我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持作用機(jī)理研究

邢建華

內(nèi)容摘要：本文圍繞我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的金融支持，分析了流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展中金融支持的作用機(jī)理，并對兩者之間的作用關(guān)系進(jìn)行分析，提出了針對性的建議措施。

關(guān)鍵詞：流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展 金融支持 作用機(jī)理

我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持作用機(jī)理分析

流通產(chǎn)業(yè)的金融支持，主要是基于相關(guān)金融機(jī)構(gòu)所執(zhí)行的信貸政策，它能夠有效推動流通產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，擴(kuò)大流通產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)規(guī)模，提高流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展效益和效率，提升流通產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)增長中的比重。對于流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持，其作用機(jī)制是通過銀行等金融市場及相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策和行業(yè)規(guī)則，結(jié)合金融工具創(chuàng)新，有效支撐流通產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級等方面的經(jīng)濟(jì)活動，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步推動流通產(chǎn)業(yè)整個行業(yè)的健康發(fā)展。

運用供應(yīng)鏈理論解決流通產(chǎn)業(yè)資金供應(yīng)鏈的合作問題，解決供應(yīng)鏈資金流問題，運用供應(yīng)鏈自身的資本流動解決供應(yīng)鏈某一節(jié)點的資金需求問題，運用資金約束建立流通企業(yè)和金融企業(yè)之間的供應(yīng)鏈合作關(guān)系。供應(yīng)鏈融資是解決制約流通企業(yè)發(fā)展瓶頸的資金問題比較合適的方法，通過分析外部融資渠道和供應(yīng)鏈內(nèi)部資金等流通產(chǎn)業(yè)資金流入方式，明確對流通產(chǎn)業(yè)金融支持的途徑和機(jī)理。一般情況下金融對流通產(chǎn)業(yè)的支持途徑有兩種，分別是市場性金融支持和政策性金融支持。市場性金融支持主要是指金融行業(yè)通過對流通行業(yè)企業(yè)籌集資金等方面提供相關(guān)的金融便利，并依靠金融衍生工具創(chuàng)新幫助流通企業(yè)規(guī)避市場管理風(fēng)險，提高流通效率，促進(jìn)流通企業(yè)健康發(fā)展。而政策型金融支持則主要是指政府部門對于流通產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展所實施的政策引導(dǎo)和政策調(diào)控，通過合理發(fā)揮金融在資源配置中作用以及完善相應(yīng)的流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策優(yōu)惠，推動流通產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融支持關(guān)系分析

一方面，金融機(jī)構(gòu)能夠協(xié)助流通行業(yè)企業(yè)籌集足夠的資金擴(kuò)展自身生產(chǎn)經(jīng)營。通過發(fā)揮金融所具有的融通資金功能，流通企業(yè)圍繞銀行貸款或證券市場發(fā)行股票或債券進(jìn)行一系列金融操作，在獲得金融支持的基礎(chǔ)上，取得足夠的發(fā)展資金來支撐自身發(fā)展。另一方面，由于流通企業(yè)在發(fā)展中需要大量的資金支撐，因此市場性的金融支持也需要圍繞流通企業(yè)設(shè)置相關(guān)的金融工具。在金融網(wǎng)點和網(wǎng)上交易的基礎(chǔ)上，為流通企業(yè)服務(wù)流通和商品流通提供資金往來便利，這有助于降低流通企業(yè)的資金成本，提高企業(yè)流通效率。同時，對于金融企業(yè)發(fā)展也具有積極作用。除此之外，對于流通企業(yè)來講，市場性的金融支持能夠有效對接金融市場，通過設(shè)立相應(yīng)的金融衍生工具，可以為流通企業(yè)資產(chǎn)保值增值提供保障。既有助于減少流通企業(yè)不愿承擔(dān)的風(fēng)險，同時也有助于流通行業(yè)和金融市場的健康發(fā)展。從這個角度上講，流通企業(yè)的發(fā)展需要金融的大力支持，同時也需要金融的有效引導(dǎo)，通過流通企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的相互融合，相互配合，相互促進(jìn)，能夠?qū)崿F(xiàn)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的乘數(shù)效應(yīng)。

除了關(guān)注以契約為約束的供應(yīng)鏈合作模式、融資、風(fēng)險及資金流動問題外，對于流通產(chǎn)業(yè)的金融支持還要關(guān)注流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈以及金融資金供應(yīng)鏈的建立。不僅如此，金融的發(fā)展也可以帶動流通相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，在帶動流通相關(guān)行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化流通產(chǎn)業(yè)自身的外部發(fā)展環(huán)境，推動流通產(chǎn)業(yè)自身的整體科學(xué)發(fā)展。這種金融發(fā)展支持效應(yīng)也是金融支持對于流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展所具有的外溢效應(yīng)。通過金融發(fā)展對流通產(chǎn)業(yè)內(nèi)部和外部的共同促進(jìn)，切實提高金融支持的效率和效益。金融發(fā)展通過進(jìn)一步帶動消費來促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也可以通過消除消費者對于未來不確定性的擔(dān)憂而推動消費者增加市場消費和消費欲望，為消費者消費提供便利。通過居民消費的提高，進(jìn)一步增強(qiáng)流通產(chǎn)業(yè)市場活力。與此同時，流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又能反過來對消費產(chǎn)生刺激和促進(jìn)作用，進(jìn)而在循環(huán)過程中逐漸形成流通消費和金融相互促進(jìn)、相互融合的良性局面。

流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融支持的實證研究

在分析金融支持對我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響作用時，應(yīng)當(dāng)將商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效率作為被解釋變量，而將金融支持的力度作為解釋變量，同時將金融相關(guān)率、流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展比率作為控制變量。

