再創(chuàng)新高的美股何去何從

嚴(yán)嘉義

美國股市近期一度觸及歷史新高，延續(xù)了奧巴馬執(zhí)政期間的強勢表現(xiàn)。

從歷史上的周期性來看，目前的市場可能正在進入將會表現(xiàn)疲弱的階段，而與此同時，投資者的樂觀情緒則仍在加深。從歷史上來看，8月到10月之間一般都是股市舉步維艱的階段，這個時間段里發(fā)生股市回調(diào)的可能性是最高的。

而影響美股市走向的因素眾多，基本面、技術(shù)面以外，最近值得重點考慮的則是波動中下跌的美元指數(shù)。

7月31日美元指數(shù)尾盤跌0.57%，報92.8131，失守93整數(shù)關(guān)口。7月美元指數(shù)下跌2.95%，創(chuàng)2016年3月來最大單月跌幅；而美元指數(shù)的連續(xù)第5個月下跌，開創(chuàng)了自2011年以來的最長下跌周期。

一般來說，美元指數(shù)影響美國股市但沒有必然的相關(guān)性；同時美元指數(shù)在不同的周期與美國股市的相關(guān)性都有不同。

美國經(jīng)濟向好，上市公司盈利增加，這是導(dǎo)致股指上漲的因素，也是美元指數(shù)上升的主要因素，美元指數(shù)同時還受國際各幣種區(qū)域的經(jīng)濟狀況和匯率變化因素影響。

然而，美元指數(shù)上升將導(dǎo)致以美元計價的大宗商品降價，引發(fā)資源類公司的利潤下降，引發(fā)出口類公司利潤下降，從而引發(fā)股指可能下降。

事實上，美元指數(shù)無論是升值還是貶值，只要美國經(jīng)濟發(fā)展良好，美股都是牛市。如果因為美國原因造成全球大危機，美元指數(shù)會因避險情緒而大幅升值，美股則會暴跌。

反觀2017年7月的每月指數(shù)下跌，除了對美國政府相關(guān)政策的疑慮外，非美貨幣紛紛上漲是重要因素。從成屋銷售指數(shù)和達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)的強勁表現(xiàn)，可以判讀美國經(jīng)濟目前沒有重大危機。

這種情況下，美元指數(shù)的下跌可能會推動美股進一步走高，但考慮到美股的技術(shù)面和歷史規(guī)律，謹(jǐn)慎依然是第一位的，畢竟在美股市場什么都有可能發(fā)生。