網(wǎng)貸平臺“資產(chǎn)荒”真假調查 是偽命題還是言之過早？

王宇

隨著監(jiān)管力度加強，致力于“小額分散”的網(wǎng)貸平臺將迎來行業(yè)發(fā)展的紅利期。盡管不少從業(yè)者認定“資產(chǎn)荒”是偽命題，且消費金融等細分領域還大有潛力可挖，但優(yōu)質資產(chǎn)依然難求

近期的網(wǎng)貸行業(yè)并不平靜，從陸金所“被點名”到紅嶺創(chuàng)投“自爆清盤”，從業(yè)者越來越需要加緊思考，網(wǎng)貸平臺到底該如何走下去？

有市場觀點認為，在監(jiān)管政策密集加碼下，隨著大額標的逐漸被清理，網(wǎng)貸行業(yè)的優(yōu)質資產(chǎn)漸趨“枯竭”的現(xiàn)象會成為行業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

投資者或許發(fā)現(xiàn)，當下有很多平臺時常出現(xiàn)“沒標”、“秒搶”的尷尬局面。那么，業(yè)內盛傳的網(wǎng)貸“資產(chǎn)荒”時代真的已經(jīng)來臨了嗎？接受《投資者報》記者采訪的多位業(yè)內人士對此卻不以為然。他們認為，網(wǎng)貸行業(yè)在資產(chǎn)端的挖掘還有很多值得開墾的處女地，但也有人承認，盡管如此，優(yōu)質資產(chǎn)仍然難求。

“資產(chǎn)荒”了嗎？

在中國，網(wǎng)貸發(fā)展不過10年時間，卻將由少數(shù)特定人群的投資理財行為變成了大多數(shù)人的必需。統(tǒng)計資料顯示，目前我國居民可投資資產(chǎn)已達百萬億元人民幣。相應地，網(wǎng)貸平臺的投資服務能力也不可小覷。

近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2017年7月月報》數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量突破5萬億大關，比起去年同期歷史累計成交量23904億元，增幅達到112.43%。一位網(wǎng)貸行業(yè)的資深觀察者表示，基于此前國家對于金融行業(yè)監(jiān)管的經(jīng)驗判斷，隨著行業(yè)監(jiān)管的落實，網(wǎng)貸行業(yè)未來還將迎來一輪新的爆發(fā)。

然而，自去年開始，越來越多的投資者抱怨“沒標了”、“搶不到標”、“標的秒搶”，這一情況在今年并未得到緩解，反而更甚。除了可投資標的減少、滿標速度加快、需要搶標等常見現(xiàn)象外，更多的平臺會表現(xiàn)出活動力度減弱，資金凈流入為負等現(xiàn)象。

這與以前網(wǎng)貸平臺“賣力吆喝”吸引投資者青睞的盛景不同，當前網(wǎng)貸平臺從業(yè)者已開始擔憂沒有足夠的資產(chǎn)來消化投資者的熱情與資金。這一反轉是如何實現(xiàn)的呢？

網(wǎng)貸行業(yè)初露鋒芒時，火熱的P2P大有連接一切的雄心和勢頭。從貨幣基金到票據(jù)、保理資產(chǎn)的進入，從個人信用債權到供應鏈債權，從股票配資到首付貸，從校園貸到藍領消費金融，從P2P到P2B再到P2C，不一而足?？芍^“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”，多元化的資產(chǎn)使得網(wǎng)貸平臺成交量飛速上升，不時有平臺躋身百億級俱樂部。

在網(wǎng)貸行業(yè)繁榮的同時，風險也不斷顯現(xiàn)。于是，股票配資被禁，首付貸被停，校園貸在不斷整頓之中，大額標的逐漸被清理。眾多現(xiàn)象表明，監(jiān)管重拳下落，在承認網(wǎng)貸地位的同時，監(jiān)管層對網(wǎng)貸行業(yè)的金融功能做了區(qū)分，明確定位在“小額分散”上。多位網(wǎng)貸從業(yè)者告訴《投資者報》記者，從行業(yè)發(fā)展來看，網(wǎng)貸正處于合規(guī)轉型的陣痛期，資產(chǎn)青黃不接是正?，F(xiàn)象。當下的重點是，尋找符合監(jiān)管的資產(chǎn)破局。

