行業(yè)深度洗牌寡頭壟斷加劇

姜懿翀

曾經(jīng)賺足眼球的眾籌行業(yè)，進(jìn)入2017年后陷入深度的洗牌——不僅保持正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)數(shù)持續(xù)減少，而且行業(yè)活躍度同步下降。

與此同時(shí)，盡管目前仍有300余家正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)，但無(wú)論是從項(xiàng)目數(shù)、融資額等參數(shù)來(lái)看，眾籌行業(yè)正逐漸聚合到以阿里、京東、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭牽頭的平臺(tái)上，而大量沒(méi)有平臺(tái)流量和資本等實(shí)力的平臺(tái)，將逐漸消失。

行業(yè)洗牌加速

在監(jiān)管趨嚴(yán)和市場(chǎng)低迷的大背景下，眾籌行業(yè)的洗牌進(jìn)程加速。

據(jù)零壹數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月底，行業(yè)累計(jì)眾籌平臺(tái)達(dá)到653家，其中仍在正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)有261家（剔除汽車眾籌后僅余187家）。新上線的傳統(tǒng)眾籌平臺(tái)再創(chuàng)新低，股權(quán)眾籌和產(chǎn)品眾籌平臺(tái)各有2家，房產(chǎn)眾籌平臺(tái)1家。

盈燦咨詢發(fā)布的月報(bào)同樣顯示：眾籌平臺(tái)數(shù)量自去年開始出現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。截至2017年6月底，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)總計(jì)323家，與5月份數(shù)量相比減少7家。

從眾籌金額來(lái)看，2017年上半年，產(chǎn)品眾籌、股權(quán)眾籌和汽車眾籌的交易規(guī)模分別在34億元、16億元和32億元左右，后兩類環(huán)比均出現(xiàn)明顯下降。

尤其值得關(guān)注的是，即使是依托大集團(tuán)的京東東家、螞蟻達(dá)客、蘇寧私募股權(quán)等多家股權(quán)眾籌平臺(tái)，都未發(fā)布新的項(xiàng)目；而產(chǎn)品眾籌方面，百度眾籌和樂(lè)視生態(tài)眾籌因市場(chǎng)份額等原因亦已下線。

至于那些缺乏雄厚資金和資源支持的股權(quán)眾籌平臺(tái)，則紛紛轉(zhuǎn)型：要么成為線下私募，要么成為創(chuàng)業(yè)咨詢公司或信息平臺(tái)。

諸多跡象表明，短期內(nèi)眾籌行業(yè)仍將繼續(xù)在洗牌調(diào)整的大趨勢(shì)中運(yùn)行。一方面，隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，行業(yè)的合規(guī)性有望進(jìn)一步提升；另一方面，大浪淘沙之后，真正能夠存留下來(lái)的平臺(tái)數(shù)量將更加少。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，今年底行業(yè)或僅將留存100家以下的平臺(tái)。如此看來(lái)，行業(yè)的洗牌遠(yuǎn)未結(jié)束，至于什么時(shí)候能夠觸底反彈，目前尚難斷定。

寡頭壟斷加劇

在行業(yè)洗牌加速的大背景下，眾籌行業(yè)百家爭(zhēng)鳴的局面或?qū)⒉粡?fù)存在。取而代之的是，市場(chǎng)份額將被幾家有實(shí)力的平臺(tái)給牢牢掌控。

對(duì)此，盈燦咨詢研究員陳摯認(rèn)為，未來(lái)眾籌行業(yè)很可能聚合成20家左右的超級(jí)平臺(tái)。這些大部分由互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里、京東、小米等牽頭。

其實(shí)，目前的數(shù)據(jù)也印證了寡頭壟斷加劇的態(tài)勢(shì)。根據(jù)零壹研究院發(fā)布的《2016年眾籌行業(yè)年報(bào)》，2016年僅淘寶眾籌、京東眾籌和蘇寧眾籌的支持人次分別達(dá)到1765.9萬(wàn)、1034.6萬(wàn)和414.1萬(wàn)，3家合計(jì)占到整個(gè)行業(yè)93.1%的比重。

