上半年保險系基金崛起破億 為何權(quán)益薄弱格局尷尬難破

潘亦純

一方面保險基金可完善保險公司金融產(chǎn)業(yè)鏈條，另一方面，也為保險公司客戶提供了多元化的投資服務(wù)。

半年已過，作為基金公司中的少數(shù)，保險系基金備受關(guān)注，那么，它們的表現(xiàn)到底如何？據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計，截至目前，共有7家保險系公募基金活躍在市場上，分別是華泰保險持股的華泰保興基金、國壽資管控股的國壽安保基金、陽光保險持股約25%的泓德基金、太平資管旗下的太平基金，及平安保險集團旗下子公司平安信托控股的平安大華基金，另外，還有以事業(yè)部形式成立的兩只保險系基金，分別掛于人保資管及泰康資管旗下。

那么這些基金的表現(xiàn)到底如何？單是從資金管理規(guī)模上看，平安大華基金和國壽安保基金表現(xiàn)較好，來自Wind最新數(shù)據(jù)顯示，它們兩者的規(guī)模分別為1267億元和1004億元，均首度突破了千億元大關(guān)，在121家公募基金中排名第20、第23，華泰保興基金排名90，管理規(guī)模為54億元，但這或許是因為公司成立較晚，據(jù)公開資料顯示，華泰保興基金2016年7月份才成立，華泰保險持股為80%。

一般來說，保險公司參與公募基金通常有三種方式，一是直接發(fā)起設(shè)立公募基金方式，例如華泰保興基金、國壽安保基金等；二是通過收購現(xiàn)有公募基金方式，例如太平基金，2016年太平資管收購中原英石基金約70%股權(quán)，而后更名為太平基金；三是通過事業(yè)部方式，例如泰康資管旗下的基金事業(yè)部、人保資管旗下的基金事業(yè)部等。

作為保險系基金，因其有著謹慎且追求平穩(wěn)的基因，因此在固定收益型產(chǎn)品上表現(xiàn)不錯，而在權(quán)益性產(chǎn)品上，保險系基金桎梏于投研能力等各方面原因，業(yè)績略遜一籌。

兩家規(guī)模破億

據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，平安大華、國壽安保、泓德基金、太平基金、華泰保興基金5家保險系基金的規(guī)模分別為：1267億元、1004億元、170億元、167億元及54億元，其中平安大華、國壽安保的管理規(guī)模均突破千億大關(guān)，在121家公司中排名均邁入前30。

《投資者報》記者注意到，平安大華、國壽安保在過去兩年時間里管理規(guī)模都增長迅速。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，去年6月末平安大華的管理規(guī)模僅有460億元，今年同期同比增長近2倍，這或許與今年上半年公司新發(fā)多款產(chǎn)品有關(guān)，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年公司新成立的包括平安大華惠元、平安大華添益A、平安大華添益B等多達15只基金產(chǎn)品，包括債券型基金、靈活配置型及股票型基金。此外，一些原有債券型、貨幣型產(chǎn)品規(guī)模的增加也助推了整個基金公司管理規(guī)模的增加，例如平安大華日增利貨幣截至2017年6月30日的規(guī)模是725億元，環(huán)比增長27%。

此外，國壽安保規(guī)模也突破千億元，目前旗下共有49只基金產(chǎn)品，與其他保險系基金相比，基金產(chǎn)品種類比較齊全，包括股票型基金、債券型基金、貨幣型基金等，與去年同期相比，截至2017年6月30日，國壽安保規(guī)模也出現(xiàn)超1倍的增長。目前，國壽安保貨幣B、國壽安保安康純債、國壽安保薪金保等產(chǎn)品的規(guī)模均超過150億元，是公司主力品種。

而泓德基金、太平基金、華泰保興基金規(guī)模則比較小，均不超過200億元，但同比也都有所上漲。例如華泰保興基金，或許是源于成立時間較短的原因，規(guī)模僅有54億元，記者注意到，目前公司旗下僅有5只基金，包括混合型、債券型及貨幣型等。

權(quán)益型投資較弱

在震蕩的市場中，保險系基金更容易凸顯出自己獨特的魅力。較多觀點認為，保險系基金對固收類產(chǎn)品得心應(yīng)手，而卻在權(quán)益類產(chǎn)品方面比較薄弱，這與保險公司在投資中追求穩(wěn)健一脈相承，沿襲到保險系基金。

《投資者報》記者據(jù)公開資料梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，保險系基金公司偏好的貨幣型基金表現(xiàn)均不錯，以貨幣型基金為例，保險系基金的7日年化收益率大多在4%上下，表現(xiàn)比較優(yōu)秀的有太平基金的太平日日鑫貨幣B、國壽安保的增金寶貨幣基金，截至7月12日的7日年化收益率均超過5%，同類產(chǎn)品能躋身前十。

在債券型基金方面，表現(xiàn)較好的有泓德基金的泓德裕泰債券A，截至7月13日，近一年收益率為5.1%，排名比較靠前。

與其他基金相比，保險系基金在權(quán)益性基金產(chǎn)品方面，整體表現(xiàn)確實不如人意，不少混合型、股票型基金過去一年的收益率為負值或非常低，天天基金網(wǎng)7月12日數(shù)據(jù)顯示，如平安大華旗下的平安大華行業(yè)先鋒混合、平安大華智慧中國混合等近一年收益率均在-10%以下，太平基金的靈活配置近一年收益率也為-9.32%，泓德基金旗下的兩只混合型基金泓德泓業(yè)混合、泓德遠見回報混合近一年收益率分別為1.62%、1.57%，收益率較低。

盡管如此，仍有比較亮眼的單只權(quán)益性基金，例如國壽安保旗下的股票型基金國壽安保成長，過去一年的收益率高達16.23%。

保險系優(yōu)勢明顯

近年來，不斷有保險公司入局基金，今年4月份，中國太保子公司太平洋資管就擬斥資10億元收購國聯(lián)安基金約51%股權(quán)，不過記者了解到，目前這項收購還并未全部完成。據(jù)了解，目前安邦保險旗下的安邦基金、合眾人壽旗下的合眾基金等險企也申請了基金牌照，但目前仍在審批中。

不難看出，保險公司入局基金，一方面能完善保險公司金融產(chǎn)業(yè)鏈條，有利于公司對金融產(chǎn)業(yè)進行整體規(guī)劃，另一方面，也為保險公司客戶提供了多元化的投資服務(wù)，增強了用戶黏性。

對于基金公司來說，保險機構(gòu)的資金本來就是公司基金吸募主要的機構(gòu)投資者，保險公司擔任基金公司的股東，資金優(yōu)勢十分明顯，為了支持自家公募基金的發(fā)展，保險公司很有可能將投向其他渠道資金，投入到自家基金上來。

在營銷方面，由于保險公司積累了很多的個人客戶，這部分客戶有轉(zhuǎn)變成基金客戶的可能，這對基金公司增加個人投資者比例帶來利好，此外，保險公司一向追求穩(wěn)健，更傾向于絕對收益型產(chǎn)品，在沿襲此前保險公司投資的風格上，保險系基金在絕對收益產(chǎn)品投資上也比較有優(yōu)勢。