理者（包括成員代表和理事會(huì)成員），因?yàn)榫唧w實(shí)施由他們來執(zhí)行。

2.發(fā)起人控制模式。它是指合作金融組織的剩余控制權(quán)掌握在其發(fā)起人手中，即在入股、決策和收益分配方面，發(fā)起人都占了大頭。具體而言：（1）發(fā)起人掌握了合作金融組織的剩余控制權(quán)。該模式的剩余控制權(quán)安排由參與者的初始物質(zhì)資本決定。一般來說，核心發(fā)起人都為農(nóng)村精英且是大股東，其股金在總股金中占有非常重要的比例。（2）在實(shí)踐中，所有重大經(jīng)濟(jì)決策（如貸款決策、盈余分配）、章程制定、日常事務(wù)決議等都由少數(shù)發(fā)起人決定；此時(shí)，制度文本意義上的那種成員（代表）大會(huì)似乎已是形同虛設(shè)了。

3.兩種模式存在哪些問題。以剩余控制權(quán)在分配與實(shí)施過程中是否與風(fēng)險(xiǎn)匹配作為評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)，本文認(rèn)為上述兩種模式存在共同的問題，即剩余控制權(quán)的分配與實(shí)施未能與風(fēng)險(xiǎn)匹配。具體而言：（1）民主決策模式的問題在于其前提條件是成員同質(zhì)性，而現(xiàn)實(shí)情況卻是成員具有異質(zhì)性。在成員異質(zhì)性下，該模式“一人一票”中的“一票”并未承擔(dān)起與之相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。比如，小戶和大戶手里各自都有一票，但很明顯大戶實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任要更大一些。（2）發(fā)起人控制模式的問題在于發(fā)起人實(shí)際掌握的剩余控制權(quán)“超越”了自身所承擔(dān)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，即他們并未承擔(dān)與其所掌握的全部剩余控制權(quán)相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。例如，對(duì)于大戶或大股東，他們有可能利用自身優(yōu)勢(shì)，尤其是身份便利或者附加投票權(quán)，代替小戶實(shí)施他們的剩余控制權(quán)。

〔本文得到了國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“成員主導(dǎo)型金融組織治理研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：71473227）和國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“基于環(huán)境嵌入的農(nóng)民專業(yè)合作社治理及其優(yōu)化研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：14CJY042）的資助〕