而股權(quán)眾籌2016年籌資規(guī)?？壳暗?5家平臺(tái)，其籌資總額達(dá)到32.03億元，約占行業(yè)整體的48.9%。具體來(lái)看，京東東家“一馬當(dāng)先”，達(dá)到5.29億元。

2017年上半年成功籌款金額靠前的10家平臺(tái)數(shù)據(jù)，籌資總額為33.9億元，占行業(yè)整體的99.7%。其中，開始眾籌、京東眾籌、淘寶眾籌、蘇寧眾籌和小米眾籌的交易規(guī)模仍居行業(yè)前五。

據(jù)京東眾籌提供的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，京東產(chǎn)品眾籌累計(jì)籌資額超過(guò)44億元，共呈現(xiàn)10000多個(gè)創(chuàng)新眾籌項(xiàng)目，其中，千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目80多個(gè)，百萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目近800個(gè)，眾籌項(xiàng)目成功率超過(guò)90%。

京東眾籌之所以能夠快速占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，與京東眾籌不斷深度挖掘眾籌的功能和價(jià)值，從簡(jiǎn)單的信息中介向孵化服務(wù)平臺(tái)的角色轉(zhuǎn)變有莫大的關(guān)系。在京東眾籌的引領(lǐng)下，眾籌已經(jīng)逐步超出電商、金融的范疇，形成了金融科技與柔性制造的結(jié)合。

據(jù)介紹，京東眾籌開啟的眾創(chuàng)SaaS服務(wù)平臺(tái)，集合了線上線下資源為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)，提高創(chuàng)業(yè)成功率。

隨著眾籌生態(tài)的不斷發(fā)展和完善，京東、阿里、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭，攜巨大的流量?jī)?yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、人力和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，能夠根據(jù)行業(yè)的發(fā)展，不斷地為用戶和企業(yè)提供更加具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，平臺(tái)的“護(hù)城河”越來(lái)越堅(jiān)實(shí)。

由此，在“馬太效應(yīng)”的作用之下，眾籌行業(yè)的寡頭格局將越發(fā)明顯。

汽車眾籌頻“跑路”

自去年下半年開始，汽車眾籌這一新生事物一路席卷而來(lái)。如今，汽車眾籌成交已占整個(gè)眾籌行業(yè)的近半江山，風(fēng)頭甚至蓋過(guò)眾籌巨頭京東和淘寶。

據(jù)盈燦咨詢的統(tǒng)計(jì)顯示，2017年6月，全國(guó)眾籌行業(yè)共成功籌資17.91億元，其中汽車眾籌業(yè)務(wù)成功籌資7.66億元，占比約43%。截至2017年6月底，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)總計(jì)323家，其中汽車眾籌有90家。

新生力量對(duì)傳統(tǒng)巨頭的沖擊明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，汽車眾籌前三甲中e財(cái)富、維C理財(cái)、融車網(wǎng)的成交分別為1.86億元、1.46億元和1.36億元，而同期京東眾籌和淘寶眾籌的成交額分別為2.17億元和1.46億元。

不過(guò)，在行業(yè)高速發(fā)展的同時(shí)，掩蓋和累積的風(fēng)險(xiǎn)亦不斷顯現(xiàn)。從2016年8月起，大量中小規(guī)模的汽車眾籌平臺(tái)相繼出現(xiàn)無(wú)法兌付、攜款跑路等問(wèn)題。甚至連聚創(chuàng)眾籌、寶易得、海易籌等規(guī)?？壳暗钠脚_(tái)也未幸免。

根據(jù)零壹研究院的統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，至少有56家汽車眾籌平臺(tái)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，累計(jì)出現(xiàn)135家問(wèn)題平臺(tái)。汽車眾籌領(lǐng)域的高頻風(fēng)險(xiǎn)事件，對(duì)眾籌行業(yè)的用戶規(guī)模和籌資規(guī)模造成了比較大的負(fù)面影響。

