銀行投貸聯(lián)動(dòng) 瞻前顧后向前行

浙江工商大學(xué) 繆國(guó)海

銀行投貸聯(lián)動(dòng) 瞻前顧后向前行

浙江工商大學(xué) 繆國(guó)海

截至今年3月，經(jīng)過(guò)整整一年試點(diǎn)的投貸聯(lián)動(dòng)，取得了哪些進(jìn)展？遇到了哪些問(wèn)題？成為企業(yè)界與銀行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。通過(guò)李克強(qiáng)總理《政府工作報(bào)告》啟動(dòng)的這項(xiàng)金融改革，第一次從國(guó)家層面提出解決科創(chuàng)企業(yè)融資難題，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、科創(chuàng)企業(yè)、監(jiān)管部門(mén)探索風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的解決方法。本文選摘《銀行投貸聯(lián)動(dòng) 上馬還需再扶一程——關(guān)于2016年開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)改革試點(diǎn)的調(diào)查報(bào)告》有關(guān)內(nèi)容，以杭州、南京、紹興等地市場(chǎng)為背景，闡釋銀行、科創(chuàng)企業(yè)、各級(jí)政府三方的體會(huì)與經(jīng)驗(yàn)，給出進(jìn)一步推動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)改革的觀察與思考。

一、試點(diǎn)的示范效應(yīng)

投貸聯(lián)動(dòng)改革試點(diǎn)，是指商業(yè)銀行通過(guò)投資公司或設(shè)立投資基金，在隔離風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)創(chuàng)新型科技企業(yè)給予投資與信貸雙重資金支持。實(shí)現(xiàn)銀行股權(quán)投資早期介入，信貸資金的可持續(xù)投放。發(fā)揮銀行資金與客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)，適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提速的融資需求。

去年1月28日，南京銀行試點(diǎn)投貸聯(lián)動(dòng)第一筆業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)對(duì)像是來(lái)自杭州的某新材料科創(chuàng)企業(yè)。雖然企業(yè)要求對(duì)投貸聯(lián)動(dòng)的項(xiàng)目?jī)?nèi)容暫時(shí)保密，但對(duì)取得的成果愿意宣傳擴(kuò)大影響，讓更多合作伙伴從中獲益。由于獲得來(lái)自南京銀行杭州分行的23萬(wàn)元投資，以及500萬(wàn)元配套貸款，到年底該企業(yè)的銷(xiāo)售額增加一倍，突破了8000萬(wàn)元。并且與另兩家銀行建立信貸關(guān)系，企業(yè)貸款余額達(dá)到3000萬(wàn)元，贏得了占領(lǐng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

南京銀行與“宏景機(jī)械”簽約的投貸聯(lián)動(dòng)，則發(fā)揮了更為積極的“催化劑”作用。該銀行以30萬(wàn)元投資，持有了“宏景機(jī)械”2%的股權(quán)，配套投放貸款2500萬(wàn)元。股權(quán)投資占比在總股本中雖然微不足道，但卻成就銀行與企業(yè)合作“點(diǎn)睛之筆”?！昂昃皺C(jī)械”是紙箱機(jī)械的制造企業(yè)，2016年產(chǎn)值達(dá)5000萬(wàn)元。生產(chǎn)能力在業(yè)內(nèi)居于領(lǐng)先水平，參與制定行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。去年初歸還某國(guó)有銀行2000萬(wàn)元貸款，再次貸款恰逢審批權(quán)限上收總行，至少要等一個(gè)月資金才能到位。南京銀行就以投貸聯(lián)動(dòng)形式，一舉解決企業(yè)融資困擾——去年3月該企業(yè)進(jìn)行A輪融資，起初兩家風(fēng)投機(jī)構(gòu)在股權(quán)占比與公司估值等方面，難以與“宏景機(jī)械”一致而僵持不下。隨著南京銀行投資與貸款到位，風(fēng)投機(jī)構(gòu)隨即做出讓步并跟進(jìn)投資。企業(yè)話語(yǔ)權(quán)得到明顯增強(qiáng)，年底“宏景機(jī)械”順利進(jìn)入第二輪融資。企業(yè)感言銀行投貸聯(lián)動(dòng)，雖然股權(quán)投資30萬(wàn)元只占2%股權(quán)比重，但企業(yè)得到的支持作用完全不同，銀行作為持股股東參與進(jìn)來(lái)，企業(yè)信用與聲譽(yù)得到明顯提升。銀行作為企業(yè)娘家人，貸款扶持更趨于人性化，2500萬(wàn)元貸款分批投放，首筆貸款解決燃眉之急，后續(xù)資金需要時(shí)到賬計(jì)息。體現(xiàn)了銀企合作節(jié)約成本的伙伴關(guān)系。

