蒙牛乳業(yè)凈利潤跌至伊利1/3 靠與阿里展開合作能挽救頹勢嗎

向勁靜

兩大乳業(yè)巨頭半年報一出，外界總免不了拿來比較。除了液態(tài)奶和奶粉業(yè)務(wù)以外，影響蒙牛乳業(yè)上半年業(yè)績的還有現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利的虧損

半年報收官之際，乳業(yè)兩大巨頭——中國蒙牛乳業(yè)有限公司（下稱“蒙牛乳業(yè)”，02319.HK）和內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司（下稱“伊利股份”，600887.SH）各自公布了2017年上半年的成績單。對蒙牛乳業(yè)而言，這是其新任董事長盧敏放上任至今近一年時間后，交出的第一份半年報成績單。

蒙牛乳業(yè)的半年報數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入295億元，同比增長8%；凈利潤11億元，同比增長5%。而其十來年的“老對手”伊利股份上半年的營業(yè)收入為335億元，同比增長11%；凈利潤為34億元，同比增長5%。

從上半年的業(yè)績情況來看，盡管兩大乳業(yè)巨頭的業(yè)績都呈現(xiàn)增長趨勢，但蒙牛乳業(yè)和伊利股份之間的差距也在逐漸拉大。就營業(yè)收入而言，兩家企業(yè)相差40億元。而凈利潤的差距更大，蒙牛乳業(yè)的凈利潤僅為伊利股份的1/3。

乳業(yè)兩大巨頭之間的差距在哪？又是什么原因造成業(yè)績差距？同時蒙牛乳業(yè)接下來將采取怎樣的措施改善這一現(xiàn)象？針對這一系列問題，《投資者報》記者采訪到蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士，并得到相應(yīng)的解答。

差距在哪兒

蒙牛乳業(yè)新任總裁盧敏放于2016年9月15日上任，據(jù)了解，自其上任之后，便開始新一輪的組織架構(gòu)變革，將原核心業(yè)務(wù)板塊分成常溫、低溫、冰品和奶粉等獨立事業(yè)部。從出臺政策到落地執(zhí)行，今年的半年報才是盧敏放交出的真正成績單。

今年上半年，蒙牛乳業(yè)的營業(yè)收入為295億元，同比增長8%，經(jīng)營利潤為18億元，同比增長18%；凈利潤為11億元，同比增長5%；毛利率為36%。由此看出，盧敏放對事業(yè)部的改革初見成效。

不過成績單一出來，市場的關(guān)注焦點還是不可避免地聚集在蒙牛與競爭對手伊利股份之間的差距上。

對比前兩年蒙牛乳業(yè)和伊利股份的半年報業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，兩者之間的差距在不斷擴大。2016上半年，伊利營收299億元，凈利潤32億元；蒙牛營收273億元，凈利潤11億元，二者營收相差26億元，凈利潤相差21億元。2015年上半年，伊利營收302億元，凈利潤27億元；蒙牛營收256億元，凈利潤13億元，二者營收相差46億元，凈利潤相差14億元。

而就今年上半年凈利潤來看，蒙牛乳業(yè)的凈利潤僅為伊利股份的1/3，那么他們的差距到底在哪兒？

答案是液態(tài)奶和奶粉業(yè)務(wù)，蒙牛乳業(yè)在這兩塊業(yè)務(wù)方面的發(fā)展都慢于伊利股份。

根據(jù)中金公司公布的數(shù)據(jù)顯示，作為蒙牛核心業(yè)務(wù)板塊，液態(tài)奶上半年收入254億元，同比增長7%，占蒙牛上半年總收入的86%。而伊利液態(tài)奶上半年收入同比增長13%，二季度液態(tài)奶增速預(yù)計接近20%。

在奶粉方面，蒙牛業(yè)績報顯示，今年上半年奶粉業(yè)務(wù)營收為18億元，同比增長8%，占總收入的6%；冰淇淋業(yè)務(wù)同比增長16%，占蒙?？偸杖氲?.7%。上半年伊利奶粉收入同比增長20%，冷飲業(yè)務(wù)收入增長為11%。

