ICO：一場“創(chuàng)新型融資盛宴”的破滅

李亞臻

不到20天，監(jiān)管部門就走完了對(duì)于ICO從研討到出手整治的歷程。

今年比特幣價(jià)格瘋漲，8月份尤為顯著。從8月2日比特幣成交價(jià)18176元到9月2日10：45時(shí)成交價(jià)32214元，漲了近1.8倍。

但警告的水位也隨著價(jià)格的瘋漲一步步逼近。8月16日，北京市金融局局長霍學(xué)文在內(nèi)部閉門會(huì)中表示，任何ICO（首次代幣發(fā)行）違規(guī)和濫用都將得到懲治。8月29日，證監(jiān)會(huì)向部分區(qū)塊鏈企業(yè)就ICO監(jiān)管征詢意見，并尤其關(guān)注打著虛擬貨幣名義進(jìn)行傳銷、詐騙的ICO項(xiàng)目。9月4日，央行、中央網(wǎng)信辦等7部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》（以下簡稱公告），要求各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止，已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排，合理保護(hù)投資者權(quán)益，妥善處置風(fēng)險(xiǎn)。

代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”。

不到20天，監(jiān)管部門就走完了對(duì)于ICO從研討到出手整治的歷程。這個(gè)速度可謂典型的“互聯(lián)網(wǎng)速度”。

泡沫破滅前，總是有些風(fēng)聲。9月2日，財(cái)新網(wǎng)《ICO被定性為涉嫌非法集資一夜暴富夢碎》一文透露，本在9月2日召開的“2017DACA區(qū)塊鏈國際高峰論壇”被有關(guān)部門叫停。

會(huì)議叫停背后是“監(jiān)管已經(jīng)對(duì)ICO做出了判斷，相關(guān)規(guī)范文件將于近期發(fā)放”。文章稱ICO“涉嫌變相非法集資”，“即使ICO可以擺脫非法集資的嫌疑，但也涉及明顯的合同詐騙”。

此文章上午10：00一出，半小時(shí)后，比特幣交易價(jià)立刻出現(xiàn)斷崖式下跌。一時(shí)間，ICO圈、幣圈、區(qū)塊鏈圈都炸開了鍋。

被取消的不止“2017DACA區(qū)塊鏈國際高峰論壇”。某區(qū)塊鏈交易平臺(tái)CEO向《財(cái)經(jīng)天下》周刊透露，“另一個(gè)區(qū)塊鏈600人次的峰會(huì)也被取消，取消原因估計(jì)是每次全國性會(huì)議前后，任何大型活動(dòng)都需要報(bào)備?！?/p>

9月2日到3日，原本計(jì)劃在中關(guān)村上演的路演活動(dòng)，被臨時(shí)取消大半。只有一兩個(gè)ICO團(tuán)隊(duì)，舉行了“迷你型”的路演發(fā)布會(huì)。

和以往激進(jìn)的ICO投資人相比，此時(shí)身在中關(guān)村的他們，似乎初聞到了“泡沫”的味道。除了大部分ICO投資者在問代幣發(fā)放時(shí)間、在哪能購買、交易時(shí)間之外，還有部分投資者在詢問，ICO會(huì)不會(huì)被取締、會(huì)不會(huì)被一刀切？

得到的回復(fù)，通常都是ICO發(fā)起人的承諾和辯解。

路演結(jié)束后，一行ICO愛好者、投資者與路演團(tuán)隊(duì)拉著寫有“XX項(xiàng)目發(fā)布會(huì)”的紅色橫幅在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街合影留念，沒一會(huì)兒功夫，就被中關(guān)村保安催促：“這里現(xiàn)在不能照相，趕快別照了?！?/p>

但虛擬貨幣的狂熱，顯然引起監(jiān)管層的高度關(guān)注。代幣圈、金融圈、創(chuàng)業(yè)圈、投資圈、媒體圈都在等待“判決書”。

終于，9月4日下午3點(diǎn)整，央行等7部委宣判ICO“死刑”。

“最擔(dān)心事情還是發(fā)生了，最終還是選擇了最嚴(yán)厲的方式?！边@是一位ICO項(xiàng)目發(fā)起人的一句朋友圈感慨。

《公告》下達(dá)后的幾個(gè)小時(shí)，國內(nèi)代幣全面破發(fā)，部分代幣暴跌70%。

據(jù)全球虛擬貨幣統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站Coinmarketcap數(shù)據(jù)顯示：從北京時(shí)間9月4日凌晨2：00到9月4日20：30，全球1101種虛擬貨幣從總市值1622.7億美元跌倒總市值1462.6億美元，18小時(shí)內(nèi)總市值蒸發(fā)160億美元，折合人民幣1045億元。

“恐慌、觀望、不知所措，這是代幣圈第一反應(yīng)?！盜CO圈的王曉（化名）告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，他的一些幣圈朋友都慌了，“今天持有價(jià)值1000萬的代幣，一覺醒來，1000萬變成了空氣?！?/p>

王曉是有近20年金融背景的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，4年前聽說區(qū)塊鏈技術(shù)。反復(fù)研究琢磨后，1年前，他決定全身心投入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，開始創(chuàng)業(yè)。

在王曉眼中，ICO泡沫的破滅，是遲早的事，“但比想象中的要快”。

ICO里的故事太多?！爱?dāng)90后、低收入投資者，在沒有見過100萬元時(shí)，就直接給他1000萬、1個(gè)億，在沒有受外力影響時(shí)（公告未發(fā)布前），心理都會(huì)扭曲，更何況他們看到《公告》的決定后，對(duì)心理打擊有多大?！蓖鯐哉f，ICO群體里，大致分為兩類：一類是按照國家正常程序注冊的公司，進(jìn)行ICO融資只是多一種融資方式，另一類就是為ICO而ICO。

《公告》的清退安排，對(duì)第一類踏實(shí)辦公司的影響不大，對(duì)第二類只為ICO而ICO的，可謂“斬腰式”打擊。

“第二類為ICO而ICO 的，很多都是臨時(shí)搭伙，就算利用爬蟲手段，也不能100%偵查出?！蓖鯐哉f，為了不當(dāng)“韭菜”，投資者一定要避免踏入任何ICO融資活動(dòng)中，要分辨ICO項(xiàng)目背后發(fā)起人的做法，來避免再次受到損失。

王曉表示，通常有道德底線的公司會(huì)全面停止一切ICO融資活動(dòng)，不再接受和發(fā)放任何代幣，會(huì)出示公司退幣解決公告，給投資者交代，不會(huì)觸碰法律紅線。但不排除視法律如空氣的“創(chuàng)業(yè)者”，利用投資者信息不對(duì)稱、失控心態(tài)，把ICO融資活動(dòng)轉(zhuǎn)為線下。這類公司會(huì)模糊代幣清退方式，這需要投資者警惕。

互聯(lián)網(wǎng)金融律師肖颯對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，投資者如果退幣困難，也可走法律程序?？衫谩逗贤ā肪S權(quán)，也可到ICO發(fā)行方、交易所注冊地工商局、金融辦進(jìn)行舉報(bào)，若發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目虛報(bào)、人員潛逃，可報(bào)案，其罪名將涉嫌刑法266條詐騙、刑法224條合同詐騙罪等。