平衡與深化：產(chǎn)城融合視角下新型城鎮(zhèn)化的金融支持

舒鑫+林章悅

內(nèi)容摘要：本文基于產(chǎn)城融合的視角對于金融支持新型城鎮(zhèn)化的問題進(jìn)行探討，認(rèn)為只有將產(chǎn)業(yè)與城市緊密對接才能避免城鎮(zhèn)化出現(xiàn)的“空殼”現(xiàn)象。金融部門在改革創(chuàng)新的過程中，應(yīng)當(dāng)著力于使產(chǎn)業(yè)與城市緊密對接，實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。

關(guān)鍵詞：金融支持 產(chǎn)城融合 城鎮(zhèn)化

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

黨的十八大提出，促進(jìn)“四化”同步發(fā)展，到2020年要全面建成小康社會?？疾炱鋬?nèi)涵，這四者之間是一套供給——需求的平衡系統(tǒng)。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和信息化共同為以工業(yè)化為主導(dǎo)的供給部門和以城鎮(zhèn)化為代表的需求部門共同提供支撐和保障。而在面對農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平大幅提升、以信息化為支撐的第三產(chǎn)業(yè)比重不斷增加、新型工業(yè)化基本完成而正在向工業(yè)4.0邁進(jìn)的大背景下，以城鎮(zhèn)化為代表的需求部門并未與它們形成有效的協(xié)調(diào)與融合。

從Northam（1979）提出的觀點可知當(dāng)城鎮(zhèn)化率在50-70%的時候，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的經(jīng)濟(jì)高速增長與問題并存。在這一期間，如果能及時完成轉(zhuǎn)型，則可以發(fā)揮經(jīng)濟(jì)的集聚效應(yīng)與城市的“中心-外圍”優(yōu)勢，相反則會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)畸形與陷入“中等收入陷阱”。拉美國家在20世紀(jì)中期到80年代年均增速5.4%迅速步入中等收入國家行列，但此后經(jīng)濟(jì)增速一直在0.1%徘徊。盡管拉美國家的城鎮(zhèn)化率超過60%，最高的巴西達(dá)到82%，但是基尼系數(shù)居高不下，最低的國家烏拉圭和哥斯達(dá)黎加也超過0.48，高于國際公認(rèn)的0.4的警戒線。城鎮(zhèn)化率的提高并未與城市的擴(kuò)張緊密結(jié)合，“產(chǎn)城分離”的現(xiàn)象使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重停滯。金融作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，如何通過自身創(chuàng)新積極對接新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，是實現(xiàn)我國從中等收入國家向高收入國家跨越的重要途徑。

金融支持新型城鎮(zhèn)化的功能理論分析

金融的核心在于實現(xiàn)資源在不同時間、不同空間和不確定性下實現(xiàn)最優(yōu)配置。Levine（1997）對于金融的功能進(jìn)行了概括總結(jié)，他認(rèn)為金融主要通過資本積累和創(chuàng)新渠道兩個途徑推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。諾貝爾獎得主莫頓在2013年對金融功能的定義進(jìn)行了進(jìn)一步完善，主要有六個方面：提供清算和支付手段、動員儲蓄、配置資源、提供風(fēng)險管理、提供信息處理以及監(jiān)督經(jīng)營者并解決激勵問題。

