中國P2P十年沉浮錄

封成

2017年4月28日傍晚，信而富CFO沈筠卿在紐約華爾街附近的一家餐廳里，當(dāng)著眾人的面大哭了一場。當(dāng)天上午信而富正式登陸紐交所實(shí)現(xiàn)IPO，本該是高興的日子，但他卻沒能控制住自己的情緒。

“這當(dāng)然不是我想接受的價(jià)格，公司被賤賣，我比誰都心痛，但我覺得這是最正確的決定?！闭f到這里，沈筠卿淚流不止，邊說邊哭，旁邊的同事趕緊上前遞紙巾。

就在上市前兩天，信而富的發(fā)行價(jià)還在10美元以上，但到了最終上市那天，直接跌到了6美元，公司市值僅為4.2億美元。這意味著信而富市值縮水近半，募資金額也將近減半，這讓信而富創(chuàng)始人兼CEO王征宇和CFO沈筠卿痛苦不堪。

要知道，去年11月信而富融資2000萬美元時(shí)，公司估值就已高達(dá)10億美元，此次IPO市值反而更低，讓他難以接受。王征宇怎么也想不到，自己為公司辛辛苦苦操勞了17年，最終卻被資本市場收割了。

“如果你軟弱，做不出業(yè)績，連資本市場都欺負(fù)你?！蓖跽饔钤诂F(xiàn)場飆了一句狠話，號(hào)召全公司上下齊心協(xié)力把業(yè)績做好，好讓公司高管以后面對(duì)資本市場的提問時(shí)可以“把腰桿挺直”。

更早前的2015年12月18日，唐寧帶領(lǐng)著他的宜人貸成功登陸紐交所，公司市值達(dá)到6億美元，那一天他特別high，整個(gè)人精神爆棚，在敲鐘那一刻，臉上的肉折成了幾折，厚厚的眼鏡片也擋不住那喜悅的眼神。號(hào)稱從不喝酒的他，在上市當(dāng)晚的答謝宴上，也破例多次舉起了酒杯。

不管是主動(dòng)收割也好，被動(dòng)收割也罷，目前中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的赴美上市公司，僅此兩家P2P。經(jīng)歷了10年的成長之后，P2P已經(jīng)發(fā)展成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一極。這背后，有哪些讓人津津樂道的故事？有哪些過往應(yīng)該被歷史銘記？

群雄四起

2007年的某一天，在上海，距離顧少豐關(guān)掉菠蘿網(wǎng)已經(jīng)過去幾個(gè)月，張俊、顧少豐、胡宏輝像往常一樣找了個(gè)地方吃飯。他們?nèi)齻€(gè)是拍拍貸最為早期的創(chuàng)始人，而此時(shí)此刻，顧少豐卻是唯一一個(gè)全職投入拍拍貸的人。

飯問，從來不喝酒的他一個(gè)人默默要了一瓶啤酒，一飲而盡，然后當(dāng)著所有人的面嚎啕大哭起來，哭訴著事情的艱難，他從菠蘿網(wǎng)帶來的員工相繼離開，整個(gè)公司全職的人就剩下他和他親戚兩個(gè)人。

翻過一個(gè)年頭，距離上海180公里外的杭州，姚宏無意中在商業(yè)雜志上看到拍拍貸，他嗅到了網(wǎng)貸的商機(jī)，可是這一年遇上金融危機(jī)，這個(gè)項(xiàng)目不得不暫時(shí)擱淺。

幾乎與此同時(shí)，遠(yuǎn)在大洋彼岸的董駿在紐交所從事著債券交易工作，有一天，董駿在他公司附近的一個(gè)街角拍了一張照片留念。

幾年之后，董駿還向朋友展示了這張照片，照片中的他看起來十分稚嫩，像個(gè)沒畢業(yè)的學(xué)生，一身屑絲氣息盡顯，一點(diǎn)也不符合人們對(duì)華爾街交易員高大上形象的想象。

即便如此，這依然是一份讓人艷羨的工作。但不幸的是，就在這時(shí)，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，雷曼兄弟一夜之間倒塌，美國陷入資本大蕭條，董駿經(jīng)過一段時(shí)間思考，懷著一顆回報(bào)家鄉(xiāng)云南的心，準(zhǔn)備回國創(chuàng)業(yè)。

而在遼闊的西北邊疆，這時(shí)突然來了一個(gè)香港“富二代”準(zhǔn)備在這里“搬磚”，他的名字叫張適時(shí)，其家族在新疆和內(nèi)蒙古一帶從事礦產(chǎn)投資生意，在家人的授意之下，張適時(shí)正打算子承父業(yè)，接管家族生意。

