上市公司盈余管理手段分析
——以南京普天通信股份有限公司為例

趙舒羽

重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

上市公司盈余管理手段分析
——以南京普天通信股份有限公司為例

趙舒羽

重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

近年來(lái)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，上市公司如雨后春竹般涌現(xiàn)，作為股東、投資人、債權(quán)人等使用者的參考依據(jù)，上市公司披露的財(cái)務(wù)信息的公允性越來(lái)越引起廣泛的關(guān)注。為了融資上市、達(dá)到某些財(cái)務(wù)指標(biāo)、扭虧、保殼等目標(biāo)，上市公司或多或少借助盈余管理手段尋求對(duì)自己有利的結(jié)果。本文對(duì)南京普天通信股份有限公司盈余管理手段、以及其盈余管理后對(duì)企業(yè)造成的影響進(jìn)行全面分析，并做了一個(gè)簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。

盈余管理；非經(jīng)常性損益；保殼

一、案例介紹

南京普天通信股份有限公司(*ST 寧通 B，200468)，地址位于江蘇省南京市秦淮區(qū)普天路，是一家主要經(jīng)營(yíng)通信設(shè)備制造業(yè)的公司，其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品有綜合接入產(chǎn)品和視頻系統(tǒng)等。該公司是中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司屬下的大型通信設(shè)備生產(chǎn)骨干企業(yè)，在業(yè)已形成的配線、網(wǎng)絡(luò)、無(wú)線、電氣四大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，通過資源的優(yōu)化配置，公司將進(jìn)一步重點(diǎn)做好基礎(chǔ)類產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用類產(chǎn)業(yè)和集成貿(mào)易類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，體現(xiàn)了主業(yè)突出、產(chǎn)品多元化的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。

二、南京普天盈余管理手段分析

中國(guó)上市公司資本運(yùn)作中的盈余管理手段主要有以下五種，即虛假確認(rèn)收入、虛假確認(rèn)費(fèi)用、利用關(guān)聯(lián)方交易、利用非經(jīng)常性損益、變更會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)。非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。對(duì)于非經(jīng)常性損益，中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答》第 1 號(hào)，對(duì)“非經(jīng)常性損益項(xiàng)目”的內(nèi)涵、外延作出更為清晰的界定，并明確只有 14 種項(xiàng)目屬于這一概念。這 14 種項(xiàng)目其中一項(xiàng)即，處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益。

上述案例中，南京普天通信股份有限公司賣學(xué)區(qū)房保殼正是通過處置固定資產(chǎn)來(lái)利用非經(jīng)常性損益來(lái)扭虧，從而進(jìn)行保殼。

公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014 年虧損 852.45 萬(wàn)元，2015 年虧損478.76 萬(wàn)元。

根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，上市公司連續(xù)三年虧損則被實(shí)施暫停上市處理。也就是說，如果*ST 寧通 B 在 2016 年下半年不能有效扭虧，公司將面臨著退市的壓力。而2016 年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和外部市場(chǎng)因素影響，公司僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 8.35億元，完成年度預(yù)算的 46.37%，較上年同期下降 9.30%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-2110.91 萬(wàn)元。

顯然，如果沒有重組計(jì)劃或資產(chǎn)出售，主營(yíng)大型通信設(shè)備生產(chǎn)的*ST 寧通B仍然很難扭虧，很可能會(huì)觸發(fā)退市。從報(bào)表和公告看其主營(yíng)業(yè)務(wù)未有重大調(diào)整，也很難看出有資產(chǎn)重組的意向。

兩套房產(chǎn)原值總計(jì) 214.71 萬(wàn)元，截止 2016 年 7 月底，已計(jì)提折舊 84.97 萬(wàn)元，賬面凈值總計(jì) 129.74 萬(wàn)元。據(jù)中資資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《南京普天通信股份有限公司擬處置北京市西城區(qū)槐柏樹街 11 號(hào)樓兩套房產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》(中資評(píng)報(bào)[2016]269 號(hào))，其評(píng)估價(jià)值為 2272.62 萬(wàn)元，由于掛牌價(jià)格不低于經(jīng)備案的房產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，增值額 2142.88 萬(wàn)元，基本上可以把 2016 上半年的虧損抹平，從而扭虧以增加保殼的可能性。

三、南京普天盈余管理手段評(píng)價(jià)

雖然南京普天通信的兩套房產(chǎn)仍在掛牌當(dāng)中，其是否能成功出售其兩套學(xué)區(qū)房來(lái)實(shí)現(xiàn)保殼未可知，但從其目前的狀況來(lái)看，這樣的手段可能算是上策。以9 月 22 日當(dāng)日的市值核算，包括*ST 寧通B 在內(nèi)的 68 家通信設(shè)備生產(chǎn)公司中，*ST 寧通 B18.15 億元總市值排在了倒數(shù)第一位。在銷售毛利率上，*ST 寧通 B 的2016 年中報(bào)的銷售毛利率綜合值是 17.80%，在 68 家公司中位列 53，其盈利能力非常弱。同時(shí)在業(yè)績(jī)方面，*ST 寧通 B 從 2014 年以來(lái)凈利潤(rùn)已是三連跌，而利潤(rùn)不斷下跌的情況下，其成本卻仍在連年上升。此時(shí)的普天通信已經(jīng)無(wú)法通過增加業(yè)績(jī)等方法來(lái)扭虧了。同時(shí)在進(jìn)行盈余管理時(shí)，該公司并沒有利用關(guān)聯(lián)方交易來(lái)彌補(bǔ)虧損，而是選擇直接變賣房產(chǎn)來(lái)獲得非經(jīng)常性損益，說明公司內(nèi)部的危機(jī)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止利潤(rùn)表上虧損的 2110.91 萬(wàn)了。此外，通過*ST 寧通 B2014 年和2015年年底的公告來(lái)看，2014 年 12 月 13 日，該公司有變更會(huì)計(jì)政策；2015 年10 月 30 日，發(fā)布了增加關(guān)聯(lián)方交易的的公告。這些都是南京普天年末通過盈余管理來(lái)潤(rùn)色年報(bào)的手段，但最終都沒有改變其戴帽的事實(shí)，說明 2016 年賣房保殼已是黔驢技窮。實(shí)際上，對(duì)于上述保殼方式，并未能夠從實(shí)質(zhì)上解決掉企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)問題。就算這次*ST 寧通 B 保殼成功，其要想真正扭轉(zhuǎn)未來(lái)的困境，還是需要從公司經(jīng)營(yíng)方面的改善。

*ST 寧通 B 于 2014、2015 連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)虧損，公司股票已于 2016年 3 月 30 日被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2016 年 9 月 20 日晚，*ST 寧通 B 發(fā)布公告稱，公司以公開掛牌方式通過北京產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓北京市西城區(qū)槐柏樹街 11 號(hào)樓②-201、②-202 兩套房產(chǎn)，引發(fā)了業(yè)內(nèi)不小震動(dòng)，一夜成了“網(wǎng)紅”，不經(jīng)意中搶占了多家網(wǎng)媒的頭條。