從具體角度分析，金融功能視角下的城鎮(zhèn)化支持主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，提供風(fēng)險規(guī)避渠道。城鎮(zhèn)化進(jìn)程中需要大量的資金投入毋庸置疑，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會保障體系完善為代表，這種長期的、大量的資金的投入，往往伴隨著極大的不確定性與流動性風(fēng)險。金融功能的流動性創(chuàng)造為資金的供需雙方提供了投融資的便利，分散投資風(fēng)險（King & Levine，1993），對于城鎮(zhèn)化進(jìn)程大有裨益。第二，以支付清算體系為代表的交換功能，實現(xiàn)各方分工便利化。城鎮(zhèn)化進(jìn)程涉及到多個部門，涉及到貨物、勞務(wù)、服務(wù)之間的交換，而通過支付清算體系的改良，使得整個資金鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)大大流暢。第三，從金融中介的角度出發(fā)，金融中介發(fā)揮信息優(yōu)勢支持新型城鎮(zhèn)化。投融資的資金供需雙方由于信息的不對稱性使得資金難以自由融通，以商業(yè)銀行為代表的金融中介，通過發(fā)揮信息優(yōu)勢，可以降低信息成本，通過吸納社會的閑置資金，根據(jù)自身的規(guī)模優(yōu)勢，判斷將資金貸款給相應(yīng)的各方。信息成本的降低有助于助推城鎮(zhèn)化中最有效率的部門發(fā)展，進(jìn)而發(fā)揮區(qū)域資源優(yōu)勢。第四，普惠金融體系建設(shè)，進(jìn)一步加速城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。普惠金融旨在推動金融的包容性發(fā)展，讓社會大眾共同分享金融發(fā)展的紅利。我國改革開放以來多年的金融改革取得了巨大的成就，但是廣大社會群眾并未享受到改革的紅利，新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的提出，給金融包容性發(fā)展提供了一個大舞臺，尤其是通過普惠金融的建設(shè)，能夠大大緩解其融資難融資貴的問題。第五，回歸到金融功能理論，撇開新金融業(yè)態(tài)不談，從傳統(tǒng)的金融體系的發(fā)展支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)主要存在兩個維度：一是規(guī)模報酬遞增以及資本外部性的作用會使得穩(wěn)態(tài)均衡條件下的人均資本和產(chǎn)出呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長、持續(xù)增長的趨勢，而金融功能會對資本的積累率產(chǎn)生影響；二是通過“儲蓄-投資”的轉(zhuǎn)換，通過金融創(chuàng)新降低交易費(fèi)用，實現(xiàn)資源的合理配置。

產(chǎn)城融合視角下新型城鎮(zhèn)化的“3+3”的發(fā)展模式

從我國城鎮(zhèn)化較為發(fā)達(dá)的長三角、珠三角以及京津冀的經(jīng)驗來看，當(dāng)城鎮(zhèn)化率超過60%時候，在人口城鎮(zhèn)化的同時，城市的產(chǎn)業(yè)逐步向農(nóng)村轉(zhuǎn)移，原本屬于農(nóng)村的地域變成城市新區(qū)，城市規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。在這一過程中，以工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)為代表的重要途徑，在城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)一體化發(fā)展的過程中產(chǎn)業(yè)與城市之間進(jìn)一步融合。城鎮(zhèn)化的目的旨在以產(chǎn)業(yè)-城市緊密對接為重要載體的基礎(chǔ)上，保留城鄉(xiāng)外在的景觀差異，城鄉(xiāng)之間根據(jù)自身特色協(xié)調(diào)發(fā)展。在產(chǎn)城融合為重要載體的新型城鎮(zhèn)化則呈現(xiàn)出“3+3”的發(fā)展模式，即“三大特點+三大格局”。

（一）三大特點

共生性。新型城鎮(zhèn)化下產(chǎn)城融合將形成與以往產(chǎn)城分離所完全不同的局面，以前農(nóng)民“被城鎮(zhèn)化”的問題將徹底解決，在以往城鎮(zhèn)化過程中的“空城”、“鬼城”問題將伴隨著產(chǎn)業(yè)調(diào)整、產(chǎn)城融合而消失，城鄉(xiāng)之間如上文所言在打破藩籬的基礎(chǔ)上形成功能分工、相互影響、共生多贏的局面。

立體性。新型城鎮(zhèn)化下的產(chǎn)城融合并不是各自為政的體系，換句話說，產(chǎn)城融合的特點絕非點狀、線狀的模式，而是具有網(wǎng)絡(luò)化與立體化的特點。新型城鎮(zhèn)化的過程中，依托各類基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，通過提升交通運(yùn)載能力，配合信息化新農(nóng)村的推進(jìn)，產(chǎn)城融合的關(guān)系將依托上述資源，以中心城市和各個衛(wèi)星城鎮(zhèn)為節(jié)點，將各種要素流（如勞動力、資金、文化）等相互聯(lián)系起來，構(gòu)成一個三維的產(chǎn)城融合網(wǎng)絡(luò)。

