前七月123只基金轉(zhuǎn)型能否華麗轉(zhuǎn)身還需觀察

岑小瑜

前七月123只基金轉(zhuǎn)型能否華麗轉(zhuǎn)身還需觀察

岑小瑜

在監(jiān)管政策變化和市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的雙重推動(dòng)下，公募基金正迎來一次轉(zhuǎn)型潮。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新的基金變更注冊(cè)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表，截至今年7月底，申請(qǐng)變更注冊(cè)的基金數(shù)量為123只。

仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，這些轉(zhuǎn)型有不少都集中在分級(jí)基金轉(zhuǎn)型、定制基金轉(zhuǎn)發(fā)起式基金、迷你基金轉(zhuǎn)混合型基金。不過，對(duì)于轉(zhuǎn)型后基金是否會(huì)實(shí)現(xiàn)“完美的華麗轉(zhuǎn)身”，市場(chǎng)尚存爭(zhēng)議。目前看來部分基金轉(zhuǎn)型后，無論是業(yè)績(jī)還是規(guī)模都差強(qiáng)人意。

存量分級(jí)基金轉(zhuǎn)型

根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新的基金變更注冊(cè)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表，截至7月底，共有12只分級(jí)基金申請(qǐng)轉(zhuǎn)型，其中：3月、6月各有3只分級(jí)債基申請(qǐng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，7月申請(qǐng)轉(zhuǎn)型的分級(jí)基金有2只，1月、2月、4月、5月各有1只分級(jí)基金申請(qǐng)轉(zhuǎn)型。如中?；?月1日遞交申請(qǐng)將惠豐純債分級(jí)債基轉(zhuǎn)型為滬港深成長(zhǎng)優(yōu)選靈活配置型基金，鵬華基金6月15日遞交材料將新絲路指數(shù)分級(jí)基金申請(qǐng)變更為滬深300指數(shù)增強(qiáng)型基金；浙商基金6月27日申請(qǐng)滬深300指數(shù)分級(jí)基金轉(zhuǎn)型為滬深300指數(shù)增強(qiáng)型(LOF)。

據(jù)了解，上半年前5個(gè)月申請(qǐng)轉(zhuǎn)型的分級(jí)基金均已獲批。目前為國(guó)金300與中歐鼎利分級(jí)債在召開持有人大會(huì)進(jìn)行最后的表決；中歐鼎利分級(jí)債券型5月18日申請(qǐng)變更為鼎利債券型基金，6月底獲批；中歐基金7月14日發(fā)布公告稱以通訊方式召開持有人大會(huì)，從7月31日至8月14日投票表決產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

定制基金申請(qǐng)發(fā)起式轉(zhuǎn)型

今年以來，共有27只基金變更為“發(fā)起式”基金，其中：從債券型基金變更為“定期開放”且“發(fā)起式”基金的數(shù)量就有24只，在發(fā)起變更的產(chǎn)品中占19.51%，如東方紅純債基金轉(zhuǎn)型為東方紅6個(gè)月定期開放純債債券型發(fā)起式基金。

根據(jù)定制基金新規(guī)，已成立的基金產(chǎn)品一旦單一持有人持有份額占比超過50%，管理人后續(xù)不應(yīng)接受該持有人申購(gòu)，而想繼續(xù)運(yùn)作就需要變更注冊(cè)，將產(chǎn)品形式改為定期開放或封閉式運(yùn)作方式，并用發(fā)起式基金形式設(shè)立。在新規(guī)影響下，存量定制基金“無可遁形”，只有發(fā)起轉(zhuǎn)型才能符合監(jiān)管要求，這也是今年這類基金轉(zhuǎn)型大幅增長(zhǎng)的重要原因。

近期已經(jīng)有中銀悅享和工銀豐淳等兩只已成立的公募基金發(fā)布持有人大會(huì)公告，擬對(duì)基金實(shí)施轉(zhuǎn)型，核心是變更為發(fā)起式基金。博時(shí)基金也發(fā)布基金份額持有人大會(huì)第二次提示性公告，提議對(duì)博時(shí)裕盈純債債券型基金實(shí)施轉(zhuǎn)型，若參會(huì)人數(shù)的2/3表決通過，則博時(shí)裕盈正式轉(zhuǎn)型為博時(shí)裕盈純債3個(gè)月定期開放債券型發(fā)起式基金。

迷你基金轉(zhuǎn)型為混基

迷你基金也在加快轉(zhuǎn)型的步伐，混合型產(chǎn)品是主流方向。而轉(zhuǎn)為混合型基金的既有指數(shù)型基金，也有分級(jí)債基、定期開放債基。截至7月底，今年共有48只其他類型的基金轉(zhuǎn)變?yōu)榛旌闲突?，如天弘中證大宗商品股票指數(shù)型發(fā)起式基金擬轉(zhuǎn)型為天弘醫(yī)療健康混合型。據(jù)2017年二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，該基金最新規(guī)模為1771萬元。此外，傳統(tǒng)封閉式基金久嘉基金變更為長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新成長(zhǎng)混合型基金，嘉實(shí)中證能源ETF變更為嘉實(shí)新添昂混合型基金。

值得注意的是，6月30日，天弘基金發(fā)布了天弘鑫動(dòng)力靈活配置混合基金基金份額持有人大會(huì)的公告，因資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)三個(gè)季度持續(xù)低于5000萬而將被迫轉(zhuǎn)型，這已是該基金第二次轉(zhuǎn)型。而在兩年前，天虹鑫動(dòng)力混合基金剛由天弘深證成份指數(shù)基金轉(zhuǎn)型而來。

華麗轉(zhuǎn)身？

對(duì)于轉(zhuǎn)型后基金是否會(huì)實(shí)現(xiàn)“完美的華麗轉(zhuǎn)身”，市場(chǎng)尚存爭(zhēng)議。目前看來部分基金轉(zhuǎn)型后，無論是業(yè)績(jī)還是規(guī)模都差強(qiáng)人意。

有媒體報(bào)道，今年以來轉(zhuǎn)型的基金中，除了交銀豐享收益、交銀豐澤收益、東吳新創(chuàng)業(yè)、富國(guó)收益寶等7只基金規(guī)模維持不變之外，其余基金轉(zhuǎn)型后規(guī)模均有所減少。值得注意的是，銀河澤利基金是轉(zhuǎn)型后基金份額比例下降最多的基金。4月10日，銀河澤利保本基金到期轉(zhuǎn)型為銀河豐利純債基金。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，銀河豐利純債期末總份額僅有2.23億份，相比轉(zhuǎn)型前的銀河澤利保本21.99億份下降89.84%，轉(zhuǎn)型后的基金資產(chǎn)凈值也由22.34億元下降至2.28億元。

8月1日，海富通發(fā)布也公告稱，由海富通雙利債券基金轉(zhuǎn)型而來的海富通雙利債基金即將清盤。根據(jù)公告，海富通雙利債券基金已出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，按基金合同約定，不需召開基金份額持有人大會(huì)，基金公司將終止基金合同并依法履行清算程序。據(jù)悉，轉(zhuǎn)型后，海富通雙利業(yè)績(jī)并沒有改觀。自2015年12月7日轉(zhuǎn)型后的基金成立至2017年7月12日，海富通雙利債券基金凈值增長(zhǎng)率只有－1.31%，在債券基金中處于后1/5水平。

表：今年以來12只申請(qǐng)變更的分級(jí)基金