在這里，張適時(shí)實(shí)地考察了金礦的成本和利潤情況，評(píng)估了一下自己將會(huì)迎來一個(gè)怎樣的人生，但如果做這門生意，五年后十年后是什么樣幾乎現(xiàn)在就能想象到，他更喜歡未來充滿不確定性，而不是做著“把一個(gè)山頭變成一堆沙子”的生意。

德意志銀行原本是張適時(shí)的最佳潛在雇主之一，他在大四時(shí)曾在這里實(shí)習(xí)，這家機(jī)構(gòu)有意留下他并讓他轉(zhuǎn)正，張的家人也希望他留在這里工作，但張適時(shí)再一次沒有“聽話”，畢業(yè)后直接進(jìn)行了一場環(huán)球背包旅行。旅途歸來，張適時(shí)找到從北大金融數(shù)學(xué)系畢業(yè)的李欣賀，一起探討創(chuàng)業(yè)方向，最終決定從事兩人都擅長的金融行業(yè)。

這時(shí)，從北大畢業(yè)，又遠(yuǎn)赴荷蘭學(xué)習(xí)金融的楊一夫也回國了，他經(jīng)營著一家自己的經(jīng)濟(jì)型酒店，看起來還不錯(cuò)，但在北京這樣一個(gè)資本市場很看重未來增長空間的市場，他的酒店幾乎不受到關(guān)注，連楊一夫自己都無精打采起來，干脆去打打德州撲克比賽，沒想到竟然拿到了兩屆冠軍。

2010年，張適時(shí)和李欣賀找到楊一夫，三個(gè)人決定一起做出更大的事業(yè)。有一天，這三個(gè)躊躇滿志的80后高材生從英文雜志上了解到了國外P2P網(wǎng)貸公司Lending Club，三個(gè)人合一塊兒湊出了100萬就開始啟動(dòng)了一個(gè)叫做“人人貸”的項(xiàng)目。

他們沒有固定辦公桌，在僅容得下四個(gè)人的辦公室里埋頭苦干，最開始幾個(gè)人很少拿工資，張適時(shí)每個(gè)月僅從公司支取1000元的工資，經(jīng)常到了凌晨兩三點(diǎn)，幾個(gè)人還在群里討論業(yè)務(wù)看法，這場景像極了印度電影《三傻大鬧寶萊塢》。

“魔都”上海，歷來的中國金融中心，它對(duì)金融市場的把握之準(zhǔn)讓人咋舌。2010年的上海還沒有出現(xiàn)如今的唱衰潮，長期從事征信業(yè)務(wù)的留美博士王征宇也將自己的公司信而富業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)借貸中介信息服務(wù)。美國多年的親身經(jīng)歷告訴他，征信、大數(shù)據(jù)、消費(fèi)信貸產(chǎn)品一定是發(fā)展趨勢。他暗自發(fā)誓，一定要趕上這趟高鐵。

一路向西180公里的杭州，姚宏終于覺得時(shí)機(jī)成熟，他的微貸網(wǎng)項(xiàng)目這時(shí)也正式提上日程，網(wǎng)絡(luò)信用貸款成了他的目標(biāo)。姚宏怎么也沒想到的是，微貸網(wǎng)成立第一年，凈虧損就達(dá)到了600萬，信用貸款模式被認(rèn)為過于冒險(xiǎn)。對(duì)人性無條件的信任換來的是商業(yè)社會(huì)血淋淋的背叛，因?yàn)榫駢毫μ?，姚宏患上神?jīng)性耳炎，因此還住了半個(gè)月醫(yī)院。

此時(shí)，輟學(xué)到東莞打工的唐軍剛積攢到自己人生的第一筆50萬，他做出了和馬云，馬化騰當(dāng)時(shí)同樣的選擇，把50萬全部用于創(chuàng)辦團(tuán)貸網(wǎng)。年紀(jì)小，缺乏人脈成了唐軍起步階段最大的難題，甚至在絕望的時(shí)候撿起路邊的名片推銷起自己的產(chǎn)品，第一個(gè)客戶就是這么來的。

“真正的難題不是擁有偉大的夢想，而是你在半夜一身冷汗地驚醒時(shí)發(fā)現(xiàn)，夢想變成了一場噩夢?！闭纭秳?chuàng)業(yè)維艱》中說到，一年后，唐軍遇到最艱難的時(shí)刻，3名借款人同時(shí)出現(xiàn)資金斷裂，借款額高達(dá)800萬，而這800萬背后的投資人好多是唐軍的親朋好友。在那個(gè)晚上，唐軍和合伙人張林在酒店房間相擁痛哭不已。最后，兩人通過炒房來解決了這次危機(jī)。endprint

