養(yǎng)老保險基金管理中的風(fēng)險控制研究

黃海峰

摘 要：隨著我國社會經(jīng)濟的迅速發(fā)展，養(yǎng)老保險逐漸引起了人們的普遍重視。在這一背景下，養(yǎng)老保險基金無疑也被推到了封口浪尖，現(xiàn)階段，我國養(yǎng)老保險基金管理體制正處于重要的轉(zhuǎn)型時期，如何加強其風(fēng)險控制管理非常重要。對此，本文就養(yǎng)老保險基金管理中的風(fēng)險進(jìn)行簡單的分析，并提出一些意見與措施。

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險基金；管理；風(fēng)險控制；措施

養(yǎng)老保險基金是我國養(yǎng)老保險制度的重要組成部分，如果養(yǎng)老保險基金不能實現(xiàn)保值增值，那么養(yǎng)老保險制度將不能真正發(fā)揮其養(yǎng)老保障的功效。全面分析養(yǎng)老保險基金投資中面臨的風(fēng)險，找出應(yīng)對風(fēng)險的有效措施，對于維持養(yǎng)老保險基金的平穩(wěn)運行和保證養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。

一、養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)險分析

1、養(yǎng)老保險基金證券投資風(fēng)險分析

債券作為相對安全的投資工具，仍面臨著諸多風(fēng)險。第一，利率波動風(fēng)險。就是債券的市場價格會受市場利率變化的影響，使債券的實際投資收益偏離預(yù)期收益。在較長時期內(nèi)，由于市場利率難以預(yù)測，因此對于長期債券而言，利率風(fēng)險是其面臨的主要風(fēng)險之一。第二，通貨膨脹風(fēng)險。養(yǎng)老保險基金的購買力會隨著通貨膨脹的加劇而下降，從而導(dǎo)致基金實際收益下降。債券的期限越長，面臨的通貨膨脹的風(fēng)險越大。第三，違約風(fēng)險。就是債券發(fā)行人在債券到期時不能履行債券事先規(guī)定的還本付息這一義務(wù)的可能。

股票投資面臨的風(fēng)險最大。股票投資除了面臨著利率波動風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險外，還面臨其他風(fēng)險。第一，收益不確定風(fēng)險。股票投資者的主要收益形式為股利，與債券投資的利息相比，股利存在的風(fēng)險更大。第二，股票價格走向很難被預(yù)測。股票價格受多種因素的影響，既受利率波動、經(jīng)濟周期、企業(yè)經(jīng)營狀況等客觀因素的影響，還受投資者心理承受能力和心理預(yù)期等主觀因素的影響。無數(shù)股票投資者和專家試圖尋找股票價格的變化規(guī)律，但實踐表明，股票價格很難被預(yù)測，具有很大不確定性。

2、養(yǎng)老保險基金市場投資風(fēng)險分析

第一，我國證券市場存在監(jiān)管不嚴(yán)和難以監(jiān)管的風(fēng)險。監(jiān)管不嚴(yán)給我國證券市場帶來的最大風(fēng)險是使得各種違規(guī)經(jīng)營活動得以普遍。此外，隨著我國養(yǎng)老保險基金大規(guī)模入市，我國證券市場將面臨一個金融創(chuàng)新的高潮。金融工具的創(chuàng)新以及先進(jìn)金融技術(shù)的運用加大了監(jiān)管部門對金融機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的難度，無法及時有效地對其進(jìn)行監(jiān)管。第二，國外金融機構(gòu)與國內(nèi)金融機構(gòu)競爭性風(fēng)險。隨著我國資本市場對外開放，更多的國外金融機構(gòu)進(jìn)入我國，與國內(nèi)金融機構(gòu)在金融服務(wù)、金融技術(shù)、人才、業(yè)務(wù)等方面展開全方位的激烈競爭。這些國外金融機構(gòu)大多有著悠久歷史，已經(jīng)在嚴(yán)峻的市場競爭中經(jīng)歷了長期的磨練與考驗，擁有成熟嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理制度和市場業(yè)務(wù)經(jīng)營經(jīng)驗，形成了完善的競爭手段和策略。這將對我國國內(nèi)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營形成沖擊，打破我國金融市場原有的均衡，特別是對于那些目前經(jīng)營狀況不甚理想的國內(nèi)金融機構(gòu)的沖擊更大，甚至對我國金融安全構(gòu)成威脅。

