基于MOORA和MOOSRA的電商平臺(tái)對融資企業(yè)選擇對比分析

高更君+++張楠悅

基金項(xiàng)目：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“供應(yīng)鏈采用RFID技術(shù)的融資決策與協(xié)調(diào)優(yōu)化”（項(xiàng)目編號(hào)：71601114）；上海市科委工程中心能力提升項(xiàng)目“自動(dòng)化碼頭生產(chǎn)智能決策及關(guān)鍵技術(shù)研究”

（項(xiàng)目編號(hào)：14DZ2280200）

中圖分類號(hào)：F724.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：決策過程需要根據(jù)決策者的需求選擇出最合適的備選對象，多目標(biāo)決策方法可以為這種選擇提供解決方案。本文在供應(yīng)鏈金融、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的背景下，首次將指標(biāo)權(quán)重及多目標(biāo)規(guī)劃方法MOORA和MOOSRA結(jié)合運(yùn)用到電商平臺(tái)對融資企業(yè)的選擇研究中。對比研究發(fā)現(xiàn)，這兩種方法的處理結(jié)果相同，并據(jù)此分析影響融資企業(yè)等級劃分的指標(biāo)因素，證明此選擇模型的有效性，同時(shí)驗(yàn)證了多目標(biāo)規(guī)劃方法MOORA和MOOSRA對融資企業(yè)的選擇問題中的適用性。

關(guān)鍵詞：多目標(biāo)決策 電商平臺(tái) 融資企業(yè) 選擇研究 MOORA和MOOSRA法

引言

隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來，電子商務(wù)廣泛滲透各類企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展當(dāng)中，為企業(yè)迎來了發(fā)展契機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，我國電子商務(wù)交易額達(dá)10.5萬億元，同比增長37.6%。其中，B2B市場交易規(guī)模達(dá)7.9萬億元。隨著電子商務(wù)的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)選擇通過第三方電子商務(wù)平臺(tái)開展自身生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。鄒熊智、劉錦（2012）對我國中小企業(yè)電子商務(wù)應(yīng)用現(xiàn)狀進(jìn)行分析，指出由于中小企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，借助第三方電子商務(wù)平臺(tái)開展經(jīng)營活動(dòng)，不僅能打破傳統(tǒng)意義上時(shí)間和空間的限制，為中小企業(yè)搶占新的市場資源，同時(shí)可提高企業(yè)知名度。Martin Falk，Eva Hagsten（2015）研究了電子商務(wù)活動(dòng)模式及其對歐洲14個(gè)國家勞動(dòng)生產(chǎn)力的影響，并指出小公司從電子商務(wù)中獲利較大?？梢姡娮由虅?wù)平臺(tái)是企業(yè)打破傳統(tǒng)貿(mào)易壁壘，獲得更大市場份額的有利手段。然而通過對入駐電商平臺(tái)的企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)都是流動(dòng)資金不足，通過傳統(tǒng)融資手段很難籌集資金，擴(kuò)大生產(chǎn)。電子商務(wù)平臺(tái)的參與，將供應(yīng)鏈中的信息流、物流、商流有效結(jié)合在一起，有助于信譽(yù)良好的企業(yè)獲得融資貸款。同時(shí)，關(guān)于多目標(biāo)決策M(jìn)OORA和MOOSRA的方法研究，Brauers WKM（2013）用MOORA方法對多目標(biāo)海港進(jìn)行了規(guī)劃；Jagadish，Ray A（2014）則通過MOORA方法對環(huán)保切削液的選擇問題進(jìn)行研究；有學(xué)者將多目標(biāo)決策方法MULTIMOORA和MOOSRA運(yùn)用到筆記本電腦的選擇問題中，通過對備選筆記本電腦的多指標(biāo)選擇研究，得到了較好的評價(jià)結(jié)果。

因此，基于此研究背景，本文首次提出將MOORA和MOOSRA的多目標(biāo)決策方法運(yùn)用到電商平臺(tái)對融資企業(yè)的選擇研究中。通過這兩種方法對融資企業(yè)的選擇對比研究，期望能緩解傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)授信時(shí)信譽(yù)良好的融資企業(yè)的融資困境，從而優(yōu)化整個(gè)電商供應(yīng)鏈管理體系。

