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    優(yōu)化我國金融衍生品投資生態(tài)環(huán)境

    2017-11-21 05:40:12陳宇軒
    關(guān)鍵詞:衍生品監(jiān)管金融

    ◎陳宇軒

    優(yōu)化我國金融衍生品投資生態(tài)環(huán)境

    ◎陳宇軒

    隨著金融行業(yè)的蓬勃發(fā)展,越來越多的金融衍生品出現(xiàn)在金融市場中,一定程度上促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但也具有更高的風(fēng)險(xiǎn),需要針對我國的金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀,對其投資環(huán)境進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。本文就我國的金融衍生品投資環(huán)境中存在的問題進(jìn)行分析,提出幾點(diǎn)優(yōu)化我國金融衍生品投資環(huán)境的建議,提高我國金融衍生品的市場競爭力。

    金融衍生品在某種意義上來說是傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品的產(chǎn)物,金融產(chǎn)品投資者在經(jīng)融市場中會根據(jù)自身的實(shí)際情況,購買合適的金融衍生品來與市場波動(dòng)進(jìn)行對沖從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),讓企業(yè)在市場競爭中能保持穩(wěn)定運(yùn)營以及良好的財(cái)務(wù)狀況,但是金融衍生物相較于傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品本身也隱藏著更大的風(fēng)險(xiǎn),從而投資者應(yīng)當(dāng)正確的選擇金融衍生品。

    我國金融衍生品的主要問題

    產(chǎn)品設(shè)計(jì)不盡合理。金融衍生品的出現(xiàn)是讓投資者用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但目前我國的金融衍生品產(chǎn)品設(shè)計(jì)的不是很合理,不僅沒有幫助投資者規(guī)避轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),甚至是擴(kuò)大了投資風(fēng)險(xiǎn)。造成這個(gè)的原因一方面是因?yàn)榻鹑谘苌纷陨淼奶匦?,另一方面就是金融衍生品設(shè)計(jì)不科學(xué),沒有依照我國現(xiàn)有的金融市場現(xiàn)狀來設(shè)計(jì)。

    缺少真正市場均衡價(jià)格。由于我國的金融衍生品發(fā)展才剛剛起步,所以很多方面尚不完善,金融衍生品的市場價(jià)格也難以有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),現(xiàn)在已經(jīng)演變成了游資和投機(jī)者之間沒有硝煙的戰(zhàn)爭,這樣惡性的金融市場環(huán)境不僅讓金融衍生品失去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用,還會擾亂金融市場的秩序,

    信息披露制度不健全。金融衍生品的價(jià)格本質(zhì)上是取決于利率和股票價(jià)格等基礎(chǔ)型的金融元素,但是在我國,政府的經(jīng)濟(jì)金融調(diào)控政策對金融衍生品的價(jià)格起到?jīng)Q定作用,目前我國的金融價(jià)格管制較嚴(yán),金融衍生品價(jià)格的市場化程度低,沒有健全的信息披露制度和程序,但是在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家,有著完善的重大的金融信息披露制度,對于相關(guān)信息泄露或傳播謠言的人處以嚴(yán)厲的刑罰。

    優(yōu)化我國金融衍生品投資生態(tài)環(huán)境的對策

    改革金融監(jiān)管模式且完善金融衍生品市場監(jiān)管機(jī)制。目前,一線多頭是我國采用的金融監(jiān)管模式,中央政府是監(jiān)管權(quán)力集中者,市場多個(gè)政府組織施行監(jiān)管職責(zé)。隨著金融市場的不斷發(fā)展,金融衍生品的種類也越來越多,彼此之間難以清晰劃界,所以傳統(tǒng)的監(jiān)管模式難以適應(yīng)我國的金融衍生品發(fā)展市場。隨著各類金融業(yè)務(wù)和金融衍生品的交叉融合越來越緊密,現(xiàn)在我國已經(jīng)開始進(jìn)行金融業(yè)混合經(jīng)營試點(diǎn)工作,積極構(gòu)建多層次的金融市場體制,減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊的現(xiàn)象,提高我國金融市場的監(jiān)管效率,能有效地改革金融監(jiān)管模式且完善金融衍生品市場監(jiān)管機(jī)制。都需要加強(qiáng)企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作,提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,正確處理好市場監(jiān)督與市場金融開放之間的關(guān)系,吸收國內(nèi)外金融模式發(fā)展教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn),努力優(yōu)化我國金融衍生品的投資生態(tài)環(huán)境。