交互性。新型城鎮(zhèn)化過程中的資源配置效率將得到進(jìn)一步提高，而在產(chǎn)城融合的實現(xiàn)過程中，城鄉(xiāng)之間的人口、物資、資金、信息、技術(shù)等將出現(xiàn)新的整合，各類要素將向更高報酬率的地方進(jìn)行流動，整體出現(xiàn)交互式而非單向的流動，區(qū)域輻射進(jìn)一步加大。

（二）三大格局

城鄉(xiāng)市場屏障分割消失。舊體制下，城鄉(xiāng)之間存在著市場分割的藩籬，農(nóng)村在競爭中處于劣勢地位，再加上工農(nóng)業(yè)的“剪刀差”使得要素分配嚴(yán)重不均衡。產(chǎn)城融合的實現(xiàn)，使得城鄉(xiāng)一體化的進(jìn)程大大加速，農(nóng)村市場經(jīng)濟(jì)與城市之間平等競爭，農(nóng)村部門通過發(fā)揮其比較優(yōu)勢使得資源實現(xiàn)再配置，最終達(dá)到新的均衡點，即城鄉(xiāng)一體的產(chǎn)品、要素市場。

形成“城市-城鎮(zhèn)-鄉(xiāng)村”的產(chǎn)業(yè)鏈體系。上文中提到城鄉(xiāng)一體化的進(jìn)程，并不是說將農(nóng)村變成城市或者說城市變成農(nóng)村，而是根據(jù)城市、郊區(qū)、農(nóng)村的不同優(yōu)勢綜合發(fā)揮起來，通過區(qū)域整合構(gòu)造一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，形成一個良性循環(huán)的生態(tài)群落。城鄉(xiāng)之間通過垂直領(lǐng)域的整合與水平領(lǐng)域的再造，將區(qū)域經(jīng)濟(jì)的規(guī)模效應(yīng)得以實現(xiàn)。

城鄉(xiāng)之間“中心-外圍”良性互動。城鄉(xiāng)區(qū)域產(chǎn)城融合的最大體現(xiàn)在于城鄉(xiāng)之間的發(fā)展存在著梯度優(yōu)勢，這與城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程并不矛盾。產(chǎn)城融合的過程中，將原本被排斥在外的廣袤農(nóng)村納入都市圈的發(fā)展規(guī)劃，以公共服務(wù)建設(shè)為依托，通過便捷的交通網(wǎng)絡(luò)形成城市對周邊區(qū)域的輻射和要素的外溢。城鎮(zhèn)化過程中原本落后的農(nóng)村通過建立成若干城鎮(zhèn)，使得各個城鎮(zhèn)成為城市輻射的能量節(jié)點。

金融支持新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中面臨的挑戰(zhàn)

改革開放以來，我國的金融體系逐漸從原本人民銀行大一統(tǒng)逐步過渡到以商業(yè)銀行為支撐的局面，基本形成以間接融資為主體、直接融資蓬勃發(fā)展的多層次金融體系。但是我們也不應(yīng)當(dāng)忽視一個事實，就是在新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，對于農(nóng)村的金融排斥現(xiàn)象仍然十分突出（楊勝剛，2007）。城鎮(zhèn)化進(jìn)程中存在著較大的融資需求缺口，這種畸形的資金供給結(jié)構(gòu)，更多將資金投向房地產(chǎn)，通過回收農(nóng)村土地建立樓房和廠房，許多地方出現(xiàn)“空城”、“鬼城”，產(chǎn)城分離下的偽城鎮(zhèn)化問題十分突出。城鎮(zhèn)化過程中的金融支持存在的問題和原因在于：

首先，城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的提出，一大出發(fā)點是工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)。在建國以來，為了能夠盡快實現(xiàn)工業(yè)化，通過犧牲農(nóng)業(yè)部門為工業(yè)部門完成原始的資本積累。當(dāng)工業(yè)化進(jìn)行的一定程度的時候，工業(yè)將對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村進(jìn)行反哺，但是從現(xiàn)實中來看，這二者之間的力度并不均衡。金融支持的不平衡使得工農(nóng)業(yè)之間的哺育和反哺并不是一個互動的關(guān)系，相反城鄉(xiāng)差別進(jìn)一步拉大。