電商平臺(tái)下企業(yè)的融資模式分析

目前，以阿里巴巴、京東等為代表的電商平臺(tái)憑借自身在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢，推出了如阿里金融、京東供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)鏈中融資企業(yè)提供在線融資活動(dòng)。其中，京東的“平臺(tái)+銀行”的融資模式是典型的基于大數(shù)據(jù)的融資模式。京東商城結(jié)合供應(yīng)商的評價(jià)系統(tǒng)、銀企互聯(lián)系統(tǒng)等，將平臺(tái)上產(chǎn)生的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為合作銀行認(rèn)可的信用額度，銀行則在完成審批后，給融資企業(yè)發(fā)放貸款。

作為解決企業(yè)融資的創(chuàng)新方式，電商平臺(tái)成為連接金融機(jī)構(gòu)與融資企業(yè)的第三方信息交流平臺(tái)，通過對企業(yè)在平臺(tái)上交易等活動(dòng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘，有效掌握融資企業(yè)的真實(shí)貿(mào)易狀況，并將這些記錄提交給金融機(jī)構(gòu)，解決企業(yè)在傳統(tǒng)的融資活動(dòng)中借貸雙方信息不對稱的問題；金融機(jī)構(gòu)作為融資企業(yè)金融產(chǎn)品的提供者，在融資企業(yè)資質(zhì)審核通過后，與融資企業(yè)簽訂貸款協(xié)議，發(fā)放貸款；核心企業(yè)在整個(gè)供應(yīng)鏈中憑借自身資金雄厚、信用等級高等條件，主導(dǎo)著供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運(yùn)作；第三方物流企業(yè)則是承擔(dān)線下物流活動(dòng)的主要任務(wù)，為融資參與各方提供綜合性物流服務(wù)；而有融資需求的企業(yè)是電子商務(wù)平臺(tái)上的會(huì)員，是供應(yīng)鏈上融資服務(wù)的主要對象。在這種新的融資模式下，融資企業(yè)可借助合作企業(yè)的資信實(shí)力提升自身的信用額度。同時(shí)，銀行、電子商務(wù)平臺(tái)通過合作建立“風(fēng)險(xiǎn)池”，共擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，共享供應(yīng)鏈?zhǔn)找?，確保融資活動(dòng)的順利進(jìn)行以及整條供應(yīng)鏈運(yùn)作的整體性與穩(wěn)定性，為整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

基于MOORA和MOOSRA的融資企業(yè)選擇研究方法

（一）MOORA方法

MOORA（Multi-objective optimization）是一種多目標(biāo)優(yōu)化方法，通過構(gòu)建備選對象的決策矩陣，按照一定的優(yōu)選原則，幫助決策者選擇出最合適的對象。對比其他方法，該方法對于收益型準(zhǔn)則和成本型準(zhǔn)則采用獨(dú)立的數(shù)學(xué)計(jì)算過程，科學(xué)客觀，符合電商平臺(tái)對融資企業(yè)進(jìn)行選擇的評估要求。同時(shí)，根據(jù)計(jì)算過程中對于數(shù)據(jù)處理方式的不同，可將該種多目標(biāo)優(yōu)化方法分為比率法和參考點(diǎn)法。

比率法的數(shù)學(xué)計(jì)算過程，第一，要求構(gòu)造備選對象的決策矩陣。對于融資企業(yè)的選擇問題，可以構(gòu)建備選融資企業(yè)在各個(gè)指標(biāo)上的決策矩陣，如式（1）所示。

（1）

其中，m代表待評估對象的個(gè)數(shù)，n是評價(jià)準(zhǔn)則的個(gè)數(shù)，xij代表第i個(gè)備選融資企業(yè)在指標(biāo)j上的評估值。

第二，由于融資企業(yè)的選擇指標(biāo)之間存在量綱上的差異化，因此需要對決策矩陣進(jìn)行規(guī)范化處理，具體數(shù)學(xué)過程如式（2）所示：

（2）

第三，因選取指標(biāo)存在收益型指標(biāo)和成本型指標(biāo)差異，所以針對不同類型的指標(biāo)，進(jìn)行分別處理。同時(shí)，由于評估指標(biāo)之間數(shù)值變異程度所反映的信息量的大小不同，故本文引入權(quán)重，確定各指標(biāo)在總體評價(jià)體系中的重要程度，從而計(jì)算整體評分。對于備選的融資企業(yè)來說，y*值越大，則整體評分越高，對應(yīng)的等級也就越高，具體的計(jì)算如式（3）所示：

