重振印度經(jīng)濟(jì)

不久前，印度還是新興經(jīng)濟(jì)體中政治穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的楷模。雖然該國(guó)在消除貧困和極度不平等方面還有很長(zhǎng)的路要走，但在持續(xù)GDP增長(zhǎng)方面卻是世界上最強(qiáng)勁且表現(xiàn)最為平穩(wěn)的國(guó)家之一。如今這一狀況卻不再出現(xiàn)了。印度2017年二季度的增長(zhǎng)率降至5.7%。

鑒于印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大且全球聯(lián)系廣泛，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩不僅是其國(guó)內(nèi)問題，更在全世界范圍內(nèi)引發(fā)了嚴(yán)重關(guān)切。但印度如果想要扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)還為時(shí)未晚，關(guān)鍵在于要精心制定一系列政策以應(yīng)對(duì)眾多短期和長(zhǎng)期性挑戰(zhàn)。

短期內(nèi)，政策制定者必須解決印度商品在國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)的需求下滑問題。近年來(lái)的出口年均增長(zhǎng)率下降到僅3%，而在2003年-2008年印度快速增長(zhǎng)的時(shí)期則為17.8%。這部分歸因于盧比匯率走強(qiáng)導(dǎo)致印度產(chǎn)品的國(guó)外市場(chǎng)價(jià)上漲。

進(jìn)口急劇上升的另一個(gè)潛在推動(dòng)力是，人們可能會(huì)通過(guò)高開發(fā)票金額的方式以便將資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外。這表明大交易商預(yù)期盧比的匯率即將出現(xiàn)修正，他們現(xiàn)在正在積聚美元以便到時(shí)拋出換回更多的盧比。印度當(dāng)局應(yīng)當(dāng)對(duì)這一舉措盡快采取行動(dòng)。

筆者建議印儲(chǔ)行進(jìn)一步降低利率，從而使印度的貨幣政策與世界其他主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)更緊密的聯(lián)動(dòng)。從全球角度看，雖然當(dāng)前不斷壓低利率的趨勢(shì)并不理想，但如果印度仍然特立獨(dú)行，就會(huì)鼓勵(lì)所謂的套利交易并人為推高盧比的幣值。

印度面臨的更大挑戰(zhàn)，則是如何培育和保持長(zhǎng)期性的快速增長(zhǎng)。要弄清楚如何實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，就得參考另一個(gè)主要新興經(jīng)濟(jì)體——中國(guó)——所做出的努力。作為其產(chǎn)業(yè)政策的一部分，中國(guó)政府會(huì)劃定某些特定的經(jīng)濟(jì)部門并予以鼓勵(lì)。印度可以采取類似的做法，而衛(wèi)生和教育則是其中兩個(gè)特別有前景的部門。

盡管印度的醫(yī)療旅游業(yè)已經(jīng)取得了成功，但仍然擁有無(wú)上限的未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。這種旅游所賺取的收入可以幫助該國(guó)建立自己的衛(wèi)生體系，確保所有印度人都能獲得優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療保健服務(wù)。同樣，印度也可以成為高等教育的中心。對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，必須創(chuàng)造更多的監(jiān)管空間并為私營(yíng)部門提供便利的辦學(xué)環(huán)境。教育產(chǎn)業(yè)的繁榮也會(huì)為整個(gè)印度經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的回報(bào)。

印度實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的最后一個(gè)組成部分是更廣泛的投資。東亞國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，資本投資是持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最有效動(dòng)力之一。即使在印度，2003年的增長(zhǎng)大提速也是伴隨著總體投資額的激增。然而，印度的投資與GDP的比率正在下滑，從過(guò)去八年的35%以上降至當(dāng)前不到30%。對(duì)此的一部分解釋是，銀行的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度有所增加，開始著手處理不良資產(chǎn)。商業(yè)信心的下滑也可能是一個(gè)因素。

如果印度實(shí)施促進(jìn)短期增長(zhǎng)的政策，同時(shí)為長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)，商業(yè)信心也會(huì)自然上升。 一旦投資回升，印度將能夠重拾過(guò)去的快速增長(zhǎng)，并在未來(lái)幾年持續(xù)下去。這一成果不僅有利于印度，也將有利于整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)。

消息

美聯(lián)儲(chǔ)10月啟動(dòng)“縮表”

9月20日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將從今年10月開始縮減總額高達(dá)4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”），以逐步收緊貨幣政策。同時(shí)維持目前1%至1.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。自2015年12月啟動(dòng)金融危機(jī)后首次加息以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息4次。分析人士普遍認(rèn)為，“縮表”步伐相對(duì)緩慢和可預(yù)期。由于美聯(lián)儲(chǔ)最終仍將維持高于危機(jī)前水平的較大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，預(yù)計(jì)“縮表”對(duì)金融市場(chǎng)的影響將較為溫和可控。

國(guó)務(wù)院：擴(kuò)容跨境電商綜試區(qū)

9月20日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，要求新建跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)，將跨境電商監(jiān)管過(guò)渡期政策延長(zhǎng)一年至2018年底。浙江多家外貿(mào)企業(yè)和跨境電商平臺(tái)表示，過(guò)渡期延長(zhǎng)對(duì)企業(yè)而言，提供了更多的調(diào)整空間，有助于企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展；對(duì)政府部門而言，也有助于在監(jiān)管等配套政策上更加細(xì)化。

關(guān)注度

上期新媒體關(guān)注度排名

（9月25日-9月29日）

1 飛行汽車還有多遠(yuǎn)

2 谷歌輕裝迎戰(zhàn)AI

3 共享汽車迷亂江湖

4 IBM Watson的中國(guó)生意

5 適應(yīng)消費(fèi)和服務(wù)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)

6 自動(dòng)駕駛?cè)绾沃貥?gòu)汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈

7 馬斯克做Open AI的野心和私心

8 Watson的本土化探索

9 AI技術(shù)的天花板

10 零售商“暗戰(zhàn)”95后消費(fèi)endprint