其次，從金融危機(jī)以來的內(nèi)外環(huán)境分析，以投資驅(qū)動的格局使得城鎮(zhèn)化進(jìn)程變成一個“偽命題”（劉偉，2013）。從2008年金融危機(jī)以來全世界的經(jīng)濟(jì)一直處于低迷狀態(tài)，而我國從2008-2013年保持年均8.7%的增速。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看我國經(jīng)濟(jì)似乎一枝獨秀，但是無法掩蓋我國內(nèi)需不足的問題。從2008-2015年，我國名義固定資產(chǎn)投資增速年均超過15%，但是投資主體主要是中央和地方各級政府。各地的融資平臺帶來的債務(wù)風(fēng)險越來越大，投資驅(qū)動下的偽城鎮(zhèn)化使得城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步拉大，長年超過三倍。無論在宏觀、中觀還是微觀上的扭曲，使得城鎮(zhèn)化的進(jìn)程僅僅通過需求管理難以進(jìn)行，金融支持僅僅通過投資驅(qū)動的方式極為不可取。

再次，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的產(chǎn)業(yè)畸形使得金融支持與之形成一個惡性循環(huán)，最大的一個惡果就是產(chǎn)城分離。作為金融支持的主體，各級銀行對于房價的樂觀判斷以及各級政府的隱性兜底擔(dān)保，往往更樂意將資金貸款給這些“偽城鎮(zhèn)化”的主體。這樣的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃使得產(chǎn)城分離進(jìn)一步加?。▌s增，2013），難以實現(xiàn)區(qū)域的集聚效應(yīng)。從產(chǎn)城融合的視角進(jìn)一步分析，由于各地區(qū)的資源稟賦的差異，這種房地產(chǎn)城鎮(zhèn)化進(jìn)行一刀切的模式，使得產(chǎn)業(yè)的發(fā)展滯后于農(nóng)民被城鎮(zhèn)化人口的增長，產(chǎn)業(yè)的空心化難以支撐農(nóng)民的再就業(yè)。

從金融發(fā)展的目標(biāo)上看，城鎮(zhèn)化大規(guī)模的資金需求與金融業(yè)的逐利性的矛盾使得資金供給方不愿意提供資金。從金融業(yè)的逐利性出發(fā)，金融支持城鎮(zhèn)化往往集中在商業(yè)開發(fā)和房地產(chǎn)方面，通過低價奪取農(nóng)民土地，高價出售商品房，從而實現(xiàn)新一輪的剪刀差效應(yīng)。而地方政府與各大商業(yè)銀行往往出于自身的考慮，為了能夠贏得政治晉升的錦標(biāo)賽（周黎安，2004、2007），往往犧牲農(nóng)村的利益以換取政績。地方政府和金融部門對于新型城鎮(zhèn)化內(nèi)涵把握的偏差，使得在金融支持過程中的定位出現(xiàn)偏離，產(chǎn)業(yè)之間出現(xiàn)無序的競爭與發(fā)展的趨同，產(chǎn)城分離使得城鎮(zhèn)化的推進(jìn)質(zhì)量大打折扣。微觀上，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的融資模式主要還是以政府為主導(dǎo)，但是政府主導(dǎo)的融資平臺主體不清。城鎮(zhèn)化建設(shè)的過程中較大的融資缺口毋庸置疑，要想實現(xiàn)城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)必須率先推進(jìn)。

金融支持新型城鎮(zhèn)化的路徑探索

在城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略快速推進(jìn)的過程中，產(chǎn)城分離的現(xiàn)象不容忽視，如何發(fā)揮金融支持作用成為治理新型城鎮(zhèn)化過程中的重中之重。城鎮(zhèn)化的進(jìn)程并不是簡單的人口城鎮(zhèn)化，換句話說單純從城鎮(zhèn)人口占比并不能完全說明問題。要實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，需要配合產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化和空間城鎮(zhèn)化，產(chǎn)城緊密融合下的城鎮(zhèn)化方可持續(xù)發(fā)展，從多個維度去改變城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的諸多矛盾，進(jìn)而實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。