（3）endprint

式（3）中，g代表收益型指標(biāo)的數(shù)量，n-g代表成本型指標(biāo)的數(shù)量，w為權(quán)重，可通過熵權(quán)法計(jì)算得到。

對于參考點(diǎn)法，其對于規(guī)范化矩陣的處理過程與比率法相同，但在確定整體評分時(shí)，采用參考點(diǎn)的方式進(jìn)行，以融資企業(yè)在評價(jià)指標(biāo)上的取值與參考點(diǎn)的偏差進(jìn)行衡量。首先，計(jì)算參考點(diǎn)，如式（4）所示：

（4）

確定參考點(diǎn)后，引入權(quán)重，計(jì)算評價(jià)指標(biāo)與參考點(diǎn)的偏差值。在絕對值的比較中，偏差值較小的融資企業(yè)，評估結(jié)果較高，具體計(jì)算如式（5）所示：

（5）

（二）MOOSRA方法

MOOSRA（Multi-objective optimization on the basis of simple ratio analysis）是基于MOORA方法發(fā)展起來的一種基于簡單比率分析的多目標(biāo)優(yōu)化方法。MOORA方法通過計(jì)算收益型指標(biāo)和成本型指標(biāo)的評分確定最終融資企業(yè)的整體評分，結(jié)果可能是正值或負(fù)值；為了避免這種情況，MOOSRA法采用簡單比率分析，有效避免上述可能出現(xiàn)的情況。

在該方法的數(shù)學(xué)運(yùn)算過程中，對于原始矩陣的規(guī)范化處理同上，但在整體評分的處理上，MOOSRA采用兩類指標(biāo)和的比值方式進(jìn)行計(jì)算，整體評分值越高，等級越高。計(jì)算公式如式（6）所示：

（6）

應(yīng)用分析

（一）融資企業(yè)選擇指標(biāo)體系構(gòu)建

本文基于選取指標(biāo)的客觀性、綜合性等原則，分析傳統(tǒng)銀行選擇融資企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)，結(jié)合電商平臺(tái)特點(diǎn)及相關(guān)專家意見，選取某電商平臺(tái)上的10家融資企業(yè)作為樣本，從企業(yè)的償債能力、運(yùn)營能力、獲利能力以及線上業(yè)務(wù)水平四個(gè)方面初步選取19個(gè)指標(biāo)，如表1所示。

為確保指標(biāo)的獨(dú)立性，采用SPSS數(shù)據(jù)分析軟件對指標(biāo)進(jìn)行雙側(cè)相關(guān)性分析。相關(guān)系數(shù)以0.6為臨界值，在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)，分析結(jié)果如表2所示。

（二）基于MOORA和MOOSRA法的電商平臺(tái)對融資企業(yè)的選擇

考慮權(quán)重的影響，本文采用熵權(quán)法進(jìn)行計(jì)算。則各指標(biāo)的權(quán)重W=[0.0259，0.0475，0.0658，0.0607，0.0422，0.0474，0.0389，0.0481，0.0352，0.0491， 0.1715，0.1043，0.0409，0.0484，0.0522，0.1219]。

同時(shí)，為確保結(jié)果公正可靠，將10家融資企業(yè)隨機(jī)排序，并以A-J表示。在確定這10家融資企業(yè)的初始決策矩陣后，進(jìn)行規(guī)范化處理，加權(quán)規(guī)范化矩陣部分結(jié)果如表3所示。

根據(jù)加權(quán)規(guī)范化矩陣，分別采用比率法和參考點(diǎn)法進(jìn)行綜合分析。其中指標(biāo)Φ1-Φ12為收益型指標(biāo)，Φ13-Φ16為成本型指標(biāo)，故計(jì)算過程中對不同類型的指標(biāo)進(jìn)行分別處理，得到的結(jié)果如表4、表5所示，其中，表5的下方給出了每個(gè)指標(biāo)的參考點(diǎn)值。

本文將MOOSRA方法運(yùn)用到電商平臺(tái)對融資企業(yè)的選擇研究中，對指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)規(guī)范化處理結(jié)果同表3相同，故不再贅述。在進(jìn)行綜合分析上，采用Φ1-Φ12指標(biāo)和與Φ13-Φ16指標(biāo)和的比值進(jìn)行對比分析，具體的計(jì)算結(jié)果如表6所示。

