戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系研究：探索創(chuàng)新的中介作用和企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)解效應(yīng)

(河北大學研究生院 河北 保定 071000)

戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系研究：探索創(chuàng)新的中介作用和企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)解效應(yīng)

劉哲

(河北大學研究生院河北保定071000)

隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)在社會中的競爭也越來越激烈。在近30年的研究中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責任的履行越來越多的被人們所關(guān)注，而企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效之間的關(guān)系也成為許多學者研究的焦點問題，為了把握好兩者之間的關(guān)系，本文從利益相關(guān)者的角度出發(fā)，研究了企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效二者之間的辯證關(guān)系，認為二者存在著正相關(guān)關(guān)系。在研究過程中，引入創(chuàng)新和企業(yè)所有制兩個中間變量，通過中介和調(diào)節(jié)作用深入闡釋企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系。

企業(yè)社會責任；企業(yè)財務(wù)績效；創(chuàng)新；企業(yè)所有制

古典經(jīng)濟學家弗里德曼最早提出“企業(yè)的社會責任就是為股東創(chuàng)造最大利潤”，自此之后各國學者開始研究企業(yè)社會責任的相關(guān)內(nèi)容。同時，在社會上越來越多的機構(gòu)開始研究企業(yè)社會責任與企業(yè)績效之間的相關(guān)關(guān)系。尤其近20年來，隨著社會的發(fā)展，有關(guān)企業(yè)社會責任的范疇也隨之不斷發(fā)展擴大，加之企業(yè)也開始重視社會責任的履行，企業(yè)的研究方向也逐漸發(fā)展到社會責任與財務(wù)績效的相關(guān)關(guān)系。但歷來學術(shù)界有關(guān)企業(yè)社會責任與財務(wù)績效的相關(guān)關(guān)系就存在著分歧，很多學者也加入到正負關(guān)系的驗證研究中來。搞清兩者之間的關(guān)系，有助于鼓勵企業(yè)的管理者投入到社會責任的履行中和促進企業(yè)的發(fā)展。

一、相關(guān)概念及假設(shè)

(一)企業(yè)社會責任的概述

企業(yè)社會責任的概念和理論經(jīng)歷了一個長期發(fā)展過程。1924年英國學者歐利文·謝爾頓指出，企業(yè)不能把最大限度的為股東盈利或賺錢作為企業(yè)的唯一目的，還必須最大限度的增進除股東之外的其他利益相關(guān)者的利益。在國內(nèi)的學術(shù)研究中，大家比較認可的是盧代富先生提出的企業(yè)社會責任的概念，即企業(yè)在謀求股東利潤最大化之外所負有的維護和增進社會公益的義務(wù)，也就是企業(yè)在謀求股東利潤最大化的同時，也要兼顧利益相關(guān)者的利益。

(二)以企業(yè)社會責任為基礎(chǔ)的企業(yè)財務(wù)績效評價指標體系

企業(yè)財務(wù)績效的主要衡量指標可以分為兩類：市場收益指標和會計指標，本文主要研究會計指標。選擇市場指標主要是從資本市場選擇數(shù)據(jù)，研究企業(yè)股票在證券市場上的收益率或股價的變動，其看中的是對于股東的回報，選擇會計指標衡量企業(yè)財務(wù)績效主要基于企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，反映整個企業(yè)的經(jīng)營成果，通常會計指標的選擇主要包括總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率和每股收益等等。

(三)提出假設(shè)

基于對上述研究背景及研究文獻綜述的討論，本文提出5種假設(shè)，見表1。

表1

二、研究設(shè)計和方法

(一)研究方法

在參考之前的研究成果及研究方法的基礎(chǔ)上，通過問卷調(diào)查進行再次信息收集，得到研究所需要的相關(guān)數(shù)據(jù)，使用SPSS和amos軟件進行中介作用與調(diào)解效應(yīng)分析。