首先，如新常態(tài)的內(nèi)涵所言，需要改變驅(qū)動方式，新型城鎮(zhèn)化的金融支持并非完全是成倍的投入資金就能解決的，而是需要創(chuàng)新驅(qū)動。創(chuàng)新驅(qū)動包括兩個層面即技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，而制度創(chuàng)新優(yōu)先于技術(shù)創(chuàng)新。對于制度創(chuàng)新而言，重點突出的應(yīng)當(dāng)是公正性和秩序性，保證有法可依、有法必依是各類建設(shè)的先導(dǎo)，也是金融支持的最堅實的保障，否則資金的安全性很難保障。技術(shù)創(chuàng)新是城鎮(zhèn)化過程中的重要支撐，因此只有通過農(nóng)村產(chǎn)業(yè)與城市產(chǎn)業(yè)整體規(guī)劃的技術(shù)升級才能形成產(chǎn)城融合的局面。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，城鎮(zhèn)化的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，事實上就是全要素生產(chǎn)率的提高，而提高全要素生產(chǎn)率需要結(jié)構(gòu)演進(jìn)，結(jié)構(gòu)演進(jìn)則是創(chuàng)新的函數(shù)（洪銀興，2007），創(chuàng)新則需要以制度和技術(shù)為主動輪的帶動，全面創(chuàng)新。

其次，樹立金融支持城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)一體化發(fā)展的思路。構(gòu)建產(chǎn)城融合體系下的新型城鎮(zhèn)化，既是產(chǎn)業(yè)調(diào)整的需要，也是形成城鄉(xiāng)區(qū)域共同體的重要路徑。以協(xié)同創(chuàng)新為先導(dǎo)，城鄉(xiāng)間形成梯度分工一體化的金融支持格局。作為節(jié)點的城鎮(zhèn)以及廣大的農(nóng)村腹地，應(yīng)當(dāng)積極對接城市產(chǎn)業(yè)的接收，吸納農(nóng)村的適齡勞動力人口。在這一過程中的金融支持主要體現(xiàn)在能夠及時以資金的流動帶動產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，城鄉(xiāng)梯度發(fā)展一體化的建立，需要金融的帶動將城市的技術(shù)與智力資本輸送到城鎮(zhèn)與農(nóng)村，農(nóng)村的要素稟賦通過金融支持與城市的產(chǎn)業(yè)對接，形成城鎮(zhèn)化下的產(chǎn)城融合體系。

再次，反思新型城鎮(zhèn)化過程中的群體性事件，更應(yīng)當(dāng)重視金融支持城鎮(zhèn)化過程中“人”的因素，在金融支持過程中將“以人為本”放在首位。實現(xiàn)以人為本的新型城鎮(zhèn)化，實際上就是要解決農(nóng)民市民化過程中的基本公共服務(wù)與社會保障的融資缺口，否則就容易陷入“拉美陷阱”?；庋巯碌慕Y(jié)構(gòu)性矛盾，金融支持改革完全可以通過資金引導(dǎo)對新型城鎮(zhèn)化體系進(jìn)行重構(gòu)，以各類的制度和產(chǎn)品創(chuàng)新為載體，吸引社會閑散資金向城鎮(zhèn)化的公共服務(wù)流動，提升城鎮(zhèn)化的質(zhì)量。

最后，就金融發(fā)展本身而言，金融支持新型城鎮(zhèn)化需要金融體系自身的創(chuàng)新，原本單一的融資方式走向多層次、立體化融資體系。利用城鎮(zhèn)化過程中它們的地域優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，對當(dāng)?shù)氐娜谫Y缺口進(jìn)行點對點支持。對于多元化的融資產(chǎn)品創(chuàng)新，主要是積極拓展直接融資渠道。從風(fēng)險大小來看，在股權(quán)融資發(fā)展較快的情況下，理應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展債券類型的固定收益產(chǎn)品，在風(fēng)險可控的前提下，滿足資金供給方的保值增值的需求。此外，完善“新三板”為代表的場外市場建設(shè)，可以有針對性地對接城鎮(zhèn)化過程中的特定結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)升級，加大產(chǎn)城融合的緊密度。

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