南京銀行投貸聯(lián)動(dòng)的投資資金，按有關(guān)規(guī)定來(lái)自于其旗下“鑫沅股權(quán)”（投資管理公司）。南京銀行小企業(yè)金融部負(fù)責(zé)人表示：對(duì)處于初創(chuàng)期的科技型企業(yè)，以“股權(quán)+債權(quán)”的投貸聯(lián)動(dòng)予以融資，有助于銀行培育戰(zhàn)略客戶(hù)。銀行的股權(quán)投資目的不是控制企業(yè)，而是深入了解對(duì)方實(shí)現(xiàn)共同成長(zhǎng)。從實(shí)踐結(jié)果看，銀行從只看眼前還“貸”來(lái)源，轉(zhuǎn)變?yōu)榭次磥?lái)投資收益。貸款投放也不再是只顧增加利息收入——大額信貸資金一次性投放，貸款到期一次性全額收回，而是量身定制貸款方案，投放進(jìn)度與回收額度合理匹配，維護(hù)企業(yè)與銀行共同利益。目前南京銀行“鑫沅股權(quán)”（投資管理公司）擁有1000萬(wàn)元基金，下一步將增資至2000萬(wàn)元。一年來(lái)已經(jīng)與40家科技型小企業(yè)簽訂投貸聯(lián)動(dòng)協(xié)議，每戶(hù)投資一般不超過(guò)50萬(wàn)元，配套貸款從三五百萬(wàn)元至1000萬(wàn)元不等，已經(jīng)帶動(dòng)超過(guò)6億元規(guī)模的銀行投資與貸款。

杭州銀行則在更早的2011年實(shí)踐投貸聯(lián)動(dòng)，以創(chuàng)投眼光培育企業(yè)合作伙伴。首創(chuàng)投貸聯(lián)動(dòng)的模式為“齊全貸”。銀行通過(guò)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目期權(quán)進(jìn)行投資，兩年后逐年實(shí)現(xiàn)投資收益。以此為基礎(chǔ)2014年該銀行創(chuàng)新選擇權(quán)模式，形成銀投聯(lián)貸業(yè)務(wù)、選擇權(quán)業(yè)務(wù)、基金直投業(yè)務(wù)、投融顧問(wèn)業(yè)務(wù)的完整產(chǎn)品鏈。目前杭州銀行建立的投貸聯(lián)動(dòng)企業(yè)達(dá)到160家，直接投資3.43億元，合同企業(yè)和簽約資金均居全省首位。

浙商銀行通過(guò)紹興市柯橋區(qū)政府，聯(lián)合區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金實(shí)施投貸聯(lián)動(dòng)，由浙江天堂硅谷資產(chǎn)、精功集團(tuán)等五家企業(yè)共同出資9億元，設(shè)立碳纖維專(zhuān)項(xiàng)基金。目前該銀行出資達(dá)到4.9億元，以投貸聯(lián)動(dòng)形式分期投向精功集團(tuán)旗下碳纖維開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，以及下游緊密相關(guān)的復(fù)合材料企業(yè)。去年11月碳纖維專(zhuān)項(xiàng)基金成功實(shí)現(xiàn)對(duì)“精功碳纖維”項(xiàng)目首輪增資1億元。

來(lái)自江蘇銀行杭州分行的投貸聯(lián)動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，江蘇銀行投貸聯(lián)動(dòng)總規(guī)模已經(jīng)超30億元，覆蓋多個(gè)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，配套專(zhuān)項(xiàng)貸款超過(guò)350億元，培育新三板掛牌或上市企業(yè)近300家。其中在浙江的企業(yè)接近50家。目前浙江已有杭州銀行、嘉興銀行等7家銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，合計(jì)支持科創(chuàng)企業(yè)187家，貸款余額140億元。

