我國礦業(yè)融資存在的主要問題與對策建議

摘 要 我國礦業(yè)存在直接融資難、礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、利用外資不足、企業(yè)稅負重致使內(nèi)部融資能力降低等問題，要解決這一問題就要擴大礦業(yè)直接融資比例，完善現(xiàn)有融資體系，促進礦業(yè)權(quán)流轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞 礦業(yè)融資 礦業(yè)板 商業(yè)地勘

礦產(chǎn)資源是地殼在其長期形成、發(fā)展與演變過程中的產(chǎn)物，是自然界礦物質(zhì)在一定的地質(zhì)條件下，經(jīng)一定地質(zhì)作用而聚集形成的。礦產(chǎn)資源是工業(yè)的糧食和血液，新時期，如何促進礦業(yè)快速發(fā)展在某種程度上影響到我國的工業(yè)化進程。礦業(yè)發(fā)展離不開資金投入，當前礦業(yè)融資存在一系列問題，亟待破解。

一、我國礦業(yè)融資存在的主要問題

（一）礦業(yè)直接融資難

中國礦業(yè)在融資條件上比較落后，目前，國內(nèi)的資本市場需要公司在取得盈利后才能融資，其中A股市場要求3年盈利，創(chuàng)業(yè)板也要求2年盈利。由于礦產(chǎn)勘探階段往往沒有收益，資金需求隨著勘查程度的加深而增加，達不到國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的條件，而澳大利亞、加拿大等國均在勘探階段就進行融資，因此中國礦業(yè)融資與國外相比存在一定距離。江西銅業(yè)、中海油等礦產(chǎn)資源類企業(yè)紛紛選擇赴國外上市，通過把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本，再把資本投入到創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)當中去，實現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，至“十二五”末，我國有100多家礦業(yè)企業(yè)赴境外上市。

（二）礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理

我國礦業(yè)在國內(nèi)融資結(jié)構(gòu)存在明顯缺陷，突出表現(xiàn)在：一是外部融資過分依賴銀行貸款，貸款比重過大增加了融資成本；二是礦業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率高，缺乏資金自我積累能力。從西方國家礦產(chǎn)資源融資經(jīng)驗來看，近幾年執(zhí)行的百余項大型礦業(yè)項目資金的80%來自于企業(yè)的內(nèi)部現(xiàn)金流，6%來自于銀行貸款，14%來自上市籌資，而我國礦業(yè)融資銀行貸款占外源融資的比重達到50%以上。

（三）礦業(yè)融資利用外資少

我國礦業(yè)利用外資主要集中在石油領(lǐng)域，固體礦產(chǎn)勘查和開發(fā)利用外資所占比例很小，不足5%。此外，在外資利用結(jié)構(gòu)中借貸比例高，外商直接投資少，且投資地區(qū)分布不均勻，主要集中在東部地區(qū)。海外融資受限，即使勘查企業(yè)或資源公司具有在國際礦業(yè)資本市場上發(fā)行證券的條件，但因國內(nèi)政策限制，上市門檻也比較高。

（四）礦業(yè)企業(yè)稅負重致使內(nèi)部融資能力降低

1994年稅制改革以后，我國礦產(chǎn)企業(yè)稅費種類主要包括，增值稅、所得稅、城建稅、土地使用稅、營業(yè)稅、教育費附加、資源稅外的銷售稅金以及其他稅費等。繁重的稅費無疑增加了企業(yè)的負擔，利潤總額減少，其結(jié)果是盈余大幅度減少，企業(yè)資金的自我積累能力減弱，內(nèi)部融資能力大大下降。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，在1993年以前，我國采掘業(yè)稅費負擔較輕，平均為銷售收入的5%以下；1994年以后，采掘業(yè)稅負猛增，達銷售收入的12%左右，而全國工業(yè)總體稅負水平為7%左右，且呈微降趨勢。其次，1994年稅制改革以前，我國只對鐵、石油、天然氣等部分礦產(chǎn)征收資源稅，計征方法是對超過一定利潤額的利潤按一定的比例計算。最后，礦山企業(yè)稅費重，集中表現(xiàn)在增值稅上。稅改前礦山企業(yè)交3%的產(chǎn)品稅，1994年稅改后增值稅調(diào)至13%。由于礦山的特殊性，基本不外購原料，只外購少許輔助材料，抵扣進項增值稅少，實交增值稅多。

二、破解我國礦業(yè)融資困難的基本思路與對策建議

（一）基本思路

面向未來，破解我國礦業(yè)融資難的基本思路為：建立財政投入與社會投入相結(jié)合的工作機制，在完善礦業(yè)間接融資渠道的同時，積極探索國內(nèi)礦業(yè)直接融資渠道，提高直接融資的比例。明確公益性地質(zhì)勘探和商業(yè)性地質(zhì)勘探界限，引導(dǎo)國家財政投入重點向公益性地質(zhì)勘探領(lǐng)域傾斜，建立激勵機制促進商業(yè)性地質(zhì)勘探發(fā)展。