二、養(yǎng)老保險基金管理中的風(fēng)險控制措施

1、立足國情，合理選擇管理模式

我國養(yǎng)老保險基金體系尚未健全，制度處于轉(zhuǎn)型期。因此，為保障基金的可持續(xù)發(fā)展性，應(yīng)選擇集中式的管理模式原因如下：第一，集中式的管理模式更符合我國國情，適應(yīng)當(dāng)下中國資本市場實際情況，也可適應(yīng)未來中國資本市場的發(fā)展；第二，該模式明確投資管理職能和行政職能，實現(xiàn)分權(quán)而治，提高行政效率和投資營運效率；第三，集中式的管理模式可以有效增加養(yǎng)老保險基金管理的透明度，得到民眾的認(rèn)同感，也可得到來自民眾的監(jiān)督，增大民眾的信任度；第四，該模式可以為當(dāng)下并不發(fā)達(dá)的資本市場中的養(yǎng)老金實現(xiàn)部分保值增值，也給未來養(yǎng)老保險基金管理提供了更多的選擇；第五，集中式的管理模式可以充分發(fā)揮養(yǎng)老保險制度對社會經(jīng)濟的促進(jìn)作用。健全的養(yǎng)老保險制度可以提高社會的儲蓄率，實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的長期收支平衡，促進(jìn)資本市場的發(fā)展，實現(xiàn)社會經(jīng)濟的進(jìn)步。

2、構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理體系，增強養(yǎng)老保險基金的運行效率

當(dāng)前我國在養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理工作中存在問題與國內(nèi)養(yǎng)老保險基金管理制度不夠完善有著直接關(guān)系。所以，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理機制，通過采用法律手段的方式對養(yǎng)老保險市場的“投、管、支、征”等方面進(jìn)行完善。在具體實施中，首先應(yīng)當(dāng)對參保人的義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行明確。養(yǎng)老保險并非免費午餐，參保人的義務(wù)和責(zé)任是并存的。其次，從法律層面上對養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理進(jìn)行完善，將各個部門、個人的職責(zé)進(jìn)行明確，列出“權(quán)力清單”和“責(zé)任清單”。第三，對于養(yǎng)老保險基金的投資透明度、投資規(guī)則等方面進(jìn)行明確界定，保證基金可以安全運行。此外，對于養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理如何進(jìn)行全面有效監(jiān)控，在法律層面上均應(yīng)當(dāng)有著明確規(guī)定，將事前管理、事中管理、事后管理之間的銜接進(jìn)行緊密結(jié)合，同時根據(jù)制度環(huán)境的不斷變化，形成動態(tài)性運行風(fēng)險管理調(diào)整機制。

3、完善相關(guān)法律保障

我國基金業(yè)正處于發(fā)展的關(guān)鍵時期，政府部門應(yīng)為此制定相關(guān)法律政策，完善相關(guān)法律保障在全球經(jīng)濟一體化的形勢下，國外職業(yè)基金管理者、基金投資公司的進(jìn)入必將會使我國現(xiàn)行基金管理制度、相關(guān)法律法規(guī)接受新的改變而完善的法制是基金行業(yè)正常運營的基礎(chǔ)，這必會對我國養(yǎng)老基金的風(fēng)險防范等相關(guān)制度提出更高的要求相關(guān)部門應(yīng)積極保證養(yǎng)老基金持有人的利益，確保適當(dāng)?shù)幕鹗找?，提高公眾對養(yǎng)老基金的信任度，同時也給養(yǎng)老基金運營者造成一定的壓力，保障基金持有者的利益。

4、構(gòu)建養(yǎng)老保險基金專業(yè)化監(jiān)管系統(tǒng)

要提高我國養(yǎng)老保險基金的監(jiān)管水平，首先要提高我國養(yǎng)老保險基金監(jiān)管人員的業(yè)務(wù)能力，建立專業(yè)的養(yǎng)老保險基金監(jiān)管機構(gòu)。其次要引進(jìn)專業(yè)的高層次高素質(zhì)的基金監(jiān)管人才，運用先進(jìn)的監(jiān)管技術(shù)，對養(yǎng)老保險基金的投資方式、投資渠道、投資收益和投資原則等情況進(jìn)行監(jiān)督和核查，以保證養(yǎng)老保險基金安全高效地運行。

三、結(jié)語

總之，當(dāng)前國內(nèi)在養(yǎng)老保險基金管理中仍舊存在較多問題，因此，為使養(yǎng)老保險基金更好服務(wù)于人們，政府、單位及個人均應(yīng)當(dāng)主動承擔(dān)起自身責(zé)任，多方入手形成合力，逐步完善我國養(yǎng)老保險基金運行風(fēng)險管理機制，從而促進(jìn)我國養(yǎng)老保險基金管理工作的順利進(jìn)行。

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