企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題及對(duì)策

馬麗雅

（寧夏房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司 寧夏 銀川 750001）

【摘要】投資是企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重頭戲，如果投資目光準(zhǔn)且及時(shí)迅猛，無疑就能搶占市場(chǎng)，獲得投資的高額回報(bào)；如果判斷失誤，輕則貽誤商機(jī)，重則拖垮整個(gè)企業(yè)，使企業(yè)被淘汰出局。因此，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制在投資活動(dòng)中就顯得極具重要。本文分析了目前企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問題，并針對(duì)問題明確提出了解決這些問題的可行對(duì)策，旨在幫助企業(yè)建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理程序，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，在有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下，力求投資收益最大化。

【關(guān)鍵詞】企業(yè) 投資風(fēng)險(xiǎn)管理 問題 對(duì)策

一、目前企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問題

（一）缺乏較強(qiáng)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

我國(guó)的多數(shù)國(guó)有企業(yè)一般都是在政府主導(dǎo)下形成的，其經(jīng)驗(yàn)策略和思路更多地沿用落后的經(jīng)驗(yàn)管理方式，管理層往往更多地關(guān)注人事、品牌、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)等方面的管理，而風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，尤其是在投資風(fēng)險(xiǎn)管理方面。由于決策層缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，常常盲目追求“熱門”產(chǎn)業(yè)，在某些行業(yè)處于最“熱門”的時(shí)候才決定進(jìn)入，結(jié)果投資執(zhí)行后行業(yè)轉(zhuǎn)向低迷，使得企業(yè)深陷其中，進(jìn)退兩難。前些年新加坡中航油投資石油期貨導(dǎo)致破產(chǎn)、中信泰富投資外匯期權(quán)發(fā)生巨虧等事件都充分說明了樹立企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的重要性。

（二）缺乏對(duì)投資項(xiàng)目可行性的嚴(yán)格審批與嚴(yán)密論證

一些企業(yè)為了盡快順利地爭(zhēng)取到投資項(xiàng)目，人為地把可行性研究報(bào)告做成“可批性報(bào)告”，一些項(xiàng)目審批部門從地方利益出發(fā)，也沒有從嚴(yán)把關(guān)，從而造成重復(fù)投資、盲目建設(shè)，使項(xiàng)目建成投產(chǎn)后沒有市場(chǎng)，企業(yè)處于虧損甚至停產(chǎn)的困境。對(duì)項(xiàng)目的論證僅側(cè)重于技術(shù)可行性研究，而對(duì)經(jīng)濟(jì)可行性的論證則不夠重視、不甚嚴(yán)密，對(duì)投資成本及項(xiàng)目建成后的成本費(fèi)用和效益測(cè)算不夠準(zhǔn)確，從而根據(jù)過于樂觀的經(jīng)濟(jì)估算作出錯(cuò)誤的投資決策，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)投資的項(xiàng)目利潤(rùn)下降或投資計(jì)劃無法實(shí)施，從而使企業(yè)投資蒙受損失。

（三）過度輕信高科技，過于迷信專家的作用

在我國(guó)，一部分企業(yè)最易輕信高科技及迷信專家，由于他們投資項(xiàng)目時(shí)對(duì)高科技產(chǎn)品情有獨(dú)鐘，或?qū)＜业脑掃^于相信，未能甄別專家的作用，因此陷入了投資風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的誤區(qū)。不可否認(rèn)的是，許多高新科技技術(shù)或?qū)＠壳斑€只處于實(shí)驗(yàn)階段，要在現(xiàn)實(shí)中規(guī)模地生產(chǎn)還受多方條件的限制。理論上可行未必在實(shí)踐中就能順利實(shí)施。因此，在這種情況下，企業(yè)若直接投資高新項(xiàng)目，就會(huì)出現(xiàn)這樣的問題，即花費(fèi)巨資建起生產(chǎn)線卻不能對(duì)新產(chǎn)品進(jìn)行正常生產(chǎn)，或有的高新科技市場(chǎng)價(jià)值太低，難以給投資者帶來切實(shí)利益。