(二)研究工具

前期進行收據(jù)整理與統(tǒng)計，后期使用amos和SPSS對數(shù)據(jù)進行分析。

(三)研究樣本

本次問卷調(diào)查主要以河北省普通高校有創(chuàng)業(yè)意向的應(yīng)屆畢業(yè)生為研究對象(包含研究生、本科生、?？粕?。以紙質(zhì)問卷、郵件等方式回收，共發(fā)放問卷240份，回收有效問卷200份，有效問卷回收率83%。對回收數(shù)據(jù)進行整理，采用SPSS19.0分析軟件進行分析，主要有中介作用、調(diào)解效應(yīng)等分析。

三、數(shù)據(jù)分析

(一)戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效：創(chuàng)新的中介作用分析

1.中介作用

中介作用是指變量間的影響關(guān)系(X→Y)不是直接的因果鏈關(guān)系而是通過一個或一個以上變量(M)的間接影響產(chǎn)生的，此時我們稱M為中介變量，而X通過M對Y產(chǎn)生的間接影響稱為中介作用。

以最簡單的三變量為例，假設(shè)所有的變量都已經(jīng)中心化，則中介關(guān)系可以用回歸方程表示如下：

Y=cx+e1

(1)

M=ax+e2

(2)

Y=c'x+bM+e3

(3)

中介效應(yīng)的檢驗傳統(tǒng)上有三種方法，分別是依次檢驗法、系數(shù)乘積項檢驗法和差異檢驗法。本文選取依次檢驗法對客戶滿意度的中介作用進行分析。依次檢驗法分別檢驗上述(1)(2)(3)三個方程中的回歸系數(shù)，程序如下：

第一步檢驗方程1)y=cX+e1，如果c顯著，則繼續(xù)檢驗方程2)，如果c不顯著(說明X對Y無影響)，則停止中介效應(yīng)檢驗；第二步，在c顯著性檢驗通過后，繼續(xù)檢驗方程2)M=aX+e2，如果a顯著，則繼續(xù)檢驗方程3)；如果a不顯著，則停止檢驗；第三步，在方程1)和2)都通過顯著性檢驗后，檢驗方程3)即y=c’X+bM+e3,檢驗b的顯著性，若b顯著,則說明中介作用顯著。此時檢驗c’,若c’顯著，則說明是不完全中介作用；若不顯著，則說明是完全中介作用，x對y的作用完全通過M來實現(xiàn)。

2.中介作用檢驗過程

本文借鑒溫忠麟和葉寶娟(2014)改進的中介效應(yīng)方法，先采用逐步法對中介效應(yīng)進行檢驗，若不能檢測出間接效應(yīng)是否顯著，則采用bootstrap進行間接效應(yīng)的檢驗，若間接效應(yīng)顯著則對直接效應(yīng)進行檢驗進行最后的立論，若不顯著則停止檢驗，即不存在中介效應(yīng)。

(1)戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任、企業(yè)財務(wù)績效與創(chuàng)新的相關(guān)分析(見表2)

表2 戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任、企業(yè)財務(wù)績效與創(chuàng)新的相關(guān)矩陣

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由相關(guān)分析可知，戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任、企業(yè)財務(wù)績效與創(chuàng)新之間存在顯著相關(guān)關(guān)系，符合中介效應(yīng)檢驗的前提條件。下面按照溫忠麟修正的中介效應(yīng)檢驗?zāi)Ｐ瓦M行創(chuàng)新在戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效之間關(guān)系的中介效應(yīng)分析：

(2)戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效：創(chuàng)新的中介效應(yīng)分析

第一步：檢驗系數(shù)c

首先，以戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任為預(yù)測變量，以企業(yè)財務(wù)績效為因變量進行回歸分析。企業(yè)財務(wù)績效的回歸分析結(jié)果見表3：

表3 企業(yè)財務(wù)績效的回歸分析結(jié)果

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由表3可知，預(yù)測變量戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任對企業(yè)財務(wù)績效的回歸系數(shù)(β=0.386，t=8.982)是顯著的，可以繼續(xù)進行中介效應(yīng)分析。

第二步：依次檢驗系數(shù)a和b

以戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任為預(yù)測變量，以中介變量創(chuàng)新為因變量進行回歸分析。同時，以戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和創(chuàng)新同時作為預(yù)測變量，以企業(yè)財務(wù)績效為因變量進行回歸分析；創(chuàng)新和企業(yè)財務(wù)績效的回歸分析結(jié)果見表4：