汽車眾籌平臺(tái)“跑路”狀況的頻現(xiàn)，與相關(guān)的行業(yè)監(jiān)管未成型有莫大的關(guān)系。作為近幾年出現(xiàn)的新生事物，政府監(jiān)管部門對(duì)這一領(lǐng)域并未有所觸及，加上行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，導(dǎo)致一些不法分子利用該漏洞進(jìn)行行騙。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在未來(lái)半年內(nèi)，汽車眾籌領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)事件仍會(huì)呈高發(fā)趨勢(shì)，所以投資者在選擇平臺(tái)時(shí)一定要擦亮雙眼。隨著存量平臺(tái)繼續(xù)減少，模式透明、項(xiàng)目來(lái)源穩(wěn)定、合規(guī)程度較好的平臺(tái)有望成為市場(chǎng)主力。

未來(lái)走向何方

處于深度洗牌的眾籌，未來(lái)將走向何方？

一些信號(hào)必須引起高度警惕：今年上半年，京東東家、螞蟻達(dá)客、牛投網(wǎng)等平臺(tái)已暫停發(fā)布新的股權(quán)項(xiàng)目；蘇寧私募股權(quán)眾籌于6月底悄然下線；360淘金、米籌金服等平臺(tái)開始逐漸轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式，上線消費(fèi)眾籌項(xiàng)目或側(cè)重小額業(yè)務(wù)。

要讓眾籌煥發(fā)新的活力，加強(qiáng)相關(guān)法律制度建設(shè)和完善相關(guān)的監(jiān)管，則成為當(dāng)務(wù)之急。很多業(yè)內(nèi)人士表示，股權(quán)眾籌行業(yè)停滯不前的主要原因是政策不明朗。到底歸口哪個(gè)部門監(jiān)管？相關(guān)監(jiān)管細(xì)則何時(shí)出臺(tái)？是業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題。

與此同時(shí)，眾籌中出現(xiàn)的許多違法違規(guī)的問(wèn)題，比如最近大家關(guān)注的36氪股權(quán)眾籌再陷“欺詐門”一事；尤其引起輿論高度關(guān)注的平臺(tái)“跑路”問(wèn)題，都需要相關(guān)的法律和監(jiān)管的完善。

針對(duì)大起大落的股權(quán)眾籌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，必須借鑒國(guó)外的一些監(jiān)管制度，比如進(jìn)行沙盒實(shí)驗(yàn)，或者對(duì)投資人門檻的設(shè)定降低，要求平臺(tái)進(jìn)行更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男畔⑴?，產(chǎn)生更多元化的退出方式，而不僅僅是等IPO或者下輪融資才可能退出。

日前召開的全國(guó)金融工作會(huì)議提出，要緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，要把發(fā)展直接融資放在重要位置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

作為支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的重要平臺(tái)，眾籌直接服務(wù)于小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)，服務(wù)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接融資，那么如何更好地幫助小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者，是決定平臺(tái)是否具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素。

誠(chéng)如分析人士所指出的，無(wú)論是原有的平臺(tái)還是新興平臺(tái)，想要在市場(chǎng)上占據(jù)一席之地，平臺(tái)專業(yè)化發(fā)展和服務(wù)一體化都將成為未來(lái)眾籌行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

除了平臺(tái)外，其實(shí)企業(yè)也要善于根據(jù)運(yùn)營(yíng)中的實(shí)際情況，靈活調(diào)整自己的策略。典型的代表是，技德科技最近發(fā)布公告稱，他們團(tuán)隊(duì)的重心將從消費(fèi)者市場(chǎng)轉(zhuǎn)向企業(yè)市場(chǎng)。

當(dāng)然，眾籌發(fā)起者的項(xiàng)目能否真正贏得市場(chǎng)的認(rèn)可，關(guān)鍵還在于自己的項(xiàng)目是否具有創(chuàng)新。必須要有好的產(chǎn)品，才能刺激投資人的投資欲望。此外，項(xiàng)目的公開透明和信息披露也非常的重要。

總之，眾籌要想真正成為直接融資的一個(gè)重要渠道，還有很遠(yuǎn)的路要走，還有很多困難和挑戰(zhàn)需要征服。這需要監(jiān)管層、平臺(tái)方和企業(yè)等多方的共同努力方能實(shí)現(xiàn)。

（責(zé)任編輯李秀江）endprint