石墨烯或釀爆發(fā)多維度甄選個股

本刊研究員 韋 順

石墨烯或釀爆發(fā)多維度甄選個股

本刊研究員 韋 順

近日石墨電極的連續(xù)漲價引發(fā)市場的關(guān)注，點燃了二級市場上石墨烯概念的行情，需要注意的是，石墨烯和石墨電極盡管名字相似，但并非完全屬同一概念，不是石墨烯板塊所有的公司都能生產(chǎn)石墨電極，投資者需分清兩者的區(qū)別。

石墨烯是從石墨材料中剝離出來，由碳原子組成的只有一層原子厚度的二維晶體，是目前發(fā)現(xiàn)的最薄、強度最大、導(dǎo)電導(dǎo)熱性能最強的一種新型納米材料。由于其十分良好的強度、柔韌、導(dǎo)電、導(dǎo)熱、光學(xué)特性，部分優(yōu)勢企業(yè)通過添加石墨烯材料在鋰電池、超級電容、涂料、催化劑、消費電子等細分行業(yè)來大幅提升傳統(tǒng)產(chǎn)品性能，從而重新建立行業(yè)技術(shù)壁壘，推進產(chǎn)業(yè)升級。

多家研究機構(gòu)預(yù)計2017年石墨烯產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用大爆發(fā)是大概率事件。在石墨烯產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景廣闊的背景下，各地方政府及上市公司開始加速布局該領(lǐng)域，以搶占市場制高點。

下游或醞釀爆發(fā)

目前，石墨烯正處于大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化前夕，預(yù)計到2020年市場規(guī)?？梢赃_到3.85億美元，到2025年，石墨烯市場規(guī)模將達到21.03億美元。石墨烯已經(jīng)不再是停留在僅僅概念上的物體，逐漸走出實驗室的石墨烯，近年下游的新品頻繁出現(xiàn)，東旭光電推出的首款石墨烯充電寶“烯王”便是一個行業(yè)里程碑式的事件，中國中車推出的大功率石墨烯超級電容以及華為研制出高溫長壽命石墨烯助力的鋰離子電池更是讓市場對石墨烯的前景充滿期待。盡管如此，但由于石墨烯原料的大規(guī)模制備尚未能完全實現(xiàn)，也一直制約著下游的“爆款產(chǎn)品”的出現(xiàn)。

從目前各大行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈無疑是站著風(fēng)口的明星產(chǎn)業(yè)，石墨烯于電池領(lǐng)域的應(yīng)用或成為石墨烯下游的突破口。在國家政策密集出臺的刺激下，我國新能源汽車產(chǎn)銷量近年高速增長。日前，工信部公布了新的乘用車積分政策意見稿，要求2018至2020年，新能源汽車積分比例分別達到8%、10%和12%。據(jù)測算，若一家汽車企業(yè)2018年的產(chǎn)量為200萬輛，需要生產(chǎn)近4萬輛純電動汽車或8萬輛插電式混動車才有足夠的積分抵扣，這對于目前的大多數(shù)汽車企業(yè)來說都是一大難題，但同時對新能源汽車發(fā)展卻又是強有力的催化劑。

石墨烯于電池領(lǐng)域應(yīng)用主要有三個層面，一是作為復(fù)合電極材料，提升電池容量；二是作為涂層，提升電池壽命；三是作為導(dǎo)電劑，可提升充電速度。由于石墨烯對于電池性能有諸多提升作用，對動力電池性能要求的不斷提升必將拉動石墨烯在電池領(lǐng)域的發(fā)展。據(jù)測算，動力鋰電池廠家自2012年來紛紛擴充產(chǎn)能，2017年國內(nèi)預(yù)計擴增產(chǎn)能約為15.2Gwh，較2015年產(chǎn)能擴張幅度將近80%。預(yù)計到2020年，鋰電池年產(chǎn)量可達到170GWH，以5%含量的石墨烯來估算，2020年鋰電池領(lǐng)域?qū)?yīng)的石墨烯需求量在20000噸以上，鋰電池擴產(chǎn)對于石墨烯市場空間的提升值得期待。

業(yè)績的提升無疑是證明行業(yè)發(fā)展?jié)摿ψ钣辛Φ奈淦髦唬?017年上市公司的中報預(yù)告正在陸續(xù)發(fā)布中，據(jù)統(tǒng)計，截至6月28日，A股石墨烯概念公司中已有9家發(fā)布了今年中報預(yù)告，從業(yè)績預(yù)告情況來看，僅1家公司略減，其余8家公司中3家預(yù)計略增，1家扭虧，2家續(xù)盈，2家預(yù)增。其中，這9家發(fā)布中報預(yù)告的石墨烯概念公司中，有6家預(yù)計凈利潤同比去年增長達到并超過50%。石墨烯行業(yè)的快速發(fā)展不僅引起政府的高度關(guān)注，各上市公司也是加快了進軍石墨烯產(chǎn)業(yè)的腳步，通過簽訂合作協(xié)議或是并購的方式參與其中，力求占得先機。

多維度掘金優(yōu)質(zhì)標的

2017年石墨烯產(chǎn)業(yè)化加速發(fā)展，普遍認為是產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的黃金時期。但在面對石墨烯行業(yè)如今魚龍混雜的狀況，如何去偽存真，挖掘真正的石墨烯優(yōu)質(zhì)標的成為了關(guān)鍵。首先從二級市場行業(yè)整體估值水平來看，當(dāng)前石墨烯板塊市盈率（TTM）在36.63倍左右，市凈率為2.88倍左右，與其他行業(yè)相比，均處于行業(yè)中游，較其它板塊無明顯估值優(yōu)勢，因此個股的選擇成為了重中之重。

從業(yè)績成長性來看，道氏技術(shù)未來發(fā)展蘊含較大潛力。2016年4月公司向青島昊鑫新能源科技有限公司增資，擁有昊鑫新能源的20%股權(quán)。據(jù)悉，青島昊鑫目前擁有500噸/月的石墨烯導(dǎo)電漿料產(chǎn)能，占據(jù)了比亞迪石墨烯導(dǎo)電漿料80%的供貨份額，預(yù)計未來隨著石墨烯導(dǎo)電漿料使用的不斷普及，公司業(yè)績料將迎來爆發(fā)期。

東旭光電也是市場上的石墨烯人氣股，當(dāng)時推出“烯王”便轟動一時。6月12日公司董秘龔昕表示，公司前期已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的石墨烯大功率LED照明模組，其路燈改造項目基本實現(xiàn)了全國覆蓋。公司在多地組建了石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，以推動公司外延式拓展。作為石墨烯概念市值最大的個股，后續(xù)發(fā)展值得期待。

從股價彈性角度來看，次新股碳元科技受到了市場較多關(guān)注。公司主要產(chǎn)品為高導(dǎo)熱石墨膜，下游面向智能手機等消費電子領(lǐng)域。公司于2012年進入該市場，產(chǎn)能從2014年的不到80萬平米快速擴張至2016年300萬平米，年均復(fù)合增長率和歷年產(chǎn)銷率均超過90%。本次募投擴產(chǎn)200萬平米后，總產(chǎn)能達到500萬平米，龍頭地位進一步鞏固。

部分石墨烯上市公司一覽