（四）缺乏有效的信息溝通，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)控制鏈中斷

一般而言，大型企業(yè)的規(guī)模較大，業(yè)務(wù)范圍較廣，投資較為分散，因此，通暢的信息系統(tǒng)就顯得格外重要。因?yàn)榱己玫男畔⑾到y(tǒng)是有助于提高投資風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果的。目前一些企業(yè)出現(xiàn)信息斷流，控制鏈中斷，以致于不能嚴(yán)格執(zhí)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程的要求，造成投資風(fēng)險(xiǎn)管理完全失敗，其后果不堪設(shè)想。例如中航油新加坡公司制度規(guī)定損失超過500萬美元，必須報(bào)告董事會(huì)，并立即采取止損措施。然而，身為總經(jīng)理的陳久霖先生不僅未向董事會(huì)報(bào)告，而且還繼續(xù)追加投資，最終釀成大禍。

（五）忽視合作調(diào)研

企業(yè)或與合作方未達(dá)成共識(shí)就實(shí)施投資現(xiàn)實(shí)中有些企業(yè)在尋求投資合作伙伴時(shí)，常常忽視對(duì)合作方的調(diào)研工作就匆忙與其合作，進(jìn)行項(xiàng)目的投資運(yùn)作。而一旦對(duì)方資信出現(xiàn)問題，就會(huì)對(duì)企業(yè)具有相當(dāng)大的影響，資金不到位，直接影響項(xiàng)目的進(jìn)度，給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)在投資項(xiàng)目時(shí)，未能與合作伙伴達(dá)成共識(shí)，尤其是雙方對(duì)項(xiàng)目在運(yùn)轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)的一些非常重要的問題看法不一致，經(jīng)協(xié)商也難以解決時(shí)，這樣很容易造成投資項(xiàng)目的停產(chǎn)。

二、解決企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題的對(duì)策

（一）強(qiáng)化內(nèi)部控制與投資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，健全和完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度

現(xiàn)代企業(yè)中，完善的內(nèi)部控制是企業(yè)得以有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)部制度保障，是企業(yè)安全和穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，而內(nèi)部控制的首要任務(wù)是梳理業(yè)務(wù)流程，以流程管理為平臺(tái)，進(jìn)行全過程風(fēng)險(xiǎn)管理。就投資風(fēng)險(xiǎn)管理而言，需要建立和完善項(xiàng)目投資的可行性研究流程、項(xiàng)目投資決策流程等。為了減少人工干預(yù)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制的效率和效果，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)逐步實(shí)現(xiàn)投資決策流程的IT化、信息化、程序化和科學(xué)化。通過企業(yè)管理層支持與全員參與的結(jié)合，分別從企業(yè)、項(xiàng)目、文化和制度等不同面層強(qiáng)化員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，規(guī)范業(yè)務(wù)行為，形成可持續(xù)的以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控為中心的文化環(huán)境與獎(jiǎng)懲責(zé)任制度相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

（二）對(duì)投資項(xiàng)目技術(shù)的可行性、經(jīng)濟(jì)的合理性進(jìn)行充分的論證，確保作出正確的決策

企業(yè)在制定項(xiàng)目投資方案時(shí)，需結(jié)合自身?xiàng)l件，不能盲目跟風(fēng)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)要做好綜合衡量及前期準(zhǔn)備工作。作為企業(yè)管理層應(yīng)須知市場(chǎng)是變幻莫測(cè)的，即使跟風(fēng)也不能盲目，必須著眼于未來的市場(chǎng)需求，進(jìn)行有方向性的投資。在實(shí)施投資的過程中，要深入、廣泛地搜集信息，掌握準(zhǔn)確、可靠的情報(bào)數(shù)據(jù)，并對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施的必要性和依據(jù)、技術(shù)的可行性進(jìn)行充分的論證，對(duì)經(jīng)濟(jì)的合理性以可測(cè)度很強(qiáng)的定量指標(biāo)為主進(jìn)行嚴(yán)密的測(cè)算，確保作出正確的決策，以減少或避免因投資決策失誤所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）準(zhǔn)確判斷項(xiàng)目的適應(yīng)性，同時(shí)甄別專家的作用