記金融相關(guān)率變量為F，商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展比率變量為C。根據(jù)“倒U”型增長效應(yīng)理論，金融支持對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響并不總是存在正向促進(jìn)作用的，如果金融過分發(fā)展，即表現(xiàn)為金融支持過度，反而不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。因此，本文在構(gòu)建模型時不僅包含金融相關(guān)率的一次項，還納入二次項，構(gòu)建模型如下：

C=α+F*β1+F*β2+εt

上述公式中，其中，α、β1、β2為待估計參數(shù)，εt為隨機(jī)誤差項。

為了有效防止自變量之間可能存在的線性關(guān)系，提升回歸結(jié)果準(zhǔn)確性，需要對樣本進(jìn)行多重共線性檢驗，通過多重共線性檢驗可以發(fā)現(xiàn)變量之間不存在多重共線性關(guān)系，能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析?；貧w分析結(jié)果如表1所示。

通過上述分析可以看出，流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與金融支持的力度具有密切關(guān)系。要提高流通產(chǎn)業(yè)的行業(yè)地位，金融支持的手段也比較重要。當(dāng)前，國家大都通過調(diào)控金融機(jī)構(gòu)貸款來對流通產(chǎn)業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，通過政策引導(dǎo)來協(xié)助流通產(chǎn)業(yè)的科學(xué)發(fā)展。流通產(chǎn)業(yè)作為市場消費者切身關(guān)注的產(chǎn)業(yè)，能夠?qū)崿F(xiàn)市場中利益和資金的交換，這一特點也使得流通產(chǎn)業(yè)的每一個環(huán)節(jié)和過程都直接跟金融市場和消費市場密切相關(guān)。流通產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)相比較，對于金融的支持具有更為敏捷的反應(yīng)。這也表明了金融的發(fā)展和支持對于流通產(chǎn)業(yè)所具有的直接效應(yīng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外溢效應(yīng)。這主要是由于當(dāng)前金融支持對流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方式上還相對單一，金融創(chuàng)新不夠，金融的支撐作用還沒有充分發(fā)揮，需要金融對流通產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)以及消費環(huán)節(jié)等各方面都進(jìn)行充分融合，提升流通產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)地位，更大限度發(fā)揮金融支持在流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。

進(jìn)一步加大我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持力度的措施

第一，圍繞流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持，進(jìn)一步強(qiáng)化相關(guān)的金融工具創(chuàng)新力度，提升金融對流通產(chǎn)業(yè)的支撐作用。當(dāng)前，我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于急速擴(kuò)張階段，對于資金和市場的需求都比較高?；诖诉M(jìn)一步強(qiáng)化金融支持，有助于提高我國流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度和發(fā)展質(zhì)量。進(jìn)一步激發(fā)流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，擴(kuò)展流通產(chǎn)業(yè)的市場范圍，對于保障我國流通產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展具有積極作用。正是由于我國流通產(chǎn)業(yè)對于金融行業(yè)具有非常高的依附度，因此應(yīng)當(dāng)圍繞我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際和需求進(jìn)一步創(chuàng)新金融工具，并大力開發(fā)符合和滿足我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融工具，通過創(chuàng)新金融工具實現(xiàn)我國流通產(chǎn)業(yè)的乘數(shù)效應(yīng)發(fā)展。對于流通產(chǎn)業(yè)的金融支持具有很多的方式和手段，但就我國當(dāng)前金融對流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實踐來看，真正能夠推動流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持工具和手段還比較單一。金融工具也往往是拘泥于銀行貸款，因此我國政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步研究流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求，進(jìn)一步鼓勵金融市場中金融工具的創(chuàng)新，通過金融工具創(chuàng)新推動流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過改變金融支持結(jié)構(gòu)單一的被動局面，積極借鑒國內(nèi)外先進(jìn)的金融市場發(fā)展經(jīng)驗，健全和完善我國金融市場，進(jìn)一步加大對于流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持。

第二，結(jié)合我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展強(qiáng)化金融政策優(yōu)惠支持，并以資金支持作為中心強(qiáng)化對流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支撐。一方面，國家和相關(guān)的地方政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大對本地區(qū)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財政支持力度，圍繞流通產(chǎn)業(yè)實施針對性的政策扶持，并且在條件允許的情況下設(shè)立專項發(fā)展基金來推動我國流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，積極挖掘流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?。另一方面，國家和地方也需要對流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展實施相關(guān)的貸款優(yōu)惠政策，并進(jìn)一步鼓勵地方商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供更為寬松的貸款支持。依靠放寬貸款條件，創(chuàng)新融資手段等途徑，切實為我國流通產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供有力的金融支撐。

第三，進(jìn)一步加大對我國流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃和指導(dǎo)。首先要圍繞小企業(yè)單位風(fēng)險控制成本高這一特點，重點解決中小流通企業(yè)貸款利息成本高的問題。同時也要重點解決中小流通企業(yè)在資本市場上的融資瓶頸，通過規(guī)模效應(yīng)，提高資本市場發(fā)揮作用的效率。從這個角度上講，我國政府部門需要進(jìn)一步提升流通產(chǎn)業(yè)集中度，鼓勵流通產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的并購重組，大力發(fā)展連鎖經(jīng)營，打破區(qū)域壁壘，提高行業(yè)進(jìn)入門檻，有效提升我國流通產(chǎn)業(yè)的集中度。并通過提高流通產(chǎn)業(yè)集中度來更好利用金融市場和金融工具，增強(qiáng)金融對流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐力度。

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