    加快金融衍生品市場監(jiān)管的法律法規(guī)體系建設(shè)。要向保障金融衍生品市場的穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn),必須有完備的金融衍生品市場監(jiān)管的法律法規(guī)體系,良好的投資生態(tài)環(huán)境需要法律制度環(huán)境作為強(qiáng)有力的保障。目前我國的金融法律法規(guī)只能維持證券和公司的健康運(yùn)營,但其中缺乏針對新型的金融衍生品的相關(guān)法律法規(guī),導(dǎo)致很多不法分子利用其中的法律漏洞進(jìn)行犯罪,導(dǎo)致我國的金融衍生品投資環(huán)境不安全不穩(wěn)定性高,因此應(yīng)該加快金融衍生品市場監(jiān)管的法律法規(guī)體系建設(shè),不僅僅要在現(xiàn)有的《證券法》、《公司法》、《破產(chǎn)法》等法律基礎(chǔ)上補(bǔ)充修訂新的金融衍生品相關(guān)條款,更加應(yīng)該根據(jù)市場規(guī)律和發(fā)展現(xiàn)狀單獨(dú)制定《金融衍生品市場管理法》,切實(shí)保護(hù)金融衍生品投資者的利益,降低風(fēng)險(xiǎn)。

    加強(qiáng)金融衍生品相關(guān)專業(yè)人才的培養(yǎng)。隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融衍生品投資市場發(fā)展規(guī)模越來越大。那么高素質(zhì)人才就是必需品。隨著金融衍生品市場的發(fā)展,金融衍生品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售都越來越需要專業(yè)的人才進(jìn)行操作,整個(gè)金融衍生品投資市場的運(yùn)行模式都更加先進(jìn),與其相關(guān)的工作也更加專業(yè)化,需要專業(yè)素質(zhì)過硬的專業(yè)人員進(jìn)行工作。目前,我國越來越多的企業(yè)選擇利用金融衍生品來穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但是金融衍生品市場的復(fù)雜性和不穩(wěn)定,容易導(dǎo)致決策者因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)評估不足而讓企業(yè)陷入危機(jī)。所以金融衍生品的投資不是一個(gè)人獨(dú)立完成的工作,需要一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)為決策者進(jìn)行專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評估,選擇合適的金融衍生品,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得預(yù)期的利益。

    加強(qiáng)金融衍生品市場的國際監(jiān)管和國際合作。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益加深,金融衍生品的交易市場不僅僅局限在國內(nèi),在世界范圍內(nèi)都蓬勃發(fā)展,這就使得單一國家對于金融衍生品交易的監(jiān)管工作變得更加困難,難以有效控制國際金融衍生品的交易風(fēng)險(xiǎn)。我國現(xiàn)有的金融法律法規(guī)在國際金融衍生品交易監(jiān)管方面存在嚴(yán)重的漏洞,很多借此參與投資的企業(yè)發(fā)生巨額虧損。因此,我國應(yīng)該加強(qiáng)金融衍生品市場的國際監(jiān)管和國際合作,不僅僅有利于保障我國企業(yè)投資金融衍生品的利益,而且對于維護(hù)世界金融秩序具有重要的意義。對于跨國金融衍生品的交易,應(yīng)該建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評估制度,一方面保障金融衍生品的信息披露可靠與完整,另一方面還能有效地配合監(jiān)管部門,及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,降低投資風(fēng)險(xiǎn),營造良好的投資環(huán)境,促進(jìn)金融衍生品投資市場的穩(wěn)定發(fā)展。

    我國的金融衍生品市場才剛剛發(fā)展,很多規(guī)章制度都不完善,特別是在金融危機(jī)全球化的大環(huán)境下,更應(yīng)該抓住機(jī)遇,迎接挑戰(zhàn),構(gòu)建適合我國的金融衍生品投資生態(tài)環(huán)境,為我國的金融衍生品發(fā)展提供良好的環(huán)境,促進(jìn)金融衍生品投資市場的穩(wěn)定發(fā)展。

    (作者單位:長沙市長郡梅溪湖中學(xué))

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