這時(shí)，那個(gè)從華爾街回來，愛玩積木，微胖的大男孩董駿已經(jīng)在云南創(chuàng)業(yè)兩年，做了一家名不見經(jīng)傳的信貸擔(dān)保公司，利用業(yè)余時(shí)間，他去中歐國際工商學(xué)院讀EMBA。

在中歐，董駿遇到了從文思創(chuàng)新副總裁崗位上離職的魏偉和時(shí)任去哪兒網(wǎng)COO的彭笑玫，他們?nèi)嗽谡n堂上討論了“在技術(shù)的幫助下，金融行業(yè)的效率還有很大提升空間，那么我們能在這個(gè)方向上做點(diǎn)什么？”這個(gè)問題。討論之后，他們一起創(chuàng)辦了一家叫企樂匯的企業(yè)，后來這家公司成立了母公司，名字叫做“積木盒子”。

起風(fēng)了

2013年，支付寶推出余額寶的消息如在晴空中的驚雷，互聯(lián)網(wǎng)金融開始起風(fēng)了，一時(shí)間所有人都將目光移向這里。

2013年底，騰訊投資部一位投資經(jīng)理接到人人貸打來的電話，對(duì)方詢問是否可以在下一輪融資消息披露時(shí)提及騰訊參與投資了人人貸，騰訊投資經(jīng)理在經(jīng)過一番問詢之后，表示不方便。

兩周以后的2014年1月9日，人人貸對(duì)外宣布完成1.3億美元融資，摯信資本以6500萬美元成為領(lǐng)投方，當(dāng)時(shí)對(duì)人人貸的估值已經(jīng)接近40億元人民幣。但實(shí)際上，騰訊當(dāng)時(shí)也參與了對(duì)人人貸的投資，只不過騰訊在金融方面一向很低調(diào)，所以不想公開出來。

幾乎同一時(shí)間，另一家P2P平臺(tái)有利網(wǎng)得到資本市場青睞，軟銀資本中國出手，投資了這家剛剛成立一年半的平臺(tái)，在當(dāng)時(shí)的對(duì)外宣傳稿件中，有利網(wǎng)將自己與軟銀此前投資的阿里巴巴和分眾傳媒相提并論。

眼看著公司進(jìn)入高速成長期，三位“富二代”創(chuàng)始人任用、劉雁南和吳逸然也終于各懷心思，內(nèi)斗角逐開始了。有利網(wǎng)CEO劉雁南覺得很不公平，為什么三人一起打下的江山，每次站在聚光燈下的卻是董事長任用，他不服氣。

任用性格比較低調(diào)溫和，做事缺乏血性與狂野，走路步伐輕盈，說話語速太慢。有一次，一位有利網(wǎng)中層與任用在車上聊天，等任用說完的時(shí)候，這位中層已經(jīng)睡著了。相比起來，劉雁南個(gè)性較強(qiáng)，敢想敢干，做事比較挑剔，注重細(xì)節(jié)，執(zhí)行力很強(qiáng)，二人性格格格不入。最終，在劉雁南的運(yùn)作下，任用出局，從此劉雁南擔(dān)任董事長兼CEO。

不久后，劉雁南和COO吳逸然之間也產(chǎn)生了較大分歧，劉雁南找來前老板Donald擔(dān)任CFO，欲逐漸削弱吳逸然的部分權(quán)利，兩人矛盾很快凸顯，鬧到快要上演“全武行”的地步，據(jù)說其中一人還曾派人到望京去砸搶公司機(jī)房重地。但最終，吳逸然笑到了最后，劉雁南率領(lǐng)眾多有利網(wǎng)高管離職創(chuàng)辦了消費(fèi)金融公司美利金融。

野蠻生長的風(fēng)盡情的吹，P2P的風(fēng)迅速刮到三四五線城市，每一個(gè)街頭巷尾都有一家投資理財(cái)公司成為了標(biāo)配。被這份激情感染的除了平頭百姓，還有聞錢而動(dòng)的上市公司老板。鮮言擁有上市公司多倫股份的控制權(quán)，前一個(gè)控制人在這家公司栽了2000萬，他不想重蹈覆轍，決定將公司更名，做成中國股市P2P第一股，盡管他們并沒有開展任何P2P業(yè)務(wù)。

這對(duì)他來說，僅僅只需要做一件事，那就是更名。事情就這樣發(fā)生了，一無正式業(yè)務(wù)、二無人員配備、三無可行性論證，果然遭到上交所問詢，但鮮言還是執(zhí)意要更名。更名后的第一天，公司就漲停封盤，漲停板封單了63萬手買單，這家公司的新名字叫“匹凸匹”。