面對差距，蒙牛乳業(yè)的相關(guān)人士接受《投資者報》記者采訪時說：“由于原材料價格不斷攀升、乳品行業(yè)成本壓力顯著加大，以及聯(lián)營公司虧損等原因。我們凈利潤出現(xiàn)差距，但差距也是機遇，蒙牛將圍繞集中管理整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)，加強推進創(chuàng)新產(chǎn)品。善用大數(shù)據(jù)，了解消費者的需求?！?/p>

業(yè)績受拖累

其實，除了液態(tài)奶和奶粉業(yè)務(wù)以外，影響蒙牛乳業(yè)上半年業(yè)績的還有現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利的虧損，這兩家公司的業(yè)績成為拖累蒙牛乳業(yè)的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

根據(jù)蒙牛乳業(yè)公告顯示，其分別于今年3月和2013年7月收購現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利。數(shù)據(jù)顯示，蒙牛乳業(yè)聯(lián)營公司上半年的虧損額為3.55億元，較去年同期的1.55億元虧損額大幅提升。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)營業(yè)收入為23億元，虧損6.9億元，同比增長16%，虧損面持續(xù)擴大。對于虧損，現(xiàn)代牧業(yè)表示，一方面由于原奶銷售價格大幅下滑，導(dǎo)致牛群公允值變動減出售成本產(chǎn)生的虧損；另一方面應(yīng)收賬款減值撥備虧損所致，同時因蒙牛提出強制性現(xiàn)金要約收購而注銷所有尚未行使的購股權(quán)而產(chǎn)生的非現(xiàn)金虧損。

而雅士利的營業(yè)收入為9.7億元，同比下降15.7%；凈利潤虧損1.22億元，同比下滑907%。雅士利稱，收入下降原因主要是由于現(xiàn)代和傳統(tǒng)渠道的加速萎縮削弱了雅士利原本在該渠道的競爭優(yōu)勢，公司撤出了部分低效的現(xiàn)代和傳統(tǒng)渠道的經(jīng)營。

那么，針對這兩個虧損的子公司現(xiàn)狀，蒙牛乳業(yè)未來如何改善？

蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士對記者表示，目前雅士利集團對旗下各個公司進行資源優(yōu)勢互補整合，形成了符合市場消費規(guī)律的品牌矩陣及銷售渠道。下一步，蒙牛乳業(yè)將進一步助其優(yōu)化布局，做好資產(chǎn)減負(fù)，給它一個更大的發(fā)展空間。

同時，蒙牛乳業(yè)也將結(jié)合現(xiàn)代牧業(yè)的奶源優(yōu)勢，加強整合資源投入，改善現(xiàn)代牧業(yè)品牌運營。并利用產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作用，攜手拓展現(xiàn)代牧業(yè)鮮語純牛奶等高端產(chǎn)品的市場，以此拉動現(xiàn)代牧業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

將與阿里合作

針對蒙牛乳業(yè)接下來的發(fā)展，盧敏放在半年報業(yè)績說明會上表示，下半年，蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)合作的鮮語系列、特侖蘇系列高端乳制品、純甄旗下的高端酸奶等新品均會集中推出。

更引人注意的是，盧敏放稱，蒙牛乳業(yè)還將與阿里巴巴在很多項目上進行全面合作，包括生鮮電商和餓了么等方面的合作。

蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士接受記者采訪時說：“蒙牛將持續(xù)加強電商銷售渠道，透過互聯(lián)網(wǎng)與消費者互動，借助消費者大數(shù)據(jù)研究共享、供應(yīng)鏈整合及平臺資源置換等。這種合作還將包括結(jié)合阿里巴巴的數(shù)據(jù)工廠，針對人群標(biāo)簽進行模型化，實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。”

值得注意的是，雖說蒙牛牽手阿里有助于彌補其在互聯(lián)網(wǎng)營銷上的短板，但它的老對手伊利也有類似動作，今年7月，阿里與伊利達(dá)成了戰(zhàn)略合作。據(jù)稱，伊利將在營銷賦能、渠道建設(shè)、供應(yīng)鏈升級等方面與天貓深度共建。如此看來，蒙牛與伊利未來的競爭，還將在互聯(lián)網(wǎng)營銷上延伸。endprint