二、立足風(fēng)險(xiǎn)防范 銀行進(jìn)行創(chuàng)新實(shí)踐

投貸聯(lián)動(dòng)是基于銀行與企業(yè)雙方的利益捆綁。對(duì)企業(yè)而言意味著獲得投資與貸款的長(zhǎng)期支持，對(duì)銀行意味著深化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，分享企業(yè)成長(zhǎng)收益。在投貸聯(lián)動(dòng)改革中，銀行根據(jù)銀監(jiān)會(huì)、科技部、央行去年4月印發(fā)的《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開(kāi)展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》），抓住持股科創(chuàng)企業(yè)的機(jī)遇，提供全面金融服務(wù)，加強(qiáng)銀行信貸和投資公司信息共享，降低信息獲取成本。針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)多元化金融需求，利用銀行資源為企業(yè)提供融資、技術(shù)、管理、咨詢(xún)綜合服務(wù)，幫助提高管理和經(jīng)營(yíng)能力。銀行立足經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊立場(chǎng)，積極開(kāi)展了創(chuàng)新與實(shí)踐：

防范股權(quán)集中度風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持投資組合分散化，通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目多樣化組合，分散投資與信貸風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而獲得銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)整體收益。投資公司投資單一科創(chuàng)企業(yè)的資金，嚴(yán)格控制在不超過(guò)公司自有資金10%的比例。投貸聯(lián)動(dòng)的投資業(yè)務(wù)堅(jiān)持分散化，防范集中度過(guò)高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

優(yōu)化股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)隔離。目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資公司股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)損失不外溢，嚴(yán)格遵循以自有資金向科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，不使用負(fù)債資金、代理資金、受托資金、其他非自有資金；杜絕風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部傳導(dǎo)，對(duì)銀行造成負(fù)面影響。多家投資公司專(zhuān)項(xiàng)監(jiān)管稽核符合要求，與銀行母體實(shí)行機(jī)構(gòu)隔離、資金隔離。

嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)資本管理底線。監(jiān)管部門(mén)專(zhuān)項(xiàng)檢查結(jié)果顯示，針對(duì)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特征，試點(diǎn)銀行開(kāi)展科創(chuàng)企業(yè)信貸投放遵循真實(shí)資本占用，不使用理財(cái)資金、委托資金、代理資金等非表內(nèi)資金，符合投貸聯(lián)動(dòng)貸款風(fēng)險(xiǎn)資本管理要求，保證了資金信息披露規(guī)范透明，提升了信貸資金管理水平。

風(fēng)險(xiǎn)處置取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》需要時(shí)啟動(dòng)政府貸款風(fēng)險(xiǎn)基金、擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司，對(duì)不良貸款的本金分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制，協(xié)調(diào)推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展。鑒于信貸業(yè)務(wù)按季考核，貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露先于投資風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資變現(xiàn)需要時(shí)間、交易機(jī)會(huì)，需要按照規(guī)定程序進(jìn)行。試點(diǎn)銀行向監(jiān)管部門(mén)建議：科創(chuàng)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，首層緩沖應(yīng)由政府還款予以承擔(dān)。來(lái)自銀行投資公司的補(bǔ)償，應(yīng)作為吸收損失最后防線。這一建議已經(jīng)得到監(jiān)管部門(mén)采納。完整的配套政策，促進(jìn)形成投貸聯(lián)動(dòng)可持續(xù)合作，將進(jìn)一步提高銀行扶持科創(chuàng)型企業(yè)的積極性。

三、更深層次問(wèn)題浮出水面

雖然科創(chuàng)企業(yè)因投貸聯(lián)動(dòng)從中受惠而給予商業(yè)銀行充分肯定，試點(diǎn)銀行防范投貸聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也取得了積極成果與經(jīng)驗(yàn)，但是，對(duì)于投貸聯(lián)動(dòng)的合規(guī)性如何把控，銀行仍然表示一定程度擔(dān)憂。以南京銀行對(duì)“宏景機(jī)械”投貸聯(lián)動(dòng)為例，雖然只持有2%的股權(quán)，但實(shí)際杠桿率達(dá)到8300%，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)商品期貨的高杠桿率水平。即使按照監(jiān)管層政策允許銀行投資資本按照12.5倍的要求折算，該銀行“鑫沅股權(quán)”（投資管理公司）1000萬(wàn)元投資基金，在資產(chǎn)上就需要有12.5億資本金沖抵準(zhǔn)備，無(wú)論是監(jiān)管要求與實(shí)際現(xiàn)狀，對(duì)銀行資本與撥備都帶來(lái)沉重的壓力。