別讓他們跑了

帆是借助風(fēng)力的工具，然而風(fēng)太大則把帆給扯爛，失去對(duì)航向的把控。

面對(duì)P2P的風(fēng)，微貸網(wǎng)在高速發(fā)展的同時(shí)卻招來了有史以來最嚴(yán)重的一次危機(jī)，讓姚宏哭笑不得。2013年4月19日的深夜，姚宏剛從浴室出來就接到公司客服主管的電話，電話的另一頭顯得非常著急，“黑客威脅說不給10萬元就黑我們網(wǎng)站”，姚宏還沒反應(yīng)過來，微貸網(wǎng)的網(wǎng)站就陷入了癱瘓。第二天，投資人發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站無法訪問，一時(shí)間謠言四起，甚至有人喊出“別讓老姚跑了”的口號(hào)。

2015年上半年，王以超做的最多的一件事，就是帶著手下去挨個(gè)拜訪北京的媒體，這位在媒體圈摸爬滾打十年的資深從業(yè)者，希望媒體朋友們多多手下留情。

王以超時(shí)任積木盒子總裁助理，這家公司因?yàn)閾?dān)保方河北融投無法履約的負(fù)面，也受到直接影響。王以超深諳與媒體打交道的策略，每隔幾天，他的同事都會(huì)在積木盒子的媒體微信群里發(fā)紅包，而且每次都很大方，人均可以搶到數(shù)十元，這樣的做法并不一定能馬上見效，但很多媒體人礙于面子，不好再將這次事件主動(dòng)放大。

另一家經(jīng)常被曝出負(fù)面的P2P平臺(tái)則是深圳的紅嶺創(chuàng)投，而它的老板最擅長的也是發(fā)紅包。2015年8月15日，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平成為上市公司三元達(dá)的董事長，當(dāng)天他在深圳設(shè)宴慶賀，招待來自全國各地的來賓。

這一天傍晚，紅嶺創(chuàng)投的媒體微信群異?；鸨?，周世平在群里用兩個(gè)微信號(hào)一次又一次不斷派發(fā)人均金額數(shù)十元的微信紅包，在這個(gè)僅有100多人的群里，50個(gè)紅包往往5秒鐘就沒了，不少人當(dāng)天搶到了1000元以上。初步估計(jì)，當(dāng)天周世平在這個(gè)群發(fā)出了將近10萬元。周世平?jīng)]想到的是，一個(gè)多月以后，紅嶺創(chuàng)投平臺(tái)上再次出現(xiàn)大額壞賬。

2015年7月18日，唐寧在互聯(lián)網(wǎng)金融博物館參加中信出版社舉辦的一個(gè)活動(dòng)，在他上臺(tái)參與圓桌論壇討論時(shí)，突然手機(jī)頻繁震動(dòng)，大量微信消息紛至沓來，他發(fā)完言放下話筒，掏出手機(jī)發(fā)現(xiàn)，就在剛剛，多個(gè)官方部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》。他告訴同事們不要急，這份指導(dǎo)意見符合行業(yè)預(yù)期，過去一段時(shí)間內(nèi)已經(jīng)有非常明確的政策走向了，對(duì)宜信反而是好事。

并非每個(gè)人都像唐寧那樣淡定，不少P2P創(chuàng)始人顯得極為緊張，他們把《指導(dǎo)意見》讀了一遍又一遍，每一句每一字，他們試圖找出與自己公司相關(guān)的所有內(nèi)容，并給出正面評(píng)價(jià)。

2015年12月9日，在上海虹橋機(jī)場，e租寶總裁張敏戴著一副墨鏡，步伐非常快，顯得特別著急。她要搭乘最近的一班航班離開這個(gè)“是非之地”，可是還沒來得及過安檢，就被10多個(gè)警察圍了起來，面對(duì)警察手里拿著的手銬，她極不情愿的將雙手舉了起來。這距離e租寶被查封剛剛過去兩天。endprint

圍觀的人群中，有人認(rèn)出這個(gè)前不久還出現(xiàn)在電視廣告里的美女總裁，然后將信息發(fā)布在了網(wǎng)上，一時(shí)間數(shù)萬投資者都驚慌了。71歲的陳鐵全便是其中一個(gè)，面對(duì)家里女兒留下的舊電腦屏幕上逐漸彈出的消息，他知道他的全部積蓄58萬一分也拿不回來了。而90萬人中，像他這樣的老人占了很大一部分。