（二）對策建議

第一，建立中國證券礦業(yè)板。一是把建立礦業(yè)板和建設(shè)礦業(yè)資本市場提上日程，并積極開展前期研究。國土資源部和國家金融證券管理部門，可以把礦業(yè)企業(yè)通過礦業(yè)板上市、建設(shè)礦業(yè)資本市場提上日程、列入計劃，明確各自的職責(zé)，組織相關(guān)力量，加強前期研究，提出礦業(yè)企業(yè)通過礦業(yè)板上市的基本條件、相關(guān)制度，推進礦產(chǎn)勘查資本市場建設(shè)的總體思路和政策保障等。二是以創(chuàng)業(yè)板為基礎(chǔ)，推進礦業(yè)板建設(shè)。創(chuàng)業(yè)板為成長性公司和勘探項目開辟了方便的融資渠道。創(chuàng)建礦業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板有許多相似之處。前期可以借助我國創(chuàng)業(yè)板市場，促進我國礦產(chǎn)勘查資本市場的培育，疏通礦產(chǎn)勘查投融資渠道，發(fā)揮礦產(chǎn)勘查輸血功能。在做大做強創(chuàng)業(yè)板的同時，積極探索開辟礦業(yè)板，推動礦業(yè)資本市場建設(shè)。三是以天津礦業(yè)板為基礎(chǔ)，擴大試點范圍。天津建立礦業(yè)板3年來，掛牌交易企業(yè)在資本運作、引進戰(zhàn)略投資者、提升企業(yè)形象和吸引人才等方面起到了明顯的作用。可以在總結(jié)天津礦業(yè)板的經(jīng)驗和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上擴大試點范圍，并適時推出全國性的中國證券礦業(yè)板，引導(dǎo)和鼓勵民間投資，加快礦業(yè)資本市場建設(shè)。四是制定相關(guān)政策法規(guī)。礦業(yè)資本市場的發(fā)展有賴于各參與主體的積極努力，建議國家制定相關(guān)政策法規(guī)，明確礦業(yè)板參與主體的職責(zé)和職能。同時，建議國土資源部加快《礦產(chǎn)資源法》的修改論證工作。建議監(jiān)管層對礦業(yè)公司上市實行“低門檻、單獨審核”等特殊政策，讓國內(nèi)眾多礦業(yè)企業(yè)降低融資門檻，能夠更方便地融資，以推動礦業(yè)行業(yè)的發(fā)展。

第二，積極探索有效的抵押替代品。積極開展礦業(yè)企業(yè)信用評級，選擇信用比較優(yōu)良的礦業(yè)企業(yè)開展抵押替代品試點，探索探礦權(quán)、采礦權(quán)等新型貸款抵押品。一是適當降低門檻，擴大融資業(yè)務(wù)。金融機構(gòu)可以按照現(xiàn)行的中小企業(yè)融資辦法，適當降低準入門檻，根據(jù)礦業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點，對產(chǎn)品有市場、管理規(guī)范、貨款回籠迅速的中小企業(yè)，進行精細營銷。只要企業(yè)抵（質(zhì)）押物價值對等，對采用礦產(chǎn)品質(zhì)押方式的融資業(yè)務(wù)都積極介入，支持其發(fā)展。二是深入開展礦業(yè)企業(yè)信用調(diào)查。金融機構(gòu)可以組織人員深入礦業(yè)企業(yè)調(diào)研，到工商、稅務(wù)和行業(yè)主管部門走訪，全面了解企業(yè)的資金實力、生產(chǎn)能力、銷售稅利及客戶信譽度等情況。

第三，建立多元化地勘投入機制。建立以中央、省、市政府投入為引導(dǎo)，社會資金為主體的多元化地質(zhì)勘查投入機制。一是建議中央財政礦產(chǎn)資源補償費勘查項目、中央財政補助勘查項目、危機礦山接替資源勘查和中央地質(zhì)勘查基金重點向公益性地質(zhì)勘探工作傾斜。二是建立商業(yè)性地勘激勵機制。支持有實力的大型企業(yè)參與礦業(yè)領(lǐng)域的投資開發(fā)，出臺優(yōu)惠政策吸引國內(nèi)大型企業(yè)和企業(yè)集團及其他社會資金進入地質(zhì)勘查領(lǐng)域。三是鼓勵已取得探礦權(quán)、采礦權(quán)的企業(yè)自籌資金加強礦區(qū)外圍和深部探礦，增加資源儲量，延長礦山服務(wù)年限。

第四，建立礦業(yè)權(quán)二級市場。礦業(yè)權(quán)市場是探礦權(quán)、采礦權(quán)進行流轉(zhuǎn)交易的市場，主要分為一級市場和二級市場。近年來，我國通過建立礦業(yè)權(quán)評估等制度，逐步建立起了礦業(yè)權(quán)一級市場，規(guī)定探礦權(quán)和采礦權(quán)可以通過招標、拍賣和掛牌等競爭的方式取得。但目前我國沒有成熟的礦業(yè)權(quán)二級市場，探礦權(quán)和采礦權(quán)的合法流轉(zhuǎn)受到限制。礦業(yè)二級市場具有信息集散與輻射、價格發(fā)現(xiàn)、交易撮合和市場監(jiān)管等功能，完善的礦業(yè)權(quán)二級市場有利于礦業(yè)權(quán)全部或部分產(chǎn)權(quán)在市場進行流轉(zhuǎn)，為交易雙方提供一個良好的交易平臺，有助于礦業(yè)企業(yè)破解資金難題。具體來說，可以參照國有土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，制定《礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》，在地方成立礦業(yè)權(quán)交易中心和相應(yīng)的監(jiān)督管理部門，保障礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓順利進行。

（作者單位為中共湖南省委黨校）

[作者簡介：王韜欽（1982—），男，湖南長沙人，經(jīng)濟管理學(xué)博士，任職于中共湖南省委黨校經(jīng)濟學(xué)教研部。]

參考文獻

[1] 陳從喜.在國土資源領(lǐng)域推動循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的思考[J].國土資源情報，2005（09）.

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