投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的背后，銀行面臨多方面難題。有的雖然形成了對(duì)策，但需監(jiān)管部門(mén)予以認(rèn)可與確定；有的問(wèn)題涉及法制環(huán)境不健全，長(zhǎng)期下去將影響投貸聯(lián)動(dòng)繼續(xù)推進(jìn)；有的處于潛藏狀態(tài)，但問(wèn)題將會(huì)在實(shí)踐中逐漸暴露，亟待研究對(duì)策加以應(yīng)對(duì)：

風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和資本撥備政策需監(jiān)管部門(mén)予以明確。根據(jù)現(xiàn)有《商業(yè)銀行資本管理辦法》，不允許銀行主動(dòng)進(jìn)行股權(quán)投資，被動(dòng)持有股權(quán)兩年處置期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為400%。超過(guò)處置期風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為1250%。銀行投資公司對(duì)科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，沿用該資本管理政策，將受制與資本金嚴(yán)重不足。杭州銀行建議投貸聯(lián)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和資本撥備，應(yīng)當(dāng)參照銀行貸款五級(jí)分類(lèi)和撥備辦法，對(duì)投資項(xiàng)目劃分對(duì)應(yīng)的五檔風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)定與貸款分類(lèi)相匹配的撥備率。

重視并解決銀行面臨的法制風(fēng)險(xiǎn)。銀行貸款抵押物基本為房地產(chǎn)，而投貸聯(lián)動(dòng)面對(duì)輕資產(chǎn)的科技型企業(yè)，其最具價(jià)值的資產(chǎn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)。由于我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，政策、法規(guī)不健全，產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資面臨評(píng)估難、登記難、抵押難、處置難。銀行從取得投資期權(quán)、行權(quán)投資，到股權(quán)退出時(shí)間跨度大、中間環(huán)節(jié)多，涉及貸款銀行、銀行投資公司、第三方投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)、政府等多個(gè)主體法律關(guān)系復(fù)雜。需要對(duì)《商業(yè)銀行法》禁止銀行有關(guān)條款進(jìn)行相應(yīng)修訂，明確各主體關(guān)系，承擔(dān)各自相應(yīng)的法律責(zé)任。

處于積累尚不清晰的問(wèn)題有兩類(lèi)：一是防范“借新還舊”有待破題。近年來(lái)地方政府在緩解企業(yè)融資難、融資貴，為中小企業(yè)增信方面，采取協(xié)調(diào)第三方擔(dān)保、抵質(zhì)押擔(dān)保、債券保險(xiǎn)、債券信托、信用準(zhǔn)備金等措施，緩釋了地方或局部的信貸風(fēng)險(xiǎn)。由于地方財(cái)力有限，債務(wù)置換升級(jí)，科創(chuàng)企業(yè)的不良貸款“被收購(gòu)”增多。被確定試點(diǎn)投貸聯(lián)動(dòng)的10家銀行，有8家屬于中小型城市商業(yè)銀行，缺乏與政府對(duì)等談判權(quán)話語(yǔ)權(quán)，扮演著“地方財(cái)政加杠桿”的角色，信貸資金由此陷入“借新還舊”輪回。二是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制有待設(shè)立。提高投資風(fēng)險(xiǎn)容忍度是實(shí)施投貸聯(lián)動(dòng)的核心。但是“投資”由投資公司進(jìn)行，“貸款”由銀行發(fā)放，兩種不同融資方式見(jiàn)效周期差異大。投資收益一般需要3年，多則需要5年甚至更長(zhǎng)，貸款考核按季度進(jìn)行，投資與貸款周期難以匹配。試點(diǎn)銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)，積極性多在“貸款”上，投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償由總行并表處理，不良貸款停留在基層支行，無(wú)法轉(zhuǎn)移或厘清風(fēng)險(xiǎn)。不良貸款通過(guò)股權(quán)投資收益抵補(bǔ)信貸損失，短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)與案例可供借鑒。