表4 創(chuàng)新和企業(yè)財務(wù)績效的回歸分析結(jié)果

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由表4可知，企業(yè)社會責任對創(chuàng)新的回歸系數(shù)a(β=0.407，t=9.561)和創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)績效的回歸系數(shù)b(β=0.230，t=5.018)均是顯著的，即企業(yè)社會責任對企業(yè)財務(wù)績效的間接效應(yīng)顯著?？梢灾苯訉ζ髽I(yè)社會責任的直接效應(yīng)進行檢驗(即直接進入進行第四步檢驗)。

第三步：檢驗系數(shù)c’

由表4進一步分析可知，企業(yè)社會責任對企業(yè)財務(wù)績效的直接效應(yīng)系數(shù)c’(β=0.292，t=6.377)顯著，說明企業(yè)社會責任對企業(yè)財務(wù)績效的直接效應(yīng)?？梢岳^續(xù)進行第五步檢驗(對中介效應(yīng)和遮掩效應(yīng)的判別)

第四步：檢驗ab與c’的符合

由表4可知，ab和c’同號，即創(chuàng)新在戰(zhàn)略性企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效之間起部分中介效應(yīng)。并且，中介效應(yīng)的大小為9.4%(c-c’)。

(二)戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效：企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)解作用分析

1.戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任、企業(yè)財務(wù)績效與企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的相關(guān)分析(見表6)

表5 戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任、企業(yè)財務(wù)績效與企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的相關(guān)矩陣

注：*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著

由表5可知，戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任、企業(yè)財務(wù)績效與企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)之間存在顯著相關(guān)關(guān)系，符合調(diào)解效應(yīng)檢驗的前提條件。

2.企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效的調(diào)解作用

戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系可能受到企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的影響，即不同規(guī)模的企業(yè)，其戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系可能存在方向(正或負)和強弱的不同。基于此，關(guān)于.企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系的影響提出假設(shè)：

H0：企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系不存在調(diào)解效應(yīng)。

H1：企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系存在正向調(diào)解效應(yīng)。

采用分層回歸方法驗證企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效關(guān)系的影響作用，第一步先做戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任對企業(yè)財務(wù)績效的回歸，第二步引入企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)為自變量，第三步引入企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任的乘積項為自變量，回歸結(jié)果見表7，表中模型1、模型2、模型3分別檢驗這3個過程。

表6 企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)解效應(yīng)模型分析表

注：1.*表示在0.05水平上顯著，**表示在0.01水平上顯著；2.括號中的數(shù)字為t值

由表6可知，戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的交互項不顯著，R2變化量也沒有通過顯著性檢驗(Sig F更改=0.502>0.05)；因此，接受H0假設(shè)，說明企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系不存在顯著調(diào)解效應(yīng)。

四、研究總結(jié)

1.證實企業(yè)創(chuàng)新程度在戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任與企業(yè)財務(wù)績效之間存在中介作用。創(chuàng)新程度對企業(yè)財務(wù)績效有著非常明顯的回歸效應(yīng)，即創(chuàng)新程度是對企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生主要影響的要素之一，企業(yè)的創(chuàng)新程度越高，企業(yè)財務(wù)績效程度良好的概率越大，因此，企業(yè)應(yīng)該將自身的人力物力重新規(guī)劃調(diào)動，大力進行創(chuàng)新研究，提高自身的創(chuàng)新程度和創(chuàng)新整體能力。將自身的創(chuàng)新程度提高，可以更好的提高企業(yè)的財務(wù)績效，整體競爭力。

2.證實企業(yè)所有制對戰(zhàn)略型企業(yè)社會責任和企業(yè)財務(wù)績效這兩者并不存在顯著的調(diào)解作用。雖然這一調(diào)解作用并沒有得到證實，但這也是一種合理的有意義的假設(shè)。

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劉哲(1993-)，女，漢族，河北保定，河北大學研究生院教育經(jīng)濟與管理專業(yè)，2016級。