代人操盤一直虧損浙商財險前高管「老鼠倉」細(xì)節(jié)曝光

鄭玉燕

案例重現(xiàn)

2014年2月至2014年4月間，當(dāng)時劉雄軍正擔(dān)任浙商財產(chǎn)保險股份有限公司（下稱「浙商財險」）傳統(tǒng)保險產(chǎn)品投資經(jīng)理兼資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理，管理資金規(guī)模數(shù)十億（人民幣，下同）。其間，劉雄軍將自己研發(fā)的選股模型應(yīng)用於公司大賬戶，同時應(yīng)用於私人小賬戶進(jìn)行大規(guī)模趨同交易，累計交易金額高達(dá)6700餘萬元。值得一提的是，劉雄軍的「模型」並沒有給私人小賬戶帶來收益，反而造成32萬元虧損。

監(jiān)管層對「老鼠倉」的打擊日趨嚴(yán)厲，讓悄悄操作老鼠倉交易累計6700萬元的劉雄軍感到「風(fēng)聲日緊」，他決定先出去避一避。2016年2月，劉雄軍帶上孩子，登上了飛往韓國濟(jì)州島的飛機(jī)。

2017年年初，上海市第一中級人民法院對劉雄軍「老鼠倉」案做出判決，認(rèn)定其犯了利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑3年，緩刑3年，並處罰金10萬元。

「我們查詢他的出逃軌跡，發(fā)現(xiàn)他先買機(jī)票飛到韓國濟(jì)州島，之後又飛到美國?！股虾Ｊ泄簿纸?jīng)偵辦案人員表示，2016年6月公安機(jī)關(guān)對劉雄軍利用未公開信息交易行為（俗稱「老鼠倉」）進(jìn)行立案，立案之後卻發(fā)現(xiàn)，劉雄軍在2月份已經(jīng)悄悄出境。

代人操盤一直虧損

劉雄軍1975年11月出生於湖南省嶽陽市，研究生學(xué)曆。2011年5月至2014年6月，他在浙商財險投資管理部（後改稱資產(chǎn)管理部）擔(dān)任副總經(jīng)理，同時擔(dān)任股票投資經(jīng)理；2014年6月至2015年3月，擔(dān)任資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理（主持工作）；2015年3月離職。

據(jù)辦案人員介紹，劉雄軍在浙商資管做投資經(jīng)理的時候，自己研發(fā)了一套軟件系統(tǒng)，來進(jìn)行選股、交易。

2014年上半年開始，隨著牛市啟動，「公奔私」熱潮湧現(xiàn)，許多公募基金、券商以及保險資管的基金經(jīng)理計畫「單飛」。劉雄軍也有這樣的想法，恰恰就在此時，他遇到了一個「表現(xiàn)」的機(jī)會。

劉雄軍自2014年1月開始，負(fù)責(zé)「浙商財險-傳統(tǒng)保險產(chǎn)品」這個賬戶的證券投資交易。2月份，經(jīng)人介紹，他開始為湖南一家企業(yè)的老板彭某操盤，彭某向劉雄軍提供了一個「蔔某」的證券賬戶。但是到了4月份，賬戶一直虧損，彭某就將該賬戶的管理權(quán)從劉雄軍手中收回。上述操盤期間，正是劉雄軍做老鼠倉的時間段。

根據(jù)公安機(jī)關(guān)調(diào)查，2014年2月至2014年4月間，劉雄軍多次利用其擔(dān)任「浙商財險-傳統(tǒng)保險產(chǎn)品」賬戶投資經(jīng)理職務(wù)便利所獲取的未公開信息，在其操作的蔔某證券賬戶內(nèi)，先於、同期於或略遲於「傳統(tǒng)保險產(chǎn)品」賬戶買入「新華聯(lián)」等27只相同股票，累計交易金額人民幣6700餘萬元，虧損32萬餘元。

交易手法不一樣

由於公司賬戶資金上億，建倉買入需要幾個交易日逐步完成，在這個過程中，劉雄軍就在公司大賬戶買入的同時，用私人小賬戶跟進(jìn)買入。

「比較典型的老鼠倉行為是公司大賬戶買股票之前，私人小賬戶先埋伏進(jìn)去，然後用大賬戶去托，專門讓小賬戶賺錢，這是比較惡劣的一種情況?！股鲜龉矙C(jī)關(guān)辦案人員透露。

「劉雄軍的交易手法不一樣，他不是用自己的或親戚朋友的賬戶炒股謀求獲利，而是替別人操盤。人家委托他炒股，同時人家可以看到股票交易的盈虧情況。當(dāng)時市場行情還可以，但他的賬戶一直在虧損，人家就不讓他管了?！?/p>

負(fù)責(zé)辦理該案的檢察官表示，劉雄軍不是為了自己賺錢，也沒有跟彭某商定盈利怎麼分成、虧損怎麼解決，主觀惡意較小，但是客觀上依然構(gòu)成了趨同交易，符合利用未公開信息交易行為的認(rèn)定。