誰都不希望劣幣驅(qū)逐良幣，監(jiān)管的出現(xiàn)，導(dǎo)演著P2P行業(yè)優(yōu)勝劣汰的生存游戲，這也是行業(yè)規(guī)范運(yùn)作的公司最希望看到的。2016年8月，那個(gè)改名的空中樓閣匹凸匹再也受不了這種監(jiān)管，甚至由于監(jiān)管，它還沒來得及開展業(yè)務(wù)。號(hào)稱中國股市互聯(lián)網(wǎng)金融第一股的“匹凸匹“宣告將相關(guān)子公司出售。一時(shí)間，改名之事成了行業(yè)笑柄。

合規(guī)、盈利、上市三步走

2015年冬天帶給人的寒冷漸漸褪去，P2P行業(yè)的寒潮卻還在延續(xù)。董駿在2016年的公開信中po了一張圖，圖很簡單，一艘在黑夜中行駛在海洋深處的木船。的確，年初的行業(yè)窒息令每一個(gè)參與者蟄伏，猶如迷失在海洋深處的船只，一方面盡力保持船只不漏水，另一面試圖在黑夜中尋找燈塔從而找到明確的航向。

合規(guī)、盈利、上市似乎成了這個(gè)游戲參與者們必須要打的副本，猶如一場賽跑看誰先撞線。在不少輿論將P2P妖魔化的時(shí)代，不少公司卻踏實(shí)做事，默默地趟出了一條路來。

吳逸然也不再擔(dān)心有利網(wǎng)的發(fā)展了，就在去年，有利網(wǎng)營收達(dá)到3.2億，凈利潤389萬，雖然盈利很小，但在這個(gè)資本肆虐燒錢不止的創(chuàng)業(yè)圈，盈虧平衡就意味著一切。而在有利網(wǎng)內(nèi)部，吳逸然正在思考的是，怎么將公司進(jìn)行集團(tuán)化升級(jí)。

張俊的光頭在很多場合都格外顯眼。2016年6月17日，張俊召集了拍拍貸3000多個(gè)員工在上海盧灣體育中心舉辦9周年慶?；顒?dòng)。張俊參加了拔河活動(dòng)，短袖，短褲，運(yùn)動(dòng)鞋，手套，他做足了準(zhǔn)備。排在自己隊(duì)伍的第一個(gè)，在這個(gè)過程中他的嘴張得很大，他似乎想用盡所有的力氣帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)走向勝利。幾天后，同一主題的媒體見面會(huì)舉辦，張俊那天顯得特別激動(dòng)，動(dòng)作幅度特別大，甚至一度差點(diǎn)把話筒扔了出去，他大聲向外界宣布，拍拍貸已實(shí)現(xiàn)盈利。而張俊最新的目標(biāo)，正如唐寧和王征宇那樣，讓拍拍貸完成IPO，前往美國紐交所敲鐘。

2016年，微貸網(wǎng)盈利達(dá)到3.2億元，但是姚宏仍無法松懈，因?yàn)楦蟮哪繕?biāo)還在后方等著他去完成。2015年9月，上市公司漢鼎宇佑1.5億元收購微貸網(wǎng)5%股份時(shí)，微貸網(wǎng)做出業(yè)績承諾，2015年（9月至12月）、2016年、2017年和2018年經(jīng)審計(jì)的凈利潤不低于3000萬元、3億元、5億元和7億元，如今前兩年的業(yè)績承諾均已實(shí)現(xiàn)，但后面兩年，將越來越艱難。

2016年，人人貸已經(jīng)業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定，按照人人貸創(chuàng)始合伙人楊一夫的說法，公司估值也早已達(dá)到10億美元級(jí)別。目前的人人貸，就算不創(chuàng)新只守成，其平臺(tái)成交額也在不斷上漲，幾位創(chuàng)始人好像也失去了往日的沖勁和專注，在人人貸之外開始做別的事——楊一夫聯(lián)合王中軍的兒子王夫也等人做了一個(gè)集結(jié)號(hào)資本；人人貸另一位創(chuàng)始合伙人李欣賀自己又做了一家全新的互聯(lián)網(wǎng)金融公司——開通金融。

面對(duì)P2P過往十年的發(fā)展，人人貸另一位創(chuàng)始合伙人張適時(shí)發(fā)出如下感慨：“十年一覺，樹已成林。彈指十年，花謝花開。十年一直是個(gè)有意義的節(jié)點(diǎn)，我們習(xí)慣站在十年的邊上看過往蹣跚的腳步，并繼續(xù)探尋這征途以至星辰大海。”（編輯/張本科）endprint