逐漸暴露的問(wèn)題有三類(lèi)：一是“投”“貸”融資偏好不同將制約投貸聯(lián)動(dòng)。投資與否的標(biāo)準(zhǔn)是成功概率，收益總體覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，允許投資出現(xiàn)損失。而貸款與否的依據(jù)是企業(yè)現(xiàn)金流，目標(biāo)是貸款與利息全額收回，退而求其次是收回本金?！百J款”在分支行分散審批，“投資”由投資公司決策。貸款發(fā)生損失以投資公司未實(shí)現(xiàn)賬面利潤(rùn)彌補(bǔ)，將造成貸款壞賬與損失長(zhǎng)期掛賬。二是尋租行為引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。貸款道德風(fēng)險(xiǎn)始終存在，美國(guó)硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn)是，好的科創(chuàng)企業(yè)寧可高息貸款也不愿稀釋股權(quán)，不好的科創(chuàng)企業(yè)更愿意得到銀行的貸款。造成銀行看好的是企業(yè)股權(quán)，企業(yè)看好的是銀行資金的矛盾。我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)起步階段，科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資公平交易難，場(chǎng)外定向交易透明度低，股權(quán)估值與實(shí)際成交存在過(guò)大差價(jià)，為“通道”或“抽屜協(xié)議”留下灰色空間。三是股市波動(dòng)成為影響企業(yè)融資主要原因。監(jiān)管層對(duì)擬上市企業(yè)審核更加嚴(yán)格，排隊(duì)等候上市、掛牌，依然積壓嚴(yán)重。通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)融資趨于旺盛，極易增加銀行融資權(quán)利尋租空間，侵害企業(yè)合法權(quán)益難以避免。

四、前瞻趨勢(shì) 政府銀行需加強(qiáng)呼應(yīng)

由于科創(chuàng)企業(yè)、金融主體和市場(chǎng)局限，我國(guó)還未形成有效的科創(chuàng)金融模式。銀行投貸聯(lián)動(dòng)的投資與信貸收益，短期內(nèi)無(wú)法彌補(bǔ)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)損失。在投貸聯(lián)動(dòng)的種子期、初創(chuàng)期，參與各方可獲得性比較低。為此推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)，需要政府與銀行充分協(xié)調(diào)，共同營(yíng)造良好金融生態(tài)，完善相關(guān)制度與機(jī)制。

設(shè)立投貸聯(lián)動(dòng)政策性擔(dān)?；穑晟仆顿Y擔(dān)保機(jī)構(gòu)。建立投資引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)制度，形成政府擔(dān)保基金、社會(huì)非營(yíng)利組織、政策性金融與商業(yè)保險(xiǎn)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的多層次架構(gòu)。參考地方中小企業(yè)成長(zhǎng)基金管理與運(yùn)作模式，計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)投資、貸款壞賬儲(chǔ)備。引入、培育、發(fā)展各類(lèi)金融主體和中介機(jī)構(gòu)，為進(jìn)行發(fā)展投貸聯(lián)動(dòng)，形成保障機(jī)制，營(yíng)造良好環(huán)境。

銀行在商業(yè)可持續(xù)前提下，有序推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)。分析科創(chuàng)企業(yè)客戶(hù)特征、技術(shù)特點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)地位、投資者支持等因素。綜合平衡前瞻進(jìn)取的投資文化和審慎穩(wěn)健的信貸文化。與券商、律師所等中介機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，建立項(xiàng)目篩查機(jī)制，評(píng)估科創(chuàng)客戶(hù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為企業(yè)對(duì)接創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、區(qū)域股權(quán)交易中心、場(chǎng)外資本市場(chǎng)，打通一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)，增強(qiáng)銀行資產(chǎn)流動(dòng)與再生能力，化解降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)。

政府完善科創(chuàng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)、征信體系建設(shè)，緩解信息不全面、開(kāi)放程度低、獲取成本高、更新不及時(shí)等問(wèn)題。允許銀行擁有利率自主浮動(dòng)和產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)利，建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押平臺(tái)。加緊制定行業(yè)與企業(yè)負(fù)面清單，鼓勵(lì)銀行成立科技金融事業(yè)部，特批牌照為其實(shí)現(xiàn)專(zhuān)營(yíng)提供扶持。健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)、科技金融不良資產(chǎn)稅前核銷(xiāo)、科技企業(yè)信用擔(dān)保體系。緩解科創(chuàng)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)押登記難、估值難、處置難。

節(jié)選自《銀行投貸聯(lián)動(dòng) 上馬還需再扶一程——關(guān)于中小銀行2016年開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)改革試點(diǎn)的調(diào)查報(bào)告》

（浙江工商大學(xué)金融學(xué)院中國(guó)銀行業(yè)新常態(tài)研究課題組 張志剛 何國(guó)柱 繆國(guó)海 執(zhí)筆）