貨基的美好時代

上半年，是公募基金里程碑式的時刻，更是貨幣基金再次大顯神威的時刻。

截至6月30日，公募基金總規(guī)模首次超過10萬億元，其中貨幣基金5.3萬億元，占據(jù)半壁江山。尤其值得關(guān)注的是，余額寶規(guī)模達到1.43萬億元，成為名副其實的全球第一大貨基。而據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，貨幣基金總規(guī)模達到5.86萬億元，單月增長7516.87億元，接近上半年6個月規(guī)模增長的總和。

但就在中國貨幣基金規(guī)模屢創(chuàng)新高的同時，卻時不時伴隨著風(fēng)險警示、監(jiān)管加強等信號的出現(xiàn)。

在貨幣基金規(guī)模獨占公募基金半壁江山不久，作為貨幣基金典型代表的余額寶“突然”在8月11日決定降低額度至10萬元，這與上次將額度從100萬元調(diào)整至25萬元相距還未超過3個月。與此同時，市場上同時傳來監(jiān)管層對貨幣基金加強監(jiān)管力度的聲音，對貨幣基金投資銀行存款、同業(yè)存單進行嚴格限制。

市場一片火熱之下，企業(yè)“出乎意料”的反應(yīng)及強監(jiān)管信號的釋放，似乎給發(fā)展勢頭正旺的貨幣基金市場“潑了一盆冷水”，直接作用是8月以來貨幣基金收益率應(yīng)聲而下。那么，接下來，貨幣基金快速增長的勢頭是否會就此減弱甚至結(jié)束？

貨幣基金作為一種類儲蓄產(chǎn)品，具有收益穩(wěn)定、安全性較高、高流動性等特點。上半年，在金融去杠桿尚未完成、貨幣政策保持中性的背景下，資金面脈沖式收緊現(xiàn)象明顯，加之美聯(lián)儲加息預(yù)期給我國利率帶來不小的上行壓力，貨幣基金顯示出不容小覷的吸引力，收益率一路攀升。

從資金避險角度看，目前股債市場均面臨調(diào)整，貨幣基金的安全性相對較高。雖然從目前來看，債市收益率有所企穩(wěn)，但進攻性機會尚不明確，防守意愿強烈，流動性收緊對市場的壓力依然較大。在目前市場環(huán)境下，投資者可將貨幣基金作為重要的配置方向，一邊獲取可觀的收益，一邊等待股債市場的入場時機。endprint