（三）基于MOORA和MOOSRA法的選擇結(jié)果對比分析

根據(jù)各指標(biāo)對決策目標(biāo)的權(quán)重分析可以看出，重復(fù)采購率（17.15%）、毀約率（12.19%）、服務(wù)態(tài)度滿意度（10.43%）的比重較大。說明企業(yè)在發(fā)展過程中，客戶反饋至關(guān)重要；同時(shí)，企業(yè)的守信程度與企業(yè)能否獲得融資存在著巨大的關(guān)聯(lián)。企業(yè)若想借助于第三方電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)展業(yè)務(wù)，搶占市場資源，就必須適應(yīng)良好的社會(huì)環(huán)境，加強(qiáng)自身的誠信系統(tǒng)建設(shè)。

根據(jù)表4、5、6的分析，可以得到最終融資企業(yè)的等級，如圖1所示。研究發(fā)現(xiàn)，三次計(jì)算結(jié)果顯示融資企業(yè)的等級相同，不僅能確保結(jié)果的可靠性，同時(shí)驗(yàn)證了這兩種多目標(biāo)分析方法在電商平臺(tái)對融資企業(yè)的選擇研究中的適用性。

從圖1中可以看出，G企業(yè)在電商平臺(tái)的評估選擇過程中結(jié)果最為理想，等級最高。該企業(yè)之所以獲得如此高的選擇評估等級，評選指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、銷售利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、服務(wù)態(tài)度滿意度發(fā)揮了重要的意義。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映出G企業(yè)的收賬速度以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度很快，平均收賬期較短，償債能力及銷售能力都很強(qiáng)。服務(wù)態(tài)度滿意度則是反應(yīng)出顧客對G企業(yè)服務(wù)的綜合評價(jià)，該信息可以與其他及潛在客戶進(jìn)行分享，對于企業(yè)來說，該指標(biāo)在維持企業(yè)形象方面發(fā)揮著不可估量的作用。

第二個(gè)選擇結(jié)果較好的是企業(yè)C，在該企業(yè)的選擇評估過程中，貨品滿意度、資產(chǎn)負(fù)債比率、退款率發(fā)揮了重要的作用。它們不僅反映了企業(yè)負(fù)債水平的高低對于選擇結(jié)果的影響程度，而且揭示出企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，包括實(shí)物、服務(wù)對顧客的重要性。隨著市場經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)達(dá)，顧客不再只關(guān)注于產(chǎn)品的價(jià)格，更多的在于產(chǎn)品質(zhì)量。產(chǎn)品質(zhì)量是一個(gè)企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)，是保證企業(yè)市場占有率的有力保障。

企業(yè)E的選擇評估結(jié)果最差，等級最低。其中，該企業(yè)的流動(dòng)比率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、平均發(fā)貨速度的得分都比較低，說明該企業(yè)的短期償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營水平均達(dá)不到在該企業(yè)環(huán)境中的標(biāo)準(zhǔn)水平。同時(shí)，企業(yè)E的毀約率較高，因此，基于有限的貸款寸頭，電商平臺(tái)及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)會(huì)拒絕該融資企業(yè)的貸款申請。

結(jié)論

本文首次將多目標(biāo)規(guī)劃方法MOORA和MOOSRA運(yùn)用到電商平臺(tái)對融資企業(yè)的選擇研究問題中，并引入權(quán)重的影響因子，在對收益型指標(biāo)和成本型指標(biāo)采取單獨(dú)的數(shù)學(xué)計(jì)算過程后，分別對融資企業(yè)進(jìn)行等級劃分。對比分析這兩種方法的研究過程，發(fā)現(xiàn)三次選擇評估結(jié)果都是相同的，企業(yè)G均獲得了最理想的評價(jià)等級?；诖搜芯拷Y(jié)果，不僅能說明此選擇模型的有效性，同時(shí)驗(yàn)證了多目標(biāo)規(guī)劃方法MOORA和MOOSRA在對融資企業(yè)的選擇問題中的適用性，合理客觀地選擇出資信較好的融資企業(yè)，為進(jìn)一步的選擇評估研究提供科學(xué)依據(jù)與參考。

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