企業(yè)在投資高科技項(xiàng)目時(shí)，一定要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)比較與分析，然后再?zèng)Q定是否有必要投資該項(xiàng)目以及能否具體實(shí)施該項(xiàng)目、該項(xiàng)目未來能否給企業(yè)帶來切實(shí)的利益。在選擇專家時(shí)，應(yīng)采取判斷、甄別的方式，并對(duì)其進(jìn)行合理的監(jiān)督和比較分析。在投資過程中，企業(yè)應(yīng)注重發(fā)揮專家的專業(yè)性作用，以降低走入投資風(fēng)險(xiǎn)管理誤區(qū)的可能性，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)，增加投資成功的機(jī)率。

（四）摒棄多元化投資，保持主業(yè)健康發(fā)展，積極培育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行所謂的多元化投資，不應(yīng)選擇一些與企業(yè)主業(yè)不相關(guān)的投資項(xiàng)目或利潤(rùn)率相互獨(dú)立的產(chǎn)品來分散企業(yè)的資本，因?yàn)殡m然進(jìn)行多元化投資可以使不同產(chǎn)品的旺季或淡季、高利潤(rùn)與低利潤(rùn)項(xiàng)目在時(shí)間或數(shù)量上相互補(bǔ)充或抵消，某些項(xiàng)目在短期來看確實(shí)有利可圖，但總體來說它會(huì)弱化企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。世界級(jí)的大公司大都只在一個(gè)行業(yè)里具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，很少會(huì)同時(shí)在幾個(gè)行業(yè)里都出類拔萃。例如，英特爾公司的芯片制造技術(shù)與質(zhì)量在世界上都是首屈一指的，但該公司不會(huì)因?yàn)镮T行業(yè)不景氣就轉(zhuǎn)而投資房地產(chǎn)、醫(yī)藥或其他行業(yè)，它仍然會(huì)加大投資，加強(qiáng)研發(fā)芯片的力度，不斷使芯片技術(shù)更新?lián)Q代，始終在行業(yè)里保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)地位。因此，任何一個(gè)企業(yè)都應(yīng)當(dāng)保持主業(yè)健康發(fā)展，積極地培育自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)實(shí)中多元化投資卻使一些行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至瀕臨破產(chǎn)。

（五）深入地對(duì)合作方的信譽(yù)、實(shí)力進(jìn)行全方位的考察，達(dá)成共識(shí)，化險(xiǎn)為夷

企業(yè)選擇投資合作伙伴時(shí)，應(yīng)選擇與自身實(shí)力相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)合作項(xiàng)目。在合作前，企業(yè)必須對(duì)合作方的資信情況、經(jīng)營(yíng)狀況、資金實(shí)力等進(jìn)行全方位的考察，以最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)隱患。若涉及資金投入項(xiàng)目，還需與合作方強(qiáng)調(diào)資金到位的時(shí)間與比率等問題。對(duì)于尚未與合作伙伴達(dá)成共識(shí)就實(shí)施投資這一誤區(qū)，企業(yè)應(yīng)耐心、細(xì)心地聽取和尊重合作方的意見，真正做到求同存異，有分寸地與合作方探討出現(xiàn)的問題，以爭(zhēng)取弱化雙方矛盾，降低風(fēng)險(xiǎn)，求得雙方利益最大化。

（六）構(gòu)建科學(xué)合理的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)控

要保證企業(yè)投資活動(dòng)的安全有效，就必須構(gòu)建科學(xué)合理的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)的投資預(yù)警系統(tǒng)通過對(duì)相關(guān)信息的搜集，分析可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的根源性因素，監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)趨勢(shì)，運(yùn)用定性與定量相結(jié)合的分析方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，向決策層發(fā)出預(yù)警信號(hào)并提前采取預(yù)控對(duì)策。要想使所構(gòu)建的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)比較科學(xué)合理，就必須注意投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)有明確的目標(biāo)，通過確認(rèn)企業(yè)投資是否面臨失敗風(fēng)險(xiǎn)，找出警源并確定預(yù)控措施。同時(shí)預(yù)警系統(tǒng)還必須是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、開放的系統(tǒng)，受到企業(yè)、企業(yè)所處的行業(yè)或整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響，預(yù)警指標(biāo)的臨界值要隨之而不斷調(diào)整

三、結(jié)束語

投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資活動(dòng)的必然伴生物，投資風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制在投資活動(dòng)中具有極其重要的意義。我們揭露和分析企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的問題，并針對(duì)問題提出切實(shí)可行的解決對(duì)策，旨在為企業(yè)變風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇，在風(fēng)險(xiǎn)中尋求效益。

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