出逃半年回國自首

在感到「風(fēng)聲日緊」之後，2016年2月，劉雄軍帶上孩子，登上了飛往韓國濟(jì)州島的飛機(jī)，決定出去避一避。

「雖然交易是虧損的，但是交易金額特別巨大。對老鼠倉案件而言，是虧損還是盈利，並不影響案件是否構(gòu)成犯罪。交易金額6700萬，已經(jīng)達(dá)到了移送公安立案的標(biāo)準(zhǔn)?！骨笆龉厕k案人員表示。

2016年6月份上海市公安局收到通知後進(jìn)行立案偵查，然後發(fā)現(xiàn)劉雄軍早已在2月份就出逃到境外了。上述辦案人員說，劉雄軍對自己的行為認(rèn)識比較清楚，知道自己的行為可能問題比較嚴(yán)重。而且先期的調(diào)查也讓他感覺到事態(tài)的嚴(yán)重性，再加上早有移民打算，他就決定到國外去躲一躲。

2016年8月31日，劉雄軍經(jīng)規(guī)勸主動回國向偵查機(jī)關(guān)投案?！竸⑿圮娨步?jīng)曆了很大的思想波動，我們前後溝通了7次?！骨笆鼋?jīng)偵辦案人稱，考慮他的具體情況，法院作出「判三緩三」的決定。

該案檢察官表示，交易金額6700萬元，沒有其他情況的話，預(yù)計會判5年以上實刑。但劉雄軍因為是代客操盤、時間較短、軟件操作、沒有獲利，且主動歸國投案自首，配合調(diào)查，在認(rèn)罪認(rèn)罰的情況下，給予降格處理也是可以接受的。

「老鼠倉」新花樣

2 0 0 9年，《刑法修正案（七）》修訂完成，明確了利用未公開信息交易行為的刑事責(zé)任，為「老鼠倉」案件的查處提供了明確的法律依據(jù)。2013年，滬深交易所大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)升級，監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)線索、分析數(shù)據(jù)的能力大大提升。隨著規(guī)則適用、法律宣傳、案件公開越來越到位，近幾年公募基金、券商的「老鼠倉」行為是明顯減少的。

近期的「老鼠倉」案件具有非常鮮明的特點(diǎn)。一是作案手段越來越複雜。通過各種方式將資金所有人、賬戶操作等完全割裂，避開親屬等相關(guān)人員。二是「老鼠倉」行為不只出現(xiàn)在公募基金、券商，也出現(xiàn)在保險資管、銀行托管。券商、公募基金對從業(yè)人員炒股票有嚴(yán)格規(guī)定，但是保險資管相對而言面臨的規(guī)則要更松一些。

如何防控老鼠倉？

「老鼠倉」危害市場公平，損耗投資效率。在監(jiān)管層看來，「老鼠倉」不但損害了市場投資者利益，還抹黑金融資管行業(yè)信譽(yù)，危害整個行業(yè)健康發(fā)展。

防範(fàn)「老鼠倉」，不僅要求從業(yè)者提高職業(yè)操守，也需要機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立起完善的風(fēng)險防控制度。中信建投合規(guī)部負(fù)責(zé)人丁建強(qiáng)表示，對「老鼠倉」行為需要從多個方面合力「圍剿」。

以中信建投為例，在不同的業(yè)務(wù)線建立不同的防控制度，建立申報制度，要求所有員工進(jìn)行申報並簽署承諾書，特別是資管、自營業(yè)務(wù)線，都需要簽署合規(guī)承諾書，並明確職業(yè)禁忌。

「我們員工人數(shù)較多，所以安排先通過合規(guī)管理系統(tǒng)簽署，然後由合規(guī)中臺打印出來，再交給員工簽署紙質(zhì)版留存?！苟〗◤?qiáng)介紹稱，同時還要對異常交易進(jìn)行嚴(yán)格管理，對涉及到的交易行為進(jìn)行梳理，對交易過程中可能展現(xiàn)出來的員工違反職業(yè)道德或操守，以及操作失誤產(chǎn)生的交易異常，進(jìn)行識別，並在系統(tǒng)中進(jìn)行監(jiān)測、分析和判斷。

另外，對交易過程中手機(jī)管理、通訊系統(tǒng)管理有明確規(guī)定。

「我們對投研部門也有嚴(yán)格要求，研究員自己研究的股票，研究報告都需要內(nèi)部審查；在跟客戶接觸方面，禁止自營人員為自己獲取內(nèi)幕信息或未公開詳細(xì)信息?！苟〗◤?qiáng)表示，公司的投行和投研人員交流的郵件，會自動同步發(fā)到公司中央控制室，通過系統(tǒng)和人工的方式進(jìn)行監(jiān)測。endprint