融360網(wǎng)貸評級分析師呂佳琦表示，從行業(yè)未來發(fā)展看，此前以大額企業(yè)經(jīng)營類借款為主營業(yè)務的平臺，將面臨更加嚴峻的挑戰(zhàn)。而一直致力于小額分散的個人信貸、消費金融、車貸等領域的精耕細作的第一陣營平臺正迎來行業(yè)發(fā)展的紅利期。

先跑者開始轉型

新聯(lián)在線COO陳智誠指出，很多平臺在“哭訴”“資產(chǎn)荒”的同時，自家的優(yōu)質資產(chǎn)在不斷推陳出新，“資產(chǎn)荒”實際上已成為平臺宣傳的一個很好的“噱頭”。

去年7月20日，致力于“找到好資產(chǎn)”的美利金融宣布清盤線上理財業(yè)務，戰(zhàn)略轉型藍領消費和二手車貸這兩個資產(chǎn)端上的消費金融板塊。

顯然，從網(wǎng)貸業(yè)初期一路走來的美利金融CEO劉雁南比其他從業(yè)者轉型得更早更為徹底。他曾參與創(chuàng)立知名網(wǎng)貸平臺“有利網(wǎng)”，后因理念不合獨立創(chuàng)辦了美利金融。初期，美利金融也對接資金與資產(chǎn)兩端，但去年7月終于宣布轉型。

盡管外界對劉雁南的決策有諸多猜測，但不得不說美利金融抓住了轉型資產(chǎn)端的紅利。他告訴《投資者報》記者，公司目前盈利情況良好，線下獲客能力、風險控制能力和低成本資金渠道對接能力非常強，還與國內15家網(wǎng)貸平臺保持著合作關系。記者注意到，近日獲得融資的平臺點融、愛錢幫均在合作名單里，此外還有鳳凰金融、京東金融、民貸天下等平臺。

談及美利金融轉型的原因，劉雁南在接受《投資者報》記者采訪時稱，“線上理財獲客和運營成本持續(xù)走高，流量紅利已消失，多平臺間對獲客的競爭趨同?！?/p>

他認為，在監(jiān)管要求開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務遵循“小額分散”原則的大背景下，消費金融市場的發(fā)展前景相對更加明朗。首先有未被信用卡服務覆蓋的藍領人群這個重要的待開拓群體，估計該群體的信貸規(guī)模在未來5-10年內可能會達到5000億～90000億元；還有就是金融滲透率特別低的二手車市場，預計二手車金融未來5-10年會存在萬億元以上的發(fā)展規(guī)模。劉雁南表示，這兩塊市場都是傳統(tǒng)金融難以觸及或服務能力不足的領域，未來極具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

誠如劉雁南所料，監(jiān)管限額政策推出以后，行業(yè)內轉而興起一股轉型消費金融的熱潮，同時車貸行業(yè)也迎來了更多的入局者，金融體系薄弱的農村地區(qū)也迎來眾多的金融服務商，類似這些有著明顯“小額分散”特征的資產(chǎn)成為網(wǎng)貸平臺競相爭搶的“香餑餑”。

一位網(wǎng)貸行業(yè)資深觀察者表示，未來類似的轉型會越來越多，優(yōu)質資產(chǎn)成為機構爭搶的資源，并且由于投資者逐漸向品牌突出的大平臺聚攏，會有很多平臺轉型到資產(chǎn)端發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)機會。

各出奇招破局

在消費金融、汽車金融、科技金融、農村金融等方面深度發(fā)力，尋找并布局市場規(guī)模較大的細分領域，現(xiàn)已逐漸成為網(wǎng)貸行業(yè)打造資產(chǎn)端的共識發(fā)力點。于是，這些領域也都站上了風口，至于哪些平臺能在其中淘到“真金白銀”，還需要時間來證明。

從事農村金融的網(wǎng)貸平臺理財農場，通過與核心農資企業(yè)開展戰(zhàn)略合作，精選優(yōu)質經(jīng)銷商，并分析其歷史數(shù)據(jù)，詳細掌握了經(jīng)銷商和種植戶的經(jīng)營情況、當?shù)厣鐣P系、口碑為人等信用信息，陸續(xù)推出了有利于挖掘優(yōu)質資產(chǎn)的創(chuàng)新產(chǎn)品“種植貸、農機貸、富農貸、經(jīng)銷商貸”等。

位于深圳的平臺人人聚財在車貸領域小有建樹，該公司打算在未來于資產(chǎn)端采取“深耕”和“下沉”兩個策略。“深耕”指的是增加門店密度，擴大直營門店輻射人群?！跋鲁痢奔粗睜I門店下沉至三四線城市，開發(fā)中西部地區(qū)市場，提高直營門店在全國的覆蓋率。二者目的都在于覆蓋和滿足更多自雇人群的小微金融需求。

捷越聯(lián)合的兄弟公司捷眾聯(lián)合在汽車金融方面的發(fā)展亦引起行業(yè)重視。而捷越聯(lián)合本身，還在醫(yī)療、美容、投資、保險、房產(chǎn)等多個領域進行嘗試，未來還將繼續(xù)拓展教育、3C等領域。

當然，在積極進取之外，確實有網(wǎng)貸機構選擇退出這一行業(yè)。前述資深觀察者認為，小額信貸雖然有很大的市場和空間，但是風控難度大，不能有效地把控風險是導致大多數(shù)平臺不能有效進入小額市場的直接原因?！皼]有場景，風控沒有成熟的體系和模型，市場占有率低，無法和已經(jīng)站住腳的平臺競爭?！?/p>

同時，他也樂觀地表示，隨著越來越多的平臺完成風控布局，完成向小額的轉型，網(wǎng)貸的未來會更精彩。

優(yōu)質資產(chǎn)永遠難求

盡管不少從業(yè)者認定“資產(chǎn)荒”是偽命題，且消費金融等領域還大有潛力可挖，但優(yōu)質資產(chǎn)仍然難求也是不爭的事實。

當被問及如何看待網(wǎng)貸行業(yè)所謂的“資產(chǎn)荒”時，宜人貸CEO方以涵脫口而出——好的資產(chǎn)永遠難求。在她看來，誰能找得到好資產(chǎn)，而且是以合理的成本找到好資產(chǎn)，是網(wǎng)貸平臺發(fā)展的關鍵。

她還預測，資產(chǎn)端的匱乏或許會使一些缺乏競爭力的小平臺增長乏力、累積更大風險。因為投資者出于自身資金安全著想，會傾向于向背景良好、實力較強、品牌突出的大平臺靠攏，資產(chǎn)也會較多流向這些大平臺。

在人人聚財CEO許建文看來，中國金融的覆蓋度遠未達到需要在資產(chǎn)端近身搏殺的程度。但以車貸資產(chǎn)為例，車貸產(chǎn)品上、品牌上、服務上都處在相當初級的發(fā)展階段，平臺之間是同質化競爭，被迫要靠價格戰(zhàn)來生存。許建文擔憂，這種條件下開發(fā)的資產(chǎn)是否足夠優(yōu)質。

團貸網(wǎng)新聞中心總監(jiān)李先全坦承，各平臺之間在資產(chǎn)端的競爭非常激烈，這與現(xiàn)階段我國仍不成熟的征信體系有關，因為缺少數(shù)據(jù)和風險判斷依據(jù)，還有大量優(yōu)質資產(chǎn)難以被鑒別和挖掘，致使大量小微企業(yè)和人群面臨融資難、借錢難的問題。

“行業(yè)從粗放式生長期進入到規(guī)范健康發(fā)展階段，未來網(wǎng)貸平臺的核心競爭力已經(jīng)過渡到彼此對優(yōu)質資產(chǎn)端的挖掘上的較量。”新聯(lián)在線COO陳智誠說。在他看來，消費金融、產(chǎn)業(yè)鏈金融、汽車金融等細分市場是不錯的發(fā)展方向。

與方以涵觀點相同，陳智誠表示，當用戶使用習慣經(jīng)過不斷的培養(yǎng)之后，忠誠度和用戶的使用習慣能為這些資產(chǎn)端的擁有方提供事半功倍的優(yōu)勢，也就是品